证券课设

山西大学工程学院课 程 设 计 任 务 书题目 证券投资模拟操作 系别 管理工程系 专业 工商管理 姓名 张 逗 赵盼盼 王晓扬 崔贞霞 张 霞 张幸兴 席荠荠 常菁菁 白 敏 吴海燕 杨红倩 张佳男 指导教师 郭 静 安 下达日期 2013 年 12 月 25 日设计时间自 2013年 12月 30 日至2014年 1 月 3日- 20 -第一篇 证券投资宏观经济分析21、 基本经济运行态势2 二、通货膨胀情况2 三、财政政策74、 货币政策7 五、证券市场的总体情况7第二篇 证券投资的行业分析8一、市场类型8二、生命周期8三、影响行业发展的因素10四、行业类型12第三篇 上市公司分析12 四川长虹12一、基本面分析12二、财务报表14三、发展前景14 贵州茅台15一、公司概况15二、基本面分析15三、经营状况16四、财务报表16五、发展前景18第四篇 股票技术分析18窗体底端第一篇 证券投资宏观经济分析一、我国的基本经济运行态势 前三季度，党中央、国务院坚持稳中求进的工作总基调，稳定宏观经济政策，创新宏观调控方式，着力深化改革开放，加快推进转型升级，努力保障和改善民生，国民经济呈现稳中有升、稳中向好的发展态势。初步核算，前三季度国内生产总值386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%。分产业看，第一产业增加值35669亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值175118亿元，增长7.8%；第三产业增加值175975亿元，增长8.4%。从环比看，三季度国内生产总值增长2.2%。（一）农业生产形势较好，秋粮有望再获丰收 （二）工业生产稳中有升，企业利润继续增加 （三）固定资产投资较快增长，房地产投资增速略有回落 （四）市场销售增长平稳，乡村增速快于城镇 （五）出口增速有所回落，进口增速略有加快 （六）居民消费价格基本稳定，工业生产者价格降幅收窄（七）居民收入继续增长，农村居民收入增速快于城镇（八）货币供应增长较快，新增贷款同比多增总体来看，前三季度，国民经济运行总体平稳，稳中向好，主要指标处在合理区间，有利于调结构、促改革。下一阶段，要认真贯彻落实中央各项决策部署，紧扣主题主线，下更大的力气促进改革开放，下更大的力气调结构、转方式，进一步激发市场活力和长期发展的内生动力，促进国民经济持续健康发展，打造中国经济升级版。二、通货膨胀情况1、CPI 2、PMI 根据2013年12月国家统计局的数据，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月回落0.4个百分点，高于全年均值0.2个百分点，连续15个月位于临界点以上。 分企业规模看，大型企业PMI为52.0%，比上月回落0.4个百分点，继续位于临界点以上，保持在景气区间；中型企业PMI为49.9%，比上月下降0.3个百分点，降至临界点以下；小型企业PMI为47.7%，比上月下降0.6个百分点，仍位于临界点以下。2013年12月，构成制造业PMI的5个分类指数普遍回落。 生产指数为53.9%，比上月回落0.6个百分点，位于临界点以上。新订单指数为52.0%，比上月回落0.3个百分点，位于临界点以上。调查显示，反映制造业外贸情况的新出口订单指数和进口指数分别为49.8%和49.0%，比上月下降0.8和1.5个百分点，双双落至临界点以下。 原材料库存指数为47.6%，比上月下降0.2个百分点，位于临界点以下。 从业人员指数为48.7%，比上月下降0.9个百分点，位于临界点以下。供应商配送时间指数为50.5%，虽比上月微落0.1个百分点，但连续10个月位于临界点以上。在手订单指数为45.1%，比上月下降0.2个百分点，连续3个月回落，继续位于临界点以下。产成品库存指数为46.2%，比上月下降1.7个百分点，位于临界点以下。采购量指数为52.7%，比上月回落0.9个百分点，连续5个月位于临界点以上。 主要原材料购进价格指数为52.6%，比上月略升0.1个百分点，位于临界点以上。 生产经营活动预期指数为49.4%，比上月下降5.5个百分点，位于临界点以下。 