我国信托业存在的问题及其对策

1、我国信托业存在的问题及其对策我国信托业存在的问题及其对策 朱荣荣1，姜翔程1，朱建波11河海大学商学院，江苏南京（） 摘 要：经过多次整顿的信托行业正不断发展，各类信托产品组合层出不穷，信托市场的竞争日趋激烈。然而在当前的宏观形势和市场条件下，信托行业不得不面对核心竞争力、经营风险控制方面的问题。本文从我国信托业的起源入手，通过对目前信托业发展现状的分析，总结出当前我国信托业中存在的问题，并结合中国的实际情况，提出解决问题的途径。 关键词：信托；现状；问题；对策 1引 言 经历多次整顿之后，中国信托业正逐步进入良性的发展轨道。截止2005年底，全国共有59家信托公司获准重新登记，在此同时，对信

2、托公司原有的业务进行清理，叫停其存款业务和结算业务，分离出证券经纪与承销资产业务，并贯彻了分业经营政策，使信托公司在总体资产质量上有了显著提高。 在一法两规的约束下，我国的信托业务有了众多的创新，但竞争也更趋激烈，这包括行业内和行业间的。在竞争中，信托业暴露出许多新问题，这些问题都是信托业在发展道路上的关键问题，我们必须尽快解决。 2我国信托业的起源 所谓信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为，其核心是“受人之托，代人理财”。 信托业在国外已有3800年的历史，因为它同货币市场、资本市场、产

3、业市场都密切相关，既能融资又能投资，所以被誉为具有无穷的经济活化作用的行业。用美国信托权威思考特的话说，“信托的应用范围，可以和人类的想象力相媲美。” 现代信托起源于英国，尤斯制是其最初形态。尤斯制是一种不以盈利为目的，为教会领有土地财产权并代其管理的制度。随着经济的发展，尤斯制的运用开始转移到社会公共利益及个人理财领域。目前，英国信托业务以民事信托为主，主要包括股票、债券等代办业务和年金信托、投资顾问、代理土地买卖等。1信托业发展于美国，18世纪末美国从英国引进民事信托，并发展为由公司经营，以盈利为目的的商务。由此，信托从个人承办演进为由法人承办并做商业性经营。目前，美国的信托机构，主要由商

4、业银行设立的信托部承办，专业信托公司很少。 信托业在日本得到创新，日本在吸收了西方信托优点的同时，根据其本国的具体特点进 - 1 -/. 行创新，信托财产范围扩大到有价证券、各种动产、不动产以及股权、债权、土地租借权等。受托的业务从对财产、资金的经营管理扩大到对人的监护和赡养，以及包罗万象的咨询、中介服务等方面。 信托业进入我国最早在20世纪初的上海。当时，信托业得以生存和发展的商品经济基础极其薄弱，民间私营信托业务的发展极为缓慢，整个信托业带有明显的半殖民地半封建社会的特征。当时这些信托机构的主要经营业务有：信托存款、信托投资、有价证券信托、商务管理信托、保管信托、特

5、约信托、遗产信托、房地产信托、代理信托等。 新中国建立后，信托业存在的客观条件消失，信托机构相继解散。直到1978年，国民经济调整和实行改革，我国出现了多种经济并存、多层次的经济结构和多种流通渠道。国民收入分配比例的变化，对资金的运作方式和供求关系产生了重大影响，此时，金融信托作为一种重要的信用形式又重新得到发展。 目前，由于我国信用体系的缺乏，信托公司一直在从事存贷，证券和实业投资业务，令信托业的发展陷入歧途。为了给信托业重新进行功能定位，回复信托本业，国务院对整个信托行业进行了五次整顿，使信托业务走上正途。同时于2001年10月，颁布实施了中华人民共和国信托法，从制度上肯定了信托业在我国现

6、行金融体系中存在的必要性。2002年5月信托投资公司管理办法修订本颁布，2002年7月信托投资公司资金信托业务管理暂行办法颁布实施，这为我国信托业的发展提供了基本的法律保障。 3当前信托行业的发展现状 入世之后，我国遵守承诺，逐渐开放了金融服务领域。大批的外资金融企业开始以合资或合作的方式进入国内信托领域，如香港名力集团借道QFII举牌爱建股份、汇丰银行与山西信托合资成立“汇丰晋信基金管理有限公司”等。这些都反映出目前我国信托业把握入世的机遇，促进自身发展。在发展中体现出来的特点主要有： 3.1 国有资本控股信托公司 2005年，众多信托公司进行增资扩股或股权重组，其主要动力来处于国有资本。例

