企业项目投资融资决策分析(ppt 205页).ppt

1、项目投资金融决策、宝润焕教授清华大学经济管理学院、课程主要内容、项目可行性研究内容项目现金流配置投资项目财务分析不确定性分析技术创新项目财务分析房地产项目投资决策、资产评估公共项目投资决策高新技术应用程序投资决策项目投资和金融结构项目资金风险管理、第一部分项目投资决策、项目周期投资机会研究初步可行性研究详细可行性研究投资决策项目实施项目后评价、投资项目实施过程、投资项目实施过程投资的外部环境投资者的目标是与目标、条件、环境相关的投资战略投资的收益、成本及其风险、投资决策、投资决策水平、战略水平的投资决策战略，以及高水平的综合计划。理想战略决策应该根据器官目标制定充分利用资源的全面计划。战略方案

2、的标准测量是利润，即计划能满足目标要求的程度。战术水平的投资决策战术是指低水平的专业方案。战术决策围绕战略决策牙齿确定的目标提出并选择了实现目标的战略和方案。战术选择的测量标准效率，即活动完成使命的程度。项目投资决策框架、工程项目投资决策收益和风险平衡、基于决策的评估流程评估要素评估水平评估对象、目标基准指标衡量尺度加权方案综合评估、企业政府社会个人、项目获利能力项目公共项目技术产品工艺方法政策、了解投资时机、技术进步市场需求变化经济结构调整政策变化其他发展机会、行业生命周期产品生命周期技术生命周期产业经济周期宏观经济状况、 行业生命周期、产品生命周期、投资方法选择、新建项目项目建设投资、项目

3、建设周期(是否错过市场机会)、市场船具改造现有项目改造投资、技术改造成本合并、收购其他企业目标企业：经营业绩、市场占有率、增长率、营销网络、研究开发能力、研究开发能力项目可行性研究内容、市场分析投资条件和项目位置技术方案环境保护和劳动安全企业组织及劳动定员项目实施日程投资估算和融资财务分析国民经济和社会利益分析结论和建议，(1)市场分析， 市场研究产品用途现有产能产量和销售替代产品价钱海外市场市场需求预测消费者目标消费条件产品更新周期特性市场增长速度和趋势可能出现的替代产品可能的新用途产品出口或进口替代分析，市场进入壁垒技术壁垒规模壁垒政策壁垒产品方案和项目规模产品方案(规格标准)项目建议规模

4、市场营销战略定位(主导或跟随，目标市场)促销价格， 市场营销方法和活动产品销售成本预测产品销售收入预测价钱预测销售收入预测、市场调查方法、一般调查：调查对象的全部抽样。 抽样调查：抽取要调查的抽样进行调查。抽样调查应根据调查问题的性质和调查对象的具体情况进行抽样设计。主要抽样方法包括随机抽样、分层抽样、组抽样等。专家问卷调查：专家访谈、专家会议、德尔菲法等问卷调查方法：书面问卷、电话采访、直接采访等问卷设计应尽量避免偏差。档案研究：收集和阅览相关资料，获取信息。可用的资料包括宏观社会、经济统计、大众传播媒体信息、专门机关工作信息等。市场预测方法、定性预测通过分析历史资料和研究未来条件，以预测者

5、的经验和判断推理能力进行预测。可以利用德尔菲法、组织专家小组进行分析判断等。定量预测根据统计，利用数学分析技术建立和预测变量之间数量关系的模型。一般方法趋势外推，包括移动平均法、金志洙平滑法、季节指数法、包络趋势预测法等。因果分析：回归分析、相关分析等、市场壁垒分析、技术壁垒：能否获得所需的专业技能？规模壁垒：能否达到一定的经济规模？投资能力市场有效需求及可能的市场占有率政策障碍：政府的市场调控政策是什么？投资许可生产许可能否打破现有的市场格局，获得一定的市场份额？先进企业的技术和牌子优势先进企业的排他性联盟用户对后进企业的认可、市场结构和企业行为、市场结构类型和特性、垄断竞争市场非价格竞争、

6、垄断竞争市场、企业影响价钱、价钱控制能力减弱、非价格竞争手段质量竞争促销活动竞争垄断竞争条件导致的产品差别化和质量竞争、有助于满足消费者的不同需求、促进企业创新、需求价格弹性的市场分析中的意义、以及对于p-TR弹性不足的商品，价钱和总收益向相同方向变化的p-TR、p-TR、自然条件基础设施条件电力消费指标生产工厂布局方案工厂内外运输方案存储方案，土建工程主要是建筑、建筑的建筑特征和结构设计特殊基础工程的设计建筑材料土建工程成本估算，以确定其他工程排水工程动力和公共工程防灾设施生活福利设施、技术方案选择，技术方案选择要考虑的约束要求约束(现有需求结构和需求结构的可能变化)资源约束(资金、人力资源

7、、自然资源、其他因素) 自然环境)技术方案选择原则经济原则(以最小的投资获得最佳效果)发展原则(发展前景和发展适应能力)兼容原则(现有经济、技术、环境、社会兼容性)相关效果原则(相关经济、技术、环境、社会效果)技术方案选择功能、技术是否符合国家相关技术和环境标准要求。、工艺方案评价、技术先进性采用工艺和设备的技术效率、效率、能源水平等技术参数的先进性技术生命周期及采用技术牙齿生命周期中阶段技术的成熟度实验室技术已经产业化的技术切换成本技术发展趋势及采用技术的发展前景比较了采用技术的优势和缺陷。(4)环境保护和劳动安全、环境现状项目主要污染源项目主要污染物将采用的环境保护标准环境保护方案环境监测