中国制造业PMI分类指数（经季节调整）% PMI 生产新订单原材料库存从业人员供应商配送时间2012年12月50.652.051.247.349.048.82013年1月50.451.351.650.147.850.02013年2月50.151.250.149.547.648.32013年3月50.952.752.347.549.851.12013年4月50.652.651.747.549.050.82013年5月50.853.351.847.648.850.82013年6月50.152.050.447.448.750.32013年7月50.352.450.647.649.150.12013年8月51.052.652.448.049.350.42013年9月51.152.952.848.549.150.82013年10月51.454.452.548.649.250.82013年11月51.454.552.347.849.650.62013年12月51.053.952.047.648.750.53、PPI2013年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比持平（涨跌幅度为0，下同）。工业生产者购进价格同比下降1.5%，环比持平。1-11月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.1%。 工业生产者价格同比变动情况工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降1.9%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约1.4个百分点。其中，采掘工业价格下降4.2%，原材料工业价格下降2.4%，加工工业价格下降1.4%。生活资料价格上涨0.1%。其中，食品价格上涨0.8%，衣着价格上涨1.2%，一般日用品价格下降0.4%，耐用消费品价格下降1.0%。 工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格同比下降5.5%，燃料动力类价格下降2.6%，化工原料类价格下降2.0%，黑色金属材料类价格下降1.7%；农副产品类价格上涨1.7%，纺织原料类价格上涨0.5%。据测算，在11月份-1.4%的全国工业生产者出厂价格总水平同比降幅中，去年价格变动的翘尾因素约为0，新涨价因素约为-1.4个百分点。工业生产者价格环比变动情况 工业生产者出厂价格中，生产资料出厂价格环比下降0.1%。其中，采掘工业价格下降0.3%，原材料工业价格下降0.2%，加工工业价格持平。生活资料价格环比上涨0.1%。其中，食品价格上涨0.2%，衣着价格上涨0.1%，一般日用品和耐用消费品价格均持平。工业生产者购进价格中，建筑材料及非金属类价格环比上涨0.5%；有色金属材料及电线类价格下降0.6%，黑色金属材料类价格下降0.2%。 3、 证券市场的总体状况（一）市场规模从20世纪70年代开始，证券市场出现了高度繁荣的局面，不仅证券市场的规模更加扩大，而且证券交易日趋活跃。其重要标志是反映证券市场容量的重要指标证券化率（证券市值/GDP）的提高。根据深圳证券交易所的一项研究，1995年年末发达国家的平均证券化率为70.44%，其中美国为96.59%，英国为128.59%，日本为73.88%。而到了2003年，美国、英国、日本证券化率分别提高至298.66%、296.54%和209.76%，韩国、泰国、马来西亚等新兴市场经济国家的该项比率也分别达到112.4%、119.83%和240.82%。根据世界交易所联合会（简称“WFE”）的统计，20002009年间，全球上市公司总家数从30000多家上升到45000多家，年成交股数从20亿股上升至150亿股。（二）市场趋势 20世纪90年代以来，在高新技术快速发展和经济全球化的背景下，各国（地区）的证券市场发生了一系列深刻而重要的变化。在有效推进金融自由化、加大对金融业对外开放、国际金融竞争加剧以及随之而来的金融风险凸现的过程中，各国（地区）证券市场之间的联系更加密切，显示出全球化的趋势。这些全球性的变化主要表现在以下几个方面：1.证券市场一体化2.投资者法人化3.金融创新深化4.金融机构混业化5.交易所重组与公司化6.证券市场网络化7.金融风险复杂化8.金融监管合作化四、财政政策一是适当增加财政赤字和国债规模。2013年拟安排财政赤字1.2万亿元，比去年预算增加4000亿元，其中中央财政赤字8500亿元，代地方发债3500亿元。同时，目前我国债务负担率相对较低，今年增加赤字后，赤字率在2%左右，总体上处于安全水平。二是结合税制改革完善结构性减税政策。重点是加快推进营业税改征增值税试点工作，完善试点办法，适时扩大试点地区和行业范围。三是着力优化财政支出结构。继续向教育、医药卫生、社会保障等民生领域和薄弱环节倾斜，严格控制行政经费等一般性支出，勤俭办一切事业。