（西方经济学专业论文）现阶段我国消费信贷问题研究.pdf

硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 中文摘要 在国际金融危机的冲击下，全球经济特别是发达经济体或将陷入长期停滞，我 国的外需条件短期内难以改善。与此同时，我国经济结构长期失调，总体储蓄率偏 低且有继续下降趋势，政府支出与投资对g d p 的拉动作用的边际贡献率有所下降。 因此，要维持较高的经济增长率，扩大国内消费需求成为了重中之重。 而在扩大国内消费需求的众多可选方案中，大力发展消费信贷无疑是最具长效 机制的，也是在短期内最能增加消费数量的。然而，深入分析我国消费信贷发展现 状，我们会发现，我国消费信贷存在如规模较小、品种单一、消费者观念陈旧等诸 多问题。 为解决上述难题，笔者在总结国内消费信贷众多理论成果与实践经验的基础 上，提出了消费信贷倒u 假说，以期对我国消费信贷现状做出理论诠释，并在此基 础上，对我国消费信贷未来发展方向给出对策与建议。 本文共分为四个部分：第一部分以我国现阶段面临的突出经济困境为引子，阐 明了我国现阶段发展消费信贷的必要性；第二部分，对我国消费信贷发展现状及存 在的问题，进行了深入的论述和分析；第三部分，在前两部分的基础上，提出了消 费信贷倒u 假说，并试图以此为起点对我国的消费信贷的未来发展走向提供理论指 导：第四部分是对第三部分的深化，以消费信贷的相关主体为出发点，为我国消费 信贷的发展提出切合实际的对策与建议。 关键词：消费信贷消费信贷倒u 假说 国家资产负债表需求管理 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s a b s t r a c t b e c a m eo fi n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a l c r i s i s ，t h eg l o b a le c o n o m y , e s p e c i a l l yt h e d e v e l o p e de c o n o m i e sm a yg e ti n t oal o n g t e r ms t a g n a t i o n ，s oi t i sd i f f i c u l tf o rc h i n a s e x t e r n a ld e m a n d st ob ei m p r o v e di nas h o r t - t e r m t h e n , t h ee c o n o m i cs t r u c t u r eo fc h i n a h a sb e e ni m b l a n e ef o ral o n gt i m e ，t h eo v e r a l ls a v i n g sr a t ei sl o wa n dt e n dt oc o n t i n u e d e c r e a s i n g ，s oi no r d e rt ok e e p t h er a t eo fe c o n o m i cg r o w t hb eh i g h , e x p a n d i n gi n t e r n a l c o n s u m e rd e m a n d ss h o u l db et h ep r i o r i t y i nv a r i o u ss t r a t e g e so fe x p a n d i n gi n t e r n a lc o n s u m e rd e m a n d s ，t od e v e l o pc o r l s u m e f c r e d i ts h o u l db et h el o n g e s ta n dm o s te f f e c t i v em e c h a n i s m ，a n da l s ob et h eb e s tw a yt o i n c r e a s ed e m a n d si ns h o r t t e r m h o w e v e r , i nt h ed e p t ha n a l y s i so ft h ed e v e l o p m e n to f c o n s u m e rc r e d i t ，s o m ep r o b l e m so fc h i n a sc o n s u m e rc r e d i tc o u l db ef o u n do u t , s u c ha s t h ee x i s t e n c eo fs c a l ei st o os m a l l -l a c ko fv a r i t y t h ea n dc o n s u m ec o n c e p ti so u to ft i m e i no r d e rt om a k et h ep r o b l e m sa b o v et ob es o l v e d ，t h ei n v e r t e du h y p o t h e s i so f c o n s u m e rc r e d i tw a sb