（世界经济专业论文）战后日本银行监管研究.pdf

摘要 日本的银行监管具有鲜明的本国特色。在从二战结束到2 0 世纪7 0 年代的这 段时间里，日本奉行的“保驾护航式”银行监管政策是很成功的，并由此还产生 了“银行不破产神话 ，造就的稳定的银行体系对日本经济的腾飞具有不可估量的 作用。进入2 0 世纪8 0 年代后，金融的自由化和国际化等客观环境的变化使得日 本的银行监管机构的作用大不如前，各种金融创新的出现致使日本的银行监管效 果大打折扣。所以，在2 0 世纪8 0 年代末9 0 年代初，日本进行了首次银行监管的 改革，但是效果却并不是那么理想。1 9 9 5 年金融系统问题频出、各类金融机构大 量倒闭等现象宣布了日本银行业不破产的神话彻底破灭，这也是1 9 9 6 年的日本式 的“金融大爆炸 的直接原因。自始日本的银行系统才逐步从不良债权的阴影中 走出来。从2 0 0 7 年中至今，美国的次贷危机演变成了震撼整个世界金融体系的金 融危机。全世界都在重新思索到底该如何对金融业进行监管。这次的重大调整直 接引领未来银行监管的方向，也势必对日本银行监管的未来产生极为重大的影响。 本文共分四章，从金融监管、银行监管的理论出发，分析了日本传统的银行 监管内容及措施，并探讨了日本银行监管与日本泡沫经济的内在联系。在此基础 上，分析了传统的银行监管与改革后的银行监管的效果。在文章的最后一章，针 对当前金融形势，分析未来银行监管的趋势。 关键词：日本银行业；银行监管；改革；金融自由化；金融国际化 a b s t r a c t j a p a n sb a n ks u p e r v l s l o nh a si t sd i s t i n c tc h a r a c t e r i s t i c s f r o mt h ee n do fw o r l d w a ri it ot h em i do f19 7 0 s ，t h ep o l i c yo f j a p a n sb a n ks u p e r v i s i o nc a l l e d “e s c o r tt y p e w a ss u c c e s s f u l ，w i t hi tp r o d u c i n gam y t ho f ”b a n kw i t h o u t b a n k r u p t i n g t h ep o l i c y c r e a t e dt h es t a b i l i t yo ft h eb a n k i n gs y s t e m ，w h i c hp l a y si m p o r t a n tr o l ei nt h ej a p a n e s e e c o n o m y a f t e re n t e r i n gt h e19 8 0 s ，f m a n c i a ll i b e r a l i z a t i o na n dt h ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o n m a d ej a p a n sb a n k i n gs u p e r v i s i o nm e a n i n g l e s s t h ee m e r g e n c eo fa v a r i e t yo ff i n a n c i a l i n n o v a t i o nd e c r e a s e dt h ee f f e c to f j a p a n sb a n k i n gs u p e r v i s i o ng r e a t l y t h e r e f o r e ， d u r i n gt h el a t e19 8 0 sa n de a r l y19 9 0 s ，j a p a nr e f o r m e dt h eb a n k i n gs u p e r v i s i o nf o rt h e f i r s tt i m e h o w e v e r ，t h ee f f e c t so ft h i sr e f o r mw e r en o ts og o o d i n19 9 5 ，t h e r ew e r e n u m e r o u sp r o b l e m sh a p p e n e di nj a p a n sf i n a n c i a ls y s t e ma n da l a r g en u m b e ro f f m a n c i a li n s t i t u t i o n sw e n tb a n k r u p t a 1 lo ft h e s ea n n o u n c e dt h eb u r s to f t h e b a n k i n g w i t h o u tb a n k r u p t ”m y t ha n dt h e s ea l s ow e r et h ed i r e c tr e a s o n so ft h er e f o r mn e x ty e a r a sa r e s u l t ，t h e r eh a db e e nt h ej a p a n s ”f i n a n c i a lb i gb a n g ”i n19 9 6 j a p a nc a r r i e do u ta c o m p r e h e n s i v er e f o r mt oi t sb a n k i n gs u p e r v i s i o n f r o mt h er i g h ty e a r ，j a p a n sb a n k i n g s y s t e mg r a d u a l l yg o to u to ft h es h a d o wo fn o n - p e r f o r m i n gl o a n s s i n c e2 0 0 7 ，t h eu n i t e d s t a t e ss u b - l o a nc r i s i se r u p t e da n di ns e p t e m b e r2 0 0 8 t h ec r i s i s 撕s i n gt h eu n i t e ds t a t e s u p g r a d e dt oac o m p r e h e n s i v ef i n a n c i a lc r i s i s ，t h ew h o l e w o r l da r er e t h i n k i n gh o w t o r e g u l a t et h ef i n a n c i a li n d u s t r yi nt h ee n d t h ea d j u s t m e n t sa r eb o u n dt ot a k es i g n i f i c a n t i m p a c ti nj a p a n sb a n k i n gs u p e r v i s i o ni nt h ef u t u r e t h e r ea r ea l lo v e rf o u rc h a p t e r si nt h ea r t i c l e i nt h eb a s i so ff i n a n c i a lr e g u l a t i o n a n d b a n k i n gs u p e r v i s i o nt h e o r y ，t h es e c o n dc h a p t e rm a k e sa na n a l y s i so fj a p a n s t r a d i t i o n a lb a n k i n gs u p e r v i s i o na n dt h em e a s u r e s ，a n a l y z i n gt h ee f f e c to ft h er e g u l a t i o n a n d s u p e r v i s i o n i nt h ee n do fc h a p t e ri i ，w ed i s c u s st h ei n t e r n a lc o n n e c t i o no ft h e s u p e r v i s i o na n dt h ej a p a n e s eb u b b l ee c o n o m y i nt h en e x tc h a p t e r ，w ed e s c r i b et h e r e f o r mo fb a n k i n gs u p e r v i s i o ni nt h en e ws i t u a t i o nd e t a i l e da n da l s oa n a l y z et h er e f o r m o ft h ee f f e c t i nt h ef i n a lc h a p t e r ，i nt h ea n a l y s i so ft h ec r i s i s ，w h i c hw i l li m p a c tt h e f u t u r eb a n k i n gs u p e r v i s i o ng r e a t l y ，a n da c c o r d i n gt om e a s u r e s ，w h i c ht h em a j o r e c o n o m i e st a k e ，w ed e s c r i b et h ei n i t i a lb l u e p r i n tf o rt h ef u t u r eo f b a n k i n gs u p e r v i s i o n k e yw o r d s ：j a p a n sb a n k i n g ；b a n k i n gs u p e r v i s i o n ；r e f o r m ；f i n a n c i a ll i b e r a l i z a t i o n ； f i n a n c i a lc r i s i s i i 独创性声明 本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师指导下独立进行研究工作所取得 的成果。