《期货及期货合约》PPT课件.ppt

1、期货及期货合约,主讲人：刘宝利鲁证期货公司,一、期货的来源,期货的基础：现货的远期交割 19世纪初的芝加哥因地理位置的优越性，成为重要的粮食集散地（临近中西部平原，濒临密歇根湖） 春季粮食供不应求，秋季粮食供过于求，粮价极不稳定，对企业和农场主来说都不利。中间商出现在两者之间，修建储存仓库，与双方提前签订买卖协议。 中间商作用：稳定物价，锁定生产成本。,1848年芝加哥交易所成立（CBOT) 1865年芝加哥交易所推出“标准化合约” 标准化合约指除了价格外，期货合约的所有条款，包括质量，规格，单位数量，交货时间和地点等等都由交易所统一规定 。 1876年伦敦金属期货交

2、易所成立(LME).上市品种有铜，铝，锌，锡，镍及黄金，白银贵金属。,二、期货合约,1.期货的概念及特点 期货合约：是由交易所设计的，经国家监管机构审核批准上市的标准化合约。 特点： 合约标准化，唯一的变量是价格，品种，数量，质量及交货时间和地点既定的 是有组织地成交，公开竞价，电脑交易 可通过对冲平仓了解履行责任 合约的履行由交易所担保,2.期货合约的种类 A.商品期货 a.农产品期货，比如美国的CBOT上市的玉 米，麦子，大豆，豆粉，豆油等等 b.金属期货，比如英国LME上市的铜，铝，锌，黄金和白银 c.能源期货，比如美国的原油期货和燃油期货，及丙烷等等,B.金融期货 a.外汇期货 197

3、2年芝加哥上市，目前世界上主要外汇品种有美元，日元，德国马克，瑞士法郎，法国法郎，英镑，欧元，加拿大元 b.利率期货 是以利息的变动为交易对象，品种主要有国债期货 c.股票指数期货 主要有标普500，纳斯达克指数，道琼斯指数，恒生指数，日经指数及国内即将上市的沪深300等等,三、国内商品期货合约,期货合约的组成要素 A.交易品种及代码 大连：大豆 a, 玉米 c，豆粕 m， 豆油 y， 棕榈油 p，塑料 l，聚氯乙烯（简PVC ）v 上海： 铜 Cu， 铝 Al，锌 Zn， 黄金 Au， 橡胶 Ru， 燃油 Fu，螺纹钢 RB,线材WR 郑州：强麦 WS，棉花 CF，pta TA ， 白糖 S

4、R 菜籽油 RO,稻米ER,B.交易单位 以“手”为单位，*吨/手 C.最小变动单位 *元/吨 大连：a c m10吨/手 1元/吨 ，y p 10吨/手 2元/吨 l(塑料）5吨/手 5元/吨 上海： Cu 5吨/手 10元/吨 Fu 10吨/手 1元/吨 ， Au1000克/手 0.01元/克 Al，Zn，Ru 5吨/手 5元/吨 郑州：WS SR 10吨/手 1元/吨 TA 5吨/手 2元/吨 ， CF 5吨/手 5元/吨 RO10吨/手 2元/吨,D.涨跌幅度 一般为上个交易日结算价格的上下4%， WS 3% Au，Fu 5% 结算价：即日内成交价格的加权平均价格 E.交易时间 上午9

5、：00-10：15 ， 10：30-11：30 下午1：30-3：00（沪：2：10-2：20休盘） F.合约月份 一般为1，3，5，7，9，11 豆油有12月合约， 铜，铝，锌，橡胶，TA，塑料合约为十二个月,G.最后交易日 H.交割日期 I.交割品级 J.交易保证金：农产品一般在8%-12%， 金属一般在12%到15% K.交易手续费 ：铝15，铜3%，燃油8，锌30，菜油12，棉花16，白糖8，TA8， 小麦6，大豆8，玉米6，豆粕7，豆油12，塑料16,四、期货合约的作用,1.吸引套期保值者，锁定生产经营成本，规避市场价格波动的风险 2.吸引投资者参与交易，增加市场的流动性 3.争取国际市场的定价权。“没有期货市场，难成金融重镇”,五、期货交易实例,1.资金帐户的样式,2.做多（看涨)操作流程,第一步：买入开仓,第二步：卖出平仓,3.做