财富管理专刊20090309

第 1 页 共 23 页 第 2 页 共 23 页 财富管理专刊目录 . 4 温家宝：今年全面实施促经济一揽子计划 . 4 在正在召开的全国人大二次会议上， 国务院总理温家宝就 09 年经济工作做了部署和安排，并就目前的国内金融市场提出“稳定”要求。 . 4 保监会解读新保险法三大变化 突出保护被保险人 . 4 新的保险法已正式通过，其中的变化在于突出强调了保护被保险人的利益，以及加强监管和防范保险业风险等。 . 4 海关总署解读关税实施方案 税目总数增至 7868个 . 6 2009 年关税实施方案已于 1 月 1 日正式实施，该方案对我国历来的进出口关税等内容做了调整，意在支持目前国内的产业发展和进一步的经济结构调整。 . 6 政策简讯 . 7 . 8 证监会鼓励基金产品创新 新型“理财组合”受青睐 . 8 京沪粤积极利用金融创新 融资 250亿投放城建项目 . 9 中信银行开创集中经营客户新模式 . 9 . 10 银行理财品开始挂 钩黄金 多因素造“金牛” . 10 银行理财产品投资标的在去年经过一轮的转换后，年初，个别银行对挂钩黄金产品表现出跃跃欲试，但鉴于国际市场诸多不确定因素存在，中资银行尚处于等待阶段。 . 10 分红险弱化保险主业 抢滩理财市场 . 10 银保业务其中存在的问题已令投资者担忧，近来，一些市场出现了银保业务“新模式”：理财产品 +分红险赠送，而其中一些说法的变化则有误导之嫌。 . 10 股市回调无碍券商集合理财产品热销 . 11 近日，股市在经历反弹后又落入回调，但这似乎丝毫没有减弱投资者对市场的信心。券商 第 3 页 共 23 页 集合理财产品也凭借其“独特”迎来热销。 . 11 基金公司扩容潮将加剧基金业人才荒 . 12 基金公司的快速发展使该人员队伍不断扩大，同时也加剧行业内基金经理等人 才的竞争，如果人才的培养赶不上市场扩张的速度，就有可能出现人才荒。 . 12 . 13 北京银行财富中心锁定高端理财 . 13 去年以来 ，国内高端理财市场遭遇“寒流”，而在其中脱颖而出的北京银行财富管理中心则积极与目前不断发展的高端理财业务 . 13 信托理财门槛降低 产品吸引高端客户 . 16 日前信托公司集合资金信托管理办法就信托理财门槛作出修改，规定单笔委托金额在300 万元以上的自然 人数量不受限制，这无疑会进一步加剧国内高端市场的竞争。 . 16 【案例】企业主如何实现多项理财目标 . 16 理财简讯 . 17 . 18 私人银行二次战役打响：抢客户抢员工 . 18 随着国内私人银行的全面铺开，私人银行市场的竞争集中表现为对客户和专业人才的争夺。而目前，国内多方面因素为私人银行的发展也提供了条件。 . 18 发掘私人银行客户 . 19 对私人银行来说，赢得客户就赢得了一切，除了把握国内富人客户的特点外，培养一个全能的客户经理也是关键之一。 . 19 东亚中国：私人银行产品 动荡市“黄金为王” . 21 今年，私人银行产品如何设计与配置？东亚私人银行将就目前国内客户的理财倾向和市场现状提出自己的见解和建议。 . 21 理财简讯 . 23 第 4 页 共 23 页 温家宝：今年全面实施促经济一揽子计划 在正在召开的全国人大二次会议上 ，国务院总理温家宝就 09 年经济工作做了部署和安排，并就目前的国内金融市场提出“稳定”要求。 国务院总理温家宝 3月 5日在十一届全国人大二次会议上作政府工作报告时说， 2009年的政府工作，要以应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展为主线，统筹兼顾，突出重点，全面实施促进经济平稳较快发展的一揽子计划。 温家宝说，今年国民经济和社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长 8%左右，经济结构进一步优化；城镇新增就业 900万人以上，城镇登记失业率 4.6%以内；城乡居民收入稳定增长；居民消费价格总水平涨幅 4%左右；国际 收支状况继续改善。 温家宝说，今年的政府工作要全面实施促进经济平稳较快发展的一揽子计划。温家宝所说的一揽子计划包括四 “大 ”：大规模增加政府投资，实施总额四万亿元人民币的两年投资计划，其中中央政府拟新增一点一八万亿元，实行结构性减税，扩大国内需求；大范围实施调整振兴产业规划，提高国民经济整体竞争力；大力推进自主创新，加强科技支撑，增强发展后劲；大幅度提高社会保障水平，扩大城乡就业，促进社会事业发展。 温家宝说，以实施一揽子计划为重点，今年要着力抓好七方面工作：加强和改善宏观调控，要坚持灵活审慎的调控方 针，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持经济平稳较快发展。拟安排中央财政赤字 7500亿元，发行 2000亿元地方债券。保证货币信贷总量满足经济发展需求，广义货币增长 17%左右，新增贷款 5万亿元以上；积极扩大国内需求特别是消费需求，增强内需对经济增长的拉动作用；巩固和加强农业基础地位，促进农业稳定发展和农民持续增收；加快转变发展方式，大力推进经济结构战略性调整；继续深化改革开放，进一步完善有利于科学发展的体制机制；大力发展社会事业，着力保障和改善民生；推进政府自身建设，提高驾驭经济社会发展全局的能力。 关于股市、楼市和人民币汇率，温家宝提出 “稳定 ”。 温家宝强调，推进金融体制改革。深化国有金融机构改革。稳步发展多种所有制中小金融企业和新型农村金融机构。积极引导民间融资健康发展。推进资本市场改革，维护股票市场稳定。发展和规范债券市场。稳步发展期货市场。深化保险业改革，积极发挥保险保障和融资功能。推进利率市场化改革。完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 对楼市，温家宝表示，要促进房地产市场稳定健康发展。采取更加积极有效的政策措施，稳定市场信心和预期，稳定房地产投资，推 动房地产业平稳有序发展。对符合条件的第二套普通自住房购买者，比照执行首次贷款购买普通自住房的优惠政策。（上海证券报） 保监会解读新保险法三大变化 突出保护被保险人 新的保险法已正式通过，其中的变化在于突出强调了保护被保险人的利益，以及加强监管和防范保险业风险等。 第 5 页 共 23 页 2月 28日 ， 新保险法经过十一届全国人大常委会第七次会议第三次审议通过 ， 正式颁布 ， 并将于 10月 1日起正式实施。 3月 2日 ， 中国保监会法规部主任杨华柏接受采访时表示 ， 新保险法最核心的三大变化是突出了保护被保险人 ， 突出了加强监管和防范风险 ， 突 出了拓宽保险服务领域 ， 对保险业的依法合规经营提出了更高的要求。 突出保护被保险人 . 问 ： 原保险法中存在哪些制约保险业发展的问题 ， 必须对其进行修改？ 杨华柏 ： 现行保险法存在着诸如新型保险市场主体无法可依、保险公司业务范围的规定过窄 ， 保险资金运用渠道、制度安排不合理 ， 保险监管手段和措施授权不充分、行政处罚手段薄弱、保险合同存在不足等问题。 问 ： 在保护被保险人利益方面 ， 新保险法有哪些特别的条款？ 杨华柏 ： 需要特别提到的是 ， 所谓被保险人 ， 包括投保人、被保险人和受益人。 首先是限制 保险人合同解除权 ， 增设了保险合同不可抗辩规则。如新保险法明确规定保险人自知道解除事由起 ， 超过 30日不行使解除权的 ， 其解除权消灭等。这有利于督促权利行使 ， 稳定保险合同关系 ， 尤其是对于长期人身保险合同项下的被保险人利益的保护意义重大。 此外 ， 还借鉴了英美法上禁止反言制度 ， 规定保险人在合同订立时已经知道投保人未如实告知的情况的 ， 保险人不得解除合同 ， 不得免于承担保险责任。