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1、3. 形态理论,形态理论是指通过研究股价所走过的轨迹或股价所形成的形态，分析和挖掘曲线形态反映的一些多空双方力量的对比结果，发现股价正在进行的行动方向，进而指导我们行动的技术分析方法。 股价移动的规律：持续整理、保持平衡-打破平衡-新的平衡-再打破平衡-再寻找新的平衡- 形态的分类： 反转突破形态：头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇叭形以及V形等。 持续整理形态：三角形、矩形、旗形、楔形,3.形态理论,3.1 双重顶与双重底 3.2 头肩顶与头肩底 3.3 圆形顶与圆形底 3.4 型 3.5 喇叭型 3.6 三角形 3.7 矩形（箱形） 3.8 旗形（平行四边形） 3.9 楔形,

2、3.1 双重顶与双重底,3.1.1 双重顶,1、形态：M 头，两个高点，前低后高，3% 2、成交量：两个高点成交量都很大，第二个高点量小一些，市场的购买力量已在转弱。 3、反转信号：见顶信号，卖出信号。 4、买卖点：当双头形态颈线被跌破，就是一个可靠的出货讯号，即卖点。 5、反抽确认：只要反抽不高于颈线，形态依然有效。双头反抽的高点称为逃命点。 6、量价配合：双头向下跌破颈线时，不须成交量的上升也应该信赖，往往无量阴跌，放量急跌。 7、升跌量度：突破颈线后下跌的量度大于或等于双重顶形态的高度。,3.1.2 双重底,1、形态：W 底，两个低点，前低后高 2、成交量：第二个地点的量比较低沉 3、反

3、转信号：见底信号，买进信号。 4、买卖点：当双底形态的颈线被冲破，则是一个入货的讯号，即买点。 5、反抽确认：双底只要反抽不低于颈线，形态依然有效。双底反抽的低点称为补仓点。 6、量价配合：双底向上突破颈线时，必须得到成交量有效的配合方可确认。 7、升跌量度：突破颈线后上升的量度大于或等于双重底形态的高度。,3.2 头肩顶与头肩底,3.2.1 头肩顶,1、形态：呈现三个明显的高峰，其中位于中间的一个高峰较其他两个高峰的高点略高。 2、成交量：从左到右则出现梯级型的下降，即左肩最大，头部次之，而右肩最少。 3、反转信号：通常会在牛市的尽头出现，见顶信号，卖出信号。 4、买卖点：头肩顶颈线被击破时

4、，就是一个真正的沽出讯号，即卖点。 5、反抽确认：暂时回升应该不超越颈线水平。此时的高点称为逃命点。 6、量价配合：当跌破颈线时，不需要成交量的配合即可确认突破有效，无量阴跌，放量急跌。 7、升跌量度：突破颈线后下跌的量度大于或等于头肩顶形态的高度。,3.2.2 头肩底,1、形态：呈现三个明显的低谷，其中位于中间的一个低谷较其他两个低谷的低点略低。 2、成交量：从左到右则出现梯级型的增加，即左肩最少，头部较大，而右肩最多。 3、反转信号：通常会在熊市的尽头出现，是见底信号，买进信号。 4、买卖点：当头肩底颈线击破时，就是一个真正的买进讯号，即买点。 5、反抽确认：在升破颈线后可能会出现暂时性的

5、回跌，但回跌不应低于颈线。 此时的低点称为补仓点。 6、量价配合：当颈线阻力突破时，必须要有成交量激增的配合，否则这可能是一个徦的突破。 7、升跌量度：突破颈线后上升的量度大于或等于头肩底形态的高度。,3.3 圆形顶与圆形底,3.3.1 圆形顶,1、形态：股价呈弧形上升，即虽不断升高，但每一个高点亦高不了多少就回头，先是新高点较前点高，后是回升点略低于前高点，这样把短期高点连接起来，就形成一圆形顶。 2、成交量：两头多，中间少，也是一个圆形状。越靠近顶部成交量越少，到达顶部时成交量最少。 3、反转信号：是见顶信号，卖出信号。 4、买卖点：股价由不明显下跌转为急跌时，说明一个大熊市即将来临，投资