据我所知，除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发 表或撰写过的研究成果。对本人的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了 明确的说明j 本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：弛量訇 日期： 学位论文作者签名：绁塾芝到 日期： 学位论文使用授权书 本学位论文作者完全了解东北师范大学有关保留、使用学位论文的规定，即：东 北师范大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许 论文被查阅和借阅。本人授权东j k n 范大学可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、 汇编本学位论文。同意将本学位论文收录到中国优秀博硕士学位论文全文数据库 ( 中国学术期刊( 光盘版) 电子杂志社) 、中国学位论文全文数据库( 中国科学技 术信息研究所) 等数据库中，并以电子出版物形式出版发行和提供信息服务。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名：鏊! 塑氢 日 期：趔正纠 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 通讯地址： 指导教师签名： 日期： 电话： 邮编： 东北师范大学硕士学位论文 己i言 丁i嗣 日本是世界上第二大经济体，早在2 0 世纪7 0 年代就跻身于世界发达国家的 行列。但是日本的金融制度与西方的发达国家的金融制度有很大的不同。虽然日 本在建立自己的金融制度初期就是照搬欧美的，但是国内各种因素的制约和国际 形势的变化，使得日本在战前的金融制度与西方欧美的制度不尽相同。二战之后 的日本虽然也对自身的金融制度进行了改革，但是我们可以清楚地看到，很多措 施还是保留了以前的。战后的日本为了达到使经济在短期内腾飞的效果，日本对 本国的银行体系采取了“保驾护航式 的监管方式。这样的监管对经济高速增长 的作用是毋庸置疑的，但是由于银行监管没有及时跟随经济形势的变化而改革， 使其对经济的负作用越来越大。2 0 世纪9 0 年代日本的泡沫经济崩溃，宣布了日本 传统银行监管的终结。1 9 9 6 年日本的“金融大爆炸”是日本对自身金融制度的一 次全方位的改革。但是这次改革的效果却不尽如人意。由于日本银行巨额的不良 贷款在很长时间内没有得到彻底的解决，致使银行在经济建设中的作用迟迟不能 得到最大的发挥，直接影响了日本经济的恢复和发展。 关于日本的银行监管，在日本国内这方面的文献比较重要的成果有岩田崛 内的论文日本的银行管制。该文分析了日本银行业的各种管制措施，重点放在 管制的存在与废除对日本金融体系和经济的影响。这是一篇以日本银行业的管制 为对象，对银行业管制的内容、经济含义进行比较全面细致研究的论文。植田和 男的日本型管制的“功罪”、橘木松浦的银行的管制体系则从宏观方面 对日本的金融管制体系进行总体的研究。 如果将研究范围放宽至金融监管，研究的成果更多。以日本金融监管的某些 方面位研究对象的专著成果有：筒井义郎的金融市场和银行业，筒井义郎蜡 山昌一的金融业的产业组织，辰巳宪一的日本的银行业证券业，川口弘 的金融结构的特点，中岛将隆的利率自由化的政治经济学，崛内昭义的我 国银行业的长期结构变化，三轮芳朗的金融行政改革和金融制度改革和信 托银行，深尾光洋的国际金融等等。其中，筒井义郎的金融市场和银行业 是从产业组织理论的角度，对设立分支机构的管制进行了实证分析，提出分支机 构管制对银行的经营扩张有遏制作用，并且管制当局利用其作为价格管制的配套 手段在金融业内部调节利益分配。深尾光洋的国际金融对日本关于国内外资 金流动管制及自由化的研究，历史的分析和理论的分析都有。 o “金融大爆炸”是相对于渐进式的金融改革来说的，因改革措施集中、改革强度大、改革范围广、影响程 度深，故称之为“大爆炸”。日本的金融“大爆炸”是在1 9 9 8 年以通过一系列重要法律为标志正式“起爆”。 具体内容主要有以下方面：加速金融机构业务自由化进程；实现资产交易的自由化；强化维护金融安全的监 督体系。 l 东北师范大学硕士学位论文 利率管制银行监管的一部分，这方面的研究成果很多，并且多是从低利 率政策这是战后日本利率的一大特点对经济的影响的角度进行研究。日 本银行金融研究所前所长铃木淑夫在其著作现代日本金融论中，研究了利率 管制与金融结构的关系。他认为，一方面，日本的利率僵化与商业银行依靠中央 银行提供信用的金融结构有关。在低利率政策下，中央银行的信用供给实际上是 信用配给，官方贴现率的变动既无法起到调节信用的作用，大幅度的变动也难以 得到政府当局的认可。另一方面，利率的僵化又造成了所谓“间接金融为主 、“超 贷”、“超借和“资金流动不平衡”的金融结构。铃木从利率管制与金融结构的 关系及其对经济的影响方面进行研究。中岛将隆在其利率自由化的政治经济学 一文中，对国债大量发行、国债市场扩大以后，对利率管制的影响进行全面的分 析。他认为将国债市场与议案金融市场给的政策是维持管制利率的关键。