国泰君安电子元器件行业每周数据追踪-2012-09-26(1).ppt

2009-11-11,2010-11-16,2011-11-16,2009-1-20,2009-6-18,2009-8-26,2010-1-20,2010-6-21,2010-8-27,2011-1-25,2011-4-13,2011-6-23,2011-8-31,2012-4-16,2012-6-27,2012-7-4,2012-5-2,2009-4-7,2010-4-7,2012-2-2,2009-10-16,2009-12-17,2010-11-17,2011-10-13,2011-12-14,2010-2-25,2010-4-29,2011-1-19,2011-3-29,2012-2-23,2009-6-8,2009-8-7,2010-7-6,2010-9-6,2011-6-2,2011-8-4,2012-5-2,2009-10-16,2010-11-17,2011-12-14,2009-11-6,2010-12-8,2009-6-29,2010-3-18,2010-7-27,2011-4-21,2011-8-25,2012-5-23,2009-1-22,2010-2-25,2011-3-29,2012-1-6,2009-6-8,2010-7-6,2011-8-4,2012-9-2,2012-9-2,2012-9-2,增持,增持,中性,table_title,细分行业评级,行,业,周,报,table_report, 技术趋势,0%,-100%,-50%,5.,7.,9 8,60%,30%,-30%,0%,-90%,股 票 研 究,table_maininfo 2012.09.26 电子元器件行业每周数据追踪,table_invest 新兴消费电子 低碳/节能型元器件 基础电子元器件,电子元器件,新兴消费电子专题 魏兴耘（分析师） 熊俊（分析师）021-38674744 7998 ,董瑞斌（研究助理）,电子行业上市公司市场表现 2012.09.21 公司简称 周涨幅 月涨跌,证书编号,s0880511010010,s0880512080011,s0880111100071,劲胜股份,5.29,19.28,本报告导读： 8 月北美半导体设备 bb 值 0.84；idc 上调 12 年全球平板电脑出货预测 6%至 1.17 亿台；9 月下旬面板价格 tv 上涨，nb、手机下跌；8 月 tft-lcd 收入同比增 11%。 摘要： table_summary,天津磁卡 深天马 a 水晶光电 京东方 a,3.15 2.33 1.99 1.07 周跌幅前五名,85.22 12.10 7.32 9.25,证 券 研 究 报 告,1. 2. 3.,从传统 gg 玻璃式投射电容触控面板进行的技术升级路线有 3 大类。基于技术特点的不一致，我们认为，未来苹果、三 星已基本确定分别使用 in-cell、on-cell 触控技术，而考虑到 产能配臵、技术要求等因素，包括诺基亚、htc 等在内的大 厂以及国内大厂将主要以 ogs 为升级的主要路线。 在智能化浪潮下，电视智能化势必将成为亮点之一。目前智 能电视的控制仍尚未有定论，预计易于操控的手势、语音、 体感等技术均有望引入到智能电视控制系统中，相关模组厂 有望获得成长先机。控制系统亦将走向一体化、多功能融合。 google 布局 n 屏+1 云，主要目标并非为获取 n 屏硬体及数 字内容销售利益，而是作为拉拢合作伙伴及巩固生态体系的 策略性筹码；android 则成为其终端首选平台。,公司简称 星星科技 得润电子 聚飞光电 茂硕电源 利达光电 公司简称 达华智能 长方照明 和晶科技 共达电声 麦捷科技,周跌幅 -19.75 -16.44 -15.97 -15.40 -14.45 周换手前五名 周换手 108.15 95.31 72.44 63.36 58.13,月涨跌 -0.13 -0.65 -16.03 -14.19 4.04 月换手 399.58 431.14 585.67 497.99 393.30,核心公司动态,电子行业与上证综指走势对比,4.,displaysearch 预计，iphone 5 面板 8-10 月出货分别为 1300、 2000、2600 万片（同期 ipad mini 月度出货 200 万片）；预计 12 年 iphone 54s、ipad mininew ipadipad 2 分别出货 3500 万部、1.05 亿部、800 万台、4300 万台、2100 万台。,100% 50%,电子行业指数,上证综合指数,继友达于第 3 季开始量产 amoled 后，奇美电发布可量产 的 trueoled 技术 amoled 面板，预计年底前导入生产。,费城半导体指数与道琼斯指数走势对比 30%, 6.,行业数据跟踪 idc 上调 12 年全球平板电脑出货预测 0.10 亿台至 1.17 亿台； 并将 13 年预期从 1.43 亿台上调至 1.66 亿台，16 年 2.6 亿台。 电视厂商正进入为 12q4 旺季做准备的全球范围补库存阶 段。1） 月下旬 tv 面板上涨 0-2 美元；2） 月全球 tft-lcd,0% -30% -60% -90% 费城半导体指数 道琼斯工业平均指数 台湾科技指数与台湾加权指数走势对比,tv 面板出货量为 2080 万片，同比增长 18%，环比增长 10%； 3）9 月液晶电视大尺寸新品达高峰，65 寸以上机种占 15%。 -60% 8. 8 月北美半导体设备制造商 bb 值为 0.84，为 11 年 11 月以,来新低，连续 3 个月降到 1 以下，且连续 5 个月下降。日本 半导体设备制造商 bb 值为 0.74，连续 7 个月降到 1 以下。 请务必阅读正文之后的免责条款部分,台湾科技指数,台湾加权指数,1.1.,1.2.,1.3.,7998,2.2.,2.3.,2.4.,2.5.,2.6.,3.1.,3.2.,3.3.,3.4.,3.5.,3.6.,3.7.,3.8.,3.9.,行业周报 目 录 1. 技术趋势 .3 gg 玻璃式投射电容触控技术的 3 大升级方向均有市场诉求 3 智能电视多元控制终端仍无定论 手势、语音、体感等技术均有望引入 .3 google 布局 n 屏+1 云 android 成为其终端首选平台 4 2. 公司动态 .5,2.1.,displaysearch：12 年 iphone 5 出货 3500 万台 ipad mini 出货 800 万台 5,isuppli：16gb 版 iphone 5 硬件成本为 199 美元 略高于 iphone 4s 188 美元的成本 6 奇美 trueoled 技术 amoled 面板年底量产 降低成本有望推动应用领域拓展 .7 digitimes：9 月液晶电视大尺寸新品达高峰 65 寸以上机种占 15% 7 鸿海眼球计划整合触控面板及显示面板业务 .8 核心消费电子公司股价周走势 .9 3. 行业数据 .10 idc：上调 12 年全球平板电脑出货预测至 1.171 亿台 上调幅度约 1000 万台 .10 displaysearch：12q2 全球电视出货 5164 万台 同比下降 8% 环比下降 32% . 11 displaysearch：12 年智能手机出货将达 5.67 亿台 16 年提升至当前的两倍 .12 trendforce：ultrabook 为下半年与明年 pc 发展主轴 pc 级 ssd 产值 12 年破 30 亿 .12 9 月下旬 tv 面板上涨 nb、手机面板下跌 其余面板价格平稳 .13 12 年 8 月全球 tft-lcd 面板销售额同比增长 11% 环比增长 10% 14 8 月北美、日本半导体 bb 值分别为 0.84、0.74 .15 上周电子市场价格指数上涨 .16 上周稀土价格下跌 钕铁硼价格维稳 .17,请务必阅读正文之后的免责条款部分,2 of 19,行业周报 1. 技术趋势 1.1. gg 玻璃式投射电容触控技术的 3 大升级方向均有市场诉求 iphone 5 在面板规格上最大的两大突破，一是将尺寸提升为 4 寸，精细度仍维持 326ppi；二是导入 in-cell 内嵌式触控面板，减少使用 1 片玻璃。 7998 从传统 gg 玻璃式投射电容触控面板进行的技术升级路线，目前有 3 大类，包括 in-cell、on-cell、ogs 技术。对比 4 类技术不同，如下： 1. iphone 原本采用传统 gg 架构的玻璃式投射电容触控面板，触控模组由触控感应器玻璃及保护玻璃 进行玻璃与玻璃全贴合制程，之后再与 tft-lcd 模组进行玻璃与玻璃全贴合制程，由于全贴合制 程容易产生气泡或压断感测器线路，良率不高，且万一失败将整片报废，因此成本难以降低。 2. in-cell 触控面板的触控感测器是直接制作在 tft-lcd 面板的 tft 内部，仅需进行对保护玻璃的全 贴合制程，且无压断感测器的担忧。此外，该技术面板厚度可以做到最薄。 3. 三星的 super amoled 面板采用 on-cell 触控技术，是将触控感测器制作在 amoled 封装玻璃上， 再贴合保护玻璃。 4. 台厂由于无法打入 in-cell 触控面板供应链，积极开发将触控感测器直接在保护玻璃上制作的单片玻 璃式投射电容触控面板，但由于进行感测器制程并切割将使强化玻璃强度受影响，在整体表现上仍 不如内嵌式触控面板，主要靠以价格取胜，目前获诺基亚、htc 等厂商支持。 图 1: 传统 gg 玻璃式投射电容屏及其 3 大技术升级方向对比 数据来源：digitimes，国泰君安证券研究 1.2. 智能电视多元控制终端仍无定论 手势、语音、体感等技术均有望引入 随着智能电视硬件及联网能力不断提升，并搭配开发式数位内容商店，将成为客厅的数字娱乐、社交及 咨询中心。多元应用大幅提升操作、浏览及搜索的困难度，传统遥控器（d-pad）的操控力早已不足， 但采用传统键盘及鼠标却与客厅自然、放松的情景大相径庭。 目前，手势控制、动作体感遥控器及语音控制为兼具直接与较佳控制能力的新兴技术，其中语音控制有 最佳字元输入能力，手势控制浏览能力最为直接、但精准度不如动作体感应遥控器。在不同智能电视应 用情景下，不同技术各有利弊。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,3 of 19,7998,行业周报 在智慧行动装臵逐渐普及下，这类硬件装臵可作为智能电视第 2 屏幕，且同时具备新兴控制功能，但普 及率尚很低。除成本过高，电视与行动装臵不同品牌相容性问题亦是主要原因之一，目前行动装臵的电 视控制仍以简易控制触控键盘为主。 