（金融学专业论文）我国商业银行流动性风险管理研究(3).pdf

摘要 本文通过阐述我国商业银行当前流动性风险管理的现状，分析我国流动性风 险产生的诱因，并借鉴西方商业银行流动性风险管理的经验，从多方面阐明加强 我国商业银行流动性风险管理的措施和思路。本文除引言部分，共分四章。 引言部分介绍了选题的背景和加强我国商业银行流动性风险管理的紧迫性， 明确了本文的研究范围。 第一章对商业银行流动性风险管理进行一般理论分析，为以后各章的进一步 分析与展开奠定基础。第一节介绍流动性风险的内涵及表现形式。在引出了流动 性及流动性风险的概念后，对流动性风险产生的表面原因和深层次的原因进行了 剖析。第二节提出流动性风险管理至关重要的观点。从银行的“三性”原则、流 动性风险的生成机理及银行流动性风险爆发的危害三个方面分析了本文之所以 把流动性风险管理突出在一个关键的位置来研究的原因。第三节沿着西方商业银 行流动性风险管理理论的发展脉络，介绍了资产管理理论、负债管理理论和资产 负债管理理论的主要内容并分析了其各自的局限性及可资借鉴之处。 第二章是我国商业银行流动性风险的现状考察。本章通过对我国商业银行流 动性风险的现状分析，结合我国规避流动性风险的现行措施，揭示我国商业银行 流动性风险管理中存在的问题。第一节从我国商业银行资产、资本负债、银行内 控机制和外部环境入手，用事实和数据分析了我国商业银行的流动性风险现状和 存在的问题。第二节沿着第一节的思路介绍了我国在加强商业银行流动性风险管 理方面的现行措施，指出虽然管理层在加强流动性风险管理方面做了一些工作， 但我国商业银行流动性风险管理中仍存在着诸多不足。 第三章作为本文的重点从风险防范的角度探讨加强我国商业银行流动性风 险管理的四个对策。本章针对我国商业银行流动性风险现状，相应地提出了加强 流动性风险管理思路。第一节：本着“内控优先”的原则，提出必须建立健全商 业银行流动性风险管理的内部控制制度：第二节：从外部约束的角度，研究了如 何正确发挥央行在商业银行流动性管理中的作用：第三节：完善信贷管理，化解 不良资产，这是从目前对我国商业银行流动性影响较为突出的贷款质量的角度分 析加强流动性风险管理；第四节：因为金融市场发育的程度直接关系到商业银行 资产的变现能力和主动取得负债的能力，从而影响商业银行流动性风险的大小， 本节重点探讨了进一步加强金融市场建设，推行商业银行资产证券。 第四章对商业银行流动性风险防范和化解的最后防线一一存款保险制度进 行了专门研究。第一节分析银行的脆弱性与银行的流动性风险的内在联系，指出 脆弱性是银行业一种内在的固有属性，它是客观的，无法从根本是消除的，一个 经营稳健的银行，一旦宏观经济环境变化、尤其是外部的强烈冲击，也有可能陷 入流动性风险。第二节通过前面的分析，对存款保险制度建立必要性及其保险程 度和保险范围的正确设立进行探讨。 关键词：银行流动性风险研究 a b s t r a c t h o wt om a n a g et h el i q u i d i t yr i s ki sap r o b l e mt h a tt h ec o m m e r c i a lb a n k sm u s t f a c ea n y t i m e ，b e c a u s el i q u i d i t yi st h el i f el i n eo fac o m m e r c i a lb a n ka n dt h eb a s i sf o r t h en o r m a ld e v e l o p m e n to fa l lt h em a n a g e m e n ta c t i v i t i e s o n c eac o m m e r c i a lb a n k l o s e sl i q u i d i t ya n ds u f f e r st h el i q u i d i t yr i s k ，i tw i l ls e r i o u s l yd e s t r o yt h eb a n kc r e d i t ， a g g r a v a t i n gt h ee n t i r em a n a g e m e n tr i s k ，w o r s e n i n gt h em a n a g e m e n te n v i r o n m e n t ，a n d l e a d i n gt oh u g el o s s e sa n de v e nb a n k r u p t c y j u s tb e c a u s et h el i q u i d i t yr i s kf o r m sa g r e a tt h r e a to nt h es u r v i v a la n dd e v e l o p m e n to f t h ec o m m e r c i a lb a n k s ，t h el i q u i d i t y r i s km a n a g e m e n th a sa l w a y sb e e na ni m p o r t a n tp a r to fb u s i n e s sm a n a