第7章企业营运能力分析

1、1,第七章 企业营运能力分析,第七章 企业营运能力分析,第一节 企业营运能力分析的目的与内容 第二节 总资产营运能力分析 第三节 流动资产周转速度分析 第四节 固定资产利用效果分析,第一节 企业营运能力分析的目的与内容,一、企业营运能力分析的目的 二、企业营运能力分析的内容 三、资产周转速度指标的一般计算,一、企业营运能力分析的目的,企业营运资产的利用及其能力如何，从根本上决定企业的经营状况和经济效益。 企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。营运资产的效率通常指资产的周转速度。营运资产的效益则指营运资产的利用效果，即通过资产的投入与其产出相比较来体现。,一、企业营运能力分析的目的,进行企

2、业营运能力分析，主要目的是： 1评价企业资产的流动性。 2评价企业资产利用的效益。 3挖掘企业资产利用的潜力。,第一节 企业营运能力分析的目的与内容,一、企业营运能力分析的目的 二、企业营运能力分析的内容 三、资产周转速度指标的一般计算,二、企业营运能力分析的内容,总资产营运能力分析 流动资产周转速度分析 固定资产利用效果分析,第一节 企业营运能力分析的目的与内容,一、企业营运能力分析的目的 二、企业营运能力分析的内容 三、资产周转速度指标的一般计算,三、资产周转速度指标的一般计算,一、资产周转速度指标的一般计算 资产周转速度是衡量企业营运效率的主要指标，资产周转速度的快慢，通常使用资产周转率

3、和资产周转期两个指标。 1.资产周转率 资产周转率是一定时期资产平均占用额与周转额的比率，是用资产的占用量与运用资产所完成的工作量之间的关系来表示运营效率的指标。,三、资产周转速度指标的一般计算,资产周转额是指计算期内企业有多少资产完成了周转；周转率表示在一定时期内完成几个从资产投入到资产收回的循环，在一定时期内资产周转的次数。,三、资产周转速度指标的一般计算,2.资产周转期 资产周转期表示完成一个从资产投入到资产收回的循环需要多长时间。,3.资产周转率和周转期的关系,资产周转次数和周转天数呈相反方向变动，在一定时期内，资产周转次数越多，周转天数越少，周转速度就越快，营运效率就越高；反之，则周

4、转速度就越慢，营运效率就越低。 虽然两种形式都可以表示资产周转速度，但在实务上则更多地使用周转天数这一形式，这是因为，当企业提高生产技术水平、改善生产组织等使资产周转速度加快时，明显地表现为资产中用时间的缩短，用周转天数表示，易于看出资产周转对生产技术和生产组织的依存关系。此外，如果采用周转次数，不同时期（如年度、季度和月度）的周转速度不能直接加以比较。而采用周转天数则可以消除期限长短对周转速度的影响，可以使不同计算期间的周转速度直接进行比较。,第七章 企业营运能力分析,第一节 企业营运能力分析的目的与内容 第二节 总资产营运能力分析 第三节 流动资产周转速度分析 第四节 固定资产利用效果分析

5、,第二节 总资产营运能力分析,一、反映总资产营运能力的指标计算与分析 企业总资产营运能力主要指企业总资产的效率和效益。总资产周转率可以反映出企业总资产的效率，即总资产的周转速度。总资产产值率和总资产收入率可以反映出企业总资产的效益，即投入或使用总资产所取得的产出的能力。,（一）总资产产值率的计算与分析,总资产产值率反映了企业总资产与总产值之间的对比关系。其计算公式是： 该指标数值越高，说明企业资产的投入产出率越高，企业总资产运营状况越好。,（二）总资产周转率的计算与分析,总资产收入率从资产周转角度看，亦称总资产周转率(次数)，尽管这两个指标的计算方法相同，但总资产周转率却是从资产流动性方面反映

6、总资产的利用效率。其计算公式是： 总资产周转率=,（二）总资产周转率的计算与分析,总资产周转率= =流动资产周转率流动资产占总资产的比重 上面分解式表明，总资产周转速度的快慢取决于两大因素：一是流动资产周转率。流动资产的周转速度要高于其他类资产的周转速度，加速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快；反之，则会使总资产周转速度减慢。,（二）总资产周转率的计算与分析,（二）总资产周转率的计算与分析,二是流动资产占总资产的比重。由于流动资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快；反之，则越慢。,二、总资产营运能力综合对比分析,总资产营运能力综合对比分析，就

7、是将反映总资产营运能力的指标与反映流动资产和固定资产营运能力的指标结合起来进行分析。 依据各类指标之间的相互关系，综合对比分析主要包括以下内容。,综合对比分析总资产营运能力与盈利能力之间的关系,提高资产营运能力最终要为盈利能力这个目标服务，通过综合对比分析总资产营运能力与盈利能力之间的关系，可以解释总资产盈利能力变动的原因，为提高总资产盈利能力指明方向。二者之间的关系可用下式反映。 总资产盈利能力=资产营运能力商品盈利能力,即：,第七章 企业营运能力分析,第一节 企业营运能力分析的目的与内容 第二节 总资产营运能力分析 第三节 流动资产周转速度分析 第四节 固定资产利用效果分析,第三节 流动资