点评：在智能化浪潮下，电视智能化势必将成为亮点之一。智能化核心即人性化、增强终端体验效果。 目前智能电视的控制仍尚未有定论，预计易于操控的手势、语音、体感等技术均有望引入到智能电视控 制系统中，相关模组厂商有望获得成长先机。随着智能手机未来逐步走向成熟，控制系统亦有望走向一 体化、多功能融合化。 图 2: 传统 tv 使用情景与智能电视使用情景比较 数据来源：digitimes，国泰君安证券研究 1.3. google 布局 n 屏+1 云 android 成为其终端首选平台 网络广告占 google 总营收 95%以上，布局 n 屏+1 云仍是以扩展此核心业务为主要目标，而降低使用者 运用网络服务的各环节成本则为策略思维基础。 google 推出智能手机平台 android，采用免费并开放源代码方式授权，初衷即是为了降低移动装臵成本， 而过去今年 android 装臵出货及销售数量年年呈现爆炸性成长。digitimes 预估，取得 google 认可的 android 装臵在 2013 年启用数量将达 6 亿台，而 android 顺势成为 google 主导发展的重点终端装臵如手 机、平板电脑、智能电视、穿越式移动装臵、家用联网影音串流装臵等首选作业平台。 digitimes 认为，对 google 而言，获取 n 屏硬体及数字内容销售利益并非布局 n 屏+1 云的主要目标， 而是作为拉拢合作伙伴及巩固生态体系的策略性筹码。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,4 of 19,1,3,5,5,4,7,1.,2.,3.,。,行业周报 图 3: android 为 google n 屏+1 云布局中主要的终端操作平台 7998 数据来源：digitimes，国泰君安证券研究 2. 公司动态 2.1. displaysearch：12 年 iphone 5 出货 3500 万台 ipad mini 出货 800 万台 液晶面板供应链(面板厂、零件供货商、外包厂)7 月初起已经为苹果产品备货，并将会延续整个 2012 下 半年。苹果即将发表三项新产品：iphone5，ipad mini 以及新一代 new ipad。这些行动装臵将配备高分辨 率、薄型以及轻量的规格，耗电量也会进一步减少。 投入苹果新产品的液晶面板供应链厂商包括：康宁、日本显示器(japan display)、乐金显示、夏普、友达、 奇美、三星、瑞仪、中光电、宸鸿、胜华以及鸿海。displaysearch 推算苹果产品的生产和出货数量将如 下表所示。 表 1：2012 年苹果新产品出货数量预测（单位：百万片）,产品 iphone 5,面板及触控特点 4.0“ ltps 326ppi,in-cell touch,面板制造商 日本显示，lgd，夏普,8 月 13,9 月 20,10 月 26,ipad mini,7.85“xga ips,film type p-cap touch,友达，lgd,ipad 2,9.7“xga ips,lgd，三星，夏普，奇美电,2,2,2,new ipad & refreshed ipad,9.7“qxag ips,lgd，三星，夏普,数据来源：displaysearch，国泰君安证券研究 iphone5 已发布，使用 4“屏幕，分辨率仍维持为 326 ppi，采用将触控传感器整合于液晶内的 in-cell 式触控技术，对面板厂来说良率的控制是一大挑战。lgd、日本显示、夏普为三大供应商。 ipad mini 预计将在今年第 4 季问世。与 ipad 相较，ipad mini 的屏幕为 7.85“，被视为瞄准阅读族群， 主要的规格有极薄的外型，低耗电量的面板，以及薄膜投射式电容触控面板。友达和 lgd 将会是 此款产品的面板供应者。乐金显示使用的是 ips (in-plane switching)技术，而友达则使用 ahva（一 种类似 ips 的延伸技术） 苹果原先计划在 new ipad 上市后停止 ipad 2 这个产品线，但是现在看起来 ipad 2 的生产应该会维持 到年底。新一代的 ipad (new ipad)再一次的以其超高分辨率的画质(9.7“ qxga, 200+ ppi)和高色彩饱 度领先整个平板计算机市场。不过苹果公司也还在与面板供应链讨论如何革新液晶面板，像是改变,请务必阅读正文之后的免责条款部分,5 of 19,行业周报 led 背光设计以降低成本、减少散热问题、改变部材以减轻重量、以及改进面板穿透率以减少电力 消耗等等。 displaysearch 预计，2012 年 ipad 2 出货量将达 2100 万台，new ipad 为 4300 万台，ipad mini 则为 800 万台。手机方面，iphone 4s 预计 2012 年出货 1.05 亿台，iphone 5 出货达 3500 万台。 图 4: 2010-2013 年苹果平板电脑和 iphone 出货预测 7998 数据来源：displaysearch，国泰君安证券研究 2.2. isuppli：16gb 版 iphone 5 硬件成本为 199 美元 略高于 iphone 4s 188 美元的成本 isuppli 估算，4g lte 芯片、新的处理器、更大的屏幕共同推高了 iphone 5 的成本，16gb 版的硬件材料 成本价格约为 199 美元（32gb 和 64gb 版的硬件材料成本分别为 209 美元和 230 美元），较相同存储空 间的 iphone 4s 硬件材料成本 188 美元略高（2011 年 10 月 isuppli 发布的拆分报告）。 