g e m e n to ft h e c o m m e r c i a lb a n k s b ys t a t i n gt h ec u r r e n ts i t u a t i o no fl i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n to ft h ec o m m e r c i a l b a n k si n c h i n a ，t h i s a r t i c l e a n a l y z e s t h ec a u s e so fl i q u i d i t yr i s k si nc h i n aa n d e x p o u n d st h em e a s u r e sa n di d e a so fc o m m e r c i a lb a n k s l i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t f r o ma l l a s p e c t sb a s e do nt h ep r a c t i c e so fw e s t e l t lc o m m e r c i a lb a n k s l i q u i d i t yr i s k m a n a g e m e n t t h e c o n c r e t es t r u c t u r ei sa sf o l l o w s ： p r e f a c e ：t h i sc h a p t e ri n t r o d u c e st h eb a c k g r o u n do f s e l e c t i n gt h et o p i ca n d t h eu r g e n c y o f e n h a n c i n g t h ec o m m e r c i a lb a n k s l i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n ti nc h i n a c h a p t e ri ：t h e o r e t i ce x p l o r a t i o na n dd i s c u s s i o no nc o m m e r c i a lb a n k s l i q u i d i t y r i s km a n a g e m e n t ：t h i s c h a p t e r i n t r o d u c e st h er e l a t e dt h e o r i e so nl i q u i d i t yr i s k m a n a g e m e n t a n d l a y sa f o u n d a t i o nf o rf u r t h e ra n a l y s i s c h a p t e ri i ：a n a l y s i s o nc u r r e n ts i t u a t i o no fc o m m e r c i a lb a n k s l i q u i d i t yr i s k m a n a g e m e n ti nc h i n a ：b ya n a l y z i n gt h ec a u s e so f c o m m e r c i a lb a n k s l i q u i d i t yr i s k s a n dc o n s u l t i n gt h ec u r r e n tm e a s u r e st oa v o i dl i q u i d i t yr i s k si nc h i n a ，t h i sc h a p t e r r e v e a l st h er e m a i n e dp r o b l e m so fc o m m e r c i a lb a n k s l i q u i d i t yr i s k m a n a g e m e n t i n t h ea s p e c to f a s s e t s ，f i r s t l y , t h el o wp r o p o r t i o no fl i q u i da s s e t s ，d i s p r o p o r t i o nb e t w e e n t h el o a n sa n dt h ed e p o s i t sa n du n i t a r yt y p eo fa s s e t sm a k et h ec o m m e r c i a lb a n k u n a b l et om e e t r e q u i r e m e n t s o fl i q u i d i t y b yi m m e d i a t e l yr e a l i z i n g a s s e t sw h e n n e c e s s a r y s e c o n d l y , t h ep o o rq u a l i t yo f