r o u g h to u tb ya u t h o rb a s e do nt h es u m m a r yo fs o m et h e o r e t i c a l r e s u l t sa n dp r a c t i c a le x p e r i e n c eo fi n t e r n a l c o n s u n l ec r e d i t f u r t h e rm o r e ，t h e r e c o m m e n d a t i o na b o u tt h ed i r e c t i o no ff u t u r ed e v e l o p m e n to fc h i n a sc o n s u m ec r e d i ta r c g i v e nb a s e do nt h et h e o r e t i c a le x p l a n a t i o no fc u r r e n tc o n d i t i o no fc h i n a sc o n s u m e c r e d i t t l l i sa r t i c l ei sd i v i d e di n t of o u rp a r t s ：t h ef i r s tp a r tm a k et h ec u r r e n td i 历c u l t i e st h a t f a c e db yc h i n a se c o n o m ya l si n t r o d u c t i o nt od e f i n et h ei m p o r t a n c eo fd e v e l o p i n gc h i n a s c o n s u m ec r e d i t i nt h es e c o n dp a r t ，t h ec u r r e n tc o n d i t i o no fd e v e l o p m e n to fc h i n a s c o n s u m ec r e d i ta r ea n a l y z e da n dd i s c u s s e d t h et h i r dp a r tb r i n go u tt h ei n v e r t e du h y p o t h e s i so fc o n s u m e rc r e d i tb a s e do nt h ef o r m e rt w op a r t s ，a n db a s e do nt h i ss t a r t ，t h e t h e o r e t i c a lr e c o m m e n d a t i o nw o u l db eg i y e nt o w a r d st ot h ef u t u r ed e v e l o p m e n to f c h i n a sc o n s u m ec r e d i t n l ef o u r t hp a r ti st h ed e e p e n i n go ft h et l l i r dp a r t t h ep r a c t i c a l s u g g e s t i o n so nt h ed e v e l o p m e n to fc h i n a sc o n s u m ec r e d i tw o u l db eg i v e nt h a ts t a r tf r o m t h er e l e v a n ts u b j e c to fc o n s u m ec r e d i t k e yw o r d s ：c o n s u m e rc r e d i ts e r v i c e s h y p o t h e s i so fr o t a t euo fc o n s u m e r c r e d i ts e r v i c e sb a l a n c es h e e to ft h es t a t ed e m a n dm a n e g e m e n t 硕士学位论文 m a s r e r st h e s i s 华中师范大学学位论文原创性声明和使用授权说明 原奄= l 性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，独立进行研究工作 所取得的研究成果。除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或 集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在 文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。 作者签名：王昭砷 日期：2 p 1 7 耳a5 月31 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使川学位论文的规定，即：学校彳权保留并向国 家有关部门或机构送交论文的复印什和电子版，允许论文被夯阅和借阅。