期货市场技术分析.ppt

1、期货市场技术分析,国信期货有限责任公司,主要内容,技术分析的原理及内容 趋势分析 形态分析 量价分析 指标分析 周期分析,技术分析的原理及内容,技术分析的定义,技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。,技术分析的渊源,1、技术分析的产生：道氏理论（价格趋势、成交量） 查尔斯.道、罗伯特雷亚、威廉汉密尔顿 2、技术分析的发展： 江恩理论（时间）威廉江恩 上世纪初 亚当理论（技术指标、趋势）创始人：威尔德 70年代末 波浪理论（浪型结构、比例、时间）1939年,技术分析的原理,技术分析理论基础： 假设一：市场行为包容一切 假设二：价格依趋势运动 假设三：

2、历史往往会重演 观点：期货价格具有某种时间上的连续性和继承性。,技术分析的主要内容,趋势分析 形态分析 量价分析 指标分析 周期分析,技术分析的特点,直接性 实用性 简单性 普遍性,技术分析的功能,反映功能 预测功能 决策依据功能 应变功能,投资主题： 业绩超预期，价值重估,趋势分析,趋势的定义,趋势的定义很简单，就是市场之前 表现显示出来的未来最有可能运行的方向。,趋势的三种方向,上升趋势 下降趋势 横向延伸趋势,趋势的三种类型,主要趋势(6个月以上） 中期趋势（3周6个月） 短期趋势（3周以内）,趋势线,趋势线的定义： 就是根据价格上下变动的趋势所画出的线路。 画趋势线的目的： 即依其脉络

3、寻找出恰当的卖点与买点。 趋势线可分为： 上升趋势线、下降趋势线与横向整理趋势线。,按行情趋势持续时间长短不同，可以画出三种趋势线： 1、短期趋势线（连接各短期波动点） 2、中期趋势线（连接各中期波动点） 3、长期趋势线（连接各长期波动点）,趋势线使用和构筑基本要点,1、上升趋势线由依次上升的波动低点连成，下降趋势线由递降的波动高点连成； 2、趋势线必须有第三个点来测试，才能确认这条趋势线是否有效，同时被测试的次数越多，趋势线越重要； 3、无论是在上升或下跌趋势轨道中，当价格触及上方的趋势线时，就是卖出的时机；当价格触及下方的支撑线时，就是买进的时机。上升趋势线是价格回落的支撑线，当上升趋势线

4、被跌破时，形成多单离场信号。下降趋势线是价格反弹的阻力位，一旦下降趋势线被突破，形成空单离场信号。,趋势线具备角色互换的特点,趋势通道,移动平均线,移动平均线也属于趋势线的一种，根据均线参数的不同，反映不同时间架构下的行情走势方向。 移动平均线是对价格的走势进行处理，将短期随机波动对市场方向的扭曲降至较低水平，形成比较稳定的客观的平滑的曲线，以代表价格的趋势。,移动平均线的分类,简单移动平均线 加权移动平均线 指数移动平均线,葛兰碧（GRANVILE J）移动平均线运用八大法则,1、移动平均线从下降趋势转为上升趋势，价格从移动平均线下方向上突破平均线为买入信号。 2、价格向下跌破移动平均线，但

5、很快又回到移动平均线之上，移动平均线仍然保持上升趋势，为买入信号。 3、价格位于移动平均线之上，短期下跌但未向下穿越移动平均线，是买入信号。 4、价格暴跌，跌破移动平均线后远离移动平均线，为买入信号。,5、移动平均线由上升趋势转为盘局，或下跌，最后一日收市价向下跌破平均线，为卖出信号。 6、价格向上突破移动平均线但很快又回到平均线之下，移动平均线仍然维持下跌局面，为卖出信号。 7、价格在移动平均线之下，短期向上但并未突破移动平均线且立即转为下跌，为卖出信号。 8、价格暴涨向上突破移动平均线，且远离移动平均线为卖出信号。,移动平均线的收敛,均线修复,均线主动修复,均线被动修复,形态分析,形态具有

6、两种类别,1、反转形态 意味着趋势正在发生重要反转 2、持续形态 显示市场仅仅是暂时做一个时期的休整， 把近期的超买或者超卖的状况调整一番，过后，现存趋势仍将继续发展。 在形势不明时，交易量是判断前价格形态是否可靠的决定性办法。,反转形态的基本要素,事先要有趋势存在，这是反转形态存在的前提 反转的第一个信号，经常是重要的趋势线被突破 形态的规模越大，随之而来的行情越大 顶部经历的时间通常比底部短，波动更大 底部价格波动的范围小，持续时间长 交易量是验证突破有效的重要手段,反转形态的主要类型,1、圆弧形 2、头肩形 3、V形 4、多重形,圆弧形,头肩形,V形,多重形,双重顶,双重底,三重顶,三重