8、产周转速度分析,一、流动资产周转速度分析 二、各项流动资产周转速度分析 三、流动资产周转加速效果分析 四、营运周期分析,一、流动资产周转速度分析,企业的营运过程，实质上是资产的转换过程，由于流动资产和固定资产的性质和特点不同，决定了它们在这一过程中的作用也不同。 流动资产营运能力分析是企业营运能力分析最重要的组成部分。,（一）流动资产周转速度指标的计算,流动资产完成从货币到商品，再到货币这一循环过程，表明流动资产周转了1次，以产品实现销售为标志。 表示销售实现的指标有两个，即营业收入和营业成本。实务中，在计算流动资产周转速度指标时，究竟是使用营业收入还是营业成本，应视分析的具体目的而定。,流动

9、资产周转速度指标的具体计算公式如下：,（一）流动资产周转速度指标的计算,（一）流动资产周转速度指标的计算,（二）流动资产周转速度分析,为了分析流动资产周转速度变动的原因，找出加速流动资产周转的途径，根据流动资产周转速度指标的经济内容和内在联系，可将流动资产周转速度指标做如下分解：,以上分解式表明，影响流动资产周转率的因素，一是流动资产垫支周转率，二是成本收入率。 流动资产垫支周转率反映了流动资产的真正周转速度，成本收入率说明了所费与所得之间的关系，反映出流动资产的利用效益。加速流动资产垫支周转速度是手段，提高流动资产利用效益才是目的。,（二）流动资产周转速度分析,因此，加速流动资产垫支周转速度

10、必须以提高成本收入率为前提。当成本收入率大于1时，流动资产垫支周转速度越快，流动资产营运能力越强。反之，如果成本收入率小于1，企业所得补偿不了所费，流动资产垫支周转速度越快，企业亏损越多。,（二）流动资产周转速度分析,根据上面的分解式，采用差额计算法，可以分别确定这两个因素变动对流动资产周转率的影响程度。分析公式是：,（二）流动资产周转速度分析,（三）流动资产垫支周转速度分析,在流动资产周转速度分析基础上，进一步分析流动资产垫支周转速度，可将流动资产垫支周转率做如下分解：,二、各项流动资产周转速度分析,（一）存货周转速度分析 存货周转速度通常以存货平均余额与营业成本的比率来表示，以反映企业存货

11、规模是否合适，周转速度如何。,当存货周转速度偏低时，可能由以下原因引起： 经营不善，产品滞销； 预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利； 企业销售政策发生变化。,（一）存货周转速度分析,（一）存货周转速度分析,存货周转率又可以分为材料周转率、在产品周转率和产成品周转率三项分指标。,二、各项流动资产周转速度分析,(二)应收账款周转速度分析,应收账款周转速度是指企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，用以反映应收账款的收款速度，一般以周转次数来表示。其计算公式是：,(二)应收账款周转速度分析,应收账款是指因商品购销关系所产生的债权资产，而不是单指会计核算上的应收账款科目，一般

12、包括应收账款和应收票据。 应收账款周转率说明年度内应收账款转化为现金的平均次数，体现应收账款的变现速度和企业的收账效率。 一般认为周转率越高越好，因为它表明：收款迅速，可节约营运资金；减少坏账损失；可减少收账费用；资产流动性高。,(二)应收账款周转速度分析,反映应收账款周转速度的另一个指标是应收账款周转天数，也称做应收账款账龄或应收账款平均收账期。其计算公式是：,(二)应收账款周转速度分析,在分析计算应收账款周转率时，还应注意以下两个问题： 计算公式中所采用的周转额从理论上说应采用赊销净额，不包括现销收入，但赊销净额作为企业的商业秘密并不对外公布，所以，外部分析者难以取得赊销收入的资料，一般用营业收入代替。 为了消除季节性的影响，最好采用月度应收账款平均余额计算，但企业外界分析人员只能根据资产负债表上的期初、期末数来计算应收账款平均余额，这样就可能造成应收账款周转率的虚增或虚减。,(二)应收账款周转速度分析,三、流动资产周转加速效果分析,（一）流动资产周转加速对流动资产的影响 加快流动资产周转，可以使企业在销售规模不变的条件下，运用更少的流动资产，形成流动资产节约款。其计算公式是：,（二）流动资产周转加速对收入的影响,流动资产周转加速，可以使企业在流动资产规模不变的条件下，增加企业的收入。其计算公式是： 当报告期流动资产周转率慢于基