本人授权华中师范火 学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采川影印、缩印或扫描 等复制手段保存和汇编本学位论文。同意华中师范人学可以川不同方式在不同媒体上发表、传 播学位论文的全部或部分内容。 作者签名：王昭婢 日期：2 口矿学f 5 月3 1 日 本人已经认真阅读“c a l i s 高校学位论文全文数据库发布章程”，同意将本人的 学位论文提交“c a l l s 高校学位论文全文数据库”中全文发布，并可按“章程”中的 规定享受相关权益。回重途塞堡童卮澄蜃；旦主生；旦二生；旦三生蕉查! 作者签名：至昭玮 日期：z 0 0 9 年5 月引日 导师签名：卅七悦 日期眵彳年厂月) ) 日 乡 十阳 卵年 ：一丫 和 凸 签 ：师期 争日 一导论 j，u 1 1 选题背景及意义 马克思认为，社会经济活动是生产、交换、分配、消费四个环节的有机统一， 四个环节中的任何一个出了问题，社会生产的正常循环就会被打乱，从而出现经济 危机。虽然说“资本主义经济危机的根源是资本主义生产方式”，但经济危机最直 接表现则是消费与积累比例失调引发的消费相对不足、生产相对过剩，以至于不得 不通过经济危机的爆发来暂时调节日益恶化的资本主义内在矛盾。 尽管我国已经确立了社会主义基本制度，社会主义公有制在国民经济中的基础 地位得以确立，从根本上消除了爆发资本主义式经济危机的内在隐患，但是资本主 义生产方式在其近5 0 0 年成长发展历程中形成的宝贵经验和教训，值得我们总结和 汲取。任何一种经济体制下，如果不能正确处理好投资与消费、生产与分配之间的 关系，都会引发危机。因此，我国要实现经济的可持续发展，必须要处理好积累和 消费、生产和分配之间的关系。 当前，由于各种原因，我国经济结构不甚合理，投资和消费比例长期失调，总 体消费率普遍不高，同时对外贸依存度过高，外需条件的变化对国民经济的稳定发 展构成严重威胁和挑战。早有业内人士指出，尽管从官方统计数据看，净出口在 g d p 中所占的直接比重不高，到2 0 0 8 年也仅仅为1 2 ，但是考虑到外贸产业对整 个国民经济中上游产业的带动作用，我国的外贸依存度甚至已经高达6 0 。此外， 由于现阶段我国外贸型企业多属于劳动密集型，对增加就业、消除城乡差别作用明 显，出口锐减带来的不仅仅是g d p 增长放缓，甚至会引发深度社会矛盾。 因此，要实现国民经济的长治久安，必须转变经济增长结构，由过分依赖外需 转向内外需并重，由之前的投资主导转为消费主导。难题在于，我国收入分配严重 失衡，早有专家指出，我国的基尼系数早已超过4 0 的国际警戒线，更有数据表明， 我国2 0 的富人占据了全国8 0 的存款。于是造成了“有钱的人不需要增加消费， 没钱的人想增加消费没钱”的窘境。从化解这一难题的国际经验来看，消费信贷是 一个较为可取的途径。甚至从当前的严峻局面和操作空间来看，消费信贷似乎也成 为了中国唯一可以自救的稻草： o 马克思：资本论，商务印书馆，1 9 9 7 年，第2 5 页 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 1 1 1 金融危机冲击下，我国经济可持续增长受到挑战 从2 0 0 7 年2 月份就已经浮出水面的美国次贷危机，由于各方面的原因迅速演 变成世界范围内的金融危机，并对全球经济增长构成严重威胁，作为世界经济一体 化重要组成部分的中国自然也难以独善其身。数据统计显示，受国际金融危机冲击， 从2 0 0 8 年1 1 月份起，我国出口首度出现负增长并延续至今，到2 0 0 9 年1 月份， 我国出口总额同比锐减1 7 4 6 ，为近2 0 年来首次出现两位数负增长，此后至今， 月度出口同比降幅一直在2 0 左右，以至于连经济学者和统计学家都对这一数据大 感惊讶。 更让人感到悲观的是，受金融危机影响，美国乃至全球的实体经济都有可能进 入漫长的衰退期，2 0 0 8 年度诺贝尔经济学奖获得者克鲁格曼甚至认为美国经济要到 2 0 1 2 年才能走出低估。近期美国失业率升至1 9 7 3 以来最高的8 1 ，显示美国经 济正快速下滑，欧洲经济也出现欧元诞生以来首次负增长，日本经济依然未能走出 “迷失的十年。在此背景下，亚洲地区出口增速下降，经济逐步走缓，资本大量 外流。近期i m f 已将今明两年世界经济增长预测由之前的1 1 和2 3 调低至3 9 和2 o 。w t o 则预测今年全球贸易增长可能降至2 0 0 2 年以来的最低，同比降幅 甚至超过2 0 。全球经济放缓以及未来前景的长期不乐观，必然会给我国经济发展 带来负面影响。 图1 ：我国进出口总额同比增幅吲 爹澎j ”鬃学“? ，? 9 二薹耄：蒿葩釜矗鬈：嚣苫裔琵菇箍”翠零鼍譬警罄誓鬈穸孽 乳 1 一 7 重 、- ，量 i 棚、ib 一鼍彳、幺：啖l ：7 ：- 秀 爹丫了、，_ _ 7 一v7 0 、心，| ，镬 ，萨萨矿矿孓心急 岁r 。 铲，妒，一，7 ，? + 7 。_ 。+ 妒，弋心 嚣 t ：、，础 ，。，i a 。 一。j 娃瘢鳓幺臻彩，磊滋藏施彩z 瓿纛；。基拣交磊蠢坼纛：象；纛搿彘磊荔2 勃魏荛么么该荪施媛茹氢纛。黼簇 外需条件的持续恶化，对于外贸依存度过高的中国经济带来了严峻的挑战和冲 击。当前，我国正处于工业化的后期，保持高速g d p 增长率，对于我国顺利完成 。新浪财经网，2 0 0 9 年5 月1 5 日 。