中央预算内投资主要投向保障性安居工程，农业、水利、城市管网等基础设施，社会事业等民生工程，节能减排和生态环境等领域。四是继续加强地方政府性债务管理。妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题，积极推进地方政府性债务管理制度建设，合理控制地方政府性债务水平。5、 货币政策一是健全宏观审慎政策框架，发挥货币政策逆周期调节作用。广义货币M2预期增长目标拟定为13%左右。综合运用多种货币政策工具，调节市场流动性，保持货币信贷合理增长，适当扩大社会融资规模。完善货币政策传导机制，加强金融监管与货币政策的协调，不断优化监管标准和监管方式。二是促进金融资源优化配置。引导金融机构加大对经济结构调整特别是“三农”、小微企业、战略性新兴产业等的金融支持，满足国家重点在建续建项目资金需求。拓宽实体经济融资渠道，降低实体经济融资成本。促进资本市场稳定健康发展。三是守住不发生系统性和区域性金融风险底线。引导金融机构稳健经营，加强对局部和区域性风险以及金融机构表外业务风险的监管，提高金融支持经济发展的可持续性。 第二篇 证券投资的行业分析一、行业的一般特征分析1完全竞争。完全竞争是指许多企业生产同质产品的市场情形。其根本特点在于所有的企业都无法控制市场的价格和使产品差异化。在现实经济生活中，完全竞争是一个理论假设，该市场类型是很少见的，初级产品（如农产品）的市场类型较相似于完全竞争。2垄断竞争（或不完全竞争）。垄断竞争是指许多生产者生产同种但不同质产品的市场情形。每个企业在市场上具有一定的垄断能力，但是他们之间又存在激烈的竞争。垄断竞争市场有大量的企业，但是没有一个企业能有效影响其他企业的行为，产品的替代性是竞争的原因，制成品的市场（如纺织、服装等轻工业）一般都属于这种类型。 3寡头垄断。寡头垄断是指相对少量生产者在差别很少或没有差别的某些产品的生产中以及具有某些差别的产品生产中占据很大市场份额的情形。在寡头垄断市场上，由于少数生产者的产量非常大，因此他们对市场的价格和交易具有一定的垄断能力。一些资本密集型、技术密集型行业（如钢铁、汽车等重工业以及少量储量集中的矿产产品如石油等）市场类型多属于此。 4完全垄断。完全垄断是指独家企业生产某种特质产品的情形。在现实生活总没有真正完全垄断的市场，但是以下行业接近完全垄断市场：政府完全垄断（公用事业如煤气公司、自来水公司、国有铁路、电信等）私人垄断（根据政府授予的特许专营的经营以及某些资本、技术高度密集型或稀有资源的开采等二、行业生命周期任何行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程被称为行业的生命周期。1幼稚期。新行业刚刚诞生，创业公司为数不多，企业没有盈利，普遍亏损；面临很大的投资风险。2成长期。在这一时期，新行业生产的产品，逐渐赢得了大众的欢迎，市场需求呈上升趋势 。但因竞争剧烈，风险也很大，因此，股价往往会出现大起大落的现象。3成熟期。在这一时期，产品的销售增长减慢，迅速赚取利润的机会减少，在前一时期竞争中生存下来的少数大厂商垄断了整个行业的市场 ，在这一时期，公司股票价格基本上稳定上升。4衰退期。在出现较长的稳定期之后，由于新产品和大量替代品的出现，原行业的市场需求开始逐渐减少 ，衰退行业的股票行市平淡或有所下跌。判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候，往往会从以下几个方面进行综合考察：1行业规模。2产出增长率。3利润率水平。4技术进步和技术成熟程度。5开工率。6从业人员的职业化水平和工资福利收入水平。7资本进退。 三、影响行业兴衰的主要因素行业兴衰的实质是行业在整个产业体系中的地位变迁，也就是行业经 历“幼稚产业先导产业主导产业支柱产业夕阳产业”的过程，是资本在某一行业领域“形成集中大规模聚集分散”的过程，是新技术 的“产生推广应用转移落后”的过程。（一）技术进步 1当前技术进步的行业特征：（1）以信息通信技术为核心的高新技术成为2l世纪国家产业竞争力的决定性因素之一。（2）信息技术的扩散与应用引起相关行业的技术革命，并加速改造着传统产业。（3）研发活动的投入强度成为划分高技术群类和衡量产业竞争力的标尺。（4）技术进步速度加快，周期明显缩短，产品更新换代频繁。2技术进步对行业的影响。技术进步对行业的影响是巨大的，它往往催生了一个新的行业，同时迫使一个旧的行业加速进入衰退期。（二）产业政策产业政策是国家干预或参与经济的一种形式，是国家（政府）系统设计的有关产业发展的政策目标和政策措施的总和。