但国债 的大量发行使得隔离政策的维持变得困难。为了继续维持隔离政策，不得不给作 为国债主要消化对象的商业银行开创更多的资金来源，由此引起管制利率的瓦解。 他的这篇论文在利率管制方面的研究比较出色。寺西重郎则在日本的经济发展 和金融一书中，解决了关于利率管制情况下，中央银行适应性货币供给的机制 问题。， 这方面国内的相关研究中，有一本比较有名的专著，上海财经大学童适平写 的日本金融监管的演化，很详细的介绍了从战后到泡沫经济崩溃时期日本金融 监管的状况。战后日本金融监管的内容复杂多样，尤其还因为夹杂产业政策目标， 所以各种金融管制手段并用成为必要，从而使得管制的内容和手段体系更加复杂。 全书以日本金融制度的构成和对经济发展有重要影响的主要监管内容作为主干而 展开研究的。全书以七章的篇幅分别介绍了日本金融市场的准入监管( 包括金融 机构的分支设置) 、分业管制、利率管制、资金流动管制、金融机构的日常经营监 管，以及证券市场的监管。本书的可贵之处在于，针对每个监管方面，作者不但 详细考察了其在战后的种种具体措施，也追溯了这些措施的历史渊源有始于 明治维新，有经由二战后美军占领当局的“输入，当然，也有应当时的政治经济 形势而创制，很好的表现了日本的本国的特点。 裴桂芬的银行监管的理论与模式兼论日本的银行监管是中国国内关 于日本“银行监管 专题为数不多的研究。书中首先分析了金融自由化与银行监 管的关系，并剖析金融自由化与银行危机的关系，着重强调从双重监管方式的相 互关系出发研究金融自由化后银行监管理念，对银行监管具有较强的参考应用价 值。书中还分析了日本传统的银行监管方式及其效果和金融自由化后日本的银行 危机及其处理方式，最后，作者还对日本银行监管方式的改革进行了分析和探索。 本文不仅对战后日本的银行体系进行了研究，还初步探讨了新形势下全球银 行监管的走向。2 0 0 8 年美国金融危机的全面爆发，对未来金融监管和银行监管必 将产生深远的影响。而日本的银行监管也必然会受到这一世界潮流的冲击，未来 到底该怎么走，我们会拭目以待。 2 东北师范大学硕士学位论文 第一章银行监管的概念、依据和理论基础 一、银行监管的概念和依据 ( 一) 银行监管的概念 监管是监督管理的简称。监督是指一般性照看、主管或检查。管理是指确立 或控制；依一定原则、方法或确立的模式进行调整；依规则或限制进行指导；受 管理性原则或法律的管辖。可见，监督管理是一系列制约措施的集合。 金融监管是指政府对金融业的限制、管理和监督。广义的说，政府对金融业 的干预包括三方面：第一，宏观货币政策，主要指实现经济适度发展和反经济周 期的通货紧缩或扩张政策；第二，产业政策，干预资金的流向，调整资金在各个 部门间的分配；第三，对金融机构和其他金融交易参与者的行为以及作为对金融 交易渠道的金融市场进行的管理。通常金融管制指的是上述第三个方面，也可以 称作狭义金融管制n 1 ，也是本文所涉及的内容所指。众所周知，金融监管始于对银 行业的控制，并且是以银行监管为中心。本文所研究的对象就是日本银行监管。 从监管经济学的角度来说，银行监管是监管当局对银行行为的限制或约束，而 从银行特殊性的角度来说，银行监管还应该包括为防止银行挤兑的蔓延而采取的 善后处理或事后安全网，前者是防止银行的风险暴露而实施的对银行行为的限制， 而后者是当银行经营问题暴露后，如何在银行的利害关系者之间分配损失的机制， 因此形成了双重银行监管方式。瞳1 对应金融监管的广义、狭义之分，银行监管也可以分为广义和狭义两种，广义 的银行监管包括为实现银行的稳定性、安全性和效率性所采取的所有措施。而狭 义的银行监管是指为维持银行体系的稳定与安全而采取的措施。本文的观点比较 倾向于将银行监管限定于维持银行的稳定和安全的目标上，而效率的目标应该依 靠市场的作用。 ( 二) 银行监管的必要性 金融是经济的核心，而银行又是金融的核心。现代银行是在资本主义经济发展 到了一定阶段而产生的，银行的诸多功能对资本主义经济的发展起到了至关重要 的作用，比如中介职能、结算职能等等。而银行的诸多特点又使这些职能不定时 地面临危机，比如市场失灵、信息不对称、银行的高负债率等等。银行的作用和 这些特点决定了对银行的监管至关重要。 1 银行的中介职能与信息不对称 银行的中介职能是将存款者的存款资金转换为贷款或有价证券，将短期资金进 3 东北师范大学硕士学位论文 行长期运作的行为。由于信息不对称的存在，银行在发挥中介职能时会出现以下 情况： 首先，信息不对称可能引发系统性危机。在银行的资产方面，因为金融市场 参与者通常不具备完全信息，而且监督具有准公共物品的性质，所以信息收集和 监督上经常出现免费搭车现象。如果没有第三方的介入和干预，这种状况往往会 带来银行资产的恶化，引发银行危机。在信息不对称的条件下，单纯依靠市场机 制不能实现社会全体收益的最大化。嘲一旦市场出现对银行不利的信息，不管信息 真假，存款者形成挤兑，银行危机在所难免。其次，信息不对称会降低金融市场 的效率。无论是哪个市场，只要市场参与者未掌握自认为足够的信息，根据理性 人的假设，他们参与市场活动的积极性就会大打折扣。金融市场的参与者自然也 不例外。 2 银行的结算体系与其准公共物品的特性 银行所提供的转账结算服务是实体经济运行必不可少的组成部分。从这个意义 上说，银行是提供经济基础性服务的企业，银行所提供的结算服务具有准公共物 品的性质。