（统计学专业论文）金融稳定与金融竞争力协同效应的统计测度研究.pdf

_ + f f b ， | l i i il li iii i iii i i ii iiii y 19 0 8 6 3 0 t h es t a t i s t i c a lm e a s u r e m e n to nt h es y n e r g i s t i ce f f e c tb e t w e e n f i n a n c i a l s t a b i l i t ya n df i n a n c i a lc o m p e t i t i v e n e s s b y y a nj i n b e ( h u n a nu n i v e r s i t y ) 2 0 0 8 at h e s i ss u b m i t t e di np a r t i a ls a t i s f a c t i o no ft h e r e q u i r e m e n t sf o r t h ed e g r e eo f m a s t e ro fe c o n o m i c s l n s t a t i s t i c s i n t h e g r a d u a t es c h o o l o f h u n a n u n i v e r s i t y s u p e r v i s o r a s s o c i a t ep r o f e s s o rl iz h e n gh u i s e p ，2 0 1 0 lj， ， 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献 的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法 律后果由本人承担。 作者签名： 丫毯形苞日期：伽f 口年f ，月，死 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被 查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入 有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编 本学位论文。 本学位论文属于 l 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密d ( 请在以上相应方框内打“”) 作者签名： 导师签名： 内穆 痧暂 日期：伊l 。年i7 月i 日 日期：知o 年f ，f 月f 矿日 硕十学位论文 摘要 随着经济金融化程度的加深，金融的发展在一国经济增长中发挥着日渐重要 的作用，从某种角度而言，现代经济的竞争就是金融的竞争。然而金融市场具有 其自身的两面性，即金融稳定与金融竞争，因此在保障金融运行稳定的前提下最 大程度发挥金融竞争力便成为金融研究领域的核心问题，这使得对金融稳定与金 融竞争力的相互关系以及二者协同效应的研究异常必要，且具有重大理论和实践 指导意义。 该文通过对金融稳定与会融竞争力相关研究文献的参考，结合协同理论的有 关研究文献，界定了金融稳定与金融竞争力的协同效应，在对金融稳定性和金融 体系竞争力各自的影响要素予以理论分析的基础上，对金融稳定与金融体系竞争 力相互影响的作用机理以及二者之间的协同效应进行了理论层面的分析。在实证 部分，基于评价指标体系对金融稳定与金融竞争力进行了典型相关分析，并以所 得典型相关变量作为金融稳定与金融竞争力的协同变量，配合耦合协调度模型对 金融稳定与会融竞争力两个系统的协同效应进行测度。主要分析结论有：金融稳 定与金融竞争力两个系统具有高度相关性；会融稳定主要经由经济发展水平、对 外贸易及金融监管效率影响余融竞争力；金融竞争力主要通过资本成本、资本市 场效率及股票市场活力影响金融稳定；金融稳定与金融竞争力协同效应分布及滞 后类型与相应的经济发展水平密切相关。最后以分析结论为依据对维护金融稳定 性、提高金融竞争力及充分发挥金融稳定与金融竞争力协同效应等方面提出针对 性的对策建议。 