12第12章：财务评价1

第十二章 财务评价 12.1 工程概况 本工程为换热站与热力网建设项目。本章节将根据建设投资与 其他有关数经济据经济进行财务评价。 12.2.基本数据 12.2.1 投资估算 项目热总投资 8136.18 万元。 其中：固定资产投资 7703 万元 建设期利息 160.38 万元 流动资金 272.8 万元 12.2.2 建设工期 项目建设工期为 12 个月，投产期一年，建设第二年开始投产， 生产负荷分别为 70%、100%。 12.2.3 资金筹措及投资使用计划 项目建设投资 7703 万元，一年建设期内全部投入。 12.2.4 折旧及摊销 2.4.1 折旧方法及费率 根据供热项目要求，项目固定资产折旧采用综合年限法，折旧 年限为 15 年，残值 3%，折旧率为 6.47%。 2.4.2 摊销 项目其他资产 55 万元，按 10 年摊销，净残值为零，年摊销额 5.5 万元。 12.2.5 成本费用计算的主要参数 财务评价 黑龙江省轻工设计院 51 2.5.1 原材料、燃料动力消耗数量与价格 序号 名. 称 单 位 数 量 单 价 总值（万元） 1 外购蒸汽 万吨 63.13 120 元/吨 7575.6 2 外购热源 万吉焦 112.5 30 元/吉焦 3375 2 水 万吨 3 电 万度 218.2 0.55 元/度 120 合 计 11070.6 2.5.2 大修理费 固定资产投资 70%2.5%=134.8 万元/年 2.5.3 工资及福利费 项目人均工资 1500 元/月，福利费为工资的 14%，劳保统筹费 率 为 17%工资与福利费的 17%。项目定员 34 人，年工资及福利 费 81.6 万元。 12.2.6 税金 2.6.1 增值税 热力增值税率 13% 2.6.2 销售税金及附加 城乡建设税率 5% 教育费附加 3% 2.6.3 所得税 企业获利年起缴纳所得税，所得税税率为 25%。 2.6.4 盈余公积 盈余公积按可供分配利润的 10%计算。 12.2.7 项目年售蒸汽与供热面积（建筑面积）及价格 序号 名. 称 单 位 数 量 单 价 年收入（万元） 1 工业采暖 万平方米 55.90 32.62 元/平方米 1826.07 2 居民采暖 万平方米 37 28.32 元/平方米 1047.84 3 蒸汽 万吨 63.13 180 元/吨 11363.4 合 计 14234.7 12.2.8 项目计算期 项目建设期 12 个月，投产期一年，生产经营期采用 13 年。 12.2.9 其他费用 2.9.1 其他管理费用 包括办公费、养老保险、利用原有资产折旧等其它各种费用， 本项目其他管理费每年 240 万元。 2.9.2 其他制造费用 包括保险费、低值易耗品摊销、劳动保护费及其他费用等。本 项目其他制造费用每年 300 万元。 12.2.10 总成本费用 达产第一年企业总成本费用 12628.7 万元。 其中：固定成本为 1558.1 万元，可变成本为 11070.6 万元；企 业经营成本为 11827 万元。 12.3.利润估算 12.3.1 利润分配原则 所得税后扣除公积金后的利润为未分配利润。 12.3.2 利润估算 财务评价 黑龙江省轻工设计院 53 本项目达产第一年，企业利润总额 1278 万元。项目计算期年平 利润总额 1329.2 万元。所得税后年平均利润 996.9 万元。 12.4.贷款利率 12.4.1 固定资产投资贷款 项目固定资产投资有 5400 万元申请国家贷款，利率 5.94%。其 余资金企业自筹解决。 12.4.2 流动资金 项目流动资金企业自筹。 12.5.偿债能力分析 12.5.1 可供还款资金来源 5.1.1 摊销费； 5.1.2 除公积金后的全部利润； 12.5.2 债务资金偿还的先后原则及方式 项目固定资产投资只申请国家贷款一种。 按最大偿还能力还款方式。 12.5.3 借款偿还期 本项目借款偿还期 6.28 年，包括建设期一年。 12.6.财务基准收益率设定 本项目财务基准收益率按行业要求为 4%。 12.7.财务评价 12.7.1 财务盈利能力分析 经测算财务评价指标如下： 7.1.1 内部收益率 所得税前： 21.45% 所得税后： 16.8% 7.1.2 财务值（IC=4%） 所得税前：10147.6 万元 所得税后：7165.93 万元 c.投资回收期 所得税前：5.36 年 所得税后：6.24 年 12.7.2 不确定性分析 7.2.1 敏感性分析 影响本项目经济评价结果的主要因素有收费价格、经营成本、 项目总投资及产量。本项目实施过程中，多种影响因素不可避免地 要发生变化，为了查清多种影响因素对项目经济效益的影响程度， 对主要因素单独发生变化时，本项目经济效益敏感性程度进行分析 （结果见敏感性分析表） 。 从分析结果看，供热价格是影响本项目经济效益最为敏感的因 素。供热价格降低 5%时，企业内部收益率从原来的 16.8%降至 10.3%. 经营成本为影响本项目经济效益的第二位敏感因素，当经营成 本提高 5%时，企业内部收益率从原来的 16.8%降至 11.37%。因此， 为降低项目的风险，企业必须确保供热稳定的稳定，提高运行效果， 随时掌握信息。同时还应注意节约成本，降低消耗，以确保项目取 得良好的经济效益。 财务评价 黑龙江省轻工设计院 55 单 因 素 分 析 曲 线 图 -20 -10 0 10 20 30 40 -30 -20 -10 0 10 20 30 不 确 定 因 素 变 化 率 （ %） 内部 收益 率（ %） 新 增 投 资 销 售 价 格 经 营 成 本 销 售 量 基 本 方 案 的 内 部 收 益 率 7.2.2 盈亏平衡分析 按照项目达产第一年收入为 14234.7 万元。税金及附加 389.15 万元，固定成本 1558.1 万元，可变成本 11070.6 万元。从企业生产 能力利用率角度进行盈亏平衡分析。 固定成本 BEP = 销售收入 - 销售税金 - 可变成本 100% 1558.1 = 14234.7389.15-11070.6 =56.1% 注：BEP盈亏平衡生产能力利用率（%） 。 即本项目达到设计能力的 56.1%时，企业可保本不亏损。其盈 亏平衡点可以，说明本项目抗风险能力较好。 盈 亏 平 衡 分 析 图 0 5 10 15 20 25 30 35 40 0 20 40 60 80 100 120 生 产