虽然 nand 闪存等部分零部件的价格过去一年间有所降低，但 iphone 5 的总体硬件材料成本还是出现了 上涨，这主要是因为其屏幕和无线系统的成本高于 iphone 4s。 1. 触摸屏是整个 iphone 5 中成本最高的零部件，单价达到 44 美元，高于 iphone 4s 的 37 美元。这不仅 是因为屏幕尺寸更大，更因为采用了全新的 in-cell 触摸屏技术。 2. 作为 iphone 5 中最受期待的功能，高速 4g lte 技术也导致无线模块的成本达到了 34 美元，而 iphone 4s 仅为 24 美元。 3. iphone 5 的另外一大升级源于苹果的 a6 处理器，该产品采用双核处理器和多个 gpu，从而提升了性 能。isuppli 预计，该处理器的成本为 17.60 美元，高于 a5 的 15 美元。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,6 of 19,行业周报 表 2：iphone 5 成本拆分 7998 数据来源：isuppli，国泰君安证券研究 2.3. 奇美 trueoled 技术 amoled 面板年底量产 降低成本有望推动应用领域拓展 继友达宣布于第 3 季开始量产 amoled 后，奇美电子也发布可量产的 trueoled 技术 amoled 面板， 预计年底前导入生产。 奇美电子表示，公司 3.4 寸和 4.3 寸高解析度 amoled 面板 trueoled，是运用白光 oled 面板搭配 彩色滤光片技术开发而成，可避免蓝光 oled 色衰快导致画面色偏的弊病；且当使用者浏览以白色背景 为主的网站或文件时，耗电量可较传统 amoled 显示器低。 此外，trueoled 毋需精密的金属光罩制程，即可量产高解析度 amoled 面板，可简化生产流程，同 时拥有低成本和高良率的优势。并且具备广视角特性，即使在 45 度视角仍保有 80%的最大亮度。 点评：三星、友达均使用红绿蓝画素并臵法来生产中小尺寸 amoled，目前该技术已在中小尺寸领域 较为成熟。但成本较高一直为 amoled 无法大范围适用的主要原因之一，奇美电 trueoled 新技术 的引入有望降低成本，将紧跟 amoled 发展步伐，并有望推动 amoled 应用领域的快速拓展。 2.4. digitimes：9 月液晶电视大尺寸新品达高峰 65 寸以上机种占 15% 2012 年下半年开始，液晶品牌厂开始加大布局 60 寸以上大尺寸机种的力道，其中以夏普最积极，三星 等厂商也都开始进入此市场，新机种陆续推出，2012 年 9 月达到高峰；70 多款新品中，65 寸以上机种 （65、70、72、75、80）占 12 款，比重达 15%。 其中，三星 65 寸液晶电视款数最多，包括美、英、德及大陆各 1 款，以及 es8000 系列最高阶，其与 lg 均超过 1 年未在欧洲市场推出大尺寸机种，如今重启战局；而主打低价策略且市场重心放在美国的 vizio，也推出 1 款 65 寸非 3d 机种，售价 1499 美元，为同尺寸款式中最便宜；另外，夏普将在大陆布 局的大尺寸产品线，从 70 寸再提升至 80 寸。 点评：电视尺寸大型化是当前电视厂商竞争的又一核心趋势。一方面，拥有超高世代的面板厂商有望获 得竞争优势；另一方面，面板尺寸大型化，利于面板行业供给端产能的消化，利于优化行业供需结构。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,7 of 19,行业周报 图 5: 9 月液晶电视 65 寸以上大尺寸新品价位分布 7998 数据来源：digitimes，国泰君安证券研究 2.5. 鸿海眼球计划整合触控面板及显示面板业务 鸿海集团建立了一项名为“眼球计划”的商业计划，意在整合包含触摸屏与显示屏在内的所有与眼球相 关的零部件。这项眼球计划由几项核心零部件组成： 1. 移动设备及电视显示屏为主要焦点。对移动设备显示屏而言，包含智能型手机、平板电脑、笔记本 电脑显示屏以及触控模块。对电视显示屏而言，包含液晶电视显示屏。 2. 眼球计划的目标位整合鸿海集团内部资源，为诸如苹果、索尼、夏普、瑞轩等客户提供更佳服务。 3. 由奇美电子、天亿显示科技及深超光电三家液晶面板制造商提供移动装臵用显示屏，将为智能型手 机、平板电脑和笔记本电脑提供液晶显示面板。由于缺乏制造低温多晶硅及移动显示用高分辨率面 板经验，鸿海集团正透过投资夏普以取得其对深超光电及天亿显示科技的技术支持。 图 6: 鸿海集团的眼球计划示意图 数据来源：displaysearch，国泰君安证券研究 触摸屏供应链主要有几个部份：保护玻璃、触控传感器、保护玻璃与触控传感器贴合、触控模块与液晶 面板层。1）鸿海集团两年前控股的保护玻璃处理公司 g-tech 将在诸如切割、化学强化、修边、成型、 涂层及表面处理等保护玻璃工艺流程方面扮演重要的角色。 