关键词：金融稳定；金融竞争力；协同效应；协调度 h 0 o 会融稳定与会融竞争力协同效应的统计测度研究 a bs t r a c t w i t ht h ef u r t h e rd e e p e n i n go ft h ed e g r e eo fe c o n o m ya n df i n a n c e ，f i n a n c i a l d e v e l o p m e n ti sp l a y i n ga ni n c r e a s i n g l yi m p o r t a n tr o l ei nac o u n t r y se c o n o m i cg r o w t h i ns o m ew a y s ，t h em o d e r ne c o n o m i cc o m p e t i t i o ni sf i n a n c i a lc o m p e t i t i o n h o w e v e r , f i n a n c i a lm a r k e th a si t sd o u b l e e d g e ds w o r d ，t h a ti sf i n a n c i a ls t a b i l i t ya n df i n a n c i a l c o m p e t i t i o n ，p r o t e c t i o no ft h es t a b i l i t y o ft h ef i n a n c i a l o p e r a t i o n sm a x i m i z et h e f i n a n c i a lc o m p e t i t i v e n e s sh a sb e c o m et h ec o r eo ff i n a n c i a lr e s e a r c h ，w h i c hm a k e st h e r e l a t i o n s h i pa n dt h es y n e r g i s t i ce f f e c t b e t w e e nf i n a n c i a l s t a b i l i t y a n df i n a n c i a l c o m p e t i t i v e n e s si sn e c e s s a r y , a n di so fg r e a tt h e o r e t i c a la n dp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e t h ep a p e ro nf i n a n c i a ls t a b i l i t ya n dc o m p e t i t i v e n e s sr e l a t e dr e f e r e n c el i t e r a t u r e ， t h es t u d yo fs y n e r g e t i ct h e o r yo fl i t e r a t u r e ，d e f i n i n gt h ec o m p e t i t i v e n e s so ff i n a n c i a l s t a b i l i t y a n df i n a n c i a l s y n e r g i e s ，t h e f i n a n c i a l s y s t e m ，f i n a n c i a ls t a b i l i t y a n d c o m p e t i t i v e n e s so ft h e i ri m p a c tf a c t o r sa r eb a s e do nt h et h e o r e t i c a la n a l y s i so f f i n a n c i a l s t a b i l i t ya n dc o m p e t i t i v e n e s so ft h ef i n a n c i a ls y s t e m ，t h em e c h a n i s mo f i n t e r a c t i o na n ds y n e r g yb e t w e e nt h et h e o r e t i c a la n a l y s i sc a r r i e do u t i nt h ee m p i r i c a l p a r to ft h ee v a l u a t i o ni n d e xs y s t e mb a s e do nt h ef i n a n c i a ls t a b i l i t ya n df i n a n c i a l c o m p e t i t i v e n e s s o ft h ec a n o n i c a lc o r r e l a t i o na n a l y s i s ，a n dt ot h ep r o c e e d so f c a n o n i c a lv a r i a b l e sa sf i n a n c i a l s t a b i l i t y a n df i n a n c i a l c o m p e t i t i v e n e s s o ft h e c o o p e r a t i v ev a r i a b l e ，m o d