笔者根据商务部公布数据绘制 2 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 工业化、维持政治社会的稳定团结、化解经济社会中各种潜在矛盾，意义重大。正 是基于此，国家提出了要在2 0 0 9 年实现全年g d p 增长率保八的目标。 然而，鉴于出口条件不断恶化，按照支出法分解的国内生产总值来看，要实现 全年保八目标，必须要大力增加投资或者消费以增加社会总需求。但从实际运行效 果分析，依靠增加投资实现保八目标困难重重。 1 1 2 投资消费比例长期失调 改革开放以来，由于各种原因，特别是住房、教育、养老医疗等的市场化、社 会化改革，我国最终消费率大致呈逐渐下降的趋势： 图2 ：1 9 7 8 年以来我国最终消费率变化 实际上，政府鉴于自身对此次金融危机严峻性的深刻认识和充分估计，早在 2 0 0 8 年1 1 月份就已经出炉了在未来2 年内进行4 万亿元政府投资的计划，虽然说 政府投资起到了立竿见影的效果，2 0 0 9 年一季度社会固定资产投资同比增幅接近 2 0 ，但同期我国g d p 增长率仅为6 1 ，远远低于此前市场的普遍预期。 此外，社会固定资产投资和工业增加值的增加并非仅仅是政府财政投入的结 果，宽松的货币政策功不可没，甚至是起到了主导作用：中国人民银行统计数据显 示，2 0 0 9 年一季度，我国人民币各项贷款余额新增4 8 万亿元，已经超过此前国 务院最终公布的全年新增信贷投放5 万亿元的9 0 。虽然国务院与中国人民银行一 再重申5 万亿元新增信贷规模并非全年信贷发放的上线，但不得不担心的是，出于 对银行风险增加、不良资产增多以及银行已经完成全年信贷任务的考量，新增信贷 。笔者根据国家统计局网站公布数据绘制 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 余额再次井喷的几率大为降低，相应地，伴随投资对g d p 拉动作用的边际效用递 减，依靠增加投资来提高g d p 增长率的难度在不断加大。 1 1 3 消费信贷长期以来发展迟缓 外需持续萎靡，内需长期不振，投资的边际贡献递减，无疑对我国经济的可持 续发展造成冲击。从各国实际经验看，发展消费信贷是重振消费信心、扩大总体消 费率的重要途径，但是让我们倍感失望的是，我国消费信贷长期以来发展迟缓，2 0 0 8 以来消费信贷在信贷总额中所占比率甚至出现了大幅下滑： 图3 ：2 0 0 7 年1 月份以来我国消费信贷占信贷余额比重 由上图不难看出，从2 0 0 7 年5 月份起，我国消费信贷在信贷总额中所占比重 快速上升，由1 0 7 迅速窜升至2 0 0 8 年2 月的1 2 5 但是进入2 0 0 8 年以后，该 比率停滞不前，而从2 0 0 9 年1 月份之后又急速下跌，到2 0 0 9 年4 月份这一比率仅 为1 1 2 。 而在2 0 0 8 年，消费信贷占信贷余额的比率，台湾为5 3 8 ，韩国为7 6 3 ，法 国为4 7 7 ，美国为8 1 。此外，从消费信贷产品类型上看，我国消费信贷产品 结构也较为单一，基本上是“住房、汽车、教育 老三块，并且其中住房信贷比例 又高达9 0 。可见，我国现阶段消费信贷规模较小，结构单一，但同时也预示着我 国消费信贷发展空间巨大。 总之，全球金融危机不断加深和恶化，在对各国经济特别是发达经济体造成冲 击的同时，也极大地改变了我国的外需条件，使得我国进出口总额极度萎缩，自2 0 0 8 o 笔者根据中国人民银行公布数据绘制 4 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 年1 2 月份以来，我国出口商品总额降幅均高达2 0 以上。w 这对外贸依存度高达 6 0 的中国来说，冲击之大前所未有。 当前，为应对国际经济危机、缓解国内各种矛盾，政府提出了全年g d p “保八 的目标。但是，由于全球金融危机的持续恶化，全球经济举步维艰，有可能陷入长 时期的衰退，我国的外需条件短期内难以改善，因此，中国经济的平稳较快发展必 须转到内需上来。 问题在于，近年来，投资对于我国g d p 的边际贡献率在不断降低，政府支出 由于财政收入的大幅减少捉襟见肘，而我国总体消费率一直在低位徘徊并处于下降 之中。并且，即便大幅增加投资可以提高当期g d p 增长率，但是当期投资在增加 本期需求的同时，会增加未来时期的供给，进一步恶化供求矛盾，使得经济结构更 加失调。 可见，在外需具有外生性特征，而政府支出与扩大投资都不具备长远性效果的 前期下，千方百计扩大消费成为了增加社会总需求的重中之重。为此，中央及各级 地方政府绞尽脑汁：消费券、旅游券、家电下乡、汽车下乡等等，可谓是各显神通。 但从理论的高度看，以上措施并非对症下药，无非是“头痛医痛、脚痛医脚”， 不能从根本上改变我国现阶段面临的困境。此外，但从数量角度思考，上述措施的 贡献率也极为有限。结合各国增加消费的实际经验，消费信贷是最为可取的方法， 这也是本为对消费信贷加以理论研究和实践考察的初衷和原因。笔者以为，现阶段， 只有大力发展消费信贷，并对未来消费信贷总量控制原则设定合理标准，才能确保 我国经济结构的顺利调整和国民经济的健康持续发展。 1 2 相关概念及文献综述 目前，尽管对于如何发展消费信贷存在较多争论，但对消费信贷概念的认知则 较为一致。