2）鸿海集团在台湾成立了两家公司鑫成和 业成，分别负责保护玻璃及触控面板的层压。近期，两家公司已在台湾合并成立新的名为 gis(英特飞),请务必阅读正文之后的免责条款部分,8 of 19,7998,示,行业周报 的公司。gis 在眼球计划中的角色定位为所有与触摸屏相关活动负责者。 3）在鸿海规划相关计划之前， 奇美电子已经开始介入触控相关领域，如触控传感器、触控模块贴合及 ogs（单片玻璃解决方案）传感 器。奇美电子希望借此优化其过剩产能的利用率（例如将旧有彩色滤光片产线改造为触控传感器生产线 及将部份液晶模块生产线产能用做触控面板层压制程）。由于触摸屏与液晶模块在同一地点贴合生产， 因此缩短了交货周期并因此提高客户便利性，此外亦可提升公司的营收。 自 2012 年 7 月起，所有触控相关活动被重新安排由鸿海旗下 gis 负责。gis 因此成为鸿海集团内所有 关于触控屏发展的活动中心。g-tech 在移动设备显示方面的运营内容将包含出货已处理过的保护玻璃至 gis，奇美电子出货触控传感器至 gis，而深超光电和天亿显示科技则出货液晶模块至 gis。最终，由 gis 将各部件整合并为客户提供触控模块与液晶模块一体化架构的一站式采购服务。 眼球计划中电视屏幕相关部分包含了奇美电子及日本的夏普。鸿海集团会积极消化十代线产能并谋求先 进面板技术。关注的焦点将会是诸如 60 寸和 70 寸超大尺寸产品及诸如 4kx2k 等超高分辨率产品。而 奇美电子则负责向鸿海的 oem 业务提供主流的标准产品。 鸿海集团计划于 2012 年度为索尼代工 750 万台液晶电视，为夏普代工 40 万台液晶电视，为瑞轩代工 30 万台液晶电视。夏普和瑞轩的代工量有望在 2013 年取得增长，而奇美电子及夏普十代线所提供的液晶 电视用面板则在鸿海计划中扮演重要的角色。夏普计划将十代线的产能利用率由六月份的 70%提升至四 季度 90%，增加的电视用面板产能不仅提供给自有品牌使用，也提供给鸿海集团及少数外部电视品牌客 户使用。最初出货至鸿海集团的电视用面板将是 60“w 及 70“w，由 7 月起开始出货，主要用来生产瑞轩 品牌电视。displaysearch 表示，鸿海尚未就其对夏普十代线产品出海口做出担保。所以，夏普十代线的 面板库存将有可能在 3 季度再次增加；应鸿海集团的要求，夏普正在开发 350nit 亮度的低规格 60“及以 上产品，以求取得更多订单量。 表 3：鸿海集团眼球计划中移动装臵用液晶显示屏供货商,名称 奇美电 子 深超光 电,地址 台湾 深圳,集团内角色 由奇美、群创和 统宝合并 鸿海大陆仅有的 5 代线投资,技术 非晶硅、低温多晶硅及 ips 宽视角技术 非晶硅，部分技转低温多 晶硅,产品应用 智能手机、平板电脑及 超级本用面板 笔记本电脑及中小尺 寸面板,当前状态 量产产品。为 iphone 及 ipad 面板供 货商 技转低温多晶硅后悔聚焦于智能手 机用面板,天亿显,成都,鸿海大陆仅有的 6 代线投资,低温多晶硅及金属氧化 物背板 amoled,目前为移动显示用高 分辨率面板,2013 年 4 季度起量产。目标位移动 显示用高分辨率面板,数据来源：displaysearch，国泰君安证券研究 2.6. 核心消费电子公司股价周走势 上周(9月17日-9月21日)全球资本市场多数下跌。费城半导体指数收于395.16点，跌幅为2.81%。纳斯达克 综合指数收于3179.96点，跌幅为0.13%。道琼斯工业平均指数收于13579.47点，跌幅为0.10%。台湾科技 指数收于5889.28点，跌幅为0.48%。台湾加权指数收于7754.59点，涨幅为0.21%。恒生指数收于20734.94 点，涨幅为0.51%。日经指数收于9110.00点，跌幅为0.54%。韩国kospi指数跌幅为0.26%。 本周消费电子核心公司股价，1）手机核心厂商，8-9月陆续推出新品，对股价短期波动产生影响；其中， 苹果受iphone 5发布后预订断货影响持续走高，htc发布wp8智能手机新品，股价上周涨幅达6.91%。2） pc核心厂商，受微软10月26日发布windows 8影响出货普遍低迷，核心公司中仅宏基股价有所增长。3） tv核心厂商，受行业进入为12q4旺季做准备的全球范围补库存阶段带动，股价全线上涨。 表 4: 行业与大盘指数涨跌幅对比,请务必阅读正文之后的免责条款部分,9 of 19,7998,行业周报,电子行业指数 费城半导体指数 纳斯达克指数 台湾科技指数 恒生资讯科技 a 股电子行业(csrc),周涨跌幅 -2.81% -0.13% -0.48% -0.72% -6.60%,大盘 道琼斯工业平均指数 台湾加权指数 日经指数 韩国 kospi 指数 恒生指数 上证综指,周涨跌幅 -0.10% 0.21% -0.54% -0.26% 0.51% -4.57%,数据来源：wind，国泰君安证券研究,表 5：全球核心消费电子公司周涨跌幅,单位：%,公司 诺基亚 三星 苹果 htc,周涨跌幅 -7.05 -2.54 1.28 6.91,行业 手机 手机 手机 手机,公司 惠普 戴尔 acer 华硕,周涨跌幅 -3.19 -4.29 2.43 -2.22,行业 pc pc pc pc,公司 三星 lgd sony 夏普,周涨跌幅 -2.54 0.53 4.84 1.92,行业 tv tv tv tv,lenovo,-1.57,pc,东芝,4.33,tv,数据来源：bloomberg，国泰君安证券研究 3. 