e lc o u p l e d w i t ht h ec o o r d i n a t i o nd e g r e eo ff i n a n c i a l s t a b il i t ya n df i n a n c i a lc o m p e t i t i v e n e s so ft h et w os y s t e m st om e a s u r es y n e r g y t h e r e s u l t sa r ea sf o l l o w i n g ：f i n a n c i a ls t a b i l i t ya n df i n a n c i a lc o m p e t i t i v e n e s sh a v eh i g h l y c o r r e l a t i o n f i n a n c i a ls t a b i l i t yi n f l u e n c e st h ee f f i c i e n c yo ff i n a n c i a lc o m p e t i t i v e n e s s m a i n l yt h r o u g h e c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，f o r e i g nt r a d ea n df i n a n c i a l r e g u l a t i o n f i n a n c i a lc o m p e t i t i v e n e s sa f f e c t sf i n a n c i a ls t a b i l i t ym a i n l yt h r o u g ht h ec o s to fc a p i t a l ， c a p i t a lm a r k e te f f i c i e n c ya n d t h es t o c km a r k e ta c t i v i t y f i n a n c i a ls t a b i l i t ya n d f i n a n c i a lc o m p e t i t i v e n e s sa n dd i s t r i b u t i o ns y n e r g i e sw i t ht h ec o r r e s p o n d i n gl a gt y p e c l o s e l yr e l a t e dt oe c o n o m i cd e v e l o p m e n t f i n a l l y , b a s e do na n a l y s i so ff i n d i n g ，g i v e s o m er e c o m m e n d a t i o n st h a tf i n a n c i a ls t a b i l i t yi m p r o v ef i n a n c i a lc o m p e t i t i v e n e s sa n d g i v ef u l lp l a yt ot h ec o m p e t i t i v e n e s so ff i n a n c i a ls t a b i l i t ya n df i n a n c i a ls y n e r g i e sa n d o t h e ra s p e c t so fs p e c i f i cc o u n t e r m e a s u r e s k e yw o r d ：f i n a n c i a ls t a b i l i t y ；f i n a n c i a lc o m p e t i t i o n ；s y n e r g i s t i ce f f e c t ；c o o r d i n a t i o n ； i i i 硕l ：学位论文 目录 学位论文原创性声明与学位论文版权使用授权书i 摘要i i a b s t r a c t i i i 插图索引v i 附表索引一v i i 第1 章绪论1 1 1 研究背景及意义l 1 1 1 研究背景1 1 1 2 研究意义2 1 2 文献综述2 1 2 1 金融稳定与金融竞争力相关研究3 1 2 2 协同效应相关研究6 1 2 3 文献评述7 1 3 研究内容与研究框架8 1 3 1 研究内容8 1 3 2 研究框架9 1 4 研究特色与创新9 第2 章金融稳定与金融竞争力协同效应理论基础1 0 2 1 金融稳定与金融竞争力的协同效应内涵1 0 2 1 1 协同效应内涵1 0 2 1 2 金融稳定与金融竞争力协同效应界定1 1 2 2 金融稳定与金融竞争力协同机制1 l 2 2 1 