一般认为，消费信贷主要是指商业银行、其他金融机构或特定的专门机 构等贷款提供者向消费者发放的用于购买最终商品和服务的贷款，旨在通过信贷方 式预支远期消费能力，刺激或满足个人即期消费需求。 消费信贷对扩大内需、提高我国总体消费率、改变不合理的投资消费结构、推 进我国市场经济发展和信贷体制的完善有着重要的意义，也为银行业务的拓展和创 新以及增加银行新的利润增长点带来新的机遇。 o 国家统计局公布资料 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 1 2 1 国外理论综述 从国外对消费信贷的研究看，大致可以分为两个领域：一个领域是对消费理论 的探索，另个领域对消费信贷银行操作实践的深化。由于消费信贷银行操作实践 旨在指导商业银行的具体日常业务，加之国外银行与国内银行的运行环境与法制法 规条件都不甚相同，因此本文对于国外在消费信贷操作实践层面的研究不着过多笔 墨，而是重点介绍国外对于消费信贷理论认识的不断深化和创新。由于在国外，消 费信贷基本上只是被作为一种消费方式加以研究，因此，与其说是对消费信贷的研 究，毋宁说是对消费理论的研究，更确切地说，主要是阐明消费与收入关系、消费 跨时期优化配置的内在机理等。 凯恩斯是较早探讨消费与收入关系的学者之一，其提出的绝对收入假说对后世 的影响也较大。凯恩斯认为：“收入增加时，消费随着增加，但消费增加不若收入 增加之甚”。w 换言之，他认为消费是现期收入的函数，消费支出与实际收入之间保 持着稳定的函数关系。在早期的实证研究中，通过统计调查分析，有许多研究结论 支持了凯恩斯消费函数假说。但是，其他许多经济学家也提出了不同的消费函数理 论。 1 9 4 2 年，美国统计学家西蒙库兹涅茨对美国1 8 6 9 1 9 3 8 年的国民收入与个人 消费资料进行了整理与分析。他发现，尽管美国的国民总收入从1 8 6 9 年的9 3 亿元 上升到1 9 3 8 年的7 2 0 亿元，国民收入大约增加了7 倍，但消费始终与收入维持于 一个相当固定的比率。库兹涅茨的这些发现表明，在长期中，消费与收入保持着一 个固定比率，平均消费倾向并没有呈递减的趋势，而是相当稳定。这就是著名的“库 兹涅茨反论”。 在前人研究的基础上，杜森贝里从消费的示范效应和棘轮效应两方面解释了长 期消费函数与短期消费函数的矛盾。他认为，在短期内消费受经济周期波动的影响， 而使消费与收入偏离长期固定比例，但在长期过程中，人们的消费函数要受示范效 应和棘轮效应的影响，使收入与消费保持一个相对稳定的关系。 理性预期学派的代表人物之一霍尔采用理性预期假说，通过分析，霍尔的结论 是：c t = c t 1 + e t 。这表明消费的变化是不可能被提前预知到的。随机漫步假说的一 个重要结论是消费与收入变量无关。但以弗莱文为代表的众多学者对随机漫步假说 进行了实证分析，发现消费与滞后的收入呈显著正相关，这无疑是对随机漫步假说 的有力反驳。 在调和短期消费与长期消费矛盾的的经济学家之中，斯密塞斯是最早的、也是 。凯恩斯：就业、利息、货币通论 ，商务印书馆，1 9 7 8 年，第6 5 页 6 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 较为成功的一个。他认为在短期内，消费者是根据现期收入水平来决定将其现有收 入的多少用于消费，消费占收入的比例随现期收入水平的提高而减少，储蓄则随现 期收入的提高而增加。但在长期来看，除了收入对消费的影响外，还有其它诸多因 素会对消费产生影响。收入以外影响消费的主要因素有：生产的发展、城市化、老 龄化、新产品出现等，增加了人们的消费支出，这为后世研究提供了很好的思路。 也就是说，斯密塞斯在短期内认同凯恩斯消费函数，而在长期内倾向于“库兹涅茨 反论 。 1 9 5 7 年，美国著名经济学家密尔顿弗里德曼以他的“持久收入一假说发展了 消费函数理论，并从暂时收入与消费、持久收入与消费的角度对收入消费的长期均 衡和短期波动的关系做出了新的阐释。w 按照弗里德曼的解释，在任何一个时期内， 个体的持久收入与当年的现行收入并不一致，而是取决于他一生中可以获取收入的 数学期望值。 1 9 6 8 年，2 0 0 3 年度诺贝尔经济学奖获得者基兰德在在引入不确定性之后，认 为消费者不再只是将财富平均分配于整个生命周期，由于存在不确定性因素，使得 消费者选择当期少消费而多储蓄。由于基兰德的预防性储蓄理论能很好地解释，改 革开放以来我国总体消费率不断下降的原因，因此，在国内收到追捧。当前，国内 不少学者提出建立社会保障制度是增加我国总体消费率的重要途径，便是以该理论 为基石的。 凯恩斯的弟子莫迪利安尼与布伦贝指出：消费者消费物品，是为了得到一定程 度的效用。因此，消费者一生的总效用是他现在与将来总消费的函数，于是出于一 生消费效用最大化的考虑，消费者会试图将他一生的全部收入在不同消费时期中做 最佳分配，从而使得他一生获得最大的满足。这就是生命周期假说。 进入8 0 年代后，大多数实证研究都试图估计和解释消费与收入间的内在联系。 较有代表性的是坎贝尔和曼昆研究了流动性约束对消费与储蓄的影响。他们发现， 如果流动性约束增加，家庭消费与总消费均会减少。坎贝尔与曼昆的研究成果能够 较好地解释城乡消费率之间的差异，即农村消费率低于城市，是因为平均看来农村 的流动性约束更为强烈。 