c r e d i ta s s e t sa n ds e r o u sp r o b l e mo f i m p r o p e r l o a n i n ga r et h em a j o r i n c e n t i v e sf o rt h el i q u i d i t yr i s ko fo u rc o m m e r c i a lb a n k s o nt h e a s p e c to f a s s e t sa n dl i a b i l i t i e s ，l o ws u f f i c i e n c yr a t ec a nn o tm a k e u p t h el o s s e sc a u s e d b yh u g e a m o u n to fb a d l o a n s ，w i t h n a r r o wc h a n n e lf o r m o n e yr a i s i n g ，t h e c o m m e r c i a lb a n k sm a yf a c et h el i q u i d i t yr i s k sd u et ou n a b l et os a r i s f yt h ed e m a n d so f c l i e n t st od r a wt h e i r d e p o s i t sf u r t h e r m o r e ，a s t ot h ee x t e r n a l s u r r o u n d i n g s ，t h e r e l a t i o n s h i p sb e t w e e n b a n k sa n dt h eg o v e r n m e n t ，b a n k sa n de n t e r p r i s e sa r ed i s t o r t e d ， c a u s i n g t h e s h o r t a g e o fs o c i a lc r e d i t i n e f f e c t i v e s u p e r v i s i o n o fp e o p l e s b a n k ， u n d e r - d e v e l o p e d f i n a n c i a lm a r k e ta n dt h e p l a n n e d i n t e r e s tr a t e sa l ll i m i tt h e m a r k e t i z a t i o no ft h ec o m m e r c i a lb a n k si nc h i n aa n da f f e c tt h ee f f e c t so f l i q u i d i t yr i s k m a n a g e m e n t c h a p t e r i i l ：p o l i c i e sf o r e n h a n c i n g c o m m e r c i a l b a n k s l i q u i d i t y r i s k m a n a g e m e n t i nc h i n a ：f r o mc u r r e n ts i t u a t i o n so f l i q u i d i t yr i s k s ，t h i sc h a p t e rs u b m i t s 4p o l i c i e st oe n h a n c ec o m m e r c i a lb a n k s l i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n ta c c o r d i n gt ot h e d i s a d v a n t a g e so fc o m m e r c i a lb a n k s l i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n ti nc h i n a ，w h i c ha r e s t a t e di n4s e c t i o n s f i r s t ，p e r f e c ti n t e r n a lc o n t r o lm e c h a n i s mo fc o m m e r c i a lb a n k st o m a n a g et h el i q u i d i t yr i s k s ，t h e c o m m e r c i a lb a n k sa r e r e q u i r e d t o i m p r o v et h e i r b u s i n e s sa d m i n i s t r a t i o na n d p e r f o r mp e r f e c t m o b i l e p l a nm a n a g e m e n t s e c o n d ， d e v e l o pt h ef u n c t i o no f t h ec e