根据公共物品的非抗争性和非排他性，银行能否提供稳定的结算服务， 不只是单个金融机构的问题，而且影响到整个经济体系的运行，结算体系的崩溃 会对实体经济产生巨大的破坏作用 3 银行的负债经营 银行本身的特点和功能就决定了银行是负债经营。银行的债务即存款在资产组 合中的比重极高，债务资本比率更高。即使考虑到银行资产组合具有分散风险的 地效果，如此高的负债比率也预示着银行是一个相对脆弱的部门，其脆弱性来自 两个方面，一是银行负债的流动性与资产的非流动性特征形成特有的经营风险， 二是银行赖以生存的存款本身增加了银行经营风险。 4 金融市场的不完全竞争性 金融机构产品和服务的特性使其不完全适用一般工商业的自由竞争原则。一 方面，金融机构规模经济的特点使自由竞争很容易发展为集中垄断，而金融业的 集中垄断不仅在效率和消费者福利方面会带来损失，而且，也将产生其他经济和 政治上的不利影响；另一方面，自由竞争的结果是优胜劣汰，同业竞争将导致整 个金融体系的不稳定，危及整个经济的稳定。因此，自从自由银行制度崩溃之后， 金融监管的一个主要使命就是在维持金融体系效率的同时，保证金融体系的稳定 安全。 ( 三) 银行监管的目标和内容 1 银行监管的目标 银行监管的目标一般是分为总体目标与具体目标。 。可以参考1 9 8 5 年美国的统计数据，全产业的债务资本比率为2 1 1 ，农林水产业为2 1 2 ，制造业为1 2 0 ，运 输、公共事业为1 5 0 ，而金融、保险、不动产业为2 9 0 ，其中商业银行为l l ，储蓄银行为2 8 。 4 东北师范大学硕士学位论文 总体目标是维持一个稳定、健全、高效的银行制度。银行业稳定是由有效的风 险防范和健全的银行制度构成的。从监管的法规实践来看，银行业的监管属于银 行制度的重要组成部分，也是能否保证银行稳定的重要支柱。健全的银行制度是 实现稳定的前提，监管者在追求稳定的同时必须保证银行体系的健全性，这是同 一事物的两个不可分割的方面。高效是银行制度对外的表现，低效率的银行制度 必然降低经济发展速度，因此有些时候，看一个国家经济的活力和前景，银行的 效率高低是参考的重要指标。【4 1 这就要求通过监管法规，引导银行业的良性竞争， 充分发挥银行的活力。 银行监管的具体目标一般体现在各国的法律法规中，虽然各国的法律不尽相 同，但均包括银行经营的安全性问题，主要有两方面内容，一是保护存款者利益， 二是保护银行结算体系的稳定，这是发达国家银行监管的法制和法规中普遍提出 的目标。如日本的银行法规定，监管是以银行业务的公正性为前提，以维护 银行信用稳定、保护存款者利益为目标，实现国民经济的健全发展。美国联邦储 备法规定，银行监管要实现四个具体目标：维持公众对安全、稳定、高效的银 行系统的信任；建立高效、具有竞争性的银行服务系统；保护消费者；允许银行 根据外部环境的变化而调整战略，目的是建立美国境内最有效的银行监管制度。晦3 2 银行监管的内容 对银行的监管主要有以下几个方面： ( 1 ) 银行的市场准入监管。银行准入管理对一国银行业结构和规模产生重大 影响，规范的市场准入是创造一个高效率和富有竞争性商业银行经营环境的前提。 它的内容主要包括银行设立豹监管、设立分支机构的监管和业务经营范围的监管。 ( 2 ) 银行的市场经营监管。银行进入市场之后，金融监管当局必须进行持续 性监管，随时了解业务活动和经营情况，掌握市场动态，防范、抑制和化解金融 风险，纠正违规行为，督促银行机构依法审慎经营。对银行经营监管而言，几乎 所有市场经济国家都将重点放在银行业务经营合规性、风险控制、资本充足性、 流动性、资产质量、盈利能力、管理水平与内部控制等方面。 ( 3 ) 银行的跨国经营监管。经济金融全球化发展使银行业务跨国迅速发展， 对商业银行跨国业务风险的监管问题日渐突出，相关规则、制度和合作机制正在 逐步走向完善。这主要包括母国对本国银行海外业务的监管和东道国对外国银行 分支机构的监管。 ( 4 ) 银行市场退出的监管。银行的市场退出，是指银行被吊销金融营业许可 证，注销法人资格，停止办理金融业务，失去金融机构地位的处置。从不同的角 度考察，银行的市场退出有多种形式。从是否具有法人资格来看，银行市场推出 可分为法人机构推出和分支机构退出。分支机构退出并不意味着法人机构退出， 注册法人退出后，分支机构也随之退出。 东北师范大学硕士学位论文 二、相关监管理论阐述 金融监管理论，是在政府管制理论的基础上，结合对金融业特殊性的分析， 发展和完善起来的。目前，金融监管的理论依据主要有：投资者利益保护论、社 会利益论以及金融风险论。它们的论证各有自己的侧重点，但相互之间也有一定 的交叉。嘲 ( 一) 投资者利益保护论 理论上的完全竞争的市场中，价格可以反映所有的信息。但在现实中，存在 着大量的信息不对称的情况。信息不对称的存在，会导致交易的不公平。在信息 不对称或信息不完全的情况下，拥有信息优势的一方可能会利用可能会利用这一 优势来损害信息劣势方的利益。如对于银行的经营管理者来说，对自己所在金融 机构的风险，也会比存款人更了解。由于这些金融机构比投资者( 包括存款人、 证券持有人和保单持有人等在内的对某一资产拥有权益的人) 拥有更多的信息， 他们就有可能利用这一信息优势为自己牟取利益，而将风险或损失转嫁给投资者。 