6、者应在形成圆形顶前离市 。 5、反抽确认：有时会形成碗柄，但很快会突破继续下跌。 6、量价配合：圆形顶形成，股价向下突破后的一段，成交量相当大。 7、升跌量度：行情多具有爆发性，反转深度和高度不可测。,3.3.2 圆形底,1、形态：股价呈弧形下跌。即股价虽不断下降，但每一个低点亦低不了多少就回头，先是新低点较前点低，后是新低点略高于前低点，这样把短期低点连接起来，就形成一圆形底。 2、成交量：两头多，中间少，也是一个圆形状。越靠近底部成交量越少，到达底部时成交量最少。 3、反转信号：是见底信号，买进信号。 4、买卖点：股价由不明显上升转为急升时，说明一个大牛市即将来临，投资者应在投资者可以在圆

7、形底升势转急之初追入 。 5、反抽确认：有时会形成碗柄，但很快会突破继续上升。 6、量价配合：圆形底形成，股价向上突破后的一段，成交量相当大。 7、升跌量度：行情多具有爆发性，反转深度和高度不可测。,3.4 型,3.4 型,1、 v形走势是一种很难预测的反转形态，它往往出现在市场剧烈的波动之中。无论V形顶还是V形底的出现，都没有一个明显的形成过程，这一点同其他反转形态有较大的区别，因此往往让投资者感到突如其来甚至难以置信。 2、V形走势与一般反转形态迥然不同，它没有中间那一段过渡性的横盘过程，其关键转向过程仅2-3个交易日，有时甚至在1个交易日内完成整个转向过程。 3、 V形走势的一个重要特征

8、是在转势点必须有大成交量的配合，且成交量在图形上形成倒V形。若没有大成交量则V形走势不宜信赖。,3.5 喇叭型,3.5 喇叭型,1、形态：股价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升再下跌，上升的高点越来越高，下跌的低点亦越来越低。如果我们把上下的高点和低点分别连接起来，便是喇叭形。一个标准的喇叭形态应该有三个高点，两个低点。 2、成交量：保持着高而且不规则的成交量。 3、反转信号：大多出现在顶部，是一种较可靠的看跌形态。 4、买卖点：应该在第三峰(图中的5)调头向下时就抛出手中的股票 ，称为卖点。 5、反抽确认：股价在喇叭形之后的下调过程中，肯定会遇到反扑，而且反扑的力度会相当大，这是喇叭形的特

9、殊性。但是，只要反扑高度不超过下跌高度的一半(图中的7)，股价下跌的势头还是应该继续的。 6、量价配合：不需要成交量的配合，无量阴跌，放量急跌。 7、升跌量度：跌幅是不可量度的，一般说来，跌幅都会很大。,3.6 三角形,所谓整理是指股价经过一段时间的快速变动后，即不再前进而在一定区域内上下窄幅变动，等时机成熟后再继续以往的走势。这种显示以往走势的型态称之为整理型态。 三角形整理形态包括上升三角形、下降三角形、对称三角形（收敛三角形）。,3.6.1 上升三角形,3.6.1 上升三角形-上升中继型态,1、形态：由一系列的价格变动所组成，回档的低点不断抬高，上升的高点基本处于同一水平位置，最后股价穿

10、过阻力线向上突破。该形态一般在涨势中出现。 2、成交量：因愈来愈小幅度的股价变动而递减 3、买卖信号：属于上升中继型态，即股价经整理后会继续原来的趋势，是买进信号。 4、买卖点：股价向上突破阻力线时是重要的买点 。 5、反抽确认：股价向上突破后通常有回抽，在高点连线处遇到支撑，从而确认向上突破有效。回抽时的低点为补仓点。 6、量价配合：当股价向上突破阻力线时，成交量须有效放大。 7、升跌量度：突破后的最小升幅大于或者等于形态的高度，AB连线的长度为上升三角形的高度。,3.6.2 下降三角形,3.6.2 下降三角形-下降中继形态,1、形态：下降三角形由一系列的价格变动所组成，反弹的高点不断降低，

11、回落的低点基本处于同一水平位置，最后股价穿过支撑线向下突破。该形态一般在跌势中出现。 2、成交量：因愈来愈小幅度的股价变动而递减 。 3、买卖信号：下降三角形属于下降中继型态，即股价经整理后会继续原来的趋势，是卖出信号。 4、买卖点：股价向下突破支撑线时是重要的卖点。 5、反抽确认：股价向下突破后通常有反抽，在低点连线处遇阻回落，从而确认向下突破有效。反抽时的高点为逃命点。 6、量价配合：当股价向下突破支撑线时，不一定要成交量的配合。 7、升跌量度：最小跌幅大于或者等于形态的高度，AB连线的长度为下降三角形的高度。,3.6.3 对称三角形,3.6.3 对称三角形-上升或下跌中继形态,1、形态：