n t r a lb a n kt om a n a g et h ec o m m e r c i a lb a n k sl i q u i d i t y t h i r d ，a i m i n g a tt h em a i nc a u s eo fl i q u i d i t yr i s k st h a t s e r i o u sp r o b l e m so fb a dc r e d i t a s s e t sa n do t h e rb a da s s e t s ”，w em u s tp e r f e c tt h ec r e d i tm a n a g e m e n to fc o m m e r c i a l b a n k sf r o mb o t ht h ee x t e r n a l s u r r o u d i n g sa n di n t e r n a l m e c h a n i s m st oa s s u r et h e q u a l i t yo f t h en e w l o a n s l a s t ，i nc o n n e c t i o nw i t hs i m p l ef r o mo f c o m m e r c i a lb a n k s a s s e t sa n dl o wp r o p o r t i o no fl i q u i da s s e t s ，w ep u tf o r w a r dt h er e f o r mi d e ao f s e c u r i t i z i n gc o m m e r c i a lb a n k s a s s e t st oi m p r o v et h ea b i l i t yo fc o m m e r c i a lb a n kt o r e a l i z et h ea s s e t s c h a p t e r i v ：d i s c u s s e st h ei s s u eo fd e p o s i ti n s u r a n c e ，f o r t h e p e r f e c t i o n o f c o m m e r c i a lb a n k se x t e r n a l s e c u r i t ys y s t e m ，w e m u s tl e a r nf r o mt h ew e s t e r n m a n a g e m e n tp r a c t i c e sa n d s u b m i tt h ei d e ao fe s t a b l i s h i n gap e r f e c td e p o s i ti n s u r a n c e s y s t e m ，w h i c h i st h ei m p o r t a n tm e a s u r et oa v o i dt h es p r e a do f t h el i q u i d i t yr i s k i ns u m m a r y , a so n eo ft h em a i nb u s i n e s sr i s k sa m o n gt h ef i n a n c i a lr i s k si nc h i n a ， a l lw a l k so ft h es o c i e t ym u s tp a ya t t e n t i o nt ot h el i q u i d i t yr i s k so ft h ec o m m e r c i a l b a n k si nc h i n aa n dc a r r yo u tp r a c t i c a b l em e a s u r e st op r e v e n ta n ds o l v et h e m t h e a b o v em e a s u r e sc o a le f f e c t i v e l yo v e r c o m et h eo r i g i n a ls u p e r f i c i a lm a l a d i e so fl i q u i d i t y r i s km a n a g e m e n ta n df i n do u tt h er e a lp r o b l e m so ft h ec o m m e r c i a lb a n k sl i q u i d i t y r i s km a n a g e m e n ta b s o l u t e l ys oa st op r e v e n ta n ds o l v et h el i q u i d i t yr i s k s k e y w o r d s ：b a n k l i q u i d i t y r i s km a n a g e m e n t 我国商业银行流动性风险管理研究 我国商业银行流动性风险管理研究 引言 流动性风险是商业银行面临的主要风险之一，而如何加强流动性风险管理是 商业银行每时每刻都必须面对的问题，因为流动性是商业银行的生命线，是一切 经营活动得以正常开展的基础。