行业数据 3.1. idc：上调 12 年全球平板电脑出货预测至 1.171 亿台 上调幅度约 1000 万台 idc 最新调研报告，由于新产品和消费需求的增长，将 2012 年全球平板电脑出货预测由之前预估的 1.074 亿台上调至 1.171 亿台，并将 2013 年的全球平板电脑销量预期从 1.428 亿台上调至 1.659 亿台，预计 2016 年的销量可达 2.614 亿台。 idc 表示，尽管当前全球大部分地区遭遇经济危机，但消费者对平板电脑的采购并未受到影响，而且平 板电脑的销售数据不断创下纪录。特别是在第 4 季度，预计平板电脑的需求将更为强劲。 苹果的 ipad 依旧是平板电脑市场上的领跑者，而且在今年剩下的时间里 ipad 仍将占据榜首位臵。但新 的 android 和 windows 平板电脑的市场份额将进一步扩大，会给消费者带来更多的选择，尤其是在假日 购物季节期间。 idc 预测，1）未来苹果的领先优势将有所下滑，但幅度不大：到 2016 年时，苹果平板产品市场份额将 从今年的 60%下降到 58%。2）当前的 windows 7 平板电脑以及在今年最后一个季度推出的 windows rt 和 windows 8 平板电脑，将占据 2012 年全球平板电脑市场 4%的份额。到 2016 年，这些基于 windows 操作系统的平板设备有望将其份额提高到 11%。3）今年下半年 android 产品的市场份额会从谷歌的 nexus 7 和亚马逊成功推出的新 kindle fires 产品中受益；但未来 android 产品的市场份额也将有所下降，预计 四年后其份额将从今年的 35%下降到 30.5%。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,10 of 19,万台,06q1,06q2,06q3,06q4,07q1,07q2,07q3,07q4,08q1,08q2,08q3,08q4,09q1,09q2,09q3,09q4,10q1,10q2,10q3,10q4,11q1,11q2,11q3,11q4,12q1,12q2,行业周报 图 7: 全球平板电脑出货预测（单位：百万台） 7998 数据来源：idc，国泰君安证券研究 3.2. displaysearch：12q2 全球电视出货 5164 万台 同比下降 8% 环比下降 32% displaysearch 数据，12q2 全球电视出货 5163.5 万台，同比下降 8%，环比下降 32%，为连续第二个季度 下跌。这一跌势始于 2011 第 4 季，一直持续到 2012 年，反映了经济环境持续不佳和降价速度趋于缓慢 影响了消费者的需求。 12q2 液晶电视出货 4412 万台，同比下降 2%，环比增长 2%，渗透率 85.5%。40 以上液晶电视出货同比 增长超过 15%；高端功能有所改善，如 led、高扫描频率和 3d 的份额都有所增加。但等离子电视的出 货量连续第 6 个季度下降，跌幅超过 20%。 表 6：12q2 全球不同技术电视出货量与增长率（单位：万台）,12q2,12q2 份额,环比,同比,lcd tv pdp tv oled tv crt tv rptv 总计,4412.3 315 0 434.7 1.5 5163.5,85.5% 6.1% 0.0% 8.4% 0.0% 100.0%,2% 6% - -15% -40% -32%,-2% -26% - -36% -38% -8%,数据来源：displaysearch，国泰君安证券研究 图 8: 液晶电视季度出货统计,7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0,100% 80% 60% 40% 20% 0% -20%,lcd出货量 数据来源：displaysearch，国泰君安证券研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分,lcd同比增长,lcd渗透率,11 of 19,7998,行业周报 2010 和 2011 年关闭模拟信号后，日本的需求急剧下降和欧洲的需求修正极大影响了电视市场，导致出 货量减少。近来新兴市场也受到出货量也有放缓的情况，主要来自对 crt 电视需求迅速减少，以及平板 电视价格下幅速度较小。尽管如此，对更大屏幕尺寸和新功能组合需求增长将是市场增长的乐观因素。 三星全球平板电视的市场份额达到了新高，增长超过 28%，其高利润领先其他平板电视制造商。日本前 三名电视品牌，索尼、松下和夏普严重受影响，特别是日本市场需求下降，使得这些品牌在全球平板电 视的收入较去年下降超过 30%。在全球范围内，中国品牌在 2012 第 2 季同比增长 14%，韩国品牌增长 9%。 表 7：12q2 全球不同营收份额平板电视品牌排名,排名 1 2 3 4 5,厂商 三星 lg sony 松下 夏普,12q1 市占率 25.90% 14.60% 9.40% 5.30% 6.50%,12q2 市占率 28.50% 15.20% 8.30% 6.80% 5.00%,环比 18% 12% -5% 38% -17%,同比 18% 0% -33% -32% -32%,数据来源：displaysearch，国泰君安证券研究 3.3. displaysearch：12 年智能手机出货将达 5.67 亿台 16 年提升至当前的两倍 displaysearch 最新研究报告，2012 年智能手机出货将达 5.67 亿台。