金融稳定与金融竞争力影响要素分析1 l 2 2 2 金融稳定与金融竞争力协同效应的理论分析1 5 第3 章金融稳定与金融竞争力协同效应测度的理论模型构建1 8 3 1 金融稳定与金融竞争力的评价1 8 3 1 1 金融稳定性的评价1 8 3 1 2 金融竞争力的评价1 9 3 2 金融稳定与金融竞争力协同变量的构造2 0 3 2 1 典型相关分析方法简介2 0 3 2 2 金融稳定与金融竞争力的典型相关分析2 2 金融稳定j 会融竞争力协同效戍的统计测度研究 3 3 金融稳定与金融竞争力协同效应测度的理论模型2 3 3 3 1 耦合协调度模型2 3 3 3 2 基于金融稳定与金融竞争力典型相关变量的耦合协调度模型2 4 第4 章金融稳定与金融竞争力协同效应测度的实证研究2 6 4 1 数据来源及预处理2 6 4 1 1 数据来源2 6 4 1 2 指标数据的预处理一2 6 4 2 金融稳定与金融竞争力协同效应测度实证分析2 7 4 2 1 金融稳定与金融竞争力的典型相关分析2 7 4 2 2 基于典型相关变量的耦合协调度实证分析3 3 4 3 基于耦合协调度的协同效应实证结果分析3 4 4 3 1 金融稳定与金融竞争力协同效应总体分析3 4 4 3 2 不同类别样本协同效应差异分析一3 5 结论3 9 l 基本结论3 9 2 对策建议4 0 参考文献4 2 蜀【 射4 5 附录攻读硕士学位期间所发表的学术论文目录4 6 v 一 硕十学位论文 插图索引 图1 1 研究路线图9 图4 i 不同国家金融稳定与金融竞争力滞后类型3 6 v i 金融稳定与金融竞争力协f r d 效廊的统计测度研究 附表索引 表3 1金融稳定性评价指标体系1 9 表3 2金融体系竞争力评价指标体系1 9 表3 3 协调程度对照表一2 3 表4 1典型相关系数2 8 表4 2 特征值及贡献率2 8 表4 3典型相关系数的检验2 9 表4 4 金融稳定性典型变量2 9 表4 。5金融竞争力典型变量3 0 表4 6典型结构结果表3 1 表4 7被典型变量解释的金融稳定性指标的标准化方差3 2 表4 8被典型变量解释的金融竞争力指标的标准化方差3 2 表4 9 聚类分析结果3 6 表4 1 0 不同类别国家协同效应的差异分析一3 6 v l i 硕十学位论文 1 1 研究背景及意义 1 1 1 研究背景 第1 章绪论 金融是现代经济的核心，在经济的发展中发挥着日益重要的作用。金融能促 进储蓄和投资的增长，从而为经济发展提供资金支持，满足经济发展对资金的需 求；金融发展实现了资金的合理流动，优化资源配置，提高资本效率；此外，金 融业为社会提供大量就业机会、加速科技成果向现实生产力的转化，并促进经济 全球一体化的发展，由此可见，金融竞争力的提升有利于加快经济的快速增长。 然而金融对于经济发展的作用具有两面性，金融的健康稳定发展能够促进经济的 快速、有效增长，而一旦金融的发展出现不稳定的因素，若潜在的金融风险不能 得到及时的排除，就会对金融的稳定运行构成威胁，金融风险的不断积累最终可 能导致金融危机的爆发，而金融危机对一国和世界经济将会产生不可估量的摧毁， 严重影响经济的发展，有时甚至会给一国国家政权以致命的打击，19 9 7 年亚洲金 融危机以及2 0 0 7 2 0 0 8 年的环球金融危机就是明证，所以在现代金融的发展过程 中防范金融风险、维护金融的稳定运行也非常重要。 随着经济全球化进程的加快，金融促进经济发展的作用愈发明显，金融在经 济增长中发挥的作用也越来越大，在一定程度上，现代经济的竞争就是金融的竞 争，经济的全球化给各国经济和金融的发展带来契机，而在日趋激烈的国际竞争 中各国也面临着更多的挑战和威胁，经济全球化进程的加快使各国面临着更加激 烈的金融竞争，在竞争激烈的世界经济格局中如何更好地发挥金融对经济的积极 促进作用则显得尤为重要，而其核心问题就是要提升其国家的金融竞争力，金融 竞争力的提升已经被各个国家高度重视。然而金融市场的激烈竞争在一定程度上 推进金融稳定运行的同时也可能对金融市场的稳定运行构成一定的威胁，金融竞 争力的提高会给金融运行带来潜在的不稳定因素；金融运行的稳定与否也会对金 融竞争力的提升构成制约限制或起到积极的促进作用，即金融稳定与金融竞争力 之间存在矛盾和统一的关系，在经济的发展过程中金融稳定与金融竞争力的协调 配合发展才能在维护金融稳定运行的同时促进金融竞争力的有效提高，金融发展 才能更大程度上促进经济的快速发展，因此对金融稳定与金融竞争力的相互影响 关系、两者之间协同效应的研究显得尤为重要，所以本文提出对金融稳定与金融 竞争力协同效应的统计测度进行研究，对金融稳定与金融竞争力协同效应进行理 论分析，在理论分析的基础上构建统计测度模型对金融稳定与金融竞争力的协同 金融稳定j 金融竞争力协同效廊的统计测度研究 效应进行实证分析，通过对金融稳定与金融竞争力协同效应的分析旨在寻求金融 稳定与金融竞争力的有效配合使得两者之间的协同效应得到充分发挥，以使金融 的发展更好地促进经济的增长。 