一般认为，产业政策可以包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策等部分。其中，产业结构政策与产业组织政策是产业政策的核心。1产业结构政策是选择行业发展重点的优先顺序的政策措施，其目标是促使行业之间的关系更协调、社会资源配置更合理，使产业结构高级化。产业结构政策是一个政策系统，主要包括产业结构长期构想、对战略产业的保护和扶植以及对衰退产业的调整和援助。2产业组织政策是调整市场结构和规范市场行为的政策，以“反对垄断，促进竞争，规范大型企业集团，扶持中小企业发展”为主要核心，其目的在于实现同一产业内企业的组织形态和企业间关系的合理化。产业组织政策主要包括市场秩序政策、产业合理化政策和产业保护政策。3产业技术政策是促进产业技术进步的政策，是产业政策的重要组成部分。它主要包括两方面内容：产业技术结构的选择和技术发展政策、促进资源向技术开发领域投入的政策。4产业布局政策。产业布局是产业存在和发展的空间形式。产业布局政策的目标是实现产业布局的合理化。产业布局政策一般遵循经济性原则、合理性原则、协调性原则和平衡性原则。（三）产业组织创新产业组织是指同一产业内企业的组织形态和企业间的关系，包括市场结构、市场行为、市场绩效三方面内容。因此，所谓产业组织创新，是指同一产业内企业的组织形态和企业间关系的创新。产业组织创新的直接效应包括实现规模经济、专业化分工与协作，提高产业集中度，促进技术进步和有效竞争等；间接影响包括创造产业增长机会，促进产业增长实现，构筑产业赶超效应，适应产业经济增长等多项功效。（四）社会习惯的改变随着人们生活水平和受教育程度的提高，消费心理、消费习惯、文明程度和社会责任感会逐渐改变，从而引起对某些商品的需求变化并进一步影响行业的兴衰。（五）经济全球化所谓经济全球化，是指商品、服务、生产要素与信息跨国界流动的规模与形式不断增加，通过国际分工，在世界市场范围内提高资源配置效率，从而使各国经济相互依赖程度有日益加深的趋势。经济全球化的主要表现：生产活动全球化，传统的国际分工正在演变为世界性的分工；WTO于1995年1月1日成立；各国金融日益融合在一起；投资活动遍及全球，全球性投资规范框架开始形成；跨国公司作用进一步加强。经济全球化对各国产业发展的重大影响：经济全球化导致产业的全球性转移，国际分工出现重要变化，经济全球化导致贸易理论与国际直接投资理论一体化。四、行业类型根据经济周期与行业发展的相互关系，可将行业分为三种类型： 1增长型行业。增长型行业是指发展速度经常快于平均发展速度的行业，较快的发展速度主要靠技术的进步、新产品的开发和优质服务取得。增长型行业的发展一般与经济周期的变化没有必然的联系。2周期型行业。周期型行业的特征是受经济周期影响很大。 3防守型行业。防守型行业的特征是受经济周期的影响小 。目前的行业行情第三篇 上市公司分析 四川长虹(600839) 一、基本面分析报告（一）公司概况四川长虹电器股份有限公司是一家具有全球竞争力的消费电子系统供应商和内容服务提供商.公司已经实现了从单纯的家电制造商向标准制定商、内容提供商的转变,形成了集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、电源、商用系统电子、小家电等产业研发、生产、销售为一体的多元化、综合型跨国企业集团.公司建立起了开放式的自主技术创新体系,成功构建起完善的全球消费类电子技术创新平台,使公司由传统的家电企业向3C融合的信息家电企业转型,并成功构架跨越广电网、通讯网及互联网的3C产业体系.目前,长虹拥有遍及全国的30000余个营销网络和8000余个服务网点.同时在美洲、澳洲、东南亚、欧洲设立了子公司,经贸往来遍及全球100多个国家和地区.它的主营业务是电视机、冰箱、空调、压缩机、视听产品、电池、手机等产品的生产销售、IT产品的销售以及房地产开发等生产经营活动。（二）2013年上半年总体经营状况今年以来，国家继续深入实施转型、升级战略，以新型城镇化为载体，推动中国经济平稳、高效增长；同时，国家也提出了全民收入倍增计划，以产业发展为依托，改善、优化民生，刺激国内消费。长期来看，中国经济将有望保持持续、稳定增长，并将为家电产业的发展创造出新的战略机遇。从今年上半年来看，宏观经济总体运行平稳，但依然面临调结构与稳增长等诸多矛盾和挑战。家电产业是国内竞争最为充分的产业之一，随着新型显示、互联网等技术的迅猛发展，中国的家电产业又将面临着新的变革。家电产业正在智能化、互联网化的驱动下，创造着新的消费需求，吸引着新的资本、新的关注，行业发展面临着更加广阔的空间，在这一进程中，传统家电企业在技术、市场、渠道、商业模式等方面均面临着新的机遇和挑战。