这也减轻了投保人告知义务负担 ， 限制了保险人的抗辩权利。 问 ： “理赔难 ”一直是保险业屡遭诟病的话题 ， 新保险法能在这一领域有所监管吗？ 杨华柏 ： 保险法草案进一步明确和规范了理赔程序和时限 ， 具体表现为 ： 被保险人索赔时 ， 保险人认为被保险人等提供的有关索赔请求的证明和材料不完整的 ， 应当 “及时一次性书面 ”通知被保险人等补充提供 ， 从而避免保险人以此为由拖延理赔。其次 ， 保险人在收到索赔申请后 ， 除另有约定外 ， 应当在 30日内做出核定 ， 并应将核定结果书面通知被保险人或者受益人。督促保险公司及时受理索赔 ， 及时核定责任。 问 ： 在对财产保险合同的规定中有哪些部分体现了对被保险人的保护？ 杨华柏 ： 长期以来 ， 当保险标的发生转让时（例如二手车买卖） ， 受 让人能否享受原保险合同的保障 ， 有不同理解 ， 一直存在争议 ， 有的认为这一规定过于烦琐 ， 增加社会成本。新保险法借鉴国外相关立法 ， 将受让人继受取得保险合同的权利义务作为一般原则 ， 明确规定 ： 保险标的转移后 ， 受让人承继被保险人的权利和义务 ， 同时对被保险人设定通知义务。这个制度设计 ， 逻辑清楚 ， 平衡各方关系 ， 尊重契约自由和特别法规定 ， 也减少了社会成本。 问 ： 在人身保险方面的体现呢？ 杨华柏 ： 一是 ， 原保险法规定 ， 在受益人故意造成被保险人死亡伤残或者疾病时 ， 保险人不承担给付保险金责任。这对于无辜的被保险人不公平 ， 新保险 法修改完善 ， 规定此种情形下 ， 实施非法行为的受益人丧失受益权 ， 但保险人不因此免除保险责任 ， 被保险人的利益仍然受到保护。 第二 ， 为避免现实中某些企业投保人利用团体保险获取非法利益的现象 ， 新保险法扩大了人身保险利益的范围 ， 规定投保人对与其具有劳动关系的劳动者有保险利益 ， 可以为其投保 ， 同时规定 ， 此种情形下 ， 保险合同不得指定被保险人及其近亲属以外的人为受益人。从限制受益人指定范围角度 ， 维护劳动者等被保险人的利益。 第三 ， 原保险法没有规定被保险人与受益人在同一事件中死亡 ， 且不能确定死亡先后顺序时如何处理 ， 新保险 法弥补了这部分的立法空白 ， 规定在上述情况发生后 ， 推定受益人死亡在先 ， 被保险人死亡在后。 加强保险监管职能 . 第 6 页 共 23 页 问 ： 新保险法对偿付能力监管进行了哪些修改和完善？ 杨华柏 ： 新保险法首先总括规定 ， 监管机构应当建立健全保险公司偿付能力监管体系 ， 对保险公司的偿付能力实施监控。而有关具体规定方面 ， 如将原保险法的 “保险公司应当具有与其业务规模相适应的最低偿付能力 ”， 修改为 “保险公司应当具有与其业务规模和风险程度相适应的最低偿付能力 ”。将原 “规定保险公司的实际资产减去实际负债的差额不得低于保险监督管理 机构规定的数额 ”， 修改为 “认可资产减去认可负债的差额不得低于国务院保险监督管理机构规定的数额 ”。 同时 ， 新保险法明确规定 ： 对偿付能力不足的保险公司 ， 监管机构应当将其列为重点监管对象 ， 并可以根据具体情况采取责令增加资本金、办理再保险 ， 限制业务范围 ， 限制固定资产购置或者经营费用规模 ， 限制资金运用的形式或者比例 ， 限制增设分支机构 ， 限制董事、监事、高级管理人员的薪酬水平 ， 责令拍卖不良资产、转让保险业务等监管措施。对于偿付能力严重不足的保险公司 ， 监管机构可以依法对该保险公司实行接管 ， 这也是首次纳入保险法的 内容。 问 ： 新保险法颁布后 ， 有哪些政策法规需要进行调整？ 杨华柏 ： 因为这次保险法的修改是一次比较全面和系统的修改 ， 因此新保险法生效以后 ， 涉及到相当多的规章需要进行修改和调整 ， 如一些关于产品的审批办法、条件和原则 ，还有大量的监管制度和规章 ， 以及行政处罚规定等都需要修改 ， 例如保险公司管理办法 ，如对保险公司高管的有关规定等等 ， 非常多。 问 ： 新保险法中给保险资金的投资范围新增加了 “投资不动产 ”， 请问指哪些领域？ 杨华柏 ： 主要指房产、土地和基础设施。但相关政策法规及实施细则还需要保监会 的相关部门进一步研究制定。（ 21世纪经济报道） 海关总署解读关税实施方案 税目总数增至 7868 个 2009 年关税实施方案已于 1 月 1 日正式实施，该方案对我国历来的进出口关税等内容做了调整，意在支持目前国内的产业发展和进一步的经济结构调整。 据海关总署网站消息，经国务院批准， 2009年关税实施方案自 2009年 1月 1日起实施。经过调整，中国 2009年进出口税则税目总数由 2008年的 7758个增至 7868个。 消息称，经国务院批准， 2009年关税实施方案自 2009年 1月 1日起实施。海关总署发布 2008年第 98号公告，调整内容主要涉及最惠国税率、年度暂定税率、协定税率和特惠税率等方面。经过上述调整，我国 2009年进出口税则税目总数由 2008年的 7758个增至 7868个。本次调整的主要目的是通过关税调节经济的杠杆作用，促进对外贸易稳定增长，优化进出口商品结构，支持农村经济和高新技术发展，促进经济发展方式转变和产业结构调整，同时也为缓解纺织、钢材、化肥等行业面临的经营困难进行了政策调整。 一、进口关税调整情况。 (一 )最惠国税率调整情况。 降低 “鲜草莓 (税则号列 0810.1000)”、 “暂时保藏的其他水果及坚果 (税则号列0812.9000)”、 “黄酒 (税则号列 2206.0010)”、 “其他发酵饮料 (税则号列 2206.0090”、 “未漂或漂白的纯聚酯布 (税则号列 5512.1100)等 5个税目商品的进口关税。 (二 )进口暂定税率调整情况。 2009年对 673种商品实施进口暂定税率。此次调整目的在于支持农业和农村经济发展、鼓励企业自主创新和产业结构升级、促进节约能源资源和保护环境以及缓解部分行业面临的经营困难，对进出口商品的暂定税率进行了调整。 (三 )优惠税率、特惠税率及协定税率调整 情况。 第 7 页 共 23 页 依据我国签署的有关协议， 2009年我国对亚太贸易协定成员国、东盟十国、智利、巴基斯坦、新西兰、新加坡、香港、澳门等国家和地区实施协定税率。此外， 2009年我国将继续对老挝等东南亚 4国、苏丹等非洲 31国、也门等 6国，共 41个最不发达国家的部分商品实行特惠税率。 二、出口关税调整情况。 (一 )出口关税调整情况。 继续执行 2008年 12月 1日起取消的部分钢材的出口关税。取消钢材出口关税主要针对大型型钢和所有板材的出口关税。这将进一步缓解钢厂的压力，有助于钢厂减少亏损。同时为保障国内农业 生产用肥的需要， 2009年对尿素、磷酸氢二铵等化肥采用与 2008年不同的计税方式，除淡季旺季税率不同外，还根据相应的基准价格实施滑准税。 (二 )出口暂定税率及特别税率调整情况。 2009年对煤炭、原油、金属矿砂等能源资源类产品以及木浆、焦炭、铁合金、钢坯、部分钢材等生产能耗高、对环境影响大的产品继续实施出口暂定税率。同时为保障国内农业生产用肥的需要，继续对尿素、磷酸氢二铵等化肥出口征收季节性出口关税，继续对复合肥等部分化肥及其原料征收特别出口关税。调整内容主要包括：粮食类出口暂定税率整体下调，一部分 取消出口暂定税率；取消了钢铁轧材、钢铁管的出口暂定税率；对含磷矿产品、磷、磷酸、氨、氯化铵、硝酸钾等化肥相关产品征收出口特别关税。同时降低部分化肥及其原料的特别出口关税税率；增加了氟化物、含氧化镁的混合物等资源性产品的出口暂定税率。 三、税则税目调整情况。 