阿姆斯特朗经济周期理论三

阿姆斯特朗经济周期理论（三）(2013-03-29 13:16:14)转 载 分类： 技术分析学习第五章 探讨经济周期波动规律的原因 - 人性的弱点与波动规律人心在贪婪与恐惧，乐观与悲观之间的周期波动从人性的角度说，人们对于经济，股市，楼市的信心的建立需要时间，所以，一个大升浪需要有 3 到 5 次的小波段，让人民币一步步建立信心，而对市场丧失信心却很容易，往往几个月就失去信心，比如 1998 年 8 月到 10 月的香港股市，楼市。这就是经济周期循环背后的人性因素。信心的建立与一步步上升需要时间，直到信心达到顶峰，信心爆棚，股市楼市也达到顶峰，最后物极必反，泡沫破灭而经济探底，人心也变得悲观。这就是经济波动周期背后的人性基础。而阿姆斯特朗研究发现，这个经济周期循环平均是 3141 天一个周期（8.6 年）。除此之外，还有美国货币系统 37.33 年的周期规律。还有 68.6 的大周期规律（康德拉季夫先发现），还有 37.33 周规律等等，还有政治 224 年大周期，与 72 年小周期规律。中国古人应该也是观察到了，所以有了 6 的倍数规律，如 12 年周期，60 年周期，72年周期等。他在 1997 年发表的经济周期循环分析报告指出，美国经济可能在 2007 年 2 月 26 日或者 27 日见顶，2011 年 6 月 13 日见底，而 2009 年 4 月 13 日可能出现小阳春式的反弹顶部。后来的现实证明，日本股市 2007 年 2 月 26 日见顶，2 月 27 日全球股灾。美国房地产指数在 2007 年 2 月达到顶峰。美国和中国股市到 2007 年 10 月份才见顶，可以看作是大量散户的进场导致的滞后效应。不过全球经济在 2007 年见顶这一点是比较确定的。现实证明2009 年 4 月 13 日不但不是阶段性顶部，而是一段非常大的政府刺激救市下的短期升浪的底部。所以阿姆斯特朗的经济预测，可能因为政府行为而改变。但是大的经济周期是无法被抹平的。这就要看 2011 年 6 月 13 日前后经济是否探底了。中国经济周期似乎迟 6 到 8 个月。第六章 中国的经济周期，逢二探底，逢七登顶不管计划经济还是市场经济，经济的主体最终还是人。人性总是在“乐观与悲观”之间波动。投资者的心理总是在“贪婪与恐惧”之间波动。人性不变，所以几千年过去了，圣经还在不停的被印刷，被阅读，被讨论。中国有自己清晰的经济周期。中国近 50 年经济周期，用人均猪肉消费量来衡量，比任何其他指标都强。下图是历年人均猪肉消费量。1950 年代，比赛吃白馒头。1952 年到 1957 年，国民经济快速恢复，人民群众欢欣鼓舞，人们对于吃饱的信心在 1957年达到阶段性顶峰，然后大 yao 进发生了。一些见过世面，饱经沧桑的老人一边看着人们比赛吃白馒头，一般喃喃自语”如此糟蹋粮食，是要遭天谴的”。懂点历史的都知道，1961 年的冬天是非常寒冷的冬天，不是因为天气，而是因为被剥夺“在家做饭权”后发生的饥饿。1957 年吃饱饭的甜蜜幸福感，估计被很多人在 1960 年，1961 年的梦里重温。1962 年春天，春小麦收获后稍有好转。1960 年代，有一个词叫“老三届”。1962 年春小麦丰收后，吃饭经济又开始了缓慢的恢复， 1966 年又开始折腾了，到了1968，又是逢 8，没有足够粮食吃了，城市也没有足够工作岗位了，怎么办？送些人下乡去，希望他们也去生产粮食，这就是 1956 年就有上山下乡的说法却没有大规模实施，到了1968 年才一下子让“老三届”下去的经济背景。所以，68 年没有足够粮食。1970 年代。我们可以从很多信息看出 1969 年到 1971 年的经济非常困难。