商业银行一旦丧失流动性，发生了流动性风险， 将使银行信誉遭受严重损害，整个经营风险加重，经营环境恶化，进而导致巨大 亏损，甚至破产倒闭。正因为流动性风险对商业银行的生存和发展形成了极大的 威胁，所以流动性风险管理一直是商业银行经营管理的一项重要内容。 在我国，长期以来由于有国家信用做银行的坚强后盾，我国商业银行流动性 风险问题一直未引起人们的普遍关注。但随着金融体制由计划经济向市场经济的 逐步转轨，经济金融改革的进步深化，我国商业银行在量上快速扩张的同时， 在质上存在的诸多问题开始渐渐暴露，其中不良资产膨胀、经营管理不善、资产 种类单一及筹资渠道狭窄等问题已在不同程度上加剧了我国商业银行流动性风 险的沉积。1 9 9 8 年6 月海南发展银行的倒闭，让我们不得不惊觉“在中国，银 行也有倒闭的一天”。海发行的倒闭告诉我们，流动性风险离我们并不遥远，如 果不采取行之有效的措施加以防范，它将对我国整个金融系统乃至国发经济的安 全运行产生严重的破坏力。 近年来，尽管政府当局、金融界及学术界等方面对我国金融安全给予了高度 关注，并已从多方面采取措施来解决金融问题，化解金融风险，但是，我国商业 银行流动性风险管理方面仍存在着诸多不足，不仅银行外部经营环境有待改善， 而且银行内控机制方面也尚待健全，我国商业银行流动性风险管理还处于初浅阶 段。面对我国商业银行不良资产存量巨大，以及外资银行的进入使我国商业银行 面临的外部环境更为严峻，作为一名从事银行工作者，常常为商业银行的流动性 风险而担忧，因此产生了深入探究问题根源以及寻求解决问题有效途径的冲动， 故此本文力图通过阐述我国商业银行当前流动性风险管理的现状，分析流动性风 险产生的原因，并借鉴西方商业银行流动性风险管理的经验，从多方面阐明加强 我国商业银行流动性风险管理的措施和思路，为提高我国商业银行整体经营管理 水平献计献策。 本文中的研究对象一一商业银行是指于我国国有独资商业银行及新型股份 制商业银行。之所以在研究范围上作出如此安排，主要基于以下考虑：第一，中 国商业银行体系基本上包括三个层次，一是四家国有独资商业银行；二是股份制 我国商业银行流动性风险管理研究 商业银行( 包括全国性或地域性商业银行，地方性的城市商业银行等) ；三是外 ( 合) 资商业银行。第二，基于历史的、体制的和市场份额等因素的影响，四大 国有独资商业银行的风险是中国商业银行风险的主体部分，具有风险程度高、影 响巨大等特点所以将其列入研究对象是必然的也是必须的。第三，相对而言，新 型商业银行由于在企业制度、智力结构、经营机制和历史包袱等方面具有比较优 势，但其经过一段快速增长期以后，目前基本上进入调整期，前期粗放增长所引 发的风险开始暴露，不良资产规模和金融风险正因外部经济金融环境的变化而开 始呈扩展之势。通过行政手段合并而成的城市商业银行的流动性风险，尤其令人 担忧。故本文将新型商业银行列入研究对象。第四，至于外资商业银行，尽管机 构数量不少，但由于它们业务规模很小，业务范围狭窄，在商业银行市场上所占 分额极低，所以在目前的情况下，外资商业银行尚未对中国金融体系的稳定构成 威胁，所以暂且不对其进行研究。 我国商业银行流动性风险管理研究 第一章商业银行流动性风险管理的一般理论分析 第一节流动性风险的内涵及表现形式 一流动性和流动性风险 什么是商业银行流动性呢? 所谓商业银行的流动性，简而言之，就是指银行 能及时满足其各种资金需要和收回资金的能力。从存量状态考察，流动性是商业 银行所持资产的变现能力；从流量状态考察，流动性是商业银行即使获得可用资 金的筹资能力。1 流动性集中反映了商业银行资产负债状况及其变动对均衡要求 的满足程度，因而商业银行的流动性具体体现在资产的流动性和负债的流动性两 个方面：资产的流动性是指银行持有的资产在不发生损失的情况下迅速变现的能 力，资产的变现能力越强，所付成本越低，则流动性愈强；负债的流动性是指银 行能以较低的成本随时获得资金的能力，筹资能力越强，筹资成本越低，则流动 性愈强。从这两方面来看，商业银行的流动性是一种成本、效益约束下的能力。 流动性风险是指商业银行因没有足够的现金来清偿债务，保证客户提取存款 和满足贷款需要，从而给商业银行的盈利带来损失，给生存带来威胁的可能性。 2 如果商业银行在业务经营中能够保持足够的资产和负债的流动性，那么流动性 风险是不会发生的。然而，由于商业银行在经营中，一方面，从盈利的角度出发， 总是希望更多地贷款和投资，并倾向于运用期限长、利润大的资产；另一方面， 为了应付负债的不稳定，又要求银彳亍必须保留足够的流动资金来应付经营过程中 的流动性需要。所以，商业银行是否有足够的资产变现和负债来源以保证支付是 衡量其流动性水平的关键，这就是说商业银行在经营活动中时刻面临着流动性风 险。 二流动性风险的表现形式 商业银行的流动性风险一般有如下表现：1 、信贷资金严重不足，根本无法 满足借款人的需求：2 、投资业务萎缩并且不能以有效的主动性负债解决资金的 来源；3 、资产的变现能力和准备金的置换效率极差，不能满足存款人的提现需 要，甚至形成挤兑；4 、在市场条件极为不利的情况下，被迫低价出卖资产或高 价购买债务。 