保护投资者利益，对整个金融体系的健康发展的重要程度，是显而易见的。 这就提出了这样的监管要求，即有必要对信息优势方( 主要是金融机构) 的行为 加以规范和约束，以为投资者创造公平、公正的投资环境。 ( 二) 金融风险论 该理论在论述对金融业实施监管的必要性的着眼点在于关注金融风险。 首先，金融业是一个特殊的高风险行业。金融业高负债率的特点决定了金融 业的资金主要来源于外部。以银行业为例，其资本只占很小的比例，大量的资产 业务都要靠负债来支撑。在其经营过程中，利率、汇率、负债( 主要是存款) 结 构和规模、借款人偿债能力等因素的变化，使得银行业时刻面临着利率风险、汇 率风险、流动性风险和信用风险，成为风险集聚的中心。 其次，如果金融业发生支付危机，会比其他的机构更快速地扩散。金融业的 经营本身就是以信用为纽带。社会各阶层以及国民经济的各个部门，都通过债权 债务关系紧密联系在一起。因而，作为整个国民经济中枢的金融体系，其中任一 环节出问题，都会引起牵一发而动全身的后果。更进一步，由于现代信用制度的 发达，一国的金融危机还会影响到其它国家，并可能引发区域性甚至世界性的金 融动荡。这次由美国的次贷危机引起的全球性的经济危机就是最好的例证。 再者，金融体系的风险，对一国货币制度和宏观经济的稳定至关重要。现代 社会信用货币制度的确立，极大地降低了市场交易的成本，提高了经济运行的效 率。但与此同时，实体经济对货币供给的约束作用也越来越弱，对货币当局运用 货币政策的水平的要求也越来越高。另一方面，银行等金融机构的破产倒闭又会 使货币量急剧减少，引发通货紧缩，并将经济拖入萧条的境地。金融业这种“顺 经济周期”的特点加大了宏观经济的不稳定性。 6 东北师范大学硕士学位论文 上述的金融风险的内在特性，决定了必须有一个权威机构对金融业实施适当 的监管，以确保整个金融体系的安全与稳定。 ( 三) 社会利益论 顾名思义，该理论认为，金融监管的基本出发点首先就是要维护社会公众的 利益。而社会公众利益的高度分散化，决定了这一职责只能由国家授权的机构来 履行。这一理论源于2 0 世纪3 0 年代的美国经济危机。当时金融秩序陷入一片混 乱，人们迫切要求政府通过金融监管来改善金融市场和金融机构的低效率和不稳 定状态，以恢复公众对存款机构和货币体系的信心。 现代的社会并不存在纯粹的市场经济。自由竞争的市场机制不仅不能完全保 证资源的最优配置，有时还会造成资源浪费和社会福利的损失。按照经济学的原 理，当某一经济主体的经济活动存在着某种外在效益时，其自我运行所追求的利 益目标就有可能与社会利益目标发生冲突。这就需要代表社会利益的国家对其活 动进行必要的干预，使其行为尽量符合社会公众的利益。 单个金融机构的行为往往存在着一定的“负外部性”，这样的例子在历史上屡 见不鲜。例如，在其他条件不变的情况下，一家银行可以通过其资产负债的扩大， 资产对资本比例的扩大，来增加盈利能力。这当然会使风险增大。但由于全部的 风险成本并不是完全由该银行自身，而是由整个金融体系乃至整个社会经济体系 来承担，这就会使该银行具有足够的动力通过增加风险来提高其盈利水平。如果 不对其实施监管和必要的限制，社会公众的利益就有很大可能受到损害。同时， 金融体系的公共物品特性，还使其具有明显的“正外部性”。这就决定了要么在政 府主导下来构建金融体系；要么以私人部门为基础构建金融体系，但政府要通过 限制过度竞争的制度安排，给予私人部门适当的保护。在当前市场经济国家由私 人部门构建金融体系的情况下，包含市场准入限制的金融监管，就可以起到限制 金融业过度竞争和在私人金融部门中形成一定的监管利益，从而达到对金融业进 行间接补贴、稳定金融体系的作用。 这一理论的观点简单说来，那就是：市场缺陷的存在，有必要让代表公众利 益的政府在一定程度上介入经济生活，通过管制来纠正或消除市场缺陷，以达到 提高社会资源配置效率、降低社会福利损失的目的。当然，管制也会带来额外的 成本，可能会对金融体系运行的效率产生不利的影响。但该理论认为，只要监管 适度，就可以在增进社会公众整体利益的同时，将管制带来的成本降到最低水平。 7 东北师范大学硕士学位论文 第二章战后日本传统的银行监管及效果分析 二战后一直到1 9 9 8 年，日本在金融监管体制上形成了大藏省与日本银行共同 监管金融业的格局，学界一般将这段时期称作是日本传统的金融监管。大藏省集 金融行政权与金融监管权于一身，承担起主要的金融监管责任。日本银行作为货 币政策的执行者和金融业的监管者，并不对所有的金融机构进行监管，它的监管 对象是那些在日本银行开立往来账户或需在日本银行取得贷款的金融机构，监管 内容侧重于对金融机构经营风险和资产状况方面。 金融自由化前，日本的银行体系非常稳定，几乎没有出现银行破产，所以一 度被传为“银行不破产神话”。银行体系稳定的原因是多方面的，而日本的独特的 银行监管方式起了非常重要的作用。限制竞争规制、事后的行政指导及无所不包 的安全网体现了监管当局的保驾护航式监管原则。 一、战后日本的银行体制的建立 ( 一) 日本战前的金融体系 明治维新开始了日本迈向现代化国家的步伐，现代化国家的建立很关键的一 方面就是现代制度的建立。在金融方面，明治政府一成立就着手建立现代金融制 度。其主要内容有三个方面：改革货币制度、建立金融机构和创立中央银行。 