广发精选分级资产管理计划.doc

广发精选分级资产管理计划2011年第3季度报告广发精选分级资产管理计划2011年第3季度报告2011年9月30日基金管理人：广发基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司第 6 页 共 6 页1 主要财务指标单位：人民币元序号主要会计数据和财务指标1期末单位净值0.8832期间单位净值增长率-8.31%3期末基金资产净值179,925,362.054期末精选分级优先参考净值1.0775期末精选分级普通参考净值0.705 2 投资组合报告2.1 报告期末基金资产组合情况序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资69,774,700.90 38.29%其中：股票69,774,700.90 38.29%2固定收益投资-其中：债券- 资产支持证券-3金融衍生品投资-4买入返售金融资产-其中：买断式回购的买入返售金融资产-5银行存款和结算备付金合计93,596,613.19 51.36%6其他资产18,860,198.42 10.35%7合计182,231,512.51 100.00%2.2 报告期末按行业分类的股票投资组合代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（）A农、林、牧、渔业-B采掘业-C制造业40,933,358.26 22.75%C0 食品、饮料24,422,644.65 13.57%C1 纺织、服装、皮毛2,527,820.61 1.40%C2 木材、家具-C3 造纸、印刷-C4 石油、化学、塑胶、塑料C5 电子-C6 金属、非金属6,125,000.00 3.40%C7 机械、设备、仪表-C8 医药、生物制品7,857,893.00 4.37%C99 其他制造业-D电力、煤气及水的生产和供应业-E建筑业9,009,760.00 5.01%F交通运输、仓储业-G信息技术业12,466,154.64 6.93%H批发和零售贸易3,922,116.00 2.18%I金融、保险业-J房地产业-K社会服务业3,443,312.00 1.91%L传播与文化产业-M综合类-合计69,774,700.9038.78%2.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细序号证券名称数量市值（元）占组合净值比例（%）1金种子酒953,230 17,358,318.30 9.65%2科伦药业134,300 7,857,893.00 4.37%3日海通讯181,522 7,691,087.14 4.27%4古井贡酒82,479 7,064,326.35 3.93%5东方雨虹500,000 6,125,000.00 3.40%6中材国际241,624 5,678,164.00 3.16%7光迅科技140,650 4,775,067.50 2.65%8新 华 都356,556 3,922,116.00 2.18%9中国化学491,200 3,443,312.00 1.91%10围海股份144,852 3,331,596.00 1.85%11宜科科技179,151 2,527,820.61 1.40%2.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合注：本报告期末本组合未持有债券。2.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有债券投资明细注：本报告期末本组合未持有债券。2.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细注：本报告期末本组合未持有资产支持证券。2.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有权证投资明细注：本报告期末本组合未持有权证。2.8 其他资产构成序号名称金额（元）1存出保证金412,487.762应收证券清算款18,430,723.013应收股利-4应收利息16,987.655其他应收款-9合计18,860,198.422.9 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细注：本报告期末本组合未持有处于转股期的可转换债券。2.10 报告期末所有股票中存在流通受限情况的说明序号股票代码股票名称流通受限部分的公允价值（元）占基金资产净值比例（%）流通受限情况说明1002271东方雨虹6,125,000.00 3.40%非公开发行流通受限3 资产配置报告3.1 操作回顾延续2季度末期的技术性反弹，市场在3季度初期出现了小幅走高的走势，但伴随央行扩大准备金缴存范围这一政策的推出，市场对紧缩政策的预期再次升温，在此政策影响下，市场在三季度出现了持续的下跌，截止9月30日，上证指数三季度单季下跌幅度达到14.6%。结构方面，此轮下跌中水泥、机械、钢铁、家电、房地产等受紧缩政策影响较大的行业下跌幅度较大，跌幅均超过了15%，而业绩相对稳健的食品饮料、农林牧渔、煤炭、通信等行业下跌幅度较小。成长股较为集中的中小板、创业板指数表现好于大盘，整体市场仍然受紧缩的困扰而步履维艰。三季度间本产品净值也同样经历了先涨后跌的走势，在8月中旬以前，由于配置集中于白酒、通信、装修园林等成长股，组合净值持续向上，表现优于市场。在8月下旬至九月底的下跌过程中，虽有所减仓，但系统性风险放大的背景下，组合净值仍然出现了10%以上的回落，最终造成整体三季度净值表现不佳。3.2 市场展望当下市场受三方面负面因素影响，包括通胀维持高位、经济增长回落、欧债危机扩散，具体而言：通胀方面，CPI见顶得到确认，这主要是货币紧缩政策实施后的效果显现，但此轮通胀除去货币因素外，还有劳动力成本上升这一内在驱动因素，所以通胀的回落会相对缓慢，这对后续政策的调整形成不利影响，年内难以看到货币政策明确放松。经济增长方面，最新公布的9月份制造业PMI为51.2%，环比上升0.3个百分点，三季度虽出现了一定的经济下滑，但回落幅度较市场预期更小，从政策影响的滞后性角度考虑，经济增长明显放缓将大概率上出现在明年1季度，在此期间，数据始终是压制市场情绪的因素。欧债危机方面，主权危机正在向银行体系的金融危机蔓延，虽已经出现了德国、英国、欧盟在内的各类稳定和对冲政策，但财政与货币体系的分裂始终是欧盟范围内难以解决的制度性缺陷，预计欧债危机及欧洲经济的不景气将长期化，这某种程度上将加大国内出口压力和因外围货币创造所带来的通胀压力。综合以上，目前影响A股市场的负面因素仍难以消除，而较强的实体经济数据又使得政策放松成为投资者的一厢情愿，市场仍将处于寻底阶段，但考虑到目前市场跌幅较大，不排除在政策面出现微小变化时市场反弹的可能。