为进一步落实有关税收和产业政策，适应科学技术进步和加强进出口管理的需要，在符合世界海关组织商品名称及编码协调制度列目原则的前提下，对 2009年进出口税则中的税目进行了调整。共计增列税目 139个，删除税目 29个，调整子目位置 2个，更改名称 1个。因贸易量增大及进出口管理等原因增加了木糖醇、起酥油和鞋类产品的税则目录，为支持农业和农村经济发展增列竹制品等产品的税则目录，为支持发展公共卫生事业，保护人类健康增列部分药品税则目录以及支持高新技术和环保产业增列焊锡、单晶硅棒等税则目录。（中国新闻网） 政策简讯 中国保监会主席吴定富 5 日下午参加甘肃代表团审议后接受记者采访时表示，暂不考虑调整现行保险机构投资股票的比例上限，目前的入市比例尚未用足。温家宝总理在政府工作报告中表示，今年要推进资本市场改革，维护股票市场的稳定。对此，吴定富表示，在维护资本市场稳定方 面，保险资金将发挥应有的作用。 中国证监会主席尚福林在接受采访时表示，作为今年的一项重点工作，目前证监会正在积极、仔细完善上市公司并购重组的相关制度和措施，并将于今年陆续推出。尚福林表示主要是更加支持、鼓励上市公司通过资本市场进行兼并重组，同时进一步增强透明度。再有就是要减少一些行政审批环节，提高重组效率。 面对目前花样翻新的互联网非法证券活动，证监会相关负责人日前表示，针对新的形势，证监会将继续与地方政府和有关部门紧密配合，开展专项整治行动。除网站信息的纠正和清理外，还将依法打击网上各类非法证券活动，对以 “推荐黑马 ”、 “提供内幕 ”、 “代客理财 ”为名实施诈骗的违法犯罪活动进行重点打击，将不法分子绳之以法。同时，还将公示合法证券经营机构的名单、网址和投诉联系电话，曝光一批典型案件，提示投资者防范假冒欺诈行为，并要求证券经营机构加强投资者教育，提高服务水平。 第 8 页 共 23 页 证监会鼓励基金产品创新 新型“理财组合”受青睐 沉寂了近一年的基金，现如今又受到了投资者的青睐。 2 月 24 日，中国证券登记结算公司发布的数据显示， 2 月 16 日 20 日的一周时间，基金新增开户数大幅上升至 43953 户，环比上涨 23.54%，创下 11 个月以来 新高。 “如果股市出现调整，或为债市反弹带来一定契机。”汇丰晋信基金负责人认为。据Wind 统计显示，自 2008 年 11 月股市反弹以来至今，已经有 87 只基金发布分红公告，其中，债券型基金成为分红大户，共有 60 只债券基金实施分红，占所有债券基金的 71.4%，且今年以来有加速迹象；偏股型基金实施分红的共有 27 只。 2 月 18 日，金元比联基金管理公司推出旗下首只债券型基金 金元比联丰利债券基金，出任基金经理的何先生表示，金元比联丰利除了有 20%的股票投资外，还特别加上了最多不超过 40%的可转债的配置空间。 上海某基金公司高层表示，自 2009 年以来，新基金的发行情况明显要好于 2008 年同类基金。新基金募集的转暖主要得益于基础市场的走势。截至 2 月 24 日， 2009 年以来上证指数从 1820.81 上涨到了 2200.65 点。 “股债兼具的资产配置不妨作为牛年稳健投资的新思路。”何先生说。据了解，为鼓励基金公司进行产品创新，证监会日前下发证券投资基金产品创新的鼓励措施，表示今后对有重大创新的基金产品实行绿色通道审核制度，基金管理公司在创新产品的审核期间，可以再上报一支普通基金产品，被认定为有重大创新的前几支类似 产品都可以实行绿色通道审核制度。而在证监会 2009 年基金工作部署上， 2009 年基金法的修订工作也被纳入完善法律体系的重点，并特别提出了“鼓励基金公司产品和组织创新，支持符合条件的基金公司设立专业子公司”。 何先生表示， 2009 年初，股市涨势喜人，但涨幅过快，而且宏观经济基本面并没有根本好转；同时，世界主要经济体的经济增长都面临挑战，各国陆续进入降息循环，市场预期仍有较大降息空间。中国也是如此，预计还有 108 个基点的降息空间，将会为纯粹的国债投资带来 3%-5%的收益，近期债市的调整使其收益空间进一步加 大。在股票市场向好的时候，转债的“股性”会充分表现出来，因此，丰利债券基金在表现出防御性的同时，也能有相当的进攻性。 了解到，金元比联基金是金元证券和比利时联合资产管理公司的合资公司，后者是比利时最大的资产管理公司，也是全球最大的保本基金管理人之一。目前金元比联旗下有两只基金：宝石动力和成长动力分别在市场 5000 点发行和 2600 点发行，去年以来两只基金都保持了良好的业绩，有效地规避了股市震荡的影响。截至 2009 年 2 月 13 日，宝石动力的净值是1.04 元，成长动力的净值是 1.137 元，并已派发红利每 10 份基 金份额 0.3 元。 何先生提醒消费者，牛年股市虽然有很大希望，但不确定性依然较大，定期存款利息微乎其微，股债分配的理财组合将成为市场的新思路。（中国现代企业报） 第 9 页 共 23 页 京沪粤积极利用金融创新 融资 250 亿投放城建项目 北京、上海、广东三地的大型政府投融资平台将在 3 月 9 日密集发行中期票据。其中，北京国有资本经营管理中心和广东恒健投资控股有限公司的发行规模均达 100 亿元，上海久事公司 50 亿元。除北京为 5 年外，其余两地公司中期票据的发行期限达 8 年。 中期票据是由人民银行主导的银行间债券市场一项创新性债务融资工具， 它是由企业发行的中等期限的无担保债，属于非金融机构的直接债务融资工具。京、沪、粤三地的此次发行旨在借助银行间债券市场，做大政府投融资平台，解决地方城市建设、公用事业、基础设施建设的融资问题。从而在当前地方债发行悬而未决的情况下，通过中期票据这一“快速通道”尽快获得项目投资资金，解决资金缺口，节约融资成本。 在城市建设投资中引入中期票据的融资形式，是一次利用金融创新推动经济发展的积极尝试，其带来的影响是综合性的。 首先，由地方政府主要把有相关背景的企业进行整合，形成投融资平台，再借助这个平台发行期限较 长的债务融资工具直接融资，这就为当前一些国有大型企业提供了良好的现金流，改善了其负债率太高的局面，为企业的发展注入活力。 第二，通过发行中期票据，可以吸纳更多的闲置社会资金用于集中项目投资，最大限度并最优化的实现了资源的合理配置。 第三，将中期票据用于城市建设投资项目，有利于以大型城市工程项目为载体，“以工代赈”，创造更多的就业机会，优化投资环境，从而实现更持久的发展，达到保增长、扩内需、促就业、稳民生等多个方面的目标。 此外，在安全和信用上，城投类中期票据也具有明显的优势。中期票据由于其发行利 率存在一定的非市场化定价，在城投类债券上，由于有当地政府的扶持和无形的担保，因此信用风险较低，适合配置型投资。 去年年底，国务院办公厅下发了关于当前金融促进经济发展的若干意见（简称“国办三十条”），其中明确提及“扩大债券发行规模，积极发展企业债、公司债、短期融资券和中期票据等债务融资工具”。“国办三十条”的出台意在解决资金来源问题，为地方政府落实4 万亿元投资配套资金提供了明确思路。在债券投资依然是我国企业获得资金主要渠道以及全球金融海啸带来的资金链紧张的大背景下，中期票据必将为我国直接融资市场的发展 、多层次债券市场的建立发挥其作用。（人民网） 中信银行开创集中经营客户新模式 中信银行日前开通专门面向高端客户的服务营销专线，此举是该行在为客户提供差异化服务方面推出的新举措 ， 开创了零售客户集中经营的新模式。 据介绍，高端客户服务营销专线主要面向理财宝白金卡以上级别客户，贵宾专线工作人员均为客户服务中心的优秀员工，在业务上由中信银行总行零售银行部贵宾理财部直接进行指导，面向贵宾客户进行集中的服务和营销。在呼入业务方面，除提供各类零售业务的咨询投诉外，还负责提供贵宾登机、法律援助、预约挂号、汽车救援、高 尔夫畅打等增值服务的预约和办理。