比如“1970 年信息显示，“连续几年农业生产遭到破坏，北方 14 个省区粮食不能自给，靠从南方调拨粮食维持”。1973 年请邓出马搞技术性的整顿，到 1975 年铁路运输次序整顿和生产恢复了些，到 1977年国民经济已经又“恢复”了的很多，接着，逢 8 自然要搞点什么，1978 年提出“N 大钢铁基地”，N 大其他基地，大家可以查查为了建设宝钢是否花掉了国家最后一分外汇，日方不得不提供贷款才完成一期项目。1980 年代，共享改革红利。1981 年后，国民经济快速恢复，1985 年农业大丰收，中国人几百年来第一次吃饱了饭，农业的丰收给工业再次提供了剪刀差的机会，加上工厂承包制，基本工资以外的奖金制度，让工人也尝到了改革开放的甜头，很多厂里的工人收入大于公务员。1987 年，是全民共享改革红利的年份。这种改革红利，来自生产力的解放。生产力的解放，来自产权的明晰，农民可以保留分到的土地上产出的粮食（交了公粮以后），工人可以保留承包责任以外的盈利并以奖金的形式发放（工人对企业利润拥有了受益权，虽然不是股份所有权）。1987年，工人，农民，与设计师的信心达到了阶段性顶峰，1988 年物价闯关了，物价飞涨了，抢购发生了，2 年多的萧条来了。1990 年代，“8”字火了。1990 年，1991 年设计师都在上海过年，希望得到另一位老人的支持，希望再次解放生产力），搞活沉闷的经济.（解放生产力的另一个表达方式，即走市场经济，资本主 Y 义道 L 路，在当时是非常敏感的。结果他没有得到他想要的支持，却得到了一位闯将。1992 年设计师再也等不及了，他要发出更强的声音，并且邀请了拿 Qiang 的同行，给自己壮声势。他达到目的了，又一次解放生产力开始了，市场经济确立了，人民币从 5.5 贬值到 8.7 了，公司法，破产法，银行法出台了，外资涌入了，印钞厂加班加点了。1993 到1996 经济突飞猛进，1997 年，咆哮了 5 年的经济又一次触顶了，经济调整开始了。1998开始降存款利率了，1999 年开始大搞铁公鸡了。当然，肉的人均消耗量从 1990 年的 20 公斤涨到了近 30 公斤。大米小麦自给的情况下，猪饲料和食用油（原料都是大豆）从 1995年开始依赖进口。21 世纪，开始影响世界商品与金融市场。2002 年，一个看了几个破产国企的不懂经济的人，写了本”中国即将崩溃”的书，他不知道的是，效益低下的国企的破产的另一面，则是迫使这些效益不佳的企业破产的，更具有效率的企业的发展壮大。（国企破产原因还有社会福利负担大，FB 问题等）。抓大放小是解放生产力，也是经济困难时期 zf 的甩包袱，至于贫富差距差距拉大，那是二次分配问题，至于企业生产有毒商品或者造成环境破坏的问题，则是 zf 监管的责任问题。总之，2001 到 2007 年的主题，一是 1990 年代末抓大放小导致的市场真空（或者说国企退出的那些领域的市场竞争环境的提高），二是人民币以过低的汇率盯住美元，并随美元对其他货币如欧元进一步贬值的因素。没有这两个基础，房地产是很难迅速发展起来的（这也是为什么 1998 年到 2001 年，想推房地产而发展并不太快的原因）。2007 年 2 月，美国和发达国家房子价格指数到达顶点，中国实体经济也在几个月后到达顶点。2008 年末的刺激，其实 58 年，78 年，98 年都干过。刺激根本没有 4 万亿加 10 万亿，财政的钱本来就是收支相抵，国债发放又不太多（1 万亿？），哪里能拿出 4 万亿。2009年如果没有刺激计划，本来新增贷款就会有 6 万亿人民币左右，结果因为刺激，新增贷款达到了 10 万亿。所以，真正的额外刺激，就是那新增 10 万亿贷款里的 4 万亿。（2007 年新增贷款 3.6 万亿，2008 年新增贷