1 1 2 研究意义 1 理论意义 目前在理论和实证层面对金融稳定和金融竞争力单独进行研究的文献有很 多，但是对两者的研究相对较为独立，对其两者之间相互影响关系的研究颇少， 然而忽视金融稳定与金融竞争力的相互影响而单独对金融稳定或金融竞争力进行 研究，则难以对金融稳定与金融竞争力整体效能的发挥进行客观把握。一方面， 金融稳定与金融竞争力在一定的条件下会存在相互的促进作用；另一方面，金融 运行的不稳定会对金融竞争力的提高形成制约，一味追求金融竞争力的提高会对 金融稳定带来潜在的威胁，即金融稳定与金融竞争力之间存在协同效应，本文对 金融稳定与金融竞争力之间的协同效应进行研究，将协同理论引入到金融研究领 域，从系统角度对金融稳定与金融竞争力相关问题进行研究，通过构建金融稳定 与金融竞争力协同效应的测度模型能够对二者之间的协同效应进行客观度量，从 定量角度对金融稳定与金融竞争力相互关系进行反映，具有重大理论意义。 2 现实意义 金融稳定与金融竞争力存在相互影响关系。一方面，金融稳定与金融竞争力 在一定程度上会相互促进；另一方面，当金融竞争力与金融稳定的发展失衡时， 将会对二者的发展产生相互制约作用，文章实证部分对金融稳定与金融竞争力协 同效应采用统计模型进行定量测度，通过实证分析结果对金融稳定与金融竞争力 的协同效应予以客观度量，可以在定量分析的基础上为决策者制定相关决策提供 依据和指导，在实际金融发展过程中，将有助于采取相关政策措施达到金融稳定 与金融竞争力的最佳配合，避免金融稳定与金融竞争力的相互制约，从而最大程 度发挥金融稳定与金融竞争力的协同效应，对金融的发展具有现实指导意义。 1 2 文献综述 目前，在涉及到金融稳定与金融竞争力的相关研究中，主要是对金融稳定和 金融竞争力单独进行研究，而对金融稳定与金融竞争力协同效应直接进行的研究 文献较少，所以此处文献综述主要从两个方面进行，一是有关金融稳定与金融竞 争力的研究文献；二是有关协同理论、协同效应的文献。其中关于协同理论的文 献较多，本文主要就与经济、金融领域密切相关的文献予以介绍。 2 硕十学位论文 1 2 1 金融稳定与金融竞争力相关研究 由于有关金融稳定与金融竞争力相互影响关系的研究文献较少，所以在此分 别对金融稳定与金融竞争力进行文献介绍。 1 2 1 1 金融稳定性相关研究 对于金融运行稳定性的相关研究于2 0 世纪末起步，很多文献对金融运行稳健 性的理解和监测等一系列理论问题都存在分歧。首先是有关金融稳定内涵的研究， 对于金融稳定的内涵大体上分为两类，第一类用金融稳定的具体特征来直接描述 其内涵，第二类则用金融稳定时应有的特征来间接描述其内涵【1 1 。在不同内涵的 基础上，吴军等人认为应从经济整体角度构建金融稳定框架，从央行角度构建维 护金融稳定的具体流程f l 】；a n d r e wc r o c k e t t 等人的相关研究中则认为金融稳定性 主要包括六个方面，分别是货币供求均衡、资金借贷均衡、金融体系中的关键机 构稳定、金融市场稳定、国际收支内外均衡和金融体系内部不同系统之间结构协 调性1 2 】。其次是有关金融稳定性评价的研究，对金融稳定性的评估和预测的研究 颇多，其中有代表性的为仲彬、陈浩在“金融稳定监测的理论、指标和方法? ，一 文中结合宏观经济金融发展的实际情况，参照国际货币基金组织的金融稳健指标， 构建适合中国国情的金融稳定监测体系，其指标体系为三级指标体系，一级指标 包括金融机构、金融和房地产市场以及宏观环境三个方面，在二级指标中金融机 构包括资本充足、资产质量、市场风险敏感度、流动性和收益性五个因素，金融 和房地产市场细分为货币市场、证券市场和房地产市场，宏观环境则主要分为经 济和金融两个方面1 3 】；张岷也从三个层次构建了金融稳定的评估指标体系，一级 指标为金融体制稳定、银行体系稳定、货币稳定、资本市场稳定以及经济稳定， 其金融体制稳定又分为金融监管体制和金融信用体制，银行体系稳定分为存款保 险制度和贷款控制制度，货币稳定分为货币政策中介指标和货币政策其他指标， 资本市场稳定分为国内资本市场和国际资本市场，经济稳定分为经济增长和物价 稳定1 4 1 ；周才云等人从宏观先行指标、微观审慎指标和银行营利性指标三个方面 构建了区域金融稳定预警指标体系【5 】；另外还有邵新力、段莉芝围绕银行业、保 险业和证券业探讨了湖南省区域金融稳定指标体系的研究1 6 j ，以及由王立平，陈 瑶建立的区域金融稳定预警指标体系【。还有一些是对金融稳定性分析模型的相 关研究，a l a s t a i r c l a r k 从扩展的宏观模型、动态随机一般均衡模型、网络模型 对金融稳定的分析模型进行了理论介绍【8 】，贾建矿以货币供应量为基础，从控制 论线性定常系统的角度对中国金融体系的稳定性进行探讨，证明了中国的金融系 统内部结构是稳定的，可以经受过剩流动性的冲击【9 】。