在呼出业务方面，集中开展对贵宾客户的通知、关怀、营销等项目，如高尔夫会员邀约、理财宝白金卡营销、理财到期通知等项目。（金融时报） 第 10 页 共 23 页 银行理财品开始挂钩黄金 多因素造“金牛” 银行理财产品投资标的在去年经过一轮的转换后，年初，个别银行对挂钩黄金产品表现出跃跃欲试，但鉴于国际市场诸多不确定因素存在，中资银行尚处于观望阶段。 全球金融危机爆发以来的黄金牛市使投资者眼红。近日，上海黄金交易所的各品种再度全线上涨，国际金价则挑战 1000 美元 /盎司大关。在这轮黄金热潮中，个别银行开始动 手“做文章”。 东亚银行保本理财激进先行 . 近日，东亚银行 (中国 )有限公司推出一款专供该行私人银行客户的保本理财产品。这款结构型产品挂钩国际黄金基金，只要在 9 个月内挂钩基金的涨幅不超过 20%，投资者就可以分享该基金涨幅的 0.8 倍。如果挂钩基金的涨幅超过 20%，投资者到期则可以获得相当于定期存款的年化收益。如果挂钩基金下跌，则投资者的最低收益是活期存款利息。 这是今年以来国内银行推出的第一款挂钩黄金的理财产品。了解到，东亚银行该产品的合作方是美国高盛集团。高盛集团相关负责人表示，目前有 3 个因素支 撑黄金牛市：首先，全球经济衰退，投资者担忧货币贬值和欧美国家债务违约，选择黄金作为资金“避风港”；其次，经济衰退虽然压缩了消费者对黄金饰品的需求，但也使黄金的投资需求大幅上扬，从而支持对黄金的整体需求；最后，面对当前动荡的金融市场，全球富豪们在配置资产时纷纷将黄金纳入投资组合以降低整体风险。 中资行慎对挂钩产品 . 对于挂钩黄金和石油的结构型理财产品，中资银行持保守态度。去年，中外资银行的结构型理财产品频频曝出“负收益”，尤其是个别金融机构踩中了雷曼兄弟破产的“地雷”，至今仍使银行心有余悸。光大银行财富 管理中心总经理张旭阳指出，现实的因素是国际金融市场尚未恢复平静，而结构型产品需要和境外金融机构做衍生工具交易。鉴于境外金融机构接连倒闭或被重组，中资银行仍然在等待时机。 张旭阳指出，中资银行不会放弃结构型产品，保本或部分保本的结构型产品是不错的投资工具。理想的产品设计思路是“进可攻、退可守”：大部分本金投资于固定收益类证券，以保证本金安全和最低收益，剩余小部分本金投资于衍生工具，用于博取相对高的收益。 T+D 业务重启 . 尽管暂未推出挂钩黄金的理财产品，但中资银行黄金业务的拓展并未停步。兴业银行 定于近期和上海金交所联合发布个人黄金现货延迟交收业务 (T+D 业务 )，实现个人投资者通过保证金交易的方式以小博大，并实现“做多”和“做空”的双向交易。 去年 8 月份张卫星的公司炒金爆仓事件曝光后，国家监管部门立即叫停个人黄金 T+D业务，禁止上海金交所会员向个人开办该业务，直至本次兴业银行重启。目前，多家银行正在积极争取开办该业务。（北京晨报） 分红险弱化保险主业 抢滩理财市场 银保业务其中存在的问题已令投资者担忧，近来，一些市场出现了银保业务“新模式”：理财产品 +分 第 11 页 共 23 页 红险赠送，而其中一些说法的变化则有误导之嫌 。 牛年伊始，由银行代销的保险产品中，受保监会新政影响，投连险销声匿迹；连连降息后，万能险也风光不再。如今，唯有分红险一枝独秀。 理财产品锐减，分红险唱主角 . “中信目前只有一款债券基金在发售。去年理财产品比较多，从低风险到高风险的产品，基本上一周就有一款，今年资本市场不景气，所以银行在推理财产品是也很慎重。”中信银行福州分行一位理财经理表示。 受市场环境、政策环境突变等因素的影响， 1 月份以来银行理财产品发行数量明显下降。据万德资讯收录的银行理财产品信息，今年 1 月份银行理财产品仅发行 189 款，较前一 月锐减逾五成， 2 月份理财产品发行数量略有回升。截至 11 日， 2 月份前 11 天银行理财产品发售 162 款。而 2008 年 11 月、 12 月银行理财产品的发行数量分别达 581 款、 418 款。 从招商银行福州分行了解到，该行目前人民币理财只有一款固定收益理财产品岁月流金系列在售。该行有关人士还透露，“我们认为债券牛市已经接近尾声，对投资债券持谨慎态度，因此今年不会大量发行此类产品。” 那些曾经销售火爆的理财产品如今万马齐喑，银保产品中的分红险，抓住机会，占领了各家银行的滩头阵地。当咨询近期有何理财产品在售时，福州工行、农行 、建行的理财经理无一例外推荐的是分红险。 模糊真实身份，保险成“赠品” . “这种最适合你们上班族，每年存 5000 元， 5%的利息，存五年，第六年开始不用再往里存钱，每年还可以享受到利息。保险这块是送的，不用另外交钱。又有理财功能又有保障功能，最好了！”工商银行鼓楼支行的两位理财经理指着某分红型年金保险说，并强调这种形式是“强迫自己存款”，免得现在的年轻人都把工资花光。 在农业银行屏山支行一位理财经理热心的介绍收益的各种合成部分以及算法后，记者对于单册上写的“两全保险”几个字依然很茫然，“我是要买这 份保险吗？”“不用不用，保险是赠送的。而且是要身故了才能得到赔偿，所以我们一般不说这个。您主要看这个理财功能就可以了。” “保底收益”、“公司每年还有 70%的盈利用于分红”、“无风险、非常稳健”几乎是理财经理们无一不强调的优势，而“保险”无一例外都是“赠送”的。 事实上，由于银保的高速发展导致了一些问题的凸现，不如实告知保险责任、退保费用，销售人员混淆保险产品和储蓄的概念，夸大收益等现象逐渐增多，规范之声不绝于耳。 有分析人士认为，将“买保险”变为“送保险”，“交保费”解释为“储蓄”显然是避重就轻的 说辞，甚至有误导的嫌疑。（中国新闻网） 股市回调无碍券商集合理财产品热销 近日，股市在经历反弹后又落入回调，但这似乎丝毫没有减弱投资者对市场的信心。券商集合理财产品也凭借其“独特”迎来热销。 尽管上证综指从 2400 点开始震荡回调，但投资者认购券商集合理财产品的热情依然不减。业内人士指出，从长期看，目前点位下的证券市场具备着较大的投资价值，因此部分场外资金不惧大盘回调，踊跃入市。 目前市场上共有 4 只集合理财产品处在推广期，加上即将发行的东方红 4 号，一个月内将有 5 只券商集合理财产品成立。据了解，于 2 月 9 日开始销 售的华泰证券伞形集合理财产品旗下的紫金鼎锦上添花计划，截至昨日的募集资金已超过 11 亿元；同时销售的银河金星1 号，募集资金也超过了 7 亿元；于 2 月 23 日开始销售的兴业证券旗下兴业卓越 1 号，在 第 12 页 共 23 页 一周时间内募集资金就突破 5 亿元。 值得注意的是，券商集合理财产品在首次推广时，通常呈现出募集资金最后时刻 爆发 的现象。因为不少资金量大的客户，往往在最后几日才开始认购产品。而上述几只集合理财产品，均未到推广结束日。银河证券资产管理部的销售人士十分乐观地估计，“我们的产品达到募集上限 20 亿元应该没有问题，而且很可能提前结 束募集期。”其余正在热销集合理财产品的几家券商也均表示，近期投资者参与的积极性超出预期，销售情况远远好于去年年底同类产品仅募集二三亿元的水平。 业内人士指出，券商集合理财、基金等产品的销售情况，可以从一定程度上反映出投资者的心态。虽然最近一两周，大盘出现了急跌走势，上证综指从 2400 点回调，但从长期看，目前点位下的证券市场依然具备着较大的投资价值，这也是部分场外资金不惧大盘回调，继续踊跃入市的主要原因。 此外，在理财产品日趋同质化的情况下，产品自身的特点也影响着最终的募集规模。比如，华泰证券此次推广 的紫金鼎锦上添花计划，虽然这是一只以投资基金为主的 FOF 型集合理财产品，但由于它属于华泰紫金鼎伞型集合资产管理计划的一个子计划，投资者参与后可以根据不同的市场情况，选择不同风险收益特征的其他两只债券型和股票型子计划。 