财务管理习题

1、财务管理习题第一章财务管理总论一、单项选择题。1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。A.企业与债权人之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系C.企业与债务人之间的财务关系D.企业与政府之间的财务关系2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。A.考虑了资金时间价值B.考虑了风险因素C.可以用于同一企业不同时期的比较D.不会导致企业的短期行为3.已知国库券利率为5，纯利率为4，则下列说法正确的是（）。A.可以判断目前不存在通货膨胀B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小C.无法判断是否存在通货膨胀D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为14.

2、（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制二、多项选择题。1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响B.投资者可以参与企业净利润的分配C.投资者对企业的剩余资产享有索取权D.投资者对企业承担一定的经济法律责任3.影响企业财务管理的经济环境因素主要包括（）。A.企业组织形式B.经济周期C.经济发展水平D.经济政策4.风险收益率包括（）。A.通货

3、膨胀补偿率B.违约风险收益率C.流动性风险收益率D.期限风险收益率5.企业价值最大化目标的优点包括（）。A.考虑了投资的风险价值B.反映了资本保值增值的要求C.有利于克服管理上的片面性D.有利于社会资源的合理配置6.下列各项中属于资金营运活动的是（）。A.采购原材料B.购买国库券C.销售商品D.支付现金股利三、判断题。1.广义的分配是指对企业全部净利润的分配，而狭义的分配仅是指对于企业收入的分配。（）2.企业与受资者之间的财务关系体现债权性质的投资与受资关系。（）3.股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有对公司收益重复纳税的缺点。（）4.金融市场的主体就是指金融机构。（）5.基准利率在我国是

4、指中国人民银行的再贴现率。（）6.流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。（）7.国际经济政治关系会影响利率的高低。（）8.对于股票上市企业，即期市场上的股价能够直接揭示企业的获利能力。（）9.从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。（）10.财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，提高企业经济效益，所以财务分析是财务管理的核心。（）第二章 财务管理的基础概念一、单项选择题。1.某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（）元。A.18114B.181

5、81.82C.18004D.180002.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（）元。A.1100B.1104.1C.1204D.1106.13.某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5的情况下，这笔收益的现值为（）元。A.4466.62B.656.66C.670.56D.4455.664.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设存款年利率为3，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。A.2825.34B.3275.32C.3225.23D.2845.345.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000

6、元，分5次付清，假设年利率为5，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。A.55256B.43259C.43295D.552656.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。A.1433.63B.1443.63C.2023.64D.2033.647.某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，则该项年金的递延期是（）年。A.4B.3C.2D.18.某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，年收益率为10，则目前的投资额应是（）元。A.10

7、000B.11000C.20000D.210009.某人在第一年、第二年、第三年年初分别存入1000元，年利率2，单利计息的情况下，在第三年年末此人可以取出（）元。A.3120B.3060.4C.3121.6D.313010.已知利率为10的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10，3年期的年金现值系数为（）。A.2.5436B.2.4868C.2.855D.2.434211.某人于第一年年初向银行借款30000元，预计在未来每年年末偿还借款6000元，连续10年还清，则该项贷款的年利率为（）。A.20B.14C.16.13D.15.1

8、312.某人拟进行一项投资，投资额为1000元，该项投资每半年可以给投资者带来20元的收益，则该项投资的年实际报酬率为（）。A.4B.4.04C.6D.513.（）是指引起损失的直接或外在原因，是使风险造成损失的可能性转化为现实性的媒介。A.风险因素B.风险事故C.风险损失D.风险收益14.下列各项中（）会引起企业财务风险。A.举债经营B.生产组织不合理C.销售决策失误D.新材料出现15.甲项目收益率的期望值为10，标准差为10，乙项目收益率的期望值为15，标准差为10，则可以判断（）。A.由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等B.由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小