7、如：10月份，中国铁路工程总公司、中铁二局共同收购衡平信托72.39%的股权；11月，内蒙古信托增资至5.72 亿元，湖南华菱集团出资2.8 亿元，持股948.95%，成为第一大股东；平安保险集团向旗下平安信托增资15亿元，使平安信托资本高达42亿元；中信集团再次进行系统内重组，由中信泰富及中信国际金融各持一半股权的中信资本将入股中信信托扩股后的35%股权等。 在国有资本控股信托公司越来越多的同时，国有资本在一家信托公司中一股独大现象也十分突出。据2004年公开披露年报的33家信托公司公开资料，国有资本控股50%以上的信托公司达到19家，国有资本控股80%以上达到14家，更有甚者国有资本持股最

8、高达到99.256%。 3.2 信托业务呈快速增长的态势 据公开资料不完全统计, 2005 年我国信托公司共发行了454个集合资金信托产品, 发行规模约488.11亿元, 与去年相比数量上增加71个、规模上增加了100.38亿元，增长率分别为 - 2 -/. 18.54%和25.89%。2006年上半年，我国信托公司共发行206个集合资金信托产品，规模约为230.7亿元，与去年同期相比，数量上增加了50个，规模上增加了46.62亿元，增长率分别32%和25.3%。具体数据如表一。 表一：信托产品数量及规模统计表 时 间 发行数量（个） 规模 （亿元） 时 间 发行数量（

9、个） 规模 （亿元） 时 间发行数量 （个） 规模 （亿元）05年1月 27 22.78 05年7月 27 21.50 06年1月 22 22.75 05年2月 13 20.35 05年8月 39 34.23 06年2月 22 16.12 05年3月 38 29.56 05年9月 48 60.45 06年3月 41 48.04 05年4月 37 31.25 05年10月 28 47.13 06年4月 28 30.29 05年5月 31 38.31 05年11月 56 68.71 06年5月 36 50.73 05年6月 48 41.83 05年12月 62 72.01 06年6月 57 62.

10、77 合 计 156 184.08 合 计 240 304.03 合 计 206 230.7 数据来源于：用益信托工作室 0102030405060708005年1月05年2月05年3月05年4月05年5月05年6月05年7月05年8月05年9月05年10月05年11月05年12月06年1月06年2月06年3月06年4月06年5月06年6月发行数量（个） 规模（亿元） 图一：发行数量及发行规模变化趋势图 从以上统计图表上可以看出，我国信托产品的数量和规模虽然波动较大，但总体的趋势仍是在增加的。尽管近年来面对宏观环境和政策等多方面不利因素的影响，信托业仍然稳步发展，进一步说明，信托公司变得更加成

11、熟和理性，信托产品作为理财产品的一种，正在逐渐被社会所认同和接受。 4当前信托业存在的主要问题 4.1 缺乏核心业务模式致使盈利能力不足 信托行业虽然被称之为“金融百货超市”，但随着金融市场近年来的发展，原本是由信托公司专营的业务陆续被银行、证券、保险和基金管理公司等金融机构共享，导致信托业缺乏明确、有效的盈利模式。在目前的中国理财市场上，商业银行开展的理财服务，委托贷款业务；证券公司的资产管理业务；寿险公司的投资型保险及基金业等，实质上都具有“信托”性质，这很大程度上挤占了信托市场。2 - 3 -/. 虽然从投资范围的广阔性来看，信托占有绝对优势。近年来，信托产品已涉

12、及房地产、教育、资本市场等众多领域。但在任何一个领域内，信托公司普遍缺乏创新独立的信托产品、缺乏风险缓冲机制，没有形成规模效益，并且面临众多的监管限制，导致其盈利模式不清晰，业务盈利微薄。 4.2 财税制度不健全增加信托业的风险 4.2.1 税收制度问题 财政部与国家税务总局1998年颁布的关于证券投资基金税收问题的通知及2002年08月财政部、国家税务总局关于开放式证券投资基金税收问题的通知（财税2002 128号）中明确了基金营业税、印花税和所得税的征收。对基金是不是信托或者应不应当建立在信托的法理之上，理论界和信托业界至今并无定论。从目前的实践情况来看，管理层实际上并不倾向于将基金与信托

13、联系起来，而理论界和管理层甚至连信托税法可以参照基金税法的说法也没有。 因此，我们可以认为，对信托财产及管理过程中的税收征管问题，目前尚没有相关的法律、法规乃至政策。换言之，信托税法仍是税法中的空白地带。 4.2.2 财务会计制度问题 过去我国信托业务的相关会计问题一直参考银行的有关规定，没有为信托公司自己专门用于信托业务的会计核算办法和会计表格，与信托法有关规定不相适应。当前，信托业的法律环境正处于不断的完善之中，建立信托财务会计制度成为十分重要的事情。据了解，中国银监会正在制定相应的规则，迄今有关信托业税收、工商登记等配套制度“依旧在讨论中”，制度的缺失迫使信托公司有时不得不绕道而行。有专