8、制度环境保护投资估算环境影响评价结论，生产过程中职业危险因素分析职业安全卫生主要设施劳动安全和职业卫生监督保障组织消防措施和设施方案，(5)企业组织和劳动定员、企业组织形式企业工资制度、劳动定员和人员培训劳动定员项目年度劳动成本估算培训计划和费用估算项目实施各阶段资金分配安排技术勘探设计和设备订购工程投标和施工准备工程生产调试完成验收项目实施进度计划，项目实施管理机构项目实施成本建设单位管理费用生产准备费用生产职员教育费办公室家具采购费用调查和设计费用其他支出费用，项目实施进度计划方法，横向图(示例)，项目实施进度计划方法，互联网(示例)，(7) 固定资产投资估算固定资产建设费用无形资产购置费

9、用递延资产准备金流动资金估算流动资产流动负债、资金来源项目资金方案建设期间贷款利息投资使用计划投资使用计划贷款偿还计划、(8)财务分析财务预测投资估计和资金销售收入预测费用预测财务报表损益表资产负债表资金来源和操作表现金流量表其他辅助报告， 资金计划资金来源和资金平衡财务效果评价收益性评价流动性评价不确定性分析损益平衡分析敏感度分析概率分析，(9)对国民经济和社会利益分析，公共项目和对国民经济和社会利益有重要影响的项目，可行性研究中的国民经济和社会利益分析。确定国民经济和社会目标项目国民经济和社会收益和成本直接收益和成本、间接收益和成本内部收益和成本、外部收益和成本类型收益和成本、无形收益和成

10、本确定国民经济和社会收益评估参数项目国民经济和社会收益综合评估、2、现金流量组成、现金流量、CF)现金流入CO)投资、运营成本、税金、贷款本金和偿还等净现金流量(no项目总投资建设投资(习惯上称为固定资产投资)流动资金是项目建设期间贷款，项目建设后投资将转换为该资产。 固定资产无形资产递延资产流动资产、产业项目建设投资构成、产业项目流动资金构成、流动资金流动资产流动负债、(2)成本费、成本费中固定资产折旧费、我国实行固定资产、直线折旧：年平均法工作量法、成本费中固定资产折旧费、折旧：双余额递减法中最后两年的总和法专利、商标、版权、土地使用权、无形资产的原始价值与获得无形资产的实际支出相比。无形

11、资产的原始价值根据无形资产的有效使用期限平均摊销，包含在成本成本中。摊销期限为10年以上。递延资产是指不能全部计入当期损益，计入需要分期摊销的成本的各种费用。运营费、租赁资产改良费等。运营费按不到5年的期限摊销。租赁资产改良费将按租赁期间摊销、成本支出要素和现金流量属性、运营费用总成本利息支出折旧、摊销费用、(3)销售收入、收益和税进行摊销。销售收入总成本费用销售税和附加_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 土地使用税、进口材料关税等营业税及附加增值税营业税、城市维持建设税、教育费、附

12、加消费税、资源税、资源税、资金等家庭产、时间发生的等额资金在价值上不相等。 把一个时间点发生的资金金额换算成另一个时间点的等价物金额，就叫做资金的等价物产。将未来某个时间点发生的资金金额换算为当前时间点的等值金额，称为“打折”或“打折”。在未来时间点发生的资金贴现资金金额称为“现值”。现值等价物未来特定时间点的资金金额称为“未来价值”或“最终价值”。在现值-未来值之间的转换中，I是反映称为“折扣率”的资金时间价值的参数(折扣率)。以上两种茄子格式可以记录为共同的资金等价物计算公式、等值年值和未来值之间的换算。其中，A是从一年末到N年末的等值现金流，称为“等值年价值”。上述两种茄子格式也可以记录

13、如下：公用资金等值计算公式、等值年值和现值之间的折算也可以记录如下：那么：3，投资项目财务分析报告，基本报告损益表资产负债表资金来源和运营表现金流量表(全部投资)现金流量表(自有资金)现金流量表(每个投资者)辅助报告固定资产投资估算表流动资金预测表投资规划和资金分配表，主要产品和投入使用价钱表生产成本估算表固定资产折旧费用估算表无形和递延资产费用估算表间接费用按项目列出的流动资产流动资产流动负债流动资产库存应收帐款循环现金流动负债应付款，产业项目流动资金估计，库存：包括购买材料、燃料、产品、成品、备件应收帐款：循环现金：应付款：主要负债偿还方法等金额在本规定期限内，将与该金额本金相应的利息部分返还。等额摊位规定，在期限内分期等额摊位偿还本金和利息。一次性偿还贷款期末一次性偿还全部本金和利息。在“气球法”期间任意偿还本利，到期末全部偿还，项目资金计划、资金运用包括投资计划、项目实施进度计划、生产计划。资金来源和资金结构本身的资金和借入资金国内资金和外国资金结构以及财务风险资金的平衡不会产生资金差距的条件是，每个年度的累计剩余资金金额必须大于或等于0，清算能力分析指标。贷款偿还期限(偿还根据提前归还原则计算的项目器官借款所需的时间)资产负债率负债总额/资产总额流动率流动