1 2 2 国内理论综述 从研究内容和成果看，国内关于消费理论的研究，早期，多数是对西方消费理 论的传播普及与批判吸收，也主要是用定性分析的方法；后期，国内学者大量引入 回m i l t o n f r i e d m n a a t h e o y r o f c o n s m u p t i o a f u n e t i o n p r i n e e t o n u n i v e r s i y t p r e s s 19 5 7 7 硕士学位论文 m a s t e r l st h e s i s 数据模型，以中国的数据对国外理论模型进行检验，并初步尝试着建立适合中国国 情和特点的消费理论模型，以便更好地解释中国的经济现象。 事实上，在新中国建立之前，老一辈经济学家就已经在研究生产、交换、分配、 消费之间的关系，但当时的研究多是以计划经济为导向和背景的。我国以商品经济 和市场经济为取向、以西方经济学理论为范式的的消费理论研究，始于2 0 世纪八 十年代初期。 早在1 9 8 3 年，我国消费经济学泰斗尹世杰教授，对社会主义消费经济学做了 初步探讨，并对凯恩斯以来的“消费倾向论”作了简要的述评。w 紧接着，厉以宁 于1 9 8 4 年在其消费经济学中对西方经济学中的消费函数理论有保留地接纳。 随后，在2 0 世纪八十年代中期到九十年代初期，西方经济学消费理论在国内 得到较为广泛的传播，国内一些学者开始运用西方消费理论对中国的消费数据进行 实证分析。例如，乌家培等对西方四种消费理论及其模型进行了分析和评估。朱宪 辰对生命周期一持久收入理论做出了检验。此外，王延章对动态消费需求函数进、 秦朵对居民消费与收入关系开展了研究，等等。 2 0 世纪九十年代中后期至今，国内对中国消费理论的研究更为深入，引入了大 量的数据模型。很多学者对不同时期、不同区域的统计资料利用不同的方法与模型 进行了分析与研究。例如，段海清等利用相关数据估计出我国的消费函数，其结论 认为我国边际消费倾向的总趋势是递减的，平均消费倾向保持基本稳定，这较好证 实了杜森贝里的相对收入。宋铮利用我国城市居民收入标准差来作为衡量不确定性 的重要指标，对我国1 9 8 5 1 9 9 7 年的相关数据进行简单线性回归，得出的结论是 未来收入的不确定性是中国居民储蓄率较高的主要原因，这证明了基兰德理论的可 行性。减旭恒在其博士论文中国消费函数分析中，以归纳出的消费者行为假定 为参照系，建立了适合中国国情的消费函数假定与消费函数模型。贺菊煌研究了宏 观意义下的生命周期消费函数理论。吲虽然说国内学者的研究尚未突破国外学者的 研究范式，从研究成果的国际学术影响看，也微乎其微，但是毕竟走出了理论创新 的第一步。此外，由于国内学者手握中国经济的第一手资料，对中国的消费实践作 出了独到的见解，提高了消费理论的普适性。 1 3 研究思路与内容框架 本文在具体行文过程中，共分为四个部分：第一部分以我国现阶段面临的突出 。尹世杰：关于消费信贷的几个问题，消费经济，2 0 0 0 年( 4 ) ，第2 页 。贺菊煌：消费函数研究，数量经济技术经济研究，1 9 9 80 2 ) ，第1 9 页 8 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 经济困境为引子，阐明了我国现阶段发展消费信贷的必要性：第二部分，对我国消 费信贷发展现状及存在的问题，进行了翔实的论述和分析；第三部分，则是在前两 部分的基础上，提出了消费信贷倒u 假说，并试图以此假说为起点对我国消费信贷 的未来发展走向提供理论指导；第四部分是对第三部分的深化，以消费信贷牵涉的 相关主体为契机，为我国消费信贷的发展提出切合实际的对策与建议。 1 4 本文创新与待解决的问题 1 4 1 创新之处 本文主要的创新之处在于以下两个方面： 一是理论创新。从目前的研究成果来看，本文提出的消费信贷倒u 假说尚未在 学术界被提及，可以说是独辟蹊径。尽管行文逻辑与理论构想或显幼稚，但作为一 种原创性思维，或可对学术研究思路创新有所贡献。 二是分析方法创新：当前，对于消费信贷理论研究及实践创新，基本以银行对 单个消费者还贷能力的个量分析为主，鲜有对整个消费者阶层进行分类。本文所述 消费信贷倒u 假说，将总量分析与个量分析结合起来，并为消费信贷总量管理提供 了新思路，或可对消费信贷的实践创新带来帮助。 1 4 2 待解决问题 本文的核心是笔者提出的消费信贷倒u 假说，但是一来由于数据的不可得性， 另一方面可能现处消费信贷发展阶段仍处于消费信贷上升阶段，即便是在消费信贷 最发达的美国拐点也尚未出现消费信贷随人均收入增加而下降的拐点，因此，对于 消费信贷的数据检验受到很大限制。为解决这一难题，本文以定性分析代替了定量 9 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 检验，尽管从常识逻辑或可接受，但毕竟有理论上的不严谨之处。 其次，本文对消费信贷的分析基于静态分析和比较静态分析，缺少动态分析， 因此，关注的是短期内消费率的提高，对于长期内最优消费率没有做出探讨，可能 有失理论的完整性。但是鉴于凯恩斯也仅仅对经济增长做出了静态分析，特别是由 于笔者能力有限，难以在长短期分析之中游刃有余，因此仅仅做静态分析或许是笔 者的占有策略。 