如何避免债券风险

如何避免债券风险 任何投资都是有风险的，债券投资的风险是指债券预期收益变动的可能性 及变动幅度，债券投资的风险是普遍存在的。 目前，股票市场震荡，权衡风险和收益的平衡，很多投资者都把目光投向 了相对稳定的债券。可是债券作为一种理财产品，它同样是有风险的，只是相 对小一些而已。因此，正确评估债券投资风险，明确未来可能遭受的损失，是 投资者在投资决策之前必须要做好的工作。具体来说，投资债券存在以下几方 面的风险： 1购买力风险 是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。通货膨胀期间，投资者实 际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。 2利率风险 利率是影响债券价格的重要因素之一，当利率提高时，债券的价格就降低， 此时便存在风险。 3经营风险 经营风险是指发行债券的单位管理与决策人员在其经营管理过程中发生失 误，导致资产减少而使债券投资者遭受损失。 4流动风险 是指投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券的风险。市场上的债券种 类繁多，所以也就有冷热债券之分。对于一些热销债券，其成交量周转率都会 很大。相反，一些冷门债券，有可能很长时间都无人问津，根本无法成交，实 际上是有行无市，流动性极差，变现能力较差。如果持券人非要变现，就只有 大幅度折价，从而造成损失。 5再投资风险 购买短期债券，而没有购买长期债券，会有再投资风险。例如，长期债券 利率为 14%，短期债券利率为 13%，为减少利率风险而购买短期债券。但在短期 债券到期收回现金时，如果利率降低到 10%，就不容易找到高于 10%的投资机会， 还不如当期投资于长期债券，仍可以获得 14%的收益，归根到底，再投资风险 还是一个利率风险问题。 6违约风险 发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来 的损失。 7事件风险 债券期限的长短对风险是不起作用的，但由于期限较长，市场不可预测的 时间就多，而愈临近兑换期，持券人心理感觉就越踏实。所以在市场上，对于 利率水平相近的债券，期限长的其价格也就要低一些。 因此，债券投资存在的这些风险，会直接影响到我们的收益，为了能很好 地增加收益，避免风险，安全性便成为债券投资者普遍关注的最重要问题。 债券作为债权债务关系的凭证，它与债权人和债务人同时相关，作为债务 人的企业或公司与作为债权人的债券投资者就债权与债务关系是否稳定来说， 起着相同的作用，任何一方都无法独立防范风险。企业或公司作为债券的发行 者所采用的确保债券安全、维持企业或公司信誉的措施堪称预防措施，是防范 风险的第一道防线。而对于投资者来说，正确选择债券、掌握好买卖时机将是 风险防范的主要步骤： 1选择多品种分散投资 这是降低债券投资风险的最简单办法。不同企业发行的不同债券，其风险 性与收益性也各有差异，如果将全部资金都投在某一种债券上，万一该企业出 现问题，投资就会遭受损失。因此，有选择性地购买不同企业的各种不同名称 的债券，可以使风险与收益多次排列组合，能够最大限度地减少风险或分散风 险。 2注意做顺势投资 对于小额投资者来说，谈不上操纵市场，只能跟随市场价格走势做买卖交 易，即当价格上涨人们纷纷购买时买入；当价格下跌时人们纷纷抛出时抛出， 这样可以获得大多数人所能够获得的平均市场收益。这种防范措施虽然简单， 也能收到一定效益，但却有很多不尽如人意之处。 首先必需掌握跟随时间原则，这就是通常说的“赶前不赶后” 。如果预计价 格不会再涨了，而且有可能回落，那么尽管此时人们还在纷纷购买，也不要顺 势投资，否则价格一旦回头，必将遭受众人一样的损失。 3中短期券种避风险 尽管目前长期债券的收益率高于中短期债券，但如果自己不能持有长期债 券到期，那这种对于未来利率走高的补偿也就不能享有了，所以，对于风险承 受能力小的投资者，目前长期债券基本没有投资价值。 相对来说，短期债券由于存续期短，受以后加息的不确定因素的影响比较 小，而且期限短，资金占用时间不长，再投资风险比较小。中期债券品种中， 目前 7 年期国债与 10 年期、15 年期国债的利率水平已经基本接近。对于同期 限的国债来说，当收益率变动相同幅度的时候，票面利率越高，价格波动越小。 可以适当选择期限在 7 年期左右的票面利率比较高的券种。 4浮息债券也获利 顾名思义，浮息债券就是票面利率是浮动的，目前交易所的两只浮息债券 都是以银行一年定期存款的利率作为基准利率再加上一个利差作为票面利率， 而一旦银行一年期存款利率提高，浮息债券的票面利率就会在下一个起息日起 相应地提高，这在一定的程度上减少了加息带来的风险。在加息的周期中，这 类品种应该值得关注。市场上出现升息预期的初期，浮息债券涨势比较好，但 是一旦加息成为事实，浮息债券并不比固息债券有优势。投资者在投资浮息债 券的时候，一定要注意时点的把握，特别要密切注意国家的宏观经济形势。 5可转债机会多 对于习惯炒股，能承受股票市场的大起大落的投资者，在目前股票市场持 续低迷情况下，可转债将是很好的替代品种。可转债的价格由纯债券价值和转 换期权价值组成，具有“进可攻，退可守”的特点。在大盘不好的时候，可转 债由于有其债券价值作为支撑，跌幅小于对应的股票，而一旦对应股票上涨， 可转债的价值也会跟着上涨。目前很多可转债的票面利率是浮动的，即使加息 也不会对其债券价值有很大的影响。 6以不变应万变 这是防范风险的措施之一。在债券市场价格走势不明显、此起彼伏时，在 投资者买入卖出纷乱，价格走势不明显时，投资者无法做顺势投资选择，最好 的做法便是以静制动，以不变应万变。因为在无法判断的情况下，做顺势投资 很容易盲目跟风，很可能买到停顿或回头的债券，结果疲于奔命，一无所获。 此时以静制动，选择一些涨幅较小和尚未调整价位的债券买进并耐心持有，等 待其价格上扬，是比较明智的做法。当然，这要求投资者必须具备很深的修养 和良好的投资知识与技巧。 7必须注意不健康的投资心理 要防范风险还必须注意一些不健康的投资心理，如盲目跟风往往容易上当； 贪多，往往容易错过有利的买卖时机；赌博心理，孤注一掷的结果往往会导致 血本无归；嫌贵贪低，因贪图便宜易导致持有一堆蚀