14、家警告，制度不配套与信托业扩张压力之间的矛盾如不能有效调和，信托业将面临新一轮风险。 4.3 人才资源匮乏制约信托业发展 信托业经历多次整顿后，导致大量优秀人才流失，虽然各公司在人才队伍的建设方面都做了大量工作，但与其他金融机构相比仍然差距极大，数量不足，理财专家的专业素质尚有欠缺，信托财产的管理和处置能力受到制约。目前信托机构普遍感到人才问题突出，人才大量置换，人才整合力度太大。由于信托公司的治理机制问题,信托公司的机构改革普遍滞后，以至于吸收不到优秀的人才。可以说，人才匮乏已成为制约信托业深入发展的“瓶颈”。 3 5信托业现存问题的对策 5.1 通过产品创新来提高企业核心竞争力 未来信托业

15、务将具有更强的广泛性、创新性和特殊性，体现在三个方面： 信托产品品种的创新将围绕信托的传统功能及其优势展开。信托不仅具备资金融通功能，其特殊的交易结构赋予信托财产独立性形成的破产隔离功能，信托财产所有权、处置权、受益权的分离特性，及由此造成信托在满足社会需求方面的广泛适应性与灵活性，这是信托业最大的竞争优势。 - 4 -/. 随着中国经济的发展，个人财富的积累，民事信托产品将应运而生，成为未来信托业务发展的新领域。 我国存在大量的公共基金，如社保、科教、环保等一系列公益基金。随着社会的进步，公共基金信托产品将具有巨大的发展空间。 总的来说，信托的定位在金融行业领域要体现

16、差异性，否则很容易走回“准银行”业务的老路。信托业当务之急是认清信托公司在市场发展中所处的地位和扮演的角色，合理定位，设计出符合信托制度优势的产品，形成独有的核心竞争力。 5.2 建立风险管理机制防范信托风险 目前，大部分信托公司都是按照现代企业制度建立的，但公司治理结构在风险控制方面并没有完全发挥应有的作用，信托资金的违规运用，不顾风险的关联交易时有发生。在这种情况下，信托公司必须勇于从自身做起，建立风险管理机制， 加强风险控制，主要有以下几个方面： 要真正落实信托法要求，实行分账管理，防止挪用或私自改变资金用途 建立完善的信息披露制度，增加信托公司的透明度 建立信托投资风险基金，增强整体风

17、险防范能力 充分运用自身市场经验和管理资源，建立科学的投资决策和风险控制机制 信托业的关联交易应是关注重点，面对信托资产风险控制较弱的现实，监管层将对信托公司实行分类管理，信托公司自身也应将资产项目进行评估和不同层次的风险控制，利用严格规范的风险防范机制将风险降至最低程度。 5.3 建立培训体系提高信托从业人员业务素质 信托业作为一种现代金融性的财产运作制度和管理方式，具有法规性、严密性、配套性和创新性的特征，涉及到法律、金融、财务、投资及基金运作、并购重组等高级人才。从整体上看，目前信托业的这些人才储备相当欠缺，我国信托机构长期以来从事的业务与银行、证券有着较大的重合，信托业务的研发力量异常

18、薄弱。因此，信托机构应建立起先进的激励机制和系统的培训体系，从培养高素质的研发人才、管理人才、营销人才、理财人才着手，建立起一支高素质的专业人才队伍,努力提高公司自身的核心竞争力，进而带动整个信托业的素质提升，逐步缩小与金融同业之间的差距。 总之，中国的信托业正面临着一个历史性的发展机遇期，只要抓住这个机遇，不断开拓创新，信托行业就一定能迎来发展的春天。 参考文献 1 钟卫东，张伟信托的起源及其在我国的发展趋势J连云港职业技术学院学报2003(3) 2 刘萍中国信托业：困境、出路与发展J经济师2005(2) 3 邹晶我国信托的生存和发展J金融投资2005(7) - 5 -/. 4 陈巧琳加快我国信托行业发展的思考J福建金融2006(4) 5 徐绚丽，王芸我国信托业发展及其存在的问题与对策J财会通讯2006(1) The problems and countermeasures of Chinese Trust Industry Zhu rongrong,Jiang xiangcheng,Zhu jianbo Hohai university,nanjing,j