另外，关于金融稳定性研究 的一些新观点则认为信用风险转移对金融稳定性具有双重影响，在研究中从社会 成本和机构成本比较视角信用风险转移可以增强金融运行的稳定性【10 。 金融稳定与会融竞争力协同效应的统计测度研究 1 2 1 2 金融竞争力相关研究 l 、国外相关研究 对金融竞争力的研究是由对国际竞争力的研究开始的，2 0 世纪8 0 年代以来 国际竞争力成为学术界的研究热点，其中美国哈佛大学著名教授迈克尔波特的国 家竞争优势理论，以及瑞士国际管理发展学院( i m d ) 和世界经济论坛( w e f ) 的国 际竞争力评价体系的影响最大。i m d 和w e f 对竞争力相关问题的评价在国际上具 有权威性，目前，其有关国际竞争力的评价方法、原则及指标体系被学术界普遍 认可。均将国际竞争力的内涵定义为一个国家的企业或企业家从设计、生产和销 售产品( 或劳务) ，其价格与非价格特性相比竞争对手而言更具有市场的吸引力 【l 。针对如何衡量国际竞争力，它们一致认为应从国内经济实力、企业管理、国 际化、金融、政府管理要素、科学技术、基础设施和国民素质等角度来评价一国 的竞争力，其中，金融竞争力属于一个比较重要的方面，特别是在当前全球经济 形式下，金融在一国经济发展中发挥着的作用同益显著。关于如何评价金融竞争 力，i m d 和w e f 提出包括4 类共2 7 项指标的评价指标体系：一是资本成本竞争力， 主要反映资本成本、利率、信用等级等方面；二是资本市场效率竞争力，主要反 映地区资本市场、贷款、出口信用代理、国外资本市场开发和风险资本等方面； 三是证券市场活力，主要反映证券市场价值、证券市场资本化、内部交易和上市 公司等方面；四是银行部门效率，主要反映银行规模、中央银行、国有独资银行、 储蓄、法律监管和股份制商业银行方面【l2 1 。其中每个要素又细分出多个指标对 要素所处水平予以描述，最后通过对四个要素进行综合评价得出综合评价函数， 便可了解一个国家或地区的金融体系综合竞争力，从而可以对不同国家金融竞争 力的优势和劣势进行比较分析。竞争力研究的代表人物一哈佛大学的波特( p o r t e r ) 教授提出的竞争力理论，主要用于产业竞争力分析，其理论主要阐述一个国家的 竞争优势及其取得问题，即从源头上对竞争力进行分析。尽管i m d 和w e f 在评价 竞争力时均包含对产业层面的竞争力分析，但其落脚点是主观设定一各评价指标 体系并据以进行实际测算。波特教授更注重定性分析竞争力的各影响因素，真正 从产业的中观层次出发深入分析竞争力，力求尽可能全面地展示它的内涵。美中 不足的是，波特从抽象的产业及企业角度出发研究竞争力，并未涉及对金融竞争 力的专门研究，但他创造的诸如钻石理论、五力模型、价值链分析等研究思路和 方法，为研究金融竞争力问题提供了一系列实用的分析工具【l 引。其中，对金融体 系竞争优势源泉的研究最具借鉴意义的是钻石理论中的基本观点。即一个国家的 国内经济环境在较大程度上影响企业开发其竞争优势，其中相关和支持产业、企 业战略组织和竞争、生产要素以及需求状况这四个要素的影响最大也最直接。一 个国家的众多行业中，国内“因素 环境对其发展特别有利的那些行业最有可能 4 硕，卜学位论文 占据优势，并在国际竞争中获胜，由此可知该四项因素是一国获取国际竞争力的 主要来源【14 1 。 2 、国内相关研究 在国内也有对金融体系竞争力的相关研究。赵彦云领导的课题组对金融体系 国际竞争力的基本理论和相关实践进行了研究，并参照i m d 包含4 类2 7 项指标的 评价指标体系，实证研究了我国的金融竞争力，系统分析目前金融体系竞争力的 世界格局和我国金融体系国际竞争力发展状况，指出金融体系的国际竞争主要是 资本与银行服务效率的竞争，中国金融体系国际竞争力发展缓慢的原因是由于金 融效率不高所致【l2 1 。李正辉、吕忠伟从金融体系国际竞争力的基本理论出发，通 过构造金融体系单个因素的综合评价函数，在要素得分的基础上运用层次分析法 构造了金融体系国际竞争力指数，从而对国家或地区的金融体系国际竞争力进行 测度i l ”。在“金融竞争力研究综述与展望一文中，李j 下辉对国内外有关金融竞 争力的研究成果进行归纳和总结，从基本理论、评价体系和实证研究三个方面对 金融竞争力进行了介绍，并对金融竞争力未来研究的基本趋势和主要方向进行了 分析l i 们。其他金融竞争力问题的相关研究主要是研究银行竞争力，如李元旭等人 对中国国有商业银行与外资银行的竞争力进行了比较研究i l ，李萱则比较研究了 国有银行之间的竞争力【”l ，汪兴隆等人对中外银行的竞争力进行了比较分析f 1 9 】， 陈柳等依据结构一行为一绩效的s c p 分析即传统的产业竞争理论探讨如何设计指 标评价商业银行产业竞争力【2 们。焦瑾璞在其博士论文“中国银行业国际竞争力 研究中对中国银行业的国际竞争力进行了比较详细的研究【2 。