7、底,持续形态的主要类型,持续形态主要包括： 三角形、矩形、扩张形、旗形以及楔形等。 这类形态通常反映出现行趋势正处于休整状态，而不是趋势的反转，因此通常被归纳为中等的或次要的形态，算不上主要形态。,三角形 三角形,三角形形态是典型的中继形态，很少发生反转行情。具有较高的实战价值。波浪理论中的调整浪也常出现三角形形态。,矩形,扩张形,旗形,楔形,量价分析,技术分析基础指标,期货市场技术分析的主要基础指标有开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量和未平仓合约量。 （1）开盘价，开市前5分钟集合竞价产生的价格 （2）收盘价，收市时产生的价格 （3）最高价，为当日的最高交易价格。 （4）最低价，为当日的

8、最低交易价格。 （5）成交量，为在一定的交易时间内某种商品期货在交易所成交的合约数量。在国内期货市场，计算成交量时采用买入与卖出量两者之和。 （6）未平仓合约量，指买入或卖出后尚未对冲及进行实物交割的某种商品期货合约的数量，也称持仓量或空盘量。,证实价格图形构造的形成 验证突破的有效性 测量价值 交易量变化先于价格变化,成交量的作用,交易量变化先于价格变化,成交量是市场的元气，价格只是它的表征，通过对买卖压力的分析，判断价格运动趋势给出价格逆转警告信号。,持仓量分析,已成交但尚未进行交割或对冲仍在期货市场上流通的期货合约总数。 未平仓合约的增减反映期货市场上资金流向的变化。,成交量、未平仓合约

9、量与价格的关系,成交量和未平仓合约量的变化会对期货价格产生影响，期货价格变化也会引起成交量和未平仓量的变化。因此，分析三者的变化，有利于正确预测期货价格走势。 1、成交量、未平仓合约量增加，价格上升，表示新买方正在大量收购，近期内价格还可能继续上涨。 2、成交量、未平仓合约量减少，价格上升，表示卖空者大量补货平仓，价格短期内向上，但不久将可能回落。 3、成交量增加，价格上升，但未平仓合约量减少，说明卖空者和买空者都在大量平仓，价格马上会下跌。,4、成交量、未平仓量增加，价格下跌，表明卖空者大量出售合约，短期内价格还可能下跌，但如抛售过度，反可能使价格上升。 5、成交量、未平仓量减少，价格下跌，

10、表明大量多头急于卖货平仓，短期内价格将继续下降。 6、成交量增加、未平仓量和价格下跌，表明卖空者利用买空者卖货平仓导致价格下跌之际陆续补货平仓获利，价格可能转为回升。,从以上分析可见，在一般情况下，如果成交量、未平仓量与价格同向，其价格趋势可继续维持一段时间；如两者与价格反向时，价格走势可能转向。当然，这还需结合不同的价格形态作进一步的具体分析。,价格与成交量常见配合关系,一、价升量增，健康的上涨，后市看涨 二、价跌量缩，健康的下跌，后市看跌 三、价升量减，行情末期，有望转势 四、价跌量增，新资金介入，有望转势,成交量与持仓量常见配合关系,一、成交量逐步增加，持仓量也同步增加。上涨行情初期或中

11、期最为常见，价升量增资金推动价格走高。 二、成交量逐步减小，持仓量也同步减小。仓量背离，一般在行情中继过程伴随多杀多或空杀空，一方认赔出局的表现。 三、成交量逐步增加，持仓量逐步减小。涨势后期量价背离，量能萎缩。或跌势后期，地量地价。 四、成交量逐步减少，持仓量却逐步增加。通常发生在盘整过程中，长线多空主力扩仓对峙的表现，最值得关注的仓量关系。,仓量同步变化（大连玉米）,成交量增加持仓减小（豆油与大豆）,成交量减小持仓量增加（大连豆油）,指标分析,常见指标主要包括： 趋势指标： MA、MACD、BOLL、SAR 摆动指标： KDJ、RSI、OBV,1、移动平均线的定义 运用统计学的原理,将过去

12、若干日（周、月、小时等其他时间单位）的收盘价与当日（周、月、小时等其他时间单位）的收盘价相加,除以日子（周、月、小时其他时间单位）总数,把每日（周、月、小时其他时间单位）得出的平均数绘于图上,便成为移动平均线。 2、计算方法 日移动平均线日收市价之和 以时间的长短划分，移动平均线可分为短期、中期、长期几种，一般短期移动平均线天与天；中期有2天、0天；长期有天及天。可单独使用，也可多条同时使用。综合观察长、中、短期移动平均线，可以判研市场的多重倾向。,移动平均线MA,移动平均线的使用方法,一条平均线的组合 买卖信号：当收市价从下升越移动平均线之上就发出了买进信号，当收市价跌穿移动平均线，发出沽空

13、信号，说明市况产生逆转。 单独利用一条移动平均线作为依据买卖，在市场缺乏方向、窄幅波动时其缺点就暴露出来：价格围绕平均线上下波动，买卖信号频频产生，却不能带来利润，反而产生大量的交易费用。,如左图：以5日均线为参考。 当日K线上穿5日均线时，可以买入； 当日K线下破5日均线时，可以卖出。,两条平均线的组合 单独采用一条移动平均线的情况下，若市场波动不大，出现拉锯现象，频繁的买卖信号就会使投资者无所适从。为了提高移动平均线的效果和可信度，许多分析师选择两条或以上的移动平均线，把他们组合起来使用。 这里我们用两条移动平均线为例，分别是10、20时间单位（日）。没有哪种组合能适合每一种货币/商品，每