如果上述现象失控，必然会使商业银行的流动性恶化，爆发流动性危机。 三、流动性风险产生的原因分析 我国商业银行流动性风险管理研究 表面上看，流动性风险产生的原因有两方面：一是商业银行资金来源的不确 定性和不规则性，另个是资金运用的不确定性和不规则性，即商业银行在随时 满足存款人提款要求和对信誉好的客户融通资金的同时，不能准确地知道借款人 什么时候借多少款，存款人什么时候提多少款，并由此产生了在经营过程中资产 和负债在期限搭配上的技术缺陷，把大量的短期资金来源安排了长期的资金运 用，造成流动性缺口的产生。这种资金运用和资金来源的不确定性和期限搭配的 不规则性导致了商业银行经营过程中流动性危机发生的可能性。 实际上，商业银行资产负债的盈利性和流动性的矛盾才是产生流动性风险的 深层次原因。因为，如果商业银行把所有的资金都运用于现金资产或易变现的资 产，流动性风险就不可能发生，然而。商业银行是以盈利为经营目标的，它不可 能为了规避流动性风险而完全放弃高收益的资金运用，因而只能以承担尽量小的 流动性风险为代价，最大限度地获得利润。一般来讲，流动性强的资产，赢利率 较低：而流动性差的资产赢利率较高，即流动性与赢利性成反向变动。所以说， 如果银行过分追求赢利性，就必然会加大高收益的长期资产的比重，而放弃一些 流动性较强的无息或低息资产，从而使其面临较大的流动性风险。 第二节流动性风险管理至关重要 按照风险分类，商业银行面临的风险分为系统性风险和非系统性风险。系统 性风险包括政策风险、国家风险、货币风险、利率风险和汇率风险；非系统性风 险包括信用风险、流动性风险、资本风险、结算风险、经营风险和内部操作风险 等。本文之所以把流动性风险突出在一个关键的位置来研究，主要基于以下几个 方面的原因： 首先，保持资产效益性、安全性、流动性( 三性) 的最佳组合，是规范商业 银行行为的基本原则，也是现代商业银行资产配置的基本原则，而流动性风险管 理则是实现“三性”原则的基本管理方式之一。因为在现实中引发银行危机的往 往是商业银行的支付困难，即资产流动性缺乏，而不是资不抵债。只要银行能够 保持资产充分的流动性，就可能在资不抵债、技术上处于破产而实际上并未破产 的状态下维持其存续和运营。 其次，分析流动性风险的生成机理，我们可以看到，虽然流动性风险是商业 银行破产倒闭的直接原因，但实际上是其他各类风险长期积聚的结果。这些风险 如果不及时控制，最终会以流动性风险的形式爆发出来。比如，非系统风险本身， 由于贷款客户对银行或社会公众存在信用危机，会造成银行没有足够的现金清偿 债务和保证客户提取存款而给银行带来损失的可能性，这样由信用风险波及到流 4 我国商业银行流动性风险管理研究 动性风险；由于结算过程中工作失误或违反结算规定造成损失而形成的结算风 险：由于银行资本不足而不能抵补亏损以保证正常经营出现的资本风险等等，这 些风险都可能会引起流动性风险。再如，整个系统性风险，不管是国家风险，金 融政策风险，还是利率风险、汇率风险、货币风险，最终都可能爆发流动性风险。 也就是说，各种风险之间并不是孤立的，它们之间有着必然的联系，各类风险最 终都有形成流动性风险的可能。 最后，关于银行流动性风险爆发的危害。流动性风险一旦爆发，极有可能形 成银行破产的“多米诺骨牌效应”，造成整个银行体系乃至整个经济体系的全面 危机。8 0 年代美国储蓄贷款机构危机引起了全世界的注意，纳税人估计支付了 1 5 0 0 亿到1 8 0 0 亿美元的代价，占其国内生产总值3 ，而9 0 年代末在日本、韩 国、印度尼西亚和泰国发生的危机所造成的损失却是几倍于美国的规模。3 从理 论上分析，银行流动性风险爆发的危害在于流动性风险的传染性( l i q u i dr i s k c o n t a g i o s i t y ) 。因为资产配置是商业银行等金融机构的主要经营业务，各金融 机构之间因资产配置而形成复杂的债权债务联系，使得资产配置风险具有很强的 传染性。一旦某个金融机构资产配置失误，不能保证正常的流动性头寸，则单个 或局部的金融困难就会演变成全局性的金融动荡。具体而言，商业银行流动性风 险传染性的发生原因：( 1 ) 银行机构破产的影响和扩散与普通企业是不同的。普 通企业的破产也会逐级扩展，但每一轮的次级效应都是递减的。而金融体系内的 各金融机构之间是以信用链互相依存的，如果一家金融机构发生困难或破产，就 会影响其他金融机构尤其是商业银行的流动性，以及其客户完成各自商业义务的 能力。其负面影响会随着每一轮扩散而增强，少数金融机构的破产会像滚雪球一 样越滚越大，直至酿成整个金融体系的危机。( 2 ) 银行同业清算支付系统把所有 的银行联系在一起，从而形成了相互交织的债权债务网络。这就不允许银行机构 出现流动性不足的状况，以及在汇市或股市的资产贬损，因为基于营业日结束时 的多边差额支付清算系统使得任何微小的支付困难都可能酿成全面的流动性危 机。同时信息不对称使债权人不能像对其他产业那样根据公开信息来判断某个金 融机构的清偿能力，因此债权人便会将某一个金融机构的困难视为其他具有表面 相似业务的机构发生困难的信号，从而引发全面的挤兑行为。( 3 ) 金融创新和金 融国际化的发展加重了资产配置风险的传染性。金融创新使金融机构之间形成远 比过去复杂的债权债务关系链条。