12、股价在运动中，高点越来越高，低点越来越低，把短期高点和低点，分别以直线连接起来，就可以形成对称三角形。该形态可在跌势或涨势中出现。 2、成交量：因愈来愈小幅度的股价变动而递减 。 3、买卖信号及买卖点：股价朝其中一方明显突破后，才可以采取相应的买卖行动。如果股价往上冲破阻力（必须得到大成交量的配合），就是一个短期买入讯号；反之若是往下跌破（在低成交量之下跌破），便是一个短期沽出讯号。 4、反抽确认：往往有反抽，但达不到三角形的上边或下边。 5、量价配合：当股价突破三角形时，成交量随之变大。 6、升跌量度：突破后升跌的量度大于或等于形态的高度。,3.7 矩形（箱形）,3.7 矩形（箱形） -持续

13、整理形态,1、形态：股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，作横向延伸的运动。 2、成交量：形态形成过程中，成交量减少，市场趋于平淡。 3、买卖信号：经过一段矩形整理后，会继续原来的趋势 。升势中是买进信号，跌势中是卖出信号。 4、买卖点：突破箱顶或箱底时是买卖点。 5、反抽确认：矩形的突破也有一个确认的问题。 6、量价配合：当股价向上突破时，必须有大成交量的配合方可确认，而向下突破则不必有成交量增加 。 7、升跌量度：当矩形突破后，其涨跌幅度通常等于矩形本身宽度 。,3.8 旗形（平行四边形）,3.8.1 上升旗形,1、形态：上升旗形是指股价经过一次下跌后产生强烈技术性反弹，价格升至一定水

14、平后又掉头下落，在总体上形成一浪高于一浪的势头。如果把短期高点、低点相连，则形成向上倾斜的平行四边形。 2、成交量：在旗形的形成过程中成交量从左向右逐渐减少。 3、买卖信号：下跌中继形态，是卖出信号。 4、买卖点：当股价突破旗形下边时是卖点。 5、时间要求：旗形持续的时间不能太长，时间一长，保持原来趋势的能力将下降。经验告诉我们，持续时间应该短于3周。 6、量价配合：旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。 7、升跌量度：旗形被突破后，股价将至少要走到形态高度的距离，大多数情况是走到旗杆高度的距离。,3.8.2 下降旗形,1、形态：下降旗形是指股价经过一次上升后产生强烈技术性调整，价格跌至一定

15、水平后又掉头向上，在总体上形成一浪低于一浪的势头。如果把短期高点、低点相连，则形成向下倾斜的平行四边形。 2、成交量：在旗形的形成过程中成交量从左向右逐渐减少。 3、买卖信号：上升中继形态，是买进信号。 4、买卖点：当股价突破旗形上边时为买点。 5、时间要求：旗形持续的时间不能太长，时间一长，保持原来趋势的能力将下降。经验告诉我们，持续时间应该短于3周。 6、量价配合：旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。 7、升跌量度：旗形被突破后，股价将至少要走到形态高度的距离，大多数情况是走到旗杆高度的距离。,3.9 楔形,3.9.1 上升楔形,1、形态：指股价经过一次下跌后产生强烈技术性反弹，价格升

16、至一定水平后又掉头下落，但回落点比前次高，然后又上升至新高点，再回落，在总体上形成一浪高于一浪的势头。如果把短期高点、低点相连，则形成向上倾斜直线且两者呈收敛之势。 2、成交量：在上升楔形形成过程中，成交量渐次减少。 3、买卖信号：上升楔形表示一个技术性反弹渐次减弱的市况，常在跌市中的回升阶段出现，显示股价尚未见底，只是一次跌后技术性的反弹。是卖出信号。 4、买卖点：当股价突破楔形下边时是卖点。 5、反转信号：上升楔形偶尔也出现在底部而作为反转形态。这种情况一定是发生在下降趋势经过了很长时间、接近于尾声的时候。 6、量价配合：在楔形形成之前和突破之后，成交量一般都很大。,3.9.2 下降楔形,