1 战前的日本金融业发展历程 日本的现代金融制度诞生于1 9 世纪末，当时，日本政府按照西欧的金融模式， 选择了不是以间接金融为中心的金融体系，而是以证券市场亦即直接金融为中枢 的金融制度。政府允许自由进出银行业，银行业经营的最低资本金的限制也不严 格。企业通过证券市场特别是通过股票发行来筹措资金占主导地位。对银行的稳 健经营方面管制的缺失，不少银行陷入经营危机状态。因此，1 9 2 7 年3 月，政府 以银行法的制定和颁布为契机，加速了银行业重建和合并的进程。盯1 在此基础 上，政府推出“一县一行 的措施，对银行业的进入开始实施一定的控制，这是 日本银行业市场准入监管的雏形。 从2 0 世纪3 0 年代后期开始到2 0 世纪4 0 年代，日本军国主义为了战争的需 要，提升了银行的地位，强化了利用银行分配资金的金融体制。这些政策实施的 结果，使得银行的数量从1 9 2 6 年末的1 4 2 0 家减少到1 9 4 5 年末的6 1 家，与此同 时，银行的平均规模得到大大扩张。1 9 3 7 年，临时资金调集法颁布实施，公司 债市场等证券市场的功能逐步弱化，通过银行中介向企业提供设备投资资金的资 金分配体制渐渐形成，并为此进行了银行间的强制合并。1 9 4 4 年，日本军国主义 8 东北师范大学硕士学位论文 一 为了保证各个军需企业的资金需要，实行了军需企业指定金融机构制度。企业 的指定银行，不但要向企业提供资金，而且必须负责监督企业的经营状况。这些 被指定的银行很多在战后成为企业的主银行。因此可以说指定金融机构制度是主 银行制度的前身。随3 战后日本政府曾一度停止向企业和银行支付战时赔偿，致使企 业部门和银行部门遭受了重大打击。但是，由于随后的一系列法律法规的实施， 使银行部门又迅速恢复元气，获得新生。而后又有相关法律的规定使得银行在资 金需求大于供给的经济环境下，取代了原来财阀的地位，开始支配企业，在这样 的以银行为中心的金融体制下，政府实施了人为低利率政策，这就是利率管制的 初期。由于利率的严格控制，银行部门和企业部门获得了额外的租金，营业规模 得到迅速扩张，成为促进经济增长的原动力。在实行人为低利率政策的同时，政 府还实施了严格的金融业分业管制。 2 中央银行的设立 1 8 8 2 年日本政府通过日本银行条例并于同年l o 月建立日本银行。日本 银行条例主要内容规定如下：( 1 ) 采用股份制形式、资本金为1 0 0 0 万元，其中 5 0 0 万日元为政府出资；( 2 ) 主要业务为票据贴现、提供以公债为担保的贷款、贵 金属的买卖，禁止持有股票和提供以不动产、股票为担保的贷款；( 3 ) 代理国库； ( 4 ) 发行可兑换银行券；( 5 ) 银行设总裁、副总裁各1 名和理事4 名，总裁由天 皇任命、副总裁奏请天皇任命；( 6 ) 大藏大臣向日本银行派遣监理官，监督日本 银行事务。驯 3 首部银行法的实施 一战后，大藏省作为监管当局开始对不同的金融机构制定并实施不同的监管 法规和行政措施，这可以说是日本金融监管的雏形。这期间最重要的是1 9 2 7 年3 月开始施行的日本首个银行法。该法规定，所有银行的设立需要经过大藏省的 批准，银行新开设的分支机构也需经由大藏省的批复；此外还赋予大藏省随时根 据需要要求银行就其经营活动进行报告或提出决算报告，必要时可以决定银行高 级管理人员的任免、责令银行停业等权力。但是细节的规定上并不明确，相关界 定权委托于大藏省自行决定，从而使大藏省获得了极大的仲裁决定权。毫无疑问， 这部银行法是日本银行监管的基础。 ( 二) 战后日本的银行体系( 2 0 世纪5 0 年代一2 0 世纪7 0 年代) 1 银行业的分类 战后以来，根据银行业务可以将日本银行业分为三类： ( 1 ) 普通商业银行，是以经营短期金融业务为主，包括城市银行、地方银行 和在日外国银行，这是日本银行业的最主要部分。这些银行以吸收存款为主要资 金来源，在资金运用方面以短期融资为主。城市银行和地方银行在法律地位上没 。主要有：金融禁忌措施法、金融机构会计应急措施法、企业重建措施法和 4 - 融机构重建整各法。 9 东北师范大学硕士学位论文 。 有本质区别，只是在行政管理和规模上存在差异：城市银行的规模一般较大，总 行设在大城市，营业范围遍及全国；地方银行一般设在大中城市，以所在的都道 府县为营业范围。外国银行在法律地位上与国内商业银行相同。 ( 2 ) 以提供长期资金为主的金融机构，包括长期信用银行、信托银行等。日 本企业借取长期资金的比重很高，约占企业筹资的7 0 。长期金融机构包括日本兴 业银行、日本长期信用银行和日本债券信用银行。资金来源主要是发行金融债券， 可以吸收少量特定对象存款，资金运用是为企业提供长期贷款。日本信托银行不 仅发挥了长期金融机构的作用，还承担吸收零散储蓄资金的作用，其业务包括现 金信托与非现金信托，信托资金主要用于发放设备贷款。 ( 3 ) 向中小企业提供贷款的中小金融机构，包括互助银行、信用金库、信用 合作社、劳动金库等。 2 日本商业银行的业务经营 日本的商业银行包括都市银行和地方银行。它们以吸收存款作为主要资金来 源，然后贷放给工商企业，从中得到收益，战后，商业银行发展得很快，是信贷 活动的主体。目前，日本有都市银行1 2 家，地方银行6 4 家，它们的分支机构遍 布全国。它所吸收的存款和放款在整个银行体系中占绝大多数。