而债券型集合理财产品 兴业卓越 1 号的亮点在于零参与费，以及较低的管理费、托管费。一位投资者表示，选择该产品的原因在于风险较低，在当前动荡的市场环境中可以提供稳健的收益率，并且费率也处于同类产品的较低水平。银河金星 1 号作为银河证券的第一只集合计划，在条款设计上也颇费心思，尤其是业绩提成条款的设 计，银河金星 1 号增加了累计净值创新高时才能提取业绩报酬的条件。业内人士指出，上述三只产品虽然类型不同，分别为 FOF、债券型和股票型，销售情况均较为乐观，产品设计独特功不可没。（上海证券报） 基金公司扩容潮将加剧基金业人才荒 基金公司的快速发展使该人员队伍不断扩大，同时也加剧行业内基金经理等人才的竞争，如果人才的培养赶不上市场扩张的速度，就有可能出现人才荒。 基金业近几年取得飞跃发展， 09 年基金公司队伍可能将进一步加速扩大，分析人士认为，基金公司的扩容潮将加剧基金业人才荒。 近几年基金业规模不断扩大，基金公司 数量已达 61 家。进入 09 年以来，筹备中的平安保险旗下的基金公司平安大华和纽银梅隆西部基金公司都已发出年内正式成立的消息，且都在大举招兵买马中。 而基金公司的好“钱”景也正吸引着上市公司的关注，据报道，江苏开元股份有限公司日前在其年报中透露，公司正谋划进入基金业，其投资筹建的“富安达基金管理有限公司”目前处于申报筹建状态。此外，浙大网新 09 年 1 月也现身于基金公司筹备组招聘信息中。 可见， 09 年基金公司将进一步加速扩容。分析师认为，随着基金业的不断扩容，基金业人才缺乏的问题将更严重。一直以来，基金公司高管以及 基金经理的变动都较为频繁，因为基金业发展较快，对基金经理的需求较大，老基金公司要发新产品完善其产品线。新基金公司也需要成熟的基金经理打开市场，但培养一个成熟的基金经理需要很长的过程，故而引发基金业内“挖角”愈演愈烈。 业内分析人士也认为，基金行业的扩大，是人员流动的重要原因。行业扩大发展的速度快于人才培养的速度。一个基金经理典型的成长路径是先担任基金公司的研究员，培养对宏观经济、行业和个股等基本面的研究能力，其中突出者将被委任为基金经理助理，跟着经验丰富的基金经理积累投资经验，“上道”后可扶正为基金经理，而 一个优秀的基金经理更要 第 13 页 共 23 页 经历牛市和熊市的双重考验和洗礼，从一名新手成长为优秀的基金经理需要漫长的时间。 对于目前基金管理人才缺乏的局面，基金公司也采取了措施，近期基金公司增聘基金经理的公告频频发出，分析师认为，聘用双基金经理甚至多基金经理管理一只基金，一方面是避免由于一个基金经理的离职而影响基金的业绩，另外一方面就是可以加快培养成熟的基金经理。（世华财讯） 北京银行财富中心锁定高端理财 去年以来，国内高端理财市场遭遇“寒流”，而在其中脱颖而出的北京银行财富管理中心则积极与目前不断发展的高端理财业务 一边是结构性理财产品寒冰尚未解冻，一边是专属理财产品的不断升温，在全民已经进入低息理财时代的今天，同样是银行系理财产品，却在市场上遭遇了冰火两重天。 “如果没有对症下药，恐怕我的钱现在还在银行里等着拿利息。”在北京银行宣武财富中心，张女士对银行提供的专属理财产品赞不绝口。 2008 年年底，经朋友介绍成为北京银行财富中心客户的张女士，根据专属理财师的建议购买了超越财富客户专属的理财产品，短短几个月，收益就比原先放在银行里高出了一大截，“这样的收益是之前我没有想到的”。 实际上，类似北京银行财富中心这样 的银行高端理财机构，早在几年前就已经悄悄兴起，只是由于理财意识淡薄，不少人都是在去年经济危机的压力之下才转投到了银行的财富中心。北京银行的数据显示，该行 2008 年发行的第一款专供财富中心的“超越财富”理财产品一年期收益率 5.59%，尽管最低认购金额高达 20 万元，但是依然在开业首日销售了 1200万元，火爆程度可见一斑。 北京银行财富中心踏准市场节奏 . 在已经挥手作别的 2008 年，一场突如其来的金融危机席卷了包括中国在内的全球市场。而随着资本市场、经济形势的急转直下，刚刚火爆起来的中外银行的各类理财产品 和服务也遭遇了严峻的考验。 在理财产品零收益甚至负收益的消息此起彼伏时，市场上各种银行的理财产品似乎也就此沉寂。然而，在这样的情况下，北京银行却逆势而上，从 2007 年第一家中关村财富中心开始，到如今的第三家宣武财富中心的迎客，北京银行只用了一年多的时间。 “在我们看来，越是投资者处于迷茫的时期，越是我们应该为其拨开云雾，寻找正确理财方向的时候。”北京银行财富中心品牌的负责人向记者坦言，作为深受客户信赖的银行，理应在此时充当起客户的“财富管家”，在为客户保驾护航的同时，为其提供财富保障，帮助其合理规避 风险，达到资产保值。“这也是我们不断拓展财富中心的原因之一，一方面是为了迎合市场的需求，另一方面也是希望能够通过自己的服务来回报客户对北京银行长期以来的信赖。” 早在北京银行设立财富中心前，已经有不少成熟的外资银行以及商业银行抢先一步推出了自己的品牌，并在市场中吸引了一部分客户群。北京银行在晚人一步的情况下，分得市场一杯羹并脱颖而出，竞争激烈程度可想而知。 “正因此，我们在前期就进行了充分的准备，从服务的对象、内容到模式都在借鉴了国际经验的基础上，融入了北京银行的特色。”上述人士表示，一方面客户更加 容易接受，另 第 14 页 共 23 页 一方面也能够感受到北京银行的这种理财新概念。 了解到，北京银行财富中心一开始就将目标客户锁定为日均资产为 100 万元的贵宾客户及潜力客户，定位为高端理财品牌，为每位财富客户提供一名理财经理。客户在财富中心不仅可以享受一对一的理财服务，由专业的理财师为其进行家庭财务诊断，制定可操作的理财规划方案，针对个人和家庭生命周期的每个阶段进行资产负债分析、现金流管理、投资规划、保险规划、房产规划等，还能够购买仅向限财富中心客户发售的专属理财产品，体会客户细分的理念。 在市场形势不好的情况下要想绝处逢生 ，要凭借雄厚的实力、卓越的服务、稳定的收益，三者缺一不可。在这一点上，北京银行恰恰踩准了市场的节奏。 专属个性服务，量身定制的综合理财方案 . 事实上，北京银行的高层就曾指出，尽管净利息收入仍然是目前银行传统的主要收入来源，但由于信贷规模增长的限制和对优质信贷项目存在的激烈竞争使得其增长的空间极其有限。因此，做好财富管理业务，就成为维持银行整体收入可持续增长的重要途径。面对如此巨大的诱惑，中外资银行之间的竞争无疑将会更加激烈。而客户在选择一家银行对其财富进行管理时，究竟会重点考虑哪些问题呢？ 在采 访中，贵宾客户张女士对此直言不讳：“对于像我这样的外行人来说，选择把钱交给哪家银行并不重要，关键是这家银行能够帮助我制定最适合的理财方案，给我带来实际的收益。而且这家银行要安排专门的理财师为我提供服务，要能够耐心地用我能够理解的方式解答我所提出的问题。当然，环境也很重要。毕竟理财方案的制定还是会涉及到一些私人的问题，我需要一个很安静的空间，而不能是一个纷乱、嘈杂的环境。” 北京银行财富中心正是满足了财富客户对理财服务“专业、专属”的要求，同时也以其高品位的理财环境、种类丰富的增值服务赢得了不少财富客户的 青睐。“我还收到了北京银行的邀请，希望我加入他们的超越财富俱乐部，参加一些高端俱乐部活动！”张女士兴冲冲地表示。 一、多渠道的投资收益 . 北京银行财富中心的理财师表示，对投资者而言，银行财富中心比其他的理财机构更富吸引力，因为除了高品质的服务外，银行财富中心拥有的丰富投资渠道是其他机构可望而不可及的。 以北京银行为例，目前除了以往传统的存款业务外，还发展了包括保险、基金、债券代销等中间业务。