17、1、形态：指股价经过一次上升后产生强烈技术性调整，价格跌至一定水平后又掉头向上，但高点比前次低，然后又下跌至新低点，再上升，在总体上形成一浪低于一浪的势头。如果把短期高点、低点相连，则形成向下倾斜直线且两者呈收敛之势。 2、成交量：在下降楔形形成过程中，成交量渐次减少。 3、买卖信号：下降楔形常出现于中长期升市的回落调整阶段。是买进信号。 4、买卖点：当股价突破楔形上边时为买点。 5、反转信号：下降楔形偶尔也出现在顶部而作为反转形态。这种情况一定是发生在上升趋势经过了很长时间、接近于尾声的时候。 6、量价配合：在楔形形成之前和突破之后，成交量一般都很大。,4. 波浪理论,4.1 波浪理论的形成

18、过程 4.2 波浪理论的基本思想 4.3 波浪理论的主要原理 4.4 波浪理论的应用 4.5 波浪理论应注意的问题,4.1 波浪理论的形成过程,波浪理论的全称是艾略特波浪理论，是以美国人R.N.Elliott的名字命名的一种技术分析理论。 波浪理论的形成经历了一个较为复杂的过程。最初由艾略特首先发现并应用于证券市场，但是他的这些研究成果没有形成完整的体系，在他在世的时候没有得到社会的广泛承认。直到20世纪70年代，柯林斯的专著Wave Theory出版后，波浪理论才正式确立。,4.2 波浪理论的基本思想,艾略特波浪理论是以周期为基础的。他把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，并指出，在一个

19、大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期。每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行。这个模式就是8个过程，即每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成。这8个过程完结以后，我们才能说这个周期已经结束，将进入另一个周期。新的周期仍然遵循上述的模式。 与波浪理论密切相关的理论除经济周期以外，还有道氏理论和弗波纳奇数列。,4.3 波浪理论的主要原理,4.3.1 波浪理论考虑的因素 4.3.2 波浪理论价格走势的基本形态结构 4.3.3 各浪的特征 4.3.4 波浪理论的要点,4.3.1 波浪理论考虑的因素,波浪理论考虑的因素主要是三个方面： 第一，股

20、价走势所形成的形态； 第二，股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置； 第三，完成某个形态所经历的时间长短。 这三个方面可以概括为：形态、比例和时间，其中，又以形态最为重要。,4.3.2 波浪理论价格走势的基本形态结构,每一个周期（无论是上升还是下降）可以分成8个小的过程，这8个小过程一结束，一次大的行动就结束了，紧接着的是另一次大的行动。 在8浪结构的基本形态图中，从0到5我们可以认为是一个大的上升趋势，而从5到c可以认为是一个大的下降趋势。如果我们认为这是2浪的话，那么c之后一定还会有上升的过程，只不过时间可能要等很长。,4.3.3 各浪的特征（主升浪）,第1浪。出自于空头市场末期，市场买

21、方力量尚不强大，因而往往回档的幅度很深。但第1浪通常上升迅猛，行情较短。 第2浪：以下跌形态出现，使市场误以为熊市尚未完结，因而调整幅度很大，几乎吃掉第1浪的升幅。 第3浪。是最具爆发力的上升浪，也是运行时间及上升幅度一般为最长的一个波浪。行情走势激烈，市场热气沸腾，各种阻力点位均可轻松而过 技术分析显示强烈的买进讯号，第3浪经常出现“延长”形态。 第4浪。为下跌调整浪，通常以较复杂的形态出现，但无论如何，第4浪的底不能低于第1浪的顶。 第5浪。升幅通常小于第3浪，且经常出现失败的情况。第5浪中涨幅最大的是三、四线低价股，有“鸡犬升天”的感觉，此时市场情绪高涨，但已孕育危机。,4.3.3 各浪的特征（调整浪）,第a浪。a浪以下跌形态出现，已宣告上升行情的完结，但大多数市场人土仍认为上升还将继续，此时仅为回档，a浪中的技术分析往往出现背离讯号。 第b浪。b浪以上升浪形态出现，是多头最后的逃命机会，但却很容易使投资者误以为是一波新的上升行情而惨遭套牢。 第c浪。C浪是破坏力极强的下跌浪，其跌幅之深，持续时间之长，往往超出了市场的预期。,4.3.4 波浪理论的要点,4.3.4.1 趋势是分层次的。一个完整的上升或下降周期由8浪组成，其中5浪是主浪，3浪是调