1 9 7 9 年3 月底， 都市银行和地方银行的存款占4 5 1 ，贷款占5 0 5 。n 们 商业银行的主要业务有： ( 1 ) 存款。包括企业活期存款、普通存款、通知存款、定期存款、定期零存 整取存款、准备纳税存款等。 ( 2 ) 贷款。贷款的种类有票据贴现、票据贷款( 这种方式已经成为日本商业 银行的主要贷款方式) 、证书贷款( 借款人向银行开立借款证书，一般需要不动产 作为抵押) 。 ( 3 ) 活期透支。企业支取活期存款时，支票金额不应超过其活期存款额。但 是，有时企业提取的资金金额超过其活期存款额，这部分超过的支出就成为活期 透支。活期透支需要银行与企业事先签订合同，规定其额度和利率。 ( 4 ) 有价证券投资。包括购买企业股票、债券和国家公债等。战后很长一段 时间，日本实行金融业务严格分工原则，不允许银行经营有价证券业务。八十年 代以后，日本政府放松了限制，允许银行经营有价证券业务。 ( 三) 日本的金融自由化和国际化( 2 0 世纪8 0 年代一2 0 世纪9 0 年代) 日本的金融自由化其实是可以分为两个阶段来看，泡沫经济之前和泡沫经济 之后。泡沫经济之前的金融自由化建立了日本金融市场、资本市场的基本框架， 而泡沫经济之后是在深度自由化的基础上，对金融市场和资本市场放松管制，并 进一步确立日本银行的独立性。 1 背景 经过二战后几十年的发展，日本的经济实现了腾飞，日本的金融业所面临的 1 0 东北师范大学硕士学位论文 外部环境也发生了巨大的变化。 首先，日本已经由储蓄、外币不足国变为储蓄剩余国和资本输出国。7 0 年代 之前，是日本的资金缺乏期，日本经济面临的主要问题是如何保证向重点产业提 供稳定的低利率资金，金融监管体系也是为此目的建立的。资金方面转为剩余， 非金融部门对银行等金融机构的要求发生了变化。资金在国际间的流动越趋频繁、 迅速和庞大。 其次，传统的金融业受到了通讯信息技术的飞速发展的巨大冲击。金融机构 的组织行为，金融交易的速度、规模和行为方式都发生了深刻的变化，如金融服 务方式由传统的一揽子服务向通过市场交易分解服务。 第三，上世纪3 0 年代大萧条之后西方国家建立起来的“严格分业 为特点的 金融业经营体系完全崩溃，跨行业经营已是大势所趋，“百货公司式”的金融控股 公司在日本兴起。在日本，很多金融领域内，非银行金融机构甚至开始扮演比银 行等传统存款金融机构更为重要的角色。n 日 此外还有，实行浮动汇率制，受两次石油危机冲击转入低速增长阶段，国债 发行额剧增；企业借贷依存度下降，资金筹集方式多样化；民间的金融创新活动 增强。这些因素不断动摇专门金融机构制度。 2 泡沫危机与金融自由化和国际化 2 0 世纪中后期至2 0 世纪末，日本经济经历了“经济高速发展金融自由化 大量外资引入日元升值出口下降大量资金进入股市和房地产市 场股价地价暴涨泡沫膨胀泡沫崩溃金融危机”等一系列过程， 给日本经济和社会带来巨大影响。日本的泡沫经济现象从本质上说是一种金融现 象，它从生成、膨胀到破灭，其背后都隐藏着一个错综复杂的金融背景，金融机 构也是泡沫经济最大的参与者与受害者。n 2 1 2 0 世纪8 0 年代以后，日本实行的金融自由化包括：金融机构业务范围的放宽， 放松对外资银行的管制，利率的市场化和自由化。金融自由化实现了资金的跨境 流动。然而，自由开放正是导致金融风险大幅度增加的重要因素，风险的上升意 味着泡沫的产生与膨胀。随着开放度的提高与金融体系的发展，以金融为代表的 虚拟经济与实物经济背离的趋势愈加明显，新形势下的金融体系和金融制度为泡 沫的产生提供了直接的制度根源。在金融自由化的制度环境下，经济增长推动的 需求增加使资产价格可长期高于其内在价值，产生大量泡沫。所以，金融自由化 是泡沫形成与膨胀的制度基础。【1 3 1 其次，金融自由化中盛行的金融投机促进了泡沫的形成。在8 0 年代，日本的 大企业都设有负责“炼金术的部门，专门从事货币投机的买卖，这在7 0 年代中 期以前的企业经营中是罕见的。有些大企业从金融投机中所获得的利益，往往超 过原有的生产和业务部门，这就必然会导致泡沫经济的出现。 第三，金融自由化的步伐过快于金融监管的步伐，不健全的金融体制中的金 融监管不力助长了泡沫的形成。日本的金融监管体制改革落后于日本金融自由化 1 1 东北师范大学硕士学位论文 的步伐，为金融资本进入股市和房地产市场打开了方便之门。n 劬 二、日本传统的银行监管 ( 一) 日本传统银行监管的形成 二战之后的日本经济处于全面崩溃状态，恶性通货膨胀旷日持久。根据美军 司令部的旨意，日本金融制度进行了一次大规模改革。内容包括：废除特殊银行 制度，即将日本兴业银行、日本劝业银行、横滨正金银行、北海道拓殖银行等国 内半官半民的特殊银行变为民间银行；关闭台湾银行、朝鲜银行这些在殖民地的 半官半民的金融机构；改革日本银行制度，引进“政策委员会，等等。这些改革 措施的实行，使得日本金融制度不断完善，日本银行监管也逐渐成型。n 5 3 1 9 4 7 年日本恢复了银行检查制度，并于1 9 4 9 年引进了美国的银行检查制度， 由此银行的检查监督制度基本建立起来了。大藏省作为主管机关，负责对所有银 行进行监督检查。它可以随时要求银行和其他金融机构提供业务和财务报告；随 时对民间银行及其他金融机构总行要求检查；以及对民间金融机构和其他在日银 行的分支机构进行定期检查。在日本金融