银行还能够依托信托平台设计理财产品，并通过 QDII 渠道投资海外资产，这样完整的产品线和齐全的业务牌照，也就 决定了其投资渠道的多元化。 与此相应的是，每位财富中心的客户都能享有专属的客户经理和理财规划师，客户可以根据理财师分析出的风险偏好和等级，选择合适的投资产品。 在遇到相关的难题或是疑惑时，客户还可以很轻松地在财富中心的理财工作室获得专业的建议和服务。北京银行财富中心的理财师多数拥有国家 AFP、 CFP、 RFP 等专业理财资格认证。他们大多积累了丰富的专业知识和实战经验，能够针对客户的投资需求作出详细的分析和建议。 二、专人专属的品质服务 . 银行财富中心另一个明显区别于其他理财机构的特点是，财富中 心的贵宾客户可以享受到更为贴心的专业化私人服务。 目前，北京银行的财富中心为客户提供七彩投资、生活管家、循环金库三大系列的个人产品，其中除了北京银行一直发售的心喜系列本外币理财产品之外，还提供了超越财富品牌下的系列高端理财产品 收益率更高的同时选择也更多。 客户专属的理财师会在全面了解客户需求后，根据其需求定制个人的专属理财产品。如 第 15 页 共 23 页 根据客户的财务状况、理财目标及投资偏好，帮助客户进行理财规划、组合投资产品、合理配置金融资产，以实现阶段性理财目标。 实际上，客户能够从财富中心享受的服务并不仅限于 业务，更多的增值服务，如法律咨询、贵宾登机、交通意外险服务等，都是财富中心提供给客户的贴心服务。在适当的时候，财富中心还会根据需求举行不定期的各种沙龙 促进客户交流的同时帮助其更好地实现“财富增值，享受生活”的目的。 三、尊贵独享的高雅环境 . 服务的品质化显然少不了环境的品质化。独树一帜的椭圆形设计、浓醇的咖啡香气以及各种精致的水果，这些原本只属于高档会所的环境，如今在北京银行的财富中心也能够享受到。 北京银行总行财富管理部的专家表示，北京银行在不断完善自身专业服务的同时，希望力争为客户提供更 加专业化、差异化的服务，最大限度地满足客户需求，舒适的环境无疑也是其中之一。 在 300 平米呈椭圆形的中关村财富中心里，所有的设计都显得轻松随意。在理财工作区内的电脑吧台上，客户可以使用最新的苹果电脑进行实时交易，就自己理财过程中出现的问题实时与理财师进行面对面交流。这些都是北京银行专门为客户营造出的轻松、自由的氛围。理财师通过与客户的轻松沟通增加彼此的信任，从而更好地帮助客户做好“管理财富”的工作。通过“财富管理”，不少客户也与理财师成了好朋友，真正做到了北京银行伴随客户一同成长。 会诊高端客户“财 务状况” 稳定收益规避风险 . 回顾历史不难发现，经过 30 年的改革开放，中国开始有越来越多的居民积累下不菲的财富。此前麦肯锡公司的一份报告称，部分富裕家庭的存款已经占到内地个人银行存款的50%以上，并且为中国银行业创造了一半以上的利润。 类似的是，亚洲银行家旗下研究机构发布的研究报告也表示，目前居住在中国大城市的 25 万人，掌握着约 185 亿美元的外汇。而其中，北京、上海、广州和深圳的富豪拥有的外汇占全中国外汇储蓄总额的 60%。 这意味着，面对高端客户的理财市场，各家银行才刚刚打了个热身仗。各银行 能否在下一轮经济复苏时抢占市场先机，关键是要在经济低迷时期争取更多的客户。 以发售的各类心喜理财产品来看，北京银行大部分理财产品的收益都远远超过了存款利率，但是在风险规避和安全性收益方面，北京银行一直没有放松警惕。 “一般来说，我们会先跟客户沟通，了解其本身的财务状况和期望目标，有针对性地提出我们的建议。” 北京银行财富中心的高级理财师指出，在客户期望目标与实际情况差距较大时，理财师还要用自己专业的知识引导客户更理性地看待投资回报和投资风险之间的关系。 在北京财富中心，客户可以选择的理财产品种类 很多，若客户选择某款产品，理财师会首先向客户充分揭示产品可能存在的风险，把好风险的第一关。如果某产品收益情况不佳，理财师除了向客户详细分析该产品收益不佳的原因外，还会及时调整产品组合，为客户创造新的收益。 归根结底，正如北京银行财富中心的服务理念 “超越财富、超越客户期望”所说的那样，财富中心不仅仅为客户提供贴心的理财服务和专业的理财方式，还帮助客户从无到有，逐渐熟悉各种理财方式以提高自己的理财水平。“尽管我们财富中心还处于成长时期，但是我们希望通过自己的努力不断完善，最终成为与客户共同成长的伙伴。” （ 华夏时报） 第 16 页 共 23 页 信托理财门槛降低 产品吸引高端客户 日前信托公司集合资金信托管理办法就信托理财门槛作出修改，规定单笔委托金额在 300 万元以上的自然人数量不受限制，这无疑会进一步加剧国内高端市场的竞争。 监管层日前修改信托公司集合资金信托管理办法，对原信托理财客户限制放宽，取消 300 万元以上自然人数量限制。业内人士表示，新政将促进自然人高端客户投资信托理财产品的积极性，也有利于信托理财市场进一步规范及规模的壮大。 高端客户受惠更多 . 原管理办法规定，单个信托计划的自然人人数不得超过 50 人，合格 的机构投资者数量不受限制，而修改后则调整为，单个信托计划的自然人人数不得超过 50 人，但单笔委托金额在 300 万元以上的自然人投资者及合格的机构投资者，数量不受限制。“新的管理办法，大大刺激了个人高端客户投资信托理财产品的积极性，也使信托公司更多地将客户定位于高端客户的争取上。未来信托理财市场规模也将明显壮大。”一位信托公司高层人士表示。 目前个人投资者购买信托理财产品，主要有两个渠道，一个是在信托公司直接购买，另一个是在银行购买信贷类理财产品。前者最低门槛目前还是 100 万元人民币，后者最低是 5万元人民币。 “如果客户资金达 300 万元人民币以上，与其在银行购买信贷类理财产品，不如到信托公司购买。”这位业内人士进一步解释，“如果是同一个信贷项目，信托公司里销售的产品收益率，明显高于银行销售的产品。因为无论是代销或与信托公司合作，银行都要提取一部分利润，而信托公司直接销售，就省了这个中间成本，产品收益自然略高。”该人士表示，如果是同一项目，客户所面对的风险却是一样的，因为信托管理办法规定，信托产品均为不保本、不保证收益。只不过客户在银行购买的时候，有一种错误的心理暗示 认为在银行购买信贷产品风险不大，亏损了银行会 承担责任。 信贷业务有望大增 . 据了解，近两个月以来，监管部门相继下发了诸多文件，此外就行业关注的热点问题，正在征求行业意见。业内人士表示，一系列新规将对信托行业发展带来深远影响。如信托计划中单笔委托金额超 300 万元的自然人，视同合规机构投资者，这在一定程度上放开了对自然人投资者数量的限制，单个信托计划筹资额过低的问题有望得到解决。 此外，新管理办法还对信托贷款比例松了绑。监管部门近期刚发布的关于支持信托公司创新发展有关问题的通知 (征求意见稿 )明确，监管层将对部分优质信托公司信托资金贷款 比例暂时松绑，即向他人提供贷款的比例，可由其管理的所有信托计划实收余额的30%，放宽至 50%，该措施实行时间，为通知下发之日起至 2009 年 12 月 30 日止， 2010 年1 月 1 日后恢复按照 30%比例考核。业内人士表示，贷款运作方式，一直是信托公司最主要的资金运用方式，但限于 30%的比例要求，信托公司不得不控制贷款类信托计划的发行。这一政策将促进信托公司贷款类信托业务的增长。（新闻晨报） 【案例】企业主如何实现多项理财目标 客户情况 ： 洪先生，年龄 45 岁，成功企业家，经营投资多家公司。陈女士，年龄 45岁，杭州某有 限公司总经理，公司经营状况良好。育有一女儿，年龄 1 岁。 资产状况 ： 洪先生家庭目前的年收入为 50 万元，日常年生活消费支出为 15 万元，名下有一处房产，面积约 80 平方米，两室一厅，价值约 100 万元。