1986年的税收改革法案

1986 年的税收改革法案 20 世纪 80 年代和 90 年代的储蓄和贷款危机（通常被称为 SL 危机）约 747 3,234 储蓄 和贷款协会在美国的失败。储蓄及贷款或“节俭”的金融机构接受储蓄存款和抵押贷款， 汽车及其他个人贷款，个人会员在英国的一个合作项目，作为一个建筑商协会。 “至于 1995 年 12 月 31 日中，RTC 估计，解决 747 未能机构的总成本为 879 亿美元。 “ 其余的救 助所支付的费用储蓄和贷款帐户，20 世纪 90 年代初的大预算赤字。 威廉 K.黑色写道，保罗沃尔克作为联邦储备委员会主席帮助创建一个犯罪基因环境的储 蓄和贷款在 1979 年增加一倍的利息率（降低通货膨胀率）：储蓄与贷款取得长期贷款固定 利率短期钱。当利率提高时，SLS 不能吸引到足够的资金，无力偿债。而不是承认破产， 一些老总的 SLS 成为发明创造性的会计策略，把他们的业务庞氏骗局，看上去非常有利 可图，从而吸引更多的投资者和迅速增长，而实际上赔钱的“反应” 控制欺诈行为。里根 政府放松管制的推动使得它很难再抓到的欺诈行为。这有两方面的影响：最明显的是，这 意味着欺诈行为持续的时间更长，涉及的经济损失大幅增加。其次，它吸引了“投机取巧” 控制欺诈谁被找企业，他们可能会颠覆到 Ponzis。对于例如，查尔斯基廷支付 51000000 美元从迈克尔米尔肯的垃圾债券操作林肯储蓄和贷款，其中的时候有一个负的 净资产超过 1 亿美元。 1986 年的税收改革法案 通过制定 26 USC 469（有关扣除被动的的活性损失和被动活动学分的限制）的限制， 消除了许多避税，特别是对于房地产投资，1986 年的税收改革法案“的显着下降很多这样 的投资的价值举行了其税务优势地位比其固有的盈利能力。这有助于年底的早期到中期， 20 世纪 80 年代的房地产热潮，促进了储蓄和贷款危机。1986 年以前，房地产投资是由被 动投资者。这是普通的投资者对集团集中资源，以投资物业，商业或住宅。然后，他们将 聘请管理公司运行操作。86 TRA 降低这些投资的价值限制在何种程度上与他们的损失，可 以从投资者的总收入中扣除。这，反过来，鼓励持有人的损失产生尝试将它们卸载，这有 助于进一步下沉房地产价值的问题 放松管制 在 1980 年放松管制的 SLS 给了他们很多银行的能力，因为银行没有同样的规定。储蓄 和贷款协会，可以选择下一个国家或一个联邦宪章。国家特许的储蓄机构的联邦特许储蓄 机构，放松管制后，立即赶到联邦特许，因为与联邦宪章的优势。对此，州，如加利福尼 亚州和得克萨斯州改变了他们的规定是类似联邦法规。 不谨慎的房地产贷款 在一个努力利用的真正的房地产热潮（优秀美国抵押贷款：1976 年 7000 亿美元的; 1980 12000 亿美元） 8 和高利息率的 20 世纪 70 年代末和 80 年代初，许多 SLs 的借出更多 的钱比是谨慎的， SLs 的资格进行评估，特别是关于商业地产的企业。L. 联邦存款保 险公司（FDIC）和解除信托基金公司的前主席威廉塞德曼说， “主要是上世纪 80 年代和 90 年代的银行问题来，但不完全，不健全房地产贷款。 ” 经纪存款 存款经纪，有点像股票经纪，支付佣金的客户找到最好的存款证书（CD）利率，并把客户 的钱在这些 CD。在此之前，银行和储蓄机构只能有 5的存款经纪存款竞相杀价导致这个 限制被取消。一个小分支节俭，然后吸引大量存款的存款利率最高。这昂贵的钱赚钱，它 必须在更高的利率发放贷款，这意味着它不得不做出 更多的，高风险的投资。该系统的损 害甚至更大时，某些存款经纪设立了一个骗局，被称为“联融资。 ” 在“联融资，存款经 纪接近节俭，并说，他将带领大量的存款，勤俭节约的节俭将给予一定的人的钱。的人， 然而，支付一定的费用申请贷款，并告诉给贷款资金的存款银行。 通胀结束 另一个因素是，美联储的努力，拧通货膨胀的经济，标志着保罗沃尔克（Paul Volcker） 1979 年 10 月 6 日的讲话，用一系列短期利率的上升。这导致了一个场景，在短期资金成 本上升的回报高于投资组合的按揭贷款，其中相当大的比重可能已经被固定利率抵押贷款 （被称为资产负债不匹配的问题， ） 。利率持续走高，SLS 更大的压力来临的时候，20 世 纪 80 年代导致高利率交易更加专注。