北部湾旅(603869)布局智慧城市建设、产业加速升级-朝阳永续【机构专享】2016.10-11

北部湾旅(603869)布局智慧城市建设、产业加速升级 朝阳永续【机构专享】2016/10/11 【摘要】公司是国内领先的民营媒体与影视公司，主营电视节目和影视剧投资制作和发行的传媒集团公司 的主营业务是电视节目、演艺活动和影视剧的投资制作和发行业务，经过十二年的发展，打造了业内领先 的联供网为平台的“内容+渠道“整合运营模式。公司电影业务已位居第一阵营，通过大手笔投资猫眼， 搭建内容+强势渠道架构，后续有望与猫眼、美大达成深度合作，形成线上线下协同优势。 【关键词】北部湾旅、智慧城市、旅游 免责声明 朝阳永续发布此文章（包括研报）目的在于传播更多信息，不代表证实及赞同相关描 述及观点。朝阳永续的研报为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。文章内容仅供 参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。 版权声明 凡注明作者为“朝阳永续“的作品（文字、图片、图表） ，未经朝阳永续授权，任何媒体 和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与我们联系；经许可后转载请务必注明出处， 并添加朝阳永续（）链接，违者本司将依法追究责任。 北部湾旅(603869)个股分析 一、 股价驱动因素分析 公司卖方预测覆盖充足，业绩预期曲线参考性较高，整体而言，公司的股价变动可能 受估值驱动。 二、 业绩的调整趋势分析 卖方机构近覆盖充足，整体而言，公司股价表现受估值驱动，后期需持续关注公司的 业绩情况以及新催化剂出现所带来的投资机会。 公司官网: www.Go-G 【免责声明】本报告系上海朝阳永续信息技术有限公司为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。本报 告中的资料力求稳定可靠，但我们并不对该等资料的准确性和完整性做出任何承诺，也不承担任何投资者 因使用本报告而产生的任何责任。敬请投资者充分留意股票买卖所带来的风险。 指标说明： 1. 一致预期 EPS（净利润）：近 90 日内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算； 2. 一致预期 PE：统计日收盘价 / 一致预期 EPS； 3. 一致预期 PB：统计日收盘价 / 每股净资产； 三、 故事简述 产业故事 政策推动旅游产业快速发展：近年来政策的东风不断吹向旅游行业，近期评审通过的 “十三五”全国旅游业发展规划是旅游业发展专项规划首次上升到国家规划的高度， 体现了党中央、国务院对旅游业的高度重视。一系列相关政策的出台为旅游产业的发展提 供了有利的外部条件，我国旅游业总收入自 2009 年以来每年增长率均远高于 GDP 增速， 最高年增长率超过 40%，2015 年全年我国旅游业总收入已超过 4 万亿元，旅游产业欣欣 向荣。 （1）消费升级出国游出国消费热度不减。2015 年，我国的人均 GDP 为 8016 美元， 旅游形态从基本的观光旅游转向休闲、放松和娱乐为主的休闲度假旅游。在这样的背景下， 中国游客海外支出自 2010 年以来在国际上一直处于领跑地位，每年以近 30%的增长速度 高速增长，出境旅游市场火爆。2016 年上半年多家上市公司积极布局出境游市场，取得 了良好的业绩增长。 （2）技术升级旅游插上互联网的翅膀。OTA 高效便捷以及易于创新的特性，为旅游 产业的发展开辟了新的道路。随着中国人均 GDP 以及全国旅游产业投资的强劲增长，在 线旅游市场交易规模也不断扩大，增长率持续保持在 20%以上，2015 年全年交易规模超 过 4000 亿元。其中在线度假市场占总在线旅游市场交易规模的近 60%，2016 年上半年 以来多家公司都积极进行线上线下融合，在线度假市场已成为投资热点。 （3）行业融合“旅游+”拓宽生活半径：我国的旅游市场正从传统的观赏型旅游向体 验型旅游发展，而体育旅游则为消费者提供了较好的体验式旅游服务。 （4）抓住机遇新三板公司携手成长：旅游产业链包括吃、住、行、游、娱、购等多 个方面，因此旅游行业中的公司的类型也十分丰富。 （5）物联网市场增长带来的最大好处是提高效率和降低成本。物联网将控制权交到 用户手中，可以极大地提高家庭、城市和办公场所的效率。然而，由于安全问题仍未得到 妥善解决，很多人还不愿意使用物联网设备。 旅游产业现在目前可能最大的问题：宏观环境动荡；业内竞争激烈；出境游易受政治、 安全局势影响；自然灾害、恐怖事件等不可抗力因素。旅游行业短期景气和长期成长均维 持，中长期看点在旅游消费半径、内容和方式上的升级以及旅游资源和流量的价值重估， 看好周末旅游、出境游、文旅结合。 公司故事 发行人前身为成立于 2006 年 8 月 2 日的新奥海洋运输有限公司，2010 年 9 月 14 日 更名为北部湾旅游有限公司，专营海洋旅游和服务，海洋旅游运输业务是公司核心业务和 主要盈利来源，主要经营北海涠洲岛和北海海南旅游航线，拟开拓“北海越南下龙 湾”国际旅游客运。旅游服务是旅游运输向上游产业链的延伸，目前在全国 11 个城市设 立旅行社子公司。 基于旅游业作为现代服务业的重要组成部分，已上升为我国战略支柱性产业，国家大 力发展海洋经济且滨海旅游是海洋经济的重要组成部分；公司将凭借多年海上运营经验， 以“海陆岛”联动开发的模式进行实体业务拓展；依托已有的实体旅行社网络和成熟的移 公司官网: www.Go-G 【免责声明】本报告系上海朝阳永续信息技术有限公司为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。本报 告中的资料力求稳定可靠，但我们并不对该等资料的准确性和完整性做出任何承诺，也不承担任何投资者 因使用本报告而产生的任何责任。敬请投资者充分留意股票买卖所带来的风险。 动互联网技术，探索旅游营销网络的 O2O 模式；实现海洋旅游业务和旅游营销网络的有 机互动，为客户提供高品质的海洋旅游体验，将公司建设成为中国海洋旅游领军企业。博 康智能在智慧交通、智慧安全领域经营多年，主要为政府、公安、交通、公交、港口、机 场、海关等行业用户提供专业的解决方案及综合运营服务。博康智能掌握较为完整的大数 据行业应用技术，公司拟借助其技术优势升级智慧旅游模式，同时布局智慧城市建设。 收购博康智能，驱动产业加速升级。公司于 7 月 1 日收到证监会批文，核准公司发行 股份购买资产以及配套募集资金收购博康智能。 公司风险 大数据及人工智能技术创新不达预期 并购/转型进展不及预期 客流增长不及预期 四、 个股总结 公司 2016 年投资逻辑：1、公司积极向旅游综合体、智慧旅游企业转型，未来业绩增 长空间广阔。2、公司重组已于 7 月初获得批文，博康智能掌握人工智能和大数据两项核心 技术，在智慧安全、智慧交通两大细分领域经营多年，是国内领先的智慧安全及智慧交通 专业解决方案提供商，目前