随着 iphone 5 的发布，2016 年智能 手机市场预估为当前的两倍。 displaysearch 将 2012 年新购智能手机的预测从 2.3 亿台调降到 1.77 亿台；但是换机市场则会因为新机 种的加入而有所增加，并且未来换机市场将呈扩大之势。2010-2011 年间苹果手机出货超过 1.4 亿台，预 期智能手机市场将会因为消费者将手机升级成新一代 iphone 而持续蓬勃发展。 手机与电信业者的合约也是影响智能手机市场的一项因素。有越来越多的电信服务商希望将合约期限缩 短以刺激销售数量的增加。 图 9: 2010-2016 年全球智能手机市场规模预测 数据来源：displaysearch，国泰君安证券研究 3.4. trendforce：ultrabook 为下半年与明年 pc 发展主轴 pc 级 ssd 产值 12 年破 30 亿,请务必阅读正文之后的免责条款部分,12 of 19,7998,行业周报 虽然第二代 ultrabook 以及 intel 的 ivy bridge 平台皆已上市，但 ultrabook 销售状况比 pc-oem 厂商预 期来的差。trendforce 表示，不只是受到 nb 市场拖累，ultrabook 高毛利也是导致其销售不彰的主要原 因。由于采用 ssd、超薄面板和金属壳，ultrabook 零售价并无达到甜蜜点，trendforce 降低 2012 年全 年 ultrabook 出货量至 1500 万台。 为了生产更符合市场需求的 ultrabook，主要 pc oem 厂商计划推出搭载低容量 ssd 的 ultrabook。2012 年下半年超过 85%-90%的新 ultrabook 计划采用以 24gb/32gb 为主要容量的 ssd 混合型解决方案，期 望在最短时间内能推出符合消费者价格期望的产品。 尽管总体经济确实造成短暂的市况不佳，但相较于过去几年的缓慢成长，今年 ssd 受惠于 ultrabook 的 兴起而呈现蓬勃发展的趋势。除了原有大容量如 128gb/256gb 的 ssd 外，小容量快取式的 ssd 也广泛 的被应用在具有价格竞争力的 ultrabook，因此虽然 ssd 的价格在上半年快速地滑落，但价格的下滑也 带动消费者的需求，再加上 ultrabook 确定成为今年下半年与明年 pc 产业的发展主轴，trendforce 认为 pc 级 ssd 产值在今年有机会突破 30 亿美元。 图 10: 2008-2012 年 ssd 出货与营收预测 数据来源：trendforce，国泰君安证券研究 3.5. 9 月下旬 tv 面板上涨 nb、手机面板下跌 其余面板价格平稳 9 月下旬， tv 用面板价格上升 0-2 美元；nb 用面板价格下跌 0-1 美元；手机用面板价格下跌 0.04-0.62 美元；其他平板价格基本维稳。电视方面，电视厂商正进入为 12q4 旺季做准备的全球范围补库存阶段。 nb 方面，基于悲观市场需求的考虑，nb 品牌商尚未对 4 季度有明确的预期；消费者正等待 windows 8 的发布，而且超级本尚未调动足够热情。手机方面，均价在 9 月中旬下降，品牌商计划在 2013 年开发 新机型，并且面板与驱动 ic 厂商正开发新技术 ic 以降低成本，预计智能手机面板在今年底至明年初仍 将持续下降通道。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,13 of 19,亿美元,美元,美元,11/06,01/07,03/07,05/07,07/07,09/07,11/07,01/08,03/08,05/08,07/08,09/08,11/08,01/09,03/09,05/09,07/09,09/09,11/09,01/10,03/10,05/10,07/10,09/10,11/10,01/11,03/11,05/11,07/11,09/11,11/11,01/12,03/12,05/12,07/12,02-07,04-07,06-07,08-07,10-07,12-07,02-08,04-08,06-08,08-08,10-08,12-08,02-09,04-09,06-09,08-09,10-09,12-09,02-10,04-10,1006h1,1007h1,1008h1,1009h1,1010h1,1011h1,1012h1,1101h1,1102,1103h2,1104h2,1105h2,1106h2,1107h2,1108h2,1109h2,1110h2,1111h2,1112h2,1201h2,1202h2,1203h2,1205h2,1206h2,1208h1,1209h1,02-07,04-07,06-07,08-07,10-07,12-07,02-08,04-08,06-08,08-08,10-08,12-08,02-09,04-09,06-09,08-09,10-09,12-09,02-10,04-