除此之外，还有 学者对i m d 和w e f 的相关研究进行了分析评价，如褚伟基于i m d 评价指标对中国 金融竞争力进行了实证分析【2 2 1 。另外，詹继生认为i m d 金融竞争力评价指标体系 具有较高的科学性和权威性，但也存在某些缺陷，需要进一步完善，他认为金融 资产竞争力、金融创新竞争力和金融人力资本竞争力，应作为要素类列入指标体 系，只有全面把握金融竞争力的特点和指标体系，才能为提高金融竞争力确立正 确的思路【z 川。潘英丽认为在提高金融体系竞争力的众多方法和途径当中，制度变 革起着基础性和关键性的作用【2 4 1 。杨瑾认为我国内地金融竞争力方面应注意的问 题主要有，丰富金融“硬 资产，强化金融“软 资产，缩小区域金融发展差距， 充分考虑政府作用和体制因素，构建竞争力评价指标体系【25 1 。谭庆华在“用金融 资源论的观点度量金融国际竞争力 一文中以金融资源论为指导，提出了另外一 套用以评价金融国际竞争力的指标体系【26 1 ，表明了金融竞争力理论研究的另一种 思路和发展趋势。另外值得一提的是陈庆尧等人在“金融竞争力：一个综合分析 框架”一文中从金融体系与外部经济环境两个方面对金融竞争力进行分析，借鉴 波特的竞争力模型对金融竞争力的总体框架进行展示，认为对金融竞争力应主要 从金融体系、经济环境、法规制度、开放程度和基础设施五个方面进行考虑【1 3 】。 5 金融稳定与金融竞争力协同效应的统计测度研究 此外，相关研究利用银行执照价值理论、甄选和监督理论以及金融传染理论 分析了银行竞争与稳定的关系，指出竞争并不必然带来银行业的不稳定，相反， 竞争在某种程度上能促进银行业的稳定。银行业竞争与稳定并不存在均衡点【2 7 1 。 吴秋实等人从银行竞争与银行风险转嫁激励，银行竞争与银行授信行为，以及竞 争与银行危机传染等不同的角度对银行竞争与银行业稳定之间是否存在权衡关系 的相关研究进行述评，最后得出结论。虽然相关的理论研究和实证研究并未就此 达成一致的看法，但某些观点对于制定银行管制政策却给出了新的思路【z 引。 1 2 2 协同效应相关研究 2 0 世纪7 0 年代，德国物理学家哈肯( h h a k e n ) 创立了属于非平衡系统理论 三大流派之一的协同理论，它是一门横跨社会科学和自然科学的横断学科。是协 同理论的研究对象，这类系统的典型特征是在确保与外界存在能量流、信息流和 物质流交换的情况下，可以自发产生一定的功能行为或有序结构。远离平衡态的 开放系统从无序到有序的演化规律，以及从有序到混乱的演化过程是协同理论的 主要研究内容，包括社会系统和自然系统在内的各类系统的内部子系统之间可以 通过非线性的相互作用产生协同效应是协同理论的基本观点。系统在特定条件下 可以自发产生相干性和组织性，我们将其称为系统的自组织现象，通过这种自组 织的形式，不同的各种系统如何形成某种稳定性以及它们之间如何进行协同冲突、 协调和竞争就是协同理论的研究对象。协同理论认为，支配系统行为的是系统的 促协力，也称系统的序参量，当促协力取值为正时，会促进系统内各子系统的相 互协同作用，当促协力取值为负时，就会破坏系统内各子系统的相互协同作用【z 引。 在柴惠文等人的相关研究中指出，协同论是关于系统中各个子系统之间相互竞争、 彼此协调的科学，即协调作用的科学，它所研究的对象是自然和社会中的系统。 系统的类型是多种多样的，可以是原子、分子、细胞、动物、植物，也可以是机 器、工厂、工人、社区、社会集团等。系统可以分为若干子系统，但系统的结构、 特性却不是其子系统的结构、特性的简单总和，因为一定条件下子系统之间往往 是协同作用的，这种作用是受相同的原理支配的，是与子系统的性质无关的【3 。 王琛等人指出协同效应的获得是企业实现资本增值最大化的有效途径，协同效应 主要是通过企业资源战略、业务经营战略和组织战略的完善，达到企业资源结构、 业务结构和组织结构的优化而获取的。企业在实施运营战略获取协同效应的过程 中，不仅要实现资源协同、业务协同和组织协同，而且要努力实现资源、业务和 组织三者之间的协同【3 l 】。陈莉平认为协同效应使公司的整体价值大于各部分的价 值之和，这种隐性的、不易被识别的价值增值，能大大提升企业的竞争力，从而 为企业带来持续的竞争优势，并通过构建提升企业竞争力的互动协同模型，阐述 了通过整合企业内外部经营资源要素、建立管理创新组合系统、实现制度变革和 6 硕十学位论文 管理创新的和谐管理等，以获得提升企业竞争力的协同效应 3 2 】。刘春等人按照不 同的标准，对协同效应进行了分类分析，按协同效应作用的领域及效果分为管理 协同效应、经营协同效应、财务协同效应和无形资产协同效应，按协同效应是否 实现分为静态协同效应和动态协同效应【3 3 1 。宋耘在对并购绩效的现有结论进行评 述的基础上，分析了现有的并购绩效衡量方法存在的缺陷，进而提出并购绩效的 协同效应观，并通过分析并购后的协同效应的源泉，明确了协同效应的具体衡量 指标【3 引。