金融国际化则使这些关系网在全球范围内延 伸，为商业银行流动性风险的传染提供了更为广阔的区域。这是墨西哥和泰国的 汇市风险最终演变成区域性金融危机的基础，也是香港特区、新加坡在具有稳健 的金融体系和基本经济因素的情况下也未能逃脱危机传染的根本原因。 商业银行为了保持资金流动性，维护自身的正常运作，必须切实有效地加强 我国商业锭行流动性风险管理研究 流动性管理。流动性管理本质上就是要求银行针对影响资金供给和需求的诸多因 素，通过一系列管理措施和手段，设法在资金的流出和流入之间取得某种平衡， 以消除资金头寸缺口做可能带来的周转困难，即是需要银行尽可能提高负债和资 产的流动性，以获得一种能够随时应付客户提款和贷款需求的能力。 流动性需求是银行满足存款解付、约定贷款安排、支付到期债务等的即期付 款要求。银行在追逐利润最大化的同时，必须保持一定的资产流动性，使其资产 负债能适应经济环境变化，保证各种业务顺利开展。由于存款人行为和现金资产 两项重要影响因素难以量化，银行流动性需求及满足流动性需求能力也难以一概 而论。般说来，客户提存和贷款需要在时间序列上是分散的，在数量上也是分 别提出的，但银行可以在长期的经营实践过程中凭借经验和某些科学方法对此做 出预测，提前准备好资金储备满足客户需要。也就是说，通过科学而有效的流动 性风险管理，可以有效规避商业银行因流动性不足而引起的风险。 同时商业银行流动性风险管理还必须适度，对银行流动性需求分析应是动态 的。如果银行有超过流动性需求的大量低盈利流动性资产，其长期盈利能力将受 到损害：太少的流动性资产则可能使银行产生支付危机甚至破产。因为过高的流 动性会使因为持有太多的短期资产而丧失盈利机会，甚至出现亏损；而过低的流 动性则会使银行面临信用危机，甚至导致银行破产。出色的流动性风险管理应该 是力求在达到金融管理当局有关流动性的财务要求的基础上，力争减少无收益的 现金库存和低收益的同业存款及同业拆借，增加盈利资产，既能使银行获得最大 的盈利又能保证其安全运转，并为其他各项经营管理工作创造充分的发展空间。 第三节商业银行流动性风险管理理论回顾及其发展 商业银行流动性风险管理理论是指导商业银行流动性风险管理实践的哲学。 现代商业银行自1 6 9 4 年英格兰银行( b a n ko fe n g l a n d ) 开业以来，已有3 0 0 多年的历史。在此其间，随着商业银行经营实践的不断发展和完善，其流动性风 险管理的理论也逐步得到较大的发展。由此，我们在引进流动性风险管理研究的 时候，有必要研究这套理论和方法在各个阶段产生的背景，从中吸取适合我国国 情的有益经验，创造出一套符合我国国情的银行流动性风险管理理论和方法，以 适应经济体制和金融体制改革的需要。在社会经济、政治、文化等社会制度变迁 的历史过程中，银行的流动性风险管理理论大致经理了资产管理、负债管理和资 产负债综合管理三个演变阶段。 一、资产管理理论 资产管理理论大致经历了商业贷款理论、可转换理论、预期收入理论这三个 我国商业银行流动性风险管理研究 不同的发展阶段。这三种资产管理理论反映了银行在不同发展阶段经营的特点， 在保证银行资产的流动性方面各有侧重。 1 、商业性贷款理论：t h ec o m m e r c i a ll o a nt h e o r y 商业性贷款理论是早 期资产管理理论，它实际上是美国银行制度下对美国商业银行“真实票据说”t h e r e a lh i l l sd o c t r i n e 的翻版。根据这一理论，商业银行为了保持其资产的流动 性，随时应付客户提取存款和取得贷款的需要，其业务只应集中于收放短期的、 自偿性的和生产性的流动资金贷款。该理论强调，在发放短期贷款时，要以真实 商业票据作抵押，这样能以真实交易为基础。如果企业不能归还贷款时，则银行 可以处理抵押品，以此保证资金的安全。 从历史的角度看，这个理论的形成是与商业银行发展的早期阶段的历史背 景、制度环境和风俗习惯密切相关的。首先，当时商业银行的资金来源主要是靠 吸收活期存款，吸收的定期存款和储蓄存款不多，银行资金来源具有高度流动性 而当时西方国家还没有中央银行作为银行的银行和最后放款人。所以，资金来源 的高度流动性必然要求资金运用的高度流动性。只有发放短期自偿的，生产性的 贷款，才能保持资金运用的高度流动性。流动性差的放款会给银行经营带来不便， 甚至导致挤兑。 正因为商业性贷款具有偿还期短，流动性强，又比较安全的特点，所以这 种贷款理论在1 0 0 多年的时间里支配着银行贷款业务，对各国商业银行都产生了 较为深远的影响，甚至曾经成了美国联邦储备银行制定和执行货币政策的基础。 尽管如此，商业性贷款理论存在着诸多不可忽视的局限性。 随着市场经济 的发展，市场深化的程度不断提高，对贷款的需要不仅规模扩大，期限在延长， 而且形式越来越多样化。实践证明，商业性贷款理论是片面的：首先，它没有认 识到贷款需求的多样化，经济的发展使得企业对贷款的需求不仅仅停留在短期的 自偿性贷款上，对银行长期信贷资金的需求越来越大：其次，它没有认识到存款 的相对稳定性，只看到活期存款流动性的一面，没有看到它还具有相对稳定性的 一面。这使得作为早期银行家及古典学派经济学者见解的商业性贷款理论已不被 今天的学者所接受，银行家也仅仅把它作为放款原则之一，并非完全接受。 