兹维博迪，波士顿大学管理学院金融和经济学教授， 写在圣路易斯联邦储备评论中写道：“资产负债不匹配的储蓄和贷款危机是一个主要的原 因” 。 根据美国储蓄机构联盟的主要成因 以下是详细的总结在 20 世纪 80 年代的储蓄和贷款业务的损失，伤害的主要原因为： 许多机构缺乏净值为他们进入 20 世纪 80 年代，全资不足的净资产的监管。 维护的资金成本和资产收益率之间的利差下降的 Q 条例的有效性，基本上源于通胀及随附 市场利率上升。 缺乏的能力来改变资产收益率须支付的存款利息率的增加。 竞争日趋激烈的的存款收集和按揭方面的业务，突然爆发出新的技术使金融机构普遍进行 一个整体的新方式和抵押贷款业务特别。 储蓄和贷款获得了广泛的新的投资权力，通过“ 存款机构放松管制和货币控制法“和“ 加恩-圣。美存款机构法“。许多国家还通过立法，同样增加的投资选择。这些引入新的风 险和投机的机会，难以管理。在许多情况下，没有能力或管理经验，以评估他们，或管理 大量的非住宅建筑贷款。 消除最初的设计，以防止贷款过度和减少失败的规定。允许监管放松贷款，直接或通过参 股，在遥远的贷款市场，高回报的承诺。贷款人，但是，不熟悉这些遥远的市场。它也允 许组织广泛参与投机性的建设者和开发者很少或没有经济上的利益，在项目建设活动。 欺诈和内幕交易的滥用。 一种新的类型和产生的机会储蓄和贷款管理人员和业主一些人以欺诈方式经营 - 许多机构 的收购提供了便利 FSLIC 规则的保险关联股东的最低数目的减少，从 400 到 1 的变化。 失职的一部分，一些储蓄协会董事会董事。这允许无节制地使用了一些新的操作权限的管 理，而董事未能控制开支，并禁止明显的利益冲突的情况。 虚拟年底在美国经济中的通货膨胀，再加上过度建设多户，公寓式住宅，在许多城市的商 业地产。此外，房地产价值崩溃的能量州- 得克萨斯州，路易斯安那州，和俄克拉何马州 -特别是由于石油价格下跌 -发生在采矿和农业部门的经济和弱点。 压力管理协会恢复净值比率的感觉。急于提高收入，他们离开他们的传统的借贷行为，涉 及的信贷和市场风险较高的，但与他们没有什么经验。 缺乏储蓄和贷款业务的会计师事务所，证券分析师，财经界的适当，准确，有效的评估。 组织结构和监管的法律，足够的监管和控制业务在 20 世纪 60 年代和 70 年代，受保护的环 境，导致在 20 世纪 80 年代的检查/监督过程中的致命的拖延和犹豫不决。 联邦和各州的检查和监督人员数量不足，经验或能力处理储蓄和贷款业务的新的世界。 银行董事会和它的法律和监管的工作人员及时处理问题金融机构不能或不愿。许多机构， 最终关闭了巨大损失，被称为问题的情况下，为一年或一年以上。通常情况下，它的出现， 政治上的考虑推迟必要的监管措施。 主要的原因和教训，威廉布莱克没有学过每 威廉 K.黑色列举了大量的经验教训，我们应该学会从 SL 危机，但没有转化为有效的政 府行动，并作出了重大贡献目前的经济大萧条和国际经济的不稳定：欺诈事宜，并带来了 独特的风险控制欺诈行为。 重要的是要了解欺诈的机制。经济学家和律师收到没有培训的欺诈。因此，经济学家们严 重低估其患病率和影响力，检察官有特殊困难，即使没有来自政客谁欠他们的选举部分， 如查尔斯基廷，谁赚了数百万美元的竞选捐款人的政治压力，竞选捐款和收到，帮助价 值数十亿美元的拖延不可避免的崩溃，他的欺骗性的商业行为。控制欺诈可发生于波，例 如，设计不当放松管制，创造一个犯罪基因环境。 波控制欺诈造成巨大的损害。在 21 世纪初的安然（Enron）的崩溃和其他类似的丑闻“显 著的影响以百万计的投资者从股市撤出， $ 9 万亿美元的市值的损失有效的监管是必 不可少的，如果现代市场廉洁高效。 “控制欺诈行为转换成艾滋病欺诈滥用传统的束缚。控 制购物核数师的欺诈能够得到他们的祝福，久负盛名的“八大”会计师事务所的欺诈性财 务报告。 “不公开的审计师事务所的 SL 控制欺诈行为。冲突的利益问题，例如，导致吉 姆赖特和基廷五危及自己的职业生涯，查尔斯基廷。 存款保险制度是没有必要的 SL 控制欺诈行为。 “系统能力”的问题普遍存在，使我们面临巨大的危险。我们没有足够的训练有素的调查员 在监管机构对保护社会的必然波的控制欺诈行为。 监管和总统的领导是非常重要的。20 世纪 80 年代，里根总统和副总统乔治赫伯特沃 克布什率领的放松管制运动，这有助