罗群辉、宁宣熙在有关管理协同理论的基础上建立了并购整合中协同效 应产生的机理模型，从价值链活动的关联出发，研究了并购整合中有形资源的协 同途径，讨论了无形资源的协同及整合中的协同成本问题，提出了并购整合中协 同效应实现的有效方法【3 5 】。 1 2 3 文献评述 总体而言，现有文献对金融稳定的研究主要集中于两个方面。一是对金融稳 定内涵的界定，区分为两类，一类用金融稳定的具体特征来直接描述其内涵，另 一类则用金融稳定时应有的特征来间接描述金融稳定的内涵；二是对金融稳定状 况的测度，主要通过对金融稳定的影响因素进行分析，据以构建金融稳定的评价一一 指标体系，并采用适当的方法对宏观金融稳定状况进行总体测评。关于金融竞争 力的研究在国外有两大代表性研究，分别是瑞士国际管理发展学院( i m d ) 与世界经 ，。 济论坛( w e f ) 的国际竞争力评价体系和波特的国家竞争优势理论，其中世界经济论 坛与瑞士国际管理发展学院有关金融竞争力的评价体系给现在各种有关竞争力的 研究提供了一个基本分析框架；波特从抽象的产业及企业角度出发研究竞争力， 一_ 并未涉及对金融竞争力的专门研究，但他创造的诸如钻石理论、五力模型、价值 链分析等研究思路和方法，为研究金融竞争力问题提供了一系列实用的分析工具。 国内有关金融竞争力的研究主要基于国外的两种研究思路对中国的具体问题进行 分析，有的从某一个层次如银行业竞争力或证券业竞争力来研究，还有一些则是 对经典研究方法的评价，少数研究则试图突破对金融竞争力问题的理论研究，代 表了理论研究金融竞争力问题的另一个思路，显示了该研究问题的发展趋势。协 同理论的文献主要对协同效应的内涵进行界定，有关协同理论的应用主要集中在 微观企业的并购以及多元化经营等方面；关于金融稳定和金融体系竞争力的相关 研究文献对于一个国家或地区在经济发展中维护金融的稳定运行以及提升其金融 体系国际竞争力有重大意义。 基于上述文献综述可知，现有文献在以下几个方面为进一步研究留下了空间。 其一，关于金融稳定和金融竞争力的研究较为独立，并且主要侧重于对金融稳定 与金融竞争力的评价研究，而对二者相互影响关系的研究较少，对金融稳定与金 融竞争力之间协同效应的理论和实证研究涉及较少；其二，金融的稳定运行有利 7 金融稳定与金融竞争力协同效虑的统计测度研究 于金融竞争力的提高，但是代表较强金融竞争力的活跃的金融市场却又会对金融 的稳定运行构成威胁，即金融稳定与金融竞争力之间的协同关系，而现有文献对 此问题的研究颇少；其三，现有协同理论的应用主要集中于对微观企业并购及多 元化经营等方面的研究，对宏观金融研究领域的分析研究很少，若将协同理论应 用于对金融稳定与金融竞争力相互关系的研究，寻求金融稳定与金融竞争力的最 佳配合，从而使得金融稳定与金融竞争力的协同效应得到充分发挥，则会使金融 对经济的发展发挥更大的促进作用。所以本文提出对金融稳定与金融竞争力协同 效应的统计测度研究，对金融稳定与金融竞争力协同效应进行理论分析，在理论 分析的基础上构建统计模型对金融稳定与金融竞争力的协同效应进行实证分析， 通过对金融稳定与金融竞争力协同效应的分析及其统计测度旨在寻求金融稳定与 金融竞争力的有效配合使得两者之间的协同效应得到充分发挥，以使金融的发展 更好地促进经济的增长。 1 3 研究内容与研究框架 1 3 1 研究内容 文章的主要研究内容在第二章至第四章，包括理论基础、统计测度理论模型 的构建以及实证分析，下面就该部分研究内容简单予以介绍。 1 第二章是理论基础。这部分主要包括两个内容，首先对协同效应的内涵以 及协同效应的传导途径和形成机制进行分析；其次对金融稳定与金融体系竞争力 之间协同效应的基本理论进行分析，分析了金融稳定与金融竞争力的影响因素， 并对金融稳定与金融竞争力的相互促进以及相互制约关系进行理论分析，为金融 稳定与金融竞争力协同效应的统计测度奠定理论基础。 2 第三章是协同效应测度理论模型的构建。首先基于各自的影响因素分别构 建金融稳定与金融竞争力的评价指标体系；其次是金融稳定与金融竞争力测度理 论模型的构建，在对现有协同效应测度模型进行比较分析的基础上构建本文协同 效应统计测度理论模型，首先对金融稳定和金融竞争力进行典型相关分析，在典 型相关分析的基础上构建金融稳定与金融竞争力的耦合协调度模型，此理论模型 是协同效应测度实证分析的基础。 3 第四章是实证研究。这部分内容以i m d 发布的世界竞争力年鉴为数据 来源，对金融稳定与金融竞争力协同效应的统计测度进行实证分析，首先对数据 来源与数据预处理进行说明；其次对金融稳定与金融竞争力进行典型相关分析， 在典型相关分析的基础上对金融稳定与金融竞争力协同效应进行耦合协调度模型 实证分析；最后是对实证结果的分析，包括金融稳定与金融竞争力协同效应总体 分析以及不同类别样本金融稳定与金融竞争力协同效应差异分析。 8 硕，l j 学位论文 1 3