9、C.由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目D.由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目16.下列说法中错误的是（）。A.单项资产的系数反映单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度B.某项资产的某项资产的风险报酬率/市场组合的风险报酬率C.某项资产1说明该资产的系统风险与市场组合的风险一致D.某项资产0.5说明如果整个市场投资组合的风险收益率上升5%，则该项资产的风险收益率上升10%17.AB两种股票组成投资组合，二者的系数分别为0.8和1.6，若组合中两种资产的比重分别是40%和60%，则该组合的系数为（）。A.1.28B.1.5C.8D.1.618

10、.某投资组合的必要收益率为15%，市场上所有组合的平均收益率为12%，无风险收益率为5%，则该组合的系数为（）。A.2B.1.43C.3D.无法确定19.下列因素引起的风险中，投资者可以通过投资组合予以消减的是（）。A国家进行税制改革B世界能源状况变化C发生经济危机D被投资企业出现新的竞争对手20.某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率5，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6。则该债券的价值为（）元。A.784.67B.769C.1000D.957.92 二、多项选择题。1.年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（）。A.按照直线法计

11、提的折旧B.等额分期付款C.融资租赁的租金D.养老金2.某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元（共存5次），年利率为2，则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是（）。A.1000（F/A,2%,5）B.1000（F/A,2%,5）（12%）C.1000（F/A,2%,5）（F/P,2%,1）D.1000（F/A,2%,6）-13.某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8，则该递延年金现值的计算公式正确的是（）。A.1000（P/A,8%,4）（P/F,8%,4）B.1000（P/A,8%,8）（P/A,8%,4）C.1000（P/A,8%

12、,7）（P/A,8%,3）D.1000（F/A,8%,4）（P/F,8%,7）4.下列说法正确的是（）。A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.复利终值系数和复利现值系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数5.风险由（）组成。A.风险因素B.风险事故C.风险损失D.风险收益6.实质性风险因素包括（）。A.食物质量对人体的危害B.新产品设计错误C.汽车刹车系统失灵产生的交通事故D.信用考核不严谨出现货款拖欠7.风险按照风险的性质或者发生的原因可以分为（）。A.信用风险B.自然风险C.经济风险D.社会风险8.下列各项所引起的风险中属

13、于基本风险的是（）。A.自然灾害B.通货膨胀C.销售决策失误D.罢工9.下列公式正确的是（）。A.风险收益率风险价值系数标准离差率B.风险收益率风险价值系数标准离差C.投资总收益率无风险收益率风险收益率D.投资总收益率无风险收益率风险价值系数标准离差率10.下列各项中属于转移风险的措施的是（）。A.业务外包B.合资C.计提存货减值准备D.特许经营11.下列说法正确的是（）。A.相关系数为-1时能够抵消全部风险B.相关系数为01之间变动时，相关程度越低分散风险的程度越大C.相关系数为0-1之间变动时，相关程度越低分散风险的程度越小D.相关系数为0时，不能分散任何风险12.下列说法正确的是（）。A

14、.非系统性风险包括经营风险和财务风险两部分B.经营风险是指由于企业内外部条件变化对企业盈利能力或资产价值产生影响形成的风险C.由于行业技术的发展引起的风险属于系统风险D.在投资组合中投资项目增加的初期，风险分散的效果比较明显，但增加到一定程度，风险分散的效果就会逐渐减弱13.资本资产定价模型的假设条件包括（）。A.在市场中存在很多投资者B.不同投资者对于金融工具未来的收益现金流的预期值、方差等有不同的估计C.没有税金和交易成本D.所有的投资者都是理性的14.单项资产或者投资组合的必要收益率受（）的影响。A.无风险收益率B.市场组合的平均收益率C.系数D.某种资产的特有风险三、判断题。1.资金时

15、间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。（）2.利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。（）3.每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式。（）4.即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上系数1，期数1得到的。（）5.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。（）6.已知（F/P,3%,6）1.1941，则可以计算出（P/A,3%,6）3.47。（）7.某人贷款5000元，该项贷款的年利率是6，每半年计息一次，则3年后该项贷款的本利和为5955元（）8.偷工减料引起的产品事故属于心理风险因素。（）9.按