10,1006h1,1007h1,1008h1,1009h1,1010h1,1011h1,1012h1,1101h1,1102,1103h2,1104h2,1105h2,1106h2,1107h2,1108h2,1109h2,1110h2,1111h2,1112h2,1201h2,1202h2,1203h2,1205h2,1206h2,1208h1,1209h1,百万片,美元,美元,04/07,06/07,08/07,10/07,12/07,02/08,04/08,06/08,08/08,10/08,12/08,02/09,04/09,06/09,08/09,10/09,12/09,02/10,04/10,06/10,08/10,10/10,12/10,02/11,04/11,06/11,08/11,10/11,12/11,02/12,04/12,06/12,08/12,02-07,04-07,06-07,08-07,10-07,12-07,02-08,04-08,06-08,08-08,10-08,12-08,02-09,04-09,06-09,08-09,10-09,12-09,02-10,04-10,1006h1,1007h1,1008h1,1009h1,1010h1,1011h1,1012h1,1101h1,1102,1103h2,1104h2,1105h2,1106h2,1107h2,1108h2,1109h2,1110h2,1111h2,1112h2,1201h2,1202h2,1203h2,1205h2,1206h2,1208h1,1209h1,美元,01-09,02-09,03-09,04-09,05-09,06-09,07-09,08-09,09-09,10-09,11-09,12-09,01-10,02-10,03-10,04-10,05-10,1006h1,1006h2,1007h1,1007h2,1008h1,1008h2,1009h1,1009h2,1010h1,1010h2,1011h1,1011h2,1012h1,1012h2,1101h1,1101h2,1102,1103h1,1103h2,1104h1,1104h2,1105h1,1105h2,1106h1,1106h2,1107h1,1107h2,1108h1,1108h2,1109h1,1109h2,1110h1,1110h2,1111h1,1111h2,1112h1,1112h2,1201h1,1201h2,1202h1,1202h2,1203h1,1203h2,1204h2,1205h2,1206h1,1206h2,1207h2,1208h1,1208h2,1209h1,1209h2,7998,行业周报,图 11: 显示器面板价格走势 195 180 165 150 135 120 105 90 75 60 45 30,图 12: 笔记本电脑面板价格走势 75 60 45 30,monitor19“,monitor22“,monitor20“,nb13.3“w led,nb14.0“w led,nb15.6“w led,数据来源：displaysearch，国泰君安证券研究 图 13: 液晶电视面板价格走势,数据来源：displaysearch，国泰君安证券研究 图 14: 中小尺寸 tft-lcd 面板价格走势,920 860 800 740 680 620 560 500 440 380 320 260 200 140 80,65 50 35 20,18 16 14 12 10 8 6 4 2 0,tv26“,tv32“,tv46“,tablet 7“（左轴）,tablet 10“（左轴）,mobile2.2“（右轴）,mobile3.5“（右轴）,数据来源：displaysearch，国泰君安证券研究,数据来源：displaysearch，国泰君安证券研究,3.6. 12 年 8 月全球 tft-lcd 面板销售额同比增长 11% 环比增长 10% 2012年8月，全球tft-lcd面板销售额为81亿美元，同比增长11%，环比增长10%。tv面板出货量为2080 万片，同比增长18%，环比增长10%。显示器面板出货量为1540万片，同比下降7%，环比增长11%。nb 面板出货量为3050万片，同比增长18%，环比增长3%。,图 15: 全球 tft-lcd 面板销售额,图 16: tv 面板出货量及增长,100 80 60 40 20 0,200% 150% 100% 50% 0% -50% -100%,25 20 15 10 5 0,160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40%,销售收入,同比增长,环比增长,出货量,同比增长,环比增长,数据来源：displaysearch，国泰君安证券研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分,数据来源：displaysearch，国泰君安证券研究 14 of 19,百万片,百万片,04/07,06/07,08/07,10/07,12/07,02/08,04/08,06/08,08/08,10/08,12/08,02/09,04/09,06/09,08/09,10/09,12