金融资产包括人民币存款100 万元，银行理财产品 10 万元，基金投资分布于 12 只基金约 80 万元，股票投资市值 30万元。家庭已投保商业保险包括重大疾病险保额仅为双方各 5 万元；陈女士的寿险保额合计 第 17 页 共 23 页 为 30 万元左右，洪先生的寿险保额合计为 20 万元。 理财需求 ： 希望到 60 岁时积累起的家庭养老金 300 万元；女儿 18 岁时，累计教 育金100 万元；在家庭的风险管理方面考虑参加商业保险进行补充；做好现有资金理财增值，和现已投资金融产品的管理；每年安排家庭海外旅行一次，旅游金 5 万元。 案例分析： 该家庭属于高资产零负债家庭，家庭资产利用率良好。投资性资产占总资产的 55%，流动性资产占总资产的 45%，属于积极型的投资人，且整体资产的流动性较强。 家庭资产状况较好，资产负债率和流动性比率均在理想范围内，属于高资产零负债家庭，投资目标非常明确。在目前的投资性资产中股票及股票型基金的投资比例占总资产的 41%，投资风险较集中，基金分散投资于多只不同 投资风格的基金中，投资金额配比比较随意。从稳健型金融产品投资角度考虑，目前已投银行理财产品 10 万元，保本基金 20 万元，但仅占总资产规模的 13%，就目前家庭情况及市场行情判断该比例过低，对风险投资的平衡作用偏弱。家庭目前的风险管理能力还是偏弱，主要是因为已投保的保险品种保额相对较小。另外，意外伤害、家庭财产保险等商业保险都尚未作考虑。家庭对子女教育金规划、退休养老规划尚未进入实质性的财务操作安排。 理财建议： (一 ) 基金定投及商业养老保险 . 考虑到月净储蓄额可达到 29000 元，因此建议以基金定投及商 业养老保险方式实现养老金准备的理财目标： 1.从现在起每月定投基金 8670 元，在 60 岁退休时可积累 300 万元的养老金，建议定投平衡型基金。 2.从现在开始，每月定投基金 2100 元，在女儿 18 岁进可积累 100 万元的教育金。 3.投保商业养老保险，夫妻双方保额各 50 万元，确保 60 岁退休后每年家庭可领取养老金 10 万元，直至 80 岁，还有分红，意外身故保障 (要求保额 50 万元以上 )，退休前年缴费约 13 万元。该部分可作为旅游金的准备和退休金的补充。 (二 )具体投资规划 . 1.对现有的 100 万元流动资金 进行投资规划： (1)将其中 60 万元建议投资信托产品等稳健型理财产品投资。 (2)再用 30 万元进行投资广发银行银证先锋 3 号封闭式基金组合，以获得中长期稳健的收益。 (3)剩余资金 10 万可留出家庭紧急备用金后作为投资准备金，根据市场情况择机投资。 2.建议对股票型基金进行整合和更换，最终保留三至四个优质基金；现有股票建议转换参加“组合通”服务。 (三 )补充商业保险，增强家庭综合风险保障能力 . 建议家庭应该增加重大疾病保障和意外身故保障的保额，建议夫妻双方各增加终身重疾及身故保障的保额 30 万元，退休前年缴 费支出约 5 万元。其他还应该考虑适当增加家庭财产保险。 广东发展银行 林永平 刘政 理财简讯 2月 28日上午，招行深圳分行 “金葵花财富大讲坛 ”举办了 “最严峻时刻下的投资策略 ”报告会， 600位客户聆听了报告会。据悉，招行 “金葵花财富大讲坛 ”是专为客户营建的一个启迪投资理财智慧的交流平台，两年来已经举办了 20余场，成为诠释招行与客户 “相伴一生 ”理念的闪亮品牌。 第 18 页 共 23 页 私人银行二次战役打响：抢客户抢员工 随着国内私人银行的全面铺开，私人银行市场的竞争集中表现为对客户和专业人才的争夺。而目前，国内多方面因素为私 人银行的发展也提供了条件。 一些离开股市和房市的资金来到私人银行寻找更好的收益。 从 2008 年 3 月开始，汇丰银行和东亚银行在国内推出了私人银行业务；而同期，交通、工商、民生、建行等 4 家国内银行杀入“战团”。第一波硝烟未落定，私人银行客户争夺战开打。 私人银行“第二波攻势”已经启动，不同于第一波攻势 圈地，这回私人银行把目标集中到了“人”身上 而这个“人”则包括客户和员工。 事实上，受国内 A 股市场、商品期货价格的波动加剧，以及信托市场收益率下滑的影响，中国的富豪们正在遭遇投资风险加大 、回报率降低的不利局面。从众多投资渠道撤出的资金产生了巨大的“挤出效应”，而这也为私人银行业提供了发展的肥沃土壤。正如波士顿咨询公司 (BCG)所述，“越是危机，越是私人银行发展的机会。” “就我了解，一些私人银行今年的考核业绩指标之一是客户数。”一位业内人士表示。而记者同时了解到，在努力拉拢高端客户的同时，一些私人银行对外开出了优惠条件招揽人才。 股市“挤出”富人 . “其实富人要比以往多，而且需要高端理财服务的人也比以往多。”诺亚上海财富管理中心总经理张昕隽曾这样表示。她认为，由于股市不好，一 些人纷纷离场。这部分资金是希望能找到一些好的投资渠道，在没有找到之前，这部分会流到独立的第三方理财机构以及私人银行。 “我了解到，一些私人银行的客户量要比以往多。”一位私人银行的客户经理表示。 中国银行私人银行部周涛表示，“现在有很多客户是从别家私人银行和外资行过来的。外资私人银行客户转移、客户经理转移的情况也较多。转移过来的客户，有的来自汇丰银行，有的来自渣打银行，有的客户过去还是外资银行财富管理中心的高端客户。” 服务更奢华 . 上月 16 日，中国银行武汉分行设立私人银行部，已将市场拓展到中 部省市，为当地的富豪提供财富管理服务。中行分行私人银行部总经理李涛表示，“可以为当地客户提供最高端服务，甚至可以做到为客户租飞机使用，因为银行有自己的飞机租赁公司。”这些极品服务是以往内陆地区的富豪们有钱却难以享用的。 此外，民生银行上海分行今年将开设私人银行部，使得上海的私人银行机构达到 11 家。据一位分行的内部人士介绍，目前该行正在筹备针对私人银行客户的新产品，为更好地吸引富豪级客户做最后的准备。 从工行上海分行私人银行部获悉，在开业一年之后，工行仍在实施有计划的招聘，此次招聘的主要对象为理财师 ，目前未明确具体的招聘人数，但据该行人事部门一人士介绍，对于此次招聘的理财师将提供较丰厚的薪资待遇。而且，不同于普通财富管理中心的理财师考核标准，此次私人银行部聘用的理财师，其考核条件将会有所放宽，前三年并未设置明确的指标要求，但入职条件则相对更为严格。 第 19 页 共 23 页 开业一年已盈利 . 私人银行竞相开业的背后，是迅速聚集的财富效应，虽然大多数私人银行不愿透露其自身盈利情况，但从海外的经验来看，私人银行仍是银行业务中最赚钱的部门之一。据统计，在过去几年美国私人银行的年均利润率最高可达 35%，年均盈利增长 12.5%， 远远高于一般零售银行业绩。海通证券金融行业研究员邱志承认为，遵循二八定理，目前银行中 80%的存款属于 20%的拥有者，而专为富豪提供顶级服务的私人银行的盈利能力更是高出一筹。 最近，招商银行副行长唐志宏对外透露了其私人银行部的盈利情况，短短一年内该业务已实现盈利的消息一出，再次印证了私人银行突出的赚钱能力。 “私人银行客户在招行所有客户中占比不到 0.022%，但他们的资产在招行总资产中的占比已超过 10%，”谈到私人银行的盈利能力时，唐行长特别指出，“未来有希望上升到全行总盈利的 5%到 10%。 中国富人更看重收益 . 虽然市场前景较为乐观，但私人银行家们也逐渐发现，中国富豪并不像老外那么“好伺候”。 “我们现在已经慢慢摸准了中国富豪们的口味，”东亚银行私人银行部总经理陶昌宇表示，“中国富豪显然更看重产品的收益，而不是服务。” 据了解，投资产品货比三家的富豪不在少数，许多富豪为零点几个百分点的收益差别而把所有银行跑一个遍。这也促使私人银行在产品设计上动足了脑筋。 