建华证券董事长黄敏助.ppt

1、企業上市、櫃與創業投資,建華證券 董事長黃敏助 演講於長榮管理學院,建華證券董事長黃敏助,2,2002/10/26,金 融 市 場 概 觀,銀行體系間接金融 貨幣市場短期資金 證券市場長期資金、直接金融 金融控股公司法實施後綜合經營,建華證券董事長黃敏助,3,2002/10/26,企業籌措資金的方法,資金來源 1.股東 2.民間借貸 3.政府機關 4.創投 5.金融機構(銀行、票券公司、保險公司、證券商) 6. 證券市場 籌資方式 創業資金股東、創投、借款 週轉性、短期性需求銀行、貨幣市場 擴充規模與公開發行證券商 鉅額長期資金證券市場,建華證券董事長黃敏助,4,2002/10/26,一般事業

2、上市櫃的形式要件,建華證券董事長黃敏助,5,2002/10/26,科技事業上市櫃的形式要件,建華證券董事長黃敏助,6,2002/10/26,興櫃股票的形式要件,建華證券董事長黃敏助,7,2002/10/26,興櫃股票的交易規範,建華證券董事長黃敏助,8,2002/10/26,上市、櫃的實質條件,經營者誠信 經營管理制度化 財務、業務獨立 無重大違規事項 無重大未決事項,建華證券董事長黃敏助,9,2002/10/26,企業股票順利上市櫃之要訣,正確的觀念 必成的決心 選擇嚴謹的會計師以及經驗豐富與專業的承銷商 良好的規劃,創業投資產業介紹,建華證券董事長黃敏助,11,2002/10/26,創業投

3、資的定義,創業投資通常是由一群具科技或財務專業知識和經驗的人負責，並且專門投資在具有發展潛力以及快速成長的公司。,建華證券董事長黃敏助,12,2002/10/26,創投公司主要工作,投資新興且快速成長中的公司 協助新興事業發展新產品、提供技術支援及行銷管道 追求高報酬，也承擔高風險 以股權型態投資於新興科技公司 經由實際參與經營決策提供具附加價值的協助,建華證券董事長黃敏助,13,2002/10/26,創業投資的特色,高風險與高報酬 主動參與新創公司的發展 專業性的長期投資,建華證券董事長黃敏助,14,2002/10/26,創投所投資公司的各階段(一),種子期 Seed Stage 新發明的產

4、品從事研發需要資金，有時是創業者自行出資，有時有創投基金參與。 創建期 Startup Stage 產品開發成功到生產開始的階段，資金主要用在購置生產設備、產品的開發及行銷，此一階段風險最高，因企業並無過去績效記錄，且資金需求較鉅，大部份企業失敗在此一階段；依產業不同，此一階段由六個月至四、五年不等。,建華證券董事長黃敏助,15,2002/10/26,創投所投資公司的各階段(二),擴充期 Expansion Stage 企業已有績效，為進一步開發產品並加強行銷能力，需要更多資金；但由於企業要股票上市還早，若以金融機構融資，則需負責人提出擔保，若此融資管道不行時，創投基金正好可以彌補。 成熟期

5、Mezzanine Stage 創投所投資的企業即將要上市前的階段，此一階段融資主要目的是用以引進一些在產業界較具影響力的股東，以提高企業知名度，資金作用在改善財務結構，為股票上市作準備。,建華證券董事長黃敏助,16,2002/10/26,創投所投資公司的各階段(三),重整期 Turnaround Stage 此階段通常是對已陷入虧損企業，創投基金除支持其營運外，尚須協助改善其經營管理。由於國內創投公司人員均相當精簡，通常不太會參與經營陷入危機的公司，和通創投曾投資佳鼎科技，協助其重擬營運計劃並開發新產品，使其轉虧為盈，算是極少數例外。,建華證券董事長黃敏助,17,2002/10/26,台灣創投業概況(一),建華證券董事長黃敏助,1