2 、资产可转移理论 该理论产生于3 0 年代大萧条后，它认为，银行能否保持其资产的流动性主 要取决于它所持有的资产能否随时在二级市场上变为现金。如果资产能随时在 二级市场上变为现金，则就有较大的流动性，反之，流动性就不强。所以若银行 有可转让的资产，就能够满足流动性的需要。保持银行资金流动性的最佳办法就 是要购买可以随时出售的资产，这样流动性就有较大的保证。可转让的资产，必 须是高质量的，即资产的债务人有较高的信誉，能保证按期还本付息，必须是短 7 我国商业银行流动性风险管理研究 期的，容易出售的资产，这种资产在变现时不会有太多的困难，不会造成损失。 如美国财政部发行的短期国库券就是具有期限短、利率高，又有政府担保的特点， 它最适宜作为商业银行的短期资产。 资产可转移理论继承并发展了商业放款理论，它并不排斥商业银行进行商业 性放款。它在对商业性放款的合理性作较深入的阐述的同时，认为具有可售性的 短期资产也能为银行提供流动性，使商业银行资产范围扩大。它为银行找到了保 持资产流动性的新方法，无疑减轻了短期贷款保持流动性的压力。它既使银行可 将一部分资金用作长期放款，又能使商业银行减少非盈利的现金资产，把一部分 现金转为有价证券，这样确保银行资产流动性和盈利性的协调统一。 该理论的缺点是：对于某一银行而言，可转换理论可能是正确的，但不一定适用 于整个银行系统。当所有的银行都因为需要资金而出售生利资产时，证券抛出量 往往大大超过证券购买量，就难以保持流动性的预期目的。此外，该理论的运用 还存在一个致使的弱点就是该理论的运用依赖于发达的证券市场和充足的短期 证券。如果没有充足的短期证券可供挑选和投资，就难以保证流动性资产( 短期 证券) 迅速变现的初衷。而这两方面因素都超出商业银行可控制范围。 3 、预期收入理论 该理论是一种关于银行资产投向选择的理论。它在商业贷款理论和转移理论 的基础上，进一步扩大了资产业务的范围。其基本思想是：银行的流动性应着眼 于贷款的按期偿还或资产的顺利变现。而无论是短期的商业性贷款还是可转让的 资产，其偿还或变现能力，都以未来收入为基础。如果贷款人的未来收入有保证， 即使是长期放款，也可以保持流动性：反之，如果贷款人的未来收入没有保证， 即使是短期放款，也难以保持流动性。因此，银行应根据借款人的预期收入来安 排贷款的期限、方式，以保证其流动性需求。 该理论的主要缺陷在于：银行不可能完全准确地预测借款人的预期收入，尤 其是在资产期限较长的情况下，借款人的经营情况可能发生变化，届时，并不一 定具备偿还能力。因此，按照这一理论，并不能完全保证银行资产的流动性，可 能因此增加了商业银行的经营风险。 二、负债管理理论 2 0 世纪5 0 年代，负债管理理论兴起，6 0 年代，这种理论发展到极盛。负债 管理理论的核心就是在银行流动性管理上，由单一的资产调整转为侧重于负债的 调整。它认为，资产管理不一定是解决银行流动性的唯一办法，商业银行不一定 非要通过保存现金或变卖短期资产来应付客户提取存款或贷款的需要，也可以通 过在货币和资金市场上的主动性负债来满足其流动性的需求，即银行资产的安排 不再被动地适应于负债的结构和数量，当需要放款时，即使没有存款也可发行存 我国商业银行流动性风险管理研究 单或组织其他借款来满足 负债管理理论的不足之处在于，它是建立在主观估计的基础上，如果银行到 期不能从市场上筹集到响应的资金来保证流动性需要时，就会陷入困境。 三、资产负债综合管理理论 8 0 年代，由于市场环境恶化，银行在金融市场上的融资成本提高，盈利性 下降，银行仅以负债管理难以满足对流动性的需求，负债管理理论受到挑战。于 是，银行家们逐渐认识到，单一的资产管理或负债管理都不能保证银行的流动性， 资产负债综合管理理论应运而生。该理论强调银行应随经济环境的变化，动态地 调整资产和负债的结构，通过资产、负债两方面的统一协调管理，才能在确保安 全性、流动性的前提下获取最大利润。 在资产负债管理理论中，资金流动性管理是基础，需要从资产和负债两个方 面去预测流动性需要，同时又从这两个方面去寻找满足流动性需要的途径。 以上三种流动性风险管理理论，尽管他们产生于不同历史时代，有一个前后 演变的过程，但不能简单地划分孰优孰劣，应当从各种理论产生和发展的具体历 史条件中去把握其中的科学内容和一般原理，这是我国银行实行流动性风险管理 尤其应当注意的。 我国商业银行流动性风险管理研究 第二章我国商业银行流动性风险管理的现状考察 第一节、我国商业银行流动性的现状 市场经济条件下，商业银行面临着多方面的经营风险。1 9 8 8 年8 月，我国 银行系统发生了银行贷款没钱、储户挤兑存款抢购商品的现象，这是我国银行业 首次出现的流动性问题，它引起了各界对加强我国银行界流动性风险管理的高度 重视。1 9 9 8 年1 月1 日，取消国有商业银行指令贷款规模管理，实行全面的资 产负债比例管理，加快了我国商业银行流动性风险管理的步伐。近两年，金融安 全问题受到格外关注，中国人民银行和各商业银行先后采取了多种措施，加强了 对流动性风险的监管，取得了一定的成效。 然而，商业银行流动性风险管理在我国还是一个崭新的课题，许多历史沉淀 问题一时难以彻底解决。一方面，随着加入w t o 的临近，外资银行的进入及其经 营范围的扩大，银行业的竞争在加剧，我国商业银行面临的外部环境日益严峻； 另一方面，国有企