东亚银行日前针对私人银行客户推出了一款“立盈宝”投资产品，据了解，这款结构性产品挂钩国际黄金基金，只要在 9 个月到期后，挂钩的 基金涨幅超过 20%，则投资者可以获得相当于定期存款的年化收益。 中国银行也针对私人银行客户，推出结构化“套利 +新股”集合资金信托计划。据悉，该产品因其低风险的投资标的选择和只销售“优先受益人”部分的策略，以资产安全为第一考量标准。 此外，建行日前也发行了一款债券类的理财产品“建行财富债券类”理财产品 2009 年第 2 期，在短短的一分钟时间内就卖了 10 个亿。 财富正在向东聚集 . 根据美林凯吉发布的报告，目前中国拥有超过 100 万美元资产的人达到 41 万多人，资产总值超过 2 万亿美元。 在解读一连串数 据时，美林证券有限公司董事总经理兼全球财富管理环太平洋区总裁孔旭洪指出，“中国是全球富裕人数增长最快的国家之一，在 2007 年富裕人数增加率超过了20%，增长率仅仅低于印度。更值得一提的是中国市场现在还处于早期阶段，经验表明随着国家的发展，财富管理跟资产管理会以倍数增长，如果中国达到美国的发展水平，中国将会拥有超过 1500 万的富裕人士。” 上海市金融服务办公室主任方星海，在谈到中国财富及资产管理市场的潜力时，显得踌躇满志，“中国财富相比全球更快的增长，使得财富相对其他地区更偏向亚太、向中国倾斜，这个趋势令 人兴奋，未来财富管理的市场潜力巨大。” （东方早报） 如何发掘私人银行客户 对私人银行来说，赢得客户就赢得了一切，除了把握国内富人客户的特点外，培养一个全能的客户经理也是关键之一。 拥有 500 万美元资产的新富人、拥有 1 亿美元的成功富人、拥有 10 亿美元以上的超级富人，他们无不成为私人银行追逐的对象，但是越是超级富豪，越显低调。即便是专为富人 第 20 页 共 23 页 服务的私人银行机构也未必知道他们身处何方，尤其是 10 亿美元以上的富人，一位资深私人银行家曾经说过这样一句话：每个银行都会跪求他们进行投资，敲他们的门。 那么，这些私 人银行是如何去寻找这些富豪并使之成为自己客户的呢？他们又是如何帮助客户实现资产增值的呢？ 中国富人偏爱股票投资 . 2009 年初，上海浦东一家五星级酒店内，一场由某外资银行举行的私人银行客户见面会在此悄悄举行。见面会的主题是围绕“ 2009 年的宏观经济与投资策略”而展开，事实上这也是该银行自私人银行成立以来后一年一度的主题见面会。 2008 年全球金融震荡，显然吸引了不少客户前来倾听，整个厅内聚集了近百位富人。在会议提问环节，富人们更关心 2009 年 A 股的表现，所提的问题大多围绕股票市场。 这一点， 也印证了波士顿咨询公司（ BCG）最近发布的一份关于私人银行报告中的观点：中国的富裕客户通常追求更高风险的投资，并且在私人银行的业务组合中，往往购买大量高风险的金融市场交易品种如股票。 一位外资银行私人银行负责人明确表示，“中国的私人银行与欧美有很大区别，中国客户对私人银行的预期不明确，往往根据产品收益来比较私人银行。而欧美客户对投资回报的要求是稳健的，他们更看重的是银行提供的服务以及自己或者他们家族与私人银行家、客户经理之间的关系。” 这份名为“中国财富管理市场：高端客户争夺战正式打响”的报告指出： 中国私人银行还处在初级阶段，很少人体验过真正的私人银行服务。 虽然是初级阶段，但这丝毫没有阻退银行们对“私人银行”这块蛋糕。目前，除了近20 家中外资银行正式推出私人银行服务外，正在部署私人银行规划的银行也不在少数。光大银行上周在上海推出了第一家支行级财富管理中心，虽然门槛不高但对于资产在 500 万元以上的高端客户同样提供定制化的私人银行服务；浦发银行行长傅建华不止一次表达过建立私人银行的想法；兴业、深发展、农行等几乎全在谋划考察中。 因为，中国是一个年轻又快速发展的财富市场，以第一代企业家居多的富豪往 往在私人银行业务方面经验不足，很少拥有家庭办公室，但却掌管着相当可观的个人资产。 客户经理本身是富家公子 . 拥有沙特王子等客户的私人银行家吕壁慧曾经坦言：对于那些 10 亿美元级别的超级富豪，每个银行都会跪着求他们进行投资，私人银行家仅仅说投资会带来多少回报，是根本不足以敲开那扇厚厚的门 ! 德意志银行中国私人银行部负责人 、坦承：相比中资银行，外资银行私人银行部更加不知道这些中国富豪藏在哪里。 目前，已开展私人银行业务的中外资银行获取客户的渠道主要有两种，一种是从银行内部其他业务部门的推荐，如公 司金融部、投资银行部等；另一种是靠客户经理个人网络。 记者接触到的几位年轻私人银行客户经理被一些顶级私人银行机构看中，很大原因在于他们本身就是富家公子，同时他们也拥有出色的学历和背景，但投资经历并不丰富。 另一类客户经理尤其是中资银行，基本上由内部最优秀的客户经理中挑选出来，然后再进行相关培训。记者曾经在一次宝石鉴赏小型活动中，碰见过某私人银行的客户经理，她就是来学习相关的知识，以便日后向客户介绍。 “要打进富豪的圈子，并不容易。除了你要懂银行投资学外，可能还要掌握心理学知识，以及广泛的兴趣等， ”一位私人银行家表示，“也许富人会和你谈孩子的教育问题，哪个孩子不中用，甚至乱花钱等，你都需要一定心理知识进行辅导。” 同时，富人们又有许多特殊的兴趣，比如名车名画、私人飞机、登山等，说不定需要私人银行家代为参加重要的拍卖，这对私人银行家来说，可能未必要样样精通，但必须要有一 第 21 页 共 23 页 样专长。 私人银行只是桥梁 . 在这样的局面下，内地私人银行靠什么吸引客户呢？如何来为客户打理资产呢？ 综观已推出私人银行服务的银行，记者发现银行很大的一块心思放在“时尚的生活品质”上。如中行专门聘请了一批艺术投资顾问，为 客户提供一对一的艺术鉴赏和投资指导。其私人银行成立一周年的活动更是邀请 100 多位客户在春风和煦的长城上聆听意大利歌剧经典曲目。 BCG 的报告也指出，“高净值个人客户比较容易被专有的、显赫的活动所吸引，如与名入或著名的 CEO 一起打高尔夫、在国外某个吸引人的地方办个短期的夏令营活动、开着法拉利跑车观看方程式一级赛车等。” 据了解，一般高端客户成为私人银行的客户后，客户经理首先会对客户进行一系列的“调查”，如客户自身的背景、商业生意、家庭情况、子女教育、个人风险承受能力等。 客户经理平时会根据客户自身 的情况提出一定的建议，如一些以外汇见长的私人银行机构几乎天天都会发送外汇市场的建议。 在与客户的沟通中，客户经理往往了解到客户最近的兴趣点，比如前不久一家股份制私人银行的客户特别想了解美国房地产市场情况，银行立马会着手准备相关的主题沙龙。 产品开发方面，各个银行的操作方式未必相同。有些银行的产品开发部可能与零售银行个金部共享，有些银行则独立成立私人银行产品部。 银行自身也会寻找合作伙伴开发一些产品推销给客户，外资银行中往往以结构性产品为主，中资私人银行则会研发一些高风险的产品，如 PE 投资、小型 VC、房地产信托等。 目前，在国内只有交通银行提供了全权委托投资服务，不过是限于境外资产。它同样是挑选了一家境外资产管理公司进行投资。 很多时候，银行起到的是“桥梁”的作用，这一点在中资银行身上尤其体现。（理财周报） 东亚中国：私人银行产品 动荡市“黄金为王” 今年，私人银行产品如何设计与配置？东亚私人银行将就目前国内客户的理财倾向和市场现状提出自己的见解和建议。 2 月 23 日，美股跌至 7105.94 点，再创阶段性新低，全球市场随之再度陷入恐慌。对于这样的市道，处于最神秘领域的国内私人银行客户们更 青睐哪一种理财方式？私人银行也将给出何种独特的建议与服务产品？带着这些问题，采访了东亚私人银行部。 国内客户偏好产品 . 事实上，“很多国内私人银行客户喜欢看产品，某些客户对产品的要求甚至胜过于服务