14、种货币/商品都有独特波动规律，具体市场需具体选择。 交叉法买卖信号： 当较短期移动平均线从下往上穿越较长时期的移动平均线即构成买入信号，俗称黄金交叉。当较短期移动平均线从上往下跌穿较长时期的移动平均线则构成沽空（卖出）信号，俗称死亡交叉。,如左图：以10日、20日均线为参考。 当10日均线上穿20日均线时，可以买入； 当10日均线下穿20日均线时，多单可以平仓，同时可考虑沽空。,白糖1009日K线走势,三条移动平均线的组合 是在前面谈到的两条移动平均线第二种应用的发展。 最常用的是5、10、20天（小时等）的平均线组合。当5天移动平均线向上穿越10天和20天移动平均线时构成买进信号，当5天平均

15、线回落至10天与20天移动平均中间时，构成多头平仓信号。相反，当5天移动平均线向下跌穿10天、20天移动平均线时构成沽空信号，当5天平均线回升至10天与20天移动平均线中间时，构成空头平仓信号。,白糖1009日K线走势,平滑异同移动平均线MACD,是根据移动平均线所发展出来的技术工具。它是利用两条不同速度 ( 长期与中期 ) 的平滑移动平均线来计算二者之间的乖离状况，作为研判行情的基础.是一个长期趋势的投资技术工具 。 MACD原理 平滑异同移动平均线MACD是通过对指数型平滑移动平均线EMA的乖离曲线(DIF)以及DIF值的指数型平滑移动平均线(DEA)这两条曲线走向之异同、乖离的描绘和计算

16、,进而研判市势的一种技术方法。,MACD的运用,1、当由下向上突破，形成黄金交叉，既白色的DIF上穿黄色的MACD形成的交叉。同时（绿柱线）缩短，为买入信号。 2、当由上向下突破，形成死亡交叉，既白色的DIF下穿黄色的MACD形成的交叉。同时(红柱线)缩短，为卖出信号。 3、顶背离：当股价指数逐波升高，而及不是同步上升，而是逐波下降，与股价走势形成顶背离。预示股价即将下跌。如果此时出现两次由上向下穿过，形成两次死亡交叉，则股价将大幅下跌。,4.底背离：当股价指数逐波下行，而及不是同步下降，而是逐波上升，与股价走势形成底背离，预示着股价即将上涨。如果此时出现两次由下向上穿过，形成两次黄金交叉，则

17、股价即将大幅度上涨。 MACD主要用于对大势中长期的上涨或下跌趋势进行判断，当价格处于盘局或波动不明显时，MACD买卖信号较不明显。当价格在短时间内上下波动较大时，因MACD的移动相当缓慢，所以不会立即对价格的变动产生买卖信号。,伦铜电周K线走势,布林带BOLL,布林带由布林格 (Bollinger) 发明，也叫布林通道，是各种投资市场广泛运用的路径分析指标。一般价格的波动是在一定的区间内的，区间的宽度代表价格的变动幅度，越宽表示价格变动幅度越大，越窄表示价格变动幅度越小。布林带由支撑线(LOWER)、阻力线(UPER) 和中线(MID) 三者组成。,BOLL的实际运用,1、价格向上穿越阻力线

18、时将形成回档，为卖出时机。 2、价格向下穿越支撑线时将形成反弹，为买入时机。 3、当价格沿阻力线上升时，虽未突破但开始回头也是卖出时机。 4、当价格沿支撑线下降时，虽未突破但开始回头也是买入时机。 5、布林带的带宽非常狭窄时，是行情即将选择突破方向的信号。在使用这一方法时务必谨慎，因为这时价格往往会出现假突破，投资者要等突破方向明确，布林带的带宽放大时再介入。,沪锌1005日K线走势,SAR,SAR(Stop and Reverse),代表应买进或抛售股票的转向点，习惯上称其为停损点抛物线指标。 随着价格的逐步上涨，SAR上升的速度会加快，一旦价格上涨的速度跟不上SAR，或者股价反转下跌，SAR都会紧紧的盯着，一见苗头不对，投资者可顺着价格跌破SAR的讯号，马上溜之大吉,免得套牢。 SAR代表应买进或抛售价位及转折点，盘整时该指标无效。,SAR计算公式,1、画SAR之前，首先要决定你开始画的第一天，是属于多头或空头趋势。 2、如果第一天属于多头，则第一天的SAR一定是4天来的最低点（包括今天在内）。 3、找出开始第一天的SAR之后，紧接着计算下一日的SAR：下一日的SAR=第一天SAR+（002*XP）XP=第一天的最高点-第一天的SAR,4、第二天收