最后，在阐述消费信贷倒u 假说中，笔者有意提到了消费信贷实际上是在总需 求管理中，市场机制对政府作用的一种替代。但是鉴于论述市场与政府关系，对于 笔者而言是一个过于富有挑战性的课题，超出了笔者能力所限，因而没有作进一步 的探讨。 1 0 二现阶段我国消费信贷发展现状概述 我国消费信贷始于2 0 世纪8 0 年代，但是直到1 9 9 9 年3 月中国人民人行颁布 实施关于开展个人消费信贷指导意见以后，我国消费信贷才进入飞速发展阶段。 截止2 0 0 9 年3 月份，我国各项消费信贷余额达3 9 3 9 3 亿元，较之1 9 8 9 年的1 4 7 亿 元，2 0 年间上升接近2 6 8 倍，发展势头相当迅猛。而在消费者各项信贷余额当中， 中长期消费信贷比例较高，以2 0 0 9 年3 月份各项消费信贷余额结构来看，中长期 消费信贷余额为3 5 0 6 2 亿元，占消费信贷余额比重接近8 9 ，消费信贷期限结构不 合理。且其中多为住房消费信贷，住房消费信贷余额为3 4 9 亿元，在各项消费信贷 余额中占比高于9 8 ，这也反映出我国消费信贷产品结构不合理。 并且从相对比例来看，我国消费信贷依然不够发达，统计数据表明，一般发达 国家消费贷款占银行贷款总额的3 0 以上，美国著名的花旗银行更是高达6 0 ， 而目前，我国消费信贷占银行信贷总额的比重仅仅为1 1 5 ，可见，我国消费信贷 发展前景十分广阔。与此同时，我国商业银行系统不良资产率较低、资产充足率较 高，为开展消费信贷提供了雄厚的资金实力支撑，数据显示，截至2 0 0 8 年底，中 国银行业金融机构总资产为6 2 4 万亿，可供借贷资金相当充裕；主要商业银行不良 贷款率从五年前的1 7 9 下降到2 4 ，银行自身风险控制能力不断提高，为开展消 费信贷提供了微观机制保证；资本充足率达标银行从8 家增加到2 0 4 家，达标银行 资产占商业银行总资产的比例由0 6 上升到9 9 9 ，这为有效避免银行业过度杠杆 化可能引致的风险提供了制度支持。 此外，我国消费信贷的品种与发放机构都较为单一，不能满足客户个性化的需 要。在消费信贷业较为发达的美国，消费信贷产品种类繁多：既有传统的住房信贷、 汽车信贷、教育信贷，也有新潮的旅游贷款、装修贷款、奢侈品贷款，更有个人债 务重组贷款等新型贷款。并且，美国的多类组织都可以提供上述多元化的信贷产品， 银行、财务公司、各类信用合作社甚至是非金融企业均可以提供消费信贷服务。w 与美国相比，我国目前从事消费信贷服务的金融机构类型很少，只有商业银行 和汽车金融公司两类，且消费信贷业务品种基本上以住房贷款、汽车贷款和信用卡 业务为主。尽管从提高我国消费信贷水平、增强我国银行业商业实战能力以及满足 消费者需要的角度看，消费信贷产品品种与发放机构单一不是什么好事，但对于研 究我国消费信贷发展现状无疑提供了极大的便利。鉴于目前，住房消费信贷、汽车 周筠：美国次贷危机警示中国楼市，楼市，2 0 0 7 ( 1 2 ) ，第3 3 页 l l 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i $ 消费信贷、教育消费信贷在我消费信贷总额中的比重超过9 0 ，因此，本文主要从 以上三个消费信贷品种分析我国消费信贷的现状。 2 1 住房消费信贷 2 1 1 发展历程 个人住房消费信贷是指银行对消费者个人发放的用于构建各类型自用住房而 资金不足的贷款。1 9 8 5 年，中国建设银行深圳市分行发放了深圳首笔个人住房抵押 贷款，同时这也是全国首笔人住房抵押贷款。从此以后，一些商业银行也纷纷在部 分大中城市开办了个人住房贷款业务，住房消费信贷也随之迅速发展。特别是1 9 9 8 年后，伴随着我国房地产市场化改革的不断深化，住房制度由原先的福利性分房转 向商品化购房，消费者对于住房的消费需求迅猛增加，消费信贷也随之发生井喷。 截至2 0 0 9 年一季度末，中国居民消费信贷余额为3 9 4 万亿元，在金融机构贷 款中的比重约为l l 。其中住房消费信贷余额3 4 l 亿元，占全部消费信贷余额的 9 8 5 2 ，而其他类型消费信贷余额仅为5 3 0 0 亿元，在金融机构贷款中的比重仅为 1 4 8 。可见，住房消费信贷的健康发展，在短期内对于整个消费信贷规模的扩张 极为重要，在现阶段，大力发展消费信贷不得不高度重视住房消费信贷的发展。同 时，在长期来看，又必须想方设法提高其他消费信贷产品的占比，优化消费信贷的 产品结构及期限结构，避免消费信贷被住房消费信贷过度捆绑及中长期信贷比例过 高带来的潜在风险。 2 1 2 存在问题 一是住房消费信贷占整体消费信贷余额比例过高，对消费信贷发展形成恶性捆 绑。这与房地产对整个国民经济的捆绑如出一辙，同时也反映出消费者对于住房型 消费信贷的需求规模较大。由于我国当前房价收入比例接近7 ，远远超过世界公认 的6 倍房价收入警戒线。可以预见，在我国房地产价格没有大幅缩水、消费者实际 收入没有大幅增加的前提下，住房消费信贷在整个消费信贷中所占比重必将长期高 居不下，但是鉴于其他类型消费信贷产品增速较快，住房消费信贷在整个消费信贷 中所占比重相对份额有可能下降。 二是宏观经济形势及国家宏观调控对于住房消费信贷冲击较大。住房消费信贷 多为大额消费信贷，对于利率及国家财税政策较为敏感，政府调控房地产的相关政 策常常会对住房消费信贷市场造成冲击。