今年上半年，在去年同期基数较低、节能惠民政策翘尾、企业产品创新等三重因素的共同影响下，家电行业实现了快速增长。报告期内，公司各主要产业充分把握住行业回暖的机遇，纷纷实现快速、良性成长，尤其是彩电、机顶盒、冰箱空调、冰箱压缩机等主要产业均实现了销售规模、盈利能力的双增长，推动公司整体业绩实现稳步提升。报告期内，公司实现营业总收入280.28亿元，同比增长20.73%；实现利润总额4.79亿元，同比增长71.15%；净利润3.67亿元，同比增长97.07%；其中归属于上市公司股东的净利润2.27亿元，同比增长54.39%。二、财务报表（一）资产负债表（二）利润表（三）现金流量表3、 发展前景鉴于实施新型城镇化战略房地产市场回暖、国内对彩电产品“更新换代”的需求回升及对智能终端产品需求不断增长等，加上四川长虹的产品结构调整和立体销售渠道优化、面向互联网的一些新技术开发应用(如中国首款复合型智能语音芯片)和彩电制造业的原材料成本(如大宗原材料价格回落、面板价格处于低位等)持续下降等，都为下半年四川长虹发展提供了良好机遇，有助于进一步提升其盈利水平。综合来看，2013年四川长虹实现业绩较快恢复性增长，基本可以保障。不过，四川长虹致力于推进和发展基于第三代互联网家庭互联网基础之上的智能战略，对未来公司业绩较快增长也影响深远，更值得引起关注。因为，与PC互联网(第一代)和移动互联网(第二代)不同，基于四川长虹独立开发的家庭互联网系统解决方案，可以实现彩电、冰箱、空调和手机等智能终端的“互连、互通、互控”，以人为中心重新定义多智能终端的有机连接，将带来新的应用模式(如电子商务、网络支付等)，从而改变消费者使用和消费家电的方式，引发巨大的商业机会。同时，家庭互联网还可以实现智能终端的“外连”，与超市、IT或互联网等企业展开跨界的产业和商业合作。例如，在冰箱内装载探头和传感器，借助大数据处理，超市可以将冰箱内牛奶已用完信息通知给家庭用户，如果用户有需要，超市还可以免费送达牛奶。凭借长期耕耘于家电领域的诸多竞争优势，四川长虹完全可以抢占先机，将这些竞争优势顺势延伸到家庭互联网尤其是互联网电视断的市场竞争中。从长远看，重兵介入家庭互联网领域，开放平台和内容增值等，将孕育大量新的商业机会，催生大量的关联产业，实现系于智能战略的跨界或无界合作，从而为四川长虹的转型突破带来变革的动力，并为其未来业绩增长和估值变化注入了强大生命力。所以，大举家庭互联网，预示着传统家电企业与TMT(电信、媒体和科技)的亲密接触，也打开了我们观察四川长虹未来业绩增长和估值变化的新视界。贵州茅台（600519）一、公司概况 贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。二、基本面分析公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43、38、33茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。2012年7月30日，由中国上市公司发展研究院、中国排行榜网与南方企业家杂志社联合组织评定的“中国排行榜2012中国上市公司最具投资价值100强”在广州揭晓。贵州茅台酒股份有限公司榜上有名，并且高居第二。茅台酒是世界三大名酒之一，是我国大曲酱香型酒的鼻祖，是酿造者以神奇的智慧，提高粱之精，取小麦之魂，采天地之灵气，捕捉特殊环境里不可替代的微生物发酵、揉合、升华而耸起的酒文化丰碑。茅台酒源远流长，据史载，早在公元前135年，古属地茅台镇就酿出了使汉武帝“甘美之”的枸酱酒，盛名于世。1915年，茅台酒荣获巴拿马万国博览会金奖，享誉全球（被证实为虚假宣传，并未获奖)。建国后先后荣获国际金奖。畅销100多个国家和地区。茅台酒的生产工艺古老而独特，它继承了古代酿造工艺的精华，闪烁着现代科技的光彩。三、经营状况：年度主营业务收入（亿元）利润总额（亿元）净利润（亿元）每股收益(元）每股净资产（元）净资产收益率200116.163.21.31 10.1212.97%200218.36.43.71.37 10.3713.21%2003249.75.81.94 11.3717.06%200430.114.918.212.09 10.619.68%200539.319.211.192.37 10.7920.68%200648.924.815.041.59 6.2525.51%200772.3745.2228.313 8.7234.38%200882.4253.8