特别是在经济过热或经济危机时，住房消 费信贷政策都会有较大变动，这会增加消费者对未来的不确定性。 1 2 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 三是房价收入比过高，限制消费信贷需求。所谓房价收入比，是指住房价格与 城市居民家庭年收入之比，房价收入比值过高会限制住房消费需求。房价收入比的 国际警戒线为6 ，而自2 0 0 4 年以来我国房价收入比一直高于这一数值。过高的房价 收入比使得购房者无力买房，在缺少政府资助的前提下，低收入者住房需求自然难 以满足。 2 2 汽车消费信贷 2 2 1 发展历程 汽车消费贷款是指银行对在其特约经销商处购买汽车的购车者发放的人民币 担保贷款的一种新的贷款方式。我国大范围的汽车消费信贷业务始于1 9 9 5 年，但 是由于各种原因，我国汽车消费信贷发展速度相对迟缓，数据显示，2 0 0 3 2 0 0 8 年5 年间汽车消费信贷增幅仅仅为1 0 左右，而这五年间我国汽车消费规模上升了2 倍 多，汽车消费信贷发展速度明显慢于汽车消费。在考虑通胀和轿车销量增长的因素 后，显然从2 0 0 3 至2 0 0 8 年这五年的汽车消费信贷市场一直处于严重萎缩。 从我国银行开办汽车消费信贷业务以来，至今汽车消费信贷占汽车消费总额的 比重仍然不到1 0 ，“而世界范围内该比重的平均值为7 0 ，而在美国以消费信贷 形势销售的汽车占全部销售汽车的比例更是高达8 0 一8 5 ”。w 表明，我国汽车消费 者仍然以现款交易为主，汽车消费信贷还未被消费者普遍认可，这大致也反映出， 汽车消费在现阶段中国仍具有奢侈品的特征，而奢侈品消费通常是以现款交易为主 的。 中国汽车消费信贷的发展，离不开消费观念的变革，目前汽车等高附加值商品 在发达经济体己经成为了基本消费品，这固然与国内外消费者收入水平有关，与中 西方消费者消费观念的差异也息息相关，要知道在2 0 世界2 0 年代，汽车消费信贷 在美国已经被广为接受，并且成为推动整个消费信贷迅猛发展的一个重要动因。在 我国消费信贷产品结构不合理，被住房消费信贷恶性捆绑的前提下，鼓励汽车消费 无疑成为了一个重要的突破口。当前，我国年度汽车消费总额超过1 6 万亿元，如 果我国汽车消费信贷占整个汽车消费总额的比例提升为世界平均水平的7 0 ，我国 汽车消费信贷余额将突破1 万亿元，这对于改善我国消费信贷产品结构意义重大。 2 2 2 存在问题 一是违贷的信用风险较大。由于我国尚未建立完整的个人信用证信制度，个人 王艺明、谢晓璐：我国汽车消费贷款发展与完善的对策，农村金融研究，2 0 0 8 年( 6 ) 。第6 2 页 1 3 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 违约成本较低，再加上汽车本身动产的性质，使汽车消费信贷成为目前最难控制的 贷款风险之一。但是，伴随着我国征信制度的不断完善，信用风险有可能大为下降。 特别是，个人信用档案及社会信用黑名单数据库的建立，会大大提高汽车消费信贷 申请者恶性逃贷的成本。 二是担保责任徒有虚名。目前个人汽车消费贷款多以所购车辆作抵押，并由另 一自然人作再担保。但是按照相关法律的规定，只有对抵押物处置完毕后，剩余的 债务再由保证人承担。但现实的问题是处置抵押物会很复杂，比如车辆出现事故尚 处在理赔过程中都会形成担保责任落空。w 三是汽车信贷呆坏账比例较高。最近，国家发改委专家披露，目前，我国个人 汽车消费贷款的累计呆坏账已逾1 0 0 0 亿元，其中，国有四大银行占了呆坏账总额 的8 1 以上，汽车消费信贷呆坏账已占到汽车消费信贷总额的五成以上。呆账坏账 比例居高不下给银行带来了风险隐患，这也是汽车消费信贷长期以来发展滞缓的一 个重要原因。 2 3 教育消费信贷 2 3 1 发展历程 教育消费信贷是指相关机构对有教育需求而又暂时无力偿还学费的学生发放 的贷款。现阶段，我国教育消费信贷主要有三种贷款形式：国家助学贷款、高校利 用国家财政资金对学生办理的无息借款、一般性商业助学贷款。其中，国家助学贷 款资助力度和规模最大，是教育消费信贷的主体。从1 9 9 9 年试点，到2 0 0 0 年在全 国开始实施，直至现今，国家助学贷款从有到无、从小到大，逐渐发展了起来，同 时，也暴露出一定的问题，特别是助学贷款发放规模发展相对缓慢，难以满足日益 扩大的学生需求；由于风险及收益等方面的考虑，银行积极性不高；贷款金额较小， 不能满足学生的需要等等。 但是，不论有多少现实困难，我国都必须大力发展教育消费信贷，发展教育消 费信贷的最大好处并非是增加我国消费信贷总额，进而提高消费规模及总体消费 率。由于教育的特殊性，教育信贷也背负着一定的社会意义。特别是在中国传统社 会中，一直将教育视为鲤鱼跳空门的重要途径。尽管，现代社会中不再有一考定终 身的科举考试，但是教育或者说大学文凭依然是大多数人进入社会的敲门砖。根据 凡伯伦的解释，一个稳定的社会中，必须要有低等级向高等级跨越的阶梯和希望， 尽管不是每个人都可以实现自身的理想，但是只要是有希望，人们就会热衷于为理 。孙烨、季小杰：推动我国消费信贷发展的几点思考，中国金融。2 0 0 9 年( 2 ) ，第3 4 页 1 4 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 想献身，而不会去作奸犯科。 因此，要构建和谐