16、照风险导致的后果风险可以分为纯粹风险和投机风险，其中纯粹风险是指既可能造成损失也可能产生收益的风险。（）10.按照风险损害的对象可以将风险分为人身风险、财产风险、责任风险和信用风险。（）11.若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则会降低企业的自有资金利润率。（）12.采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险属于转移风险的措施。（）13.风险自担就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提风险基金，如坏账准备金、存货跌价准备等。（）14.在没有通货膨胀的情况下，必要收益率资金时间价值风险收益率。（）15.两种资产的协方差为正值说明两种资产的收益率成同方向变动；协方

17、差为负值时说明两种资产的收益率成反方向变动。协方差的绝对值越大表示两种资产收益率的关系越疏远，反之说明关系越密切。（）四、计算题。1.某人决定分别在2002年、2003年、2004年和2005年各年的1月1日分别存入5000元，按10%利率，每年复利一次，要求计算2005年12月31日的余额是多少？2.某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：（1）立即付全部款项共计20万元；（2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；（3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付

18、款方案比较合算？3.某公司拟进行一项投资。目前有甲、乙两种方案可供选择。如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高60000元，但每年可获得的收益比乙方案多10000元。假设该公司要求的最低报酬率为12%，方案的持续年限为n年，分析n处于不同取值范围时应当选择哪一种方案？4.某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表所示：市场状况 概率 甲项目 乙项目好 0.3 20% 30%一般 0.5 10% 10%差 0.2 5% -5%要求：（1）分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。（2）分别计算甲乙两个项目收益率的标准差。（3）比较甲乙两个投资项目风险的大小。（4

19、）如果无风险收益率为6%，甲项目的风险价值系数为10%，计算甲项目投资的总收益率。5.股票A和股票B的部分年度资料如下：年度 A股票收益率（%） B股票收益率（%） 1 20 13 2 14 19 3 18 25 4 25 35 5 20 21 6 29 31要求：计算股票A和股票B的期望报酬率（保留四位小数）。6.某种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示：发生概率 投资收益率（%） 0.3 40 0.5 10 0.2 -8要求（计算结果保留两位小数）：（1）计算该股票收益率的期望值和标准差。（2）假设市场组合收益率的标准差为12%，该股票收益率与市场组合收益率的相关系数为0.8，

20、计算该股票的系数；（3）假设无风险收益率为5%，当前股票市场的平均收益率为10%，则该股票的必要收益率为多少？（4）目前是否应进行该股票的投资？7.K公司原持有甲、乙、丙三种股票构成证券组合，它们的系数分别为2.0、1.5、0.5；它们在证券组合中所占比重分别为60%、30%和10%，市场上所有股票的平均收益率为14%，无风险收益率为10%。该公司为降低风险，售出部分甲股票，买入部分丙股票，甲、乙、丙三种股票在证券组合中所占比重变为20%、30%和50%，其他因素不变。要求：（1）计算原证券组合的系数；（2）判断原证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买；（3）判断新证券组合的收益率达到

21、多少时，投资者才会愿意购买。8.某公司发行公司债券，面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年。已知市场利率为8%。要求计算并回答下列问题：（1）债券为按年付息、到期还本，发行价格为1020元，投资者是否愿意购买？（2）债券为单利计息、到期一次还本付息债券，发行价格为1010元，投资者是否愿意购买？（3）债券为贴现债券，到期归还本金，发行价为700元，投资者是否愿意购买？第三章财务分析一、单项选择题。1.企业（）必须对其投资的安全性首先予以关注。A.所有者B.债权人C.经营者D.国家2.下列各项中属于效率比率的是（）。A.资产负债率B.速动比率C.成本利润率D.流动资产占总资产的比率3.关

22、于因素分析法下列说法不正确的是（）。A.在使用因素分析法时要注意因素替代的顺序性B.使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变C.因素分析法包括连环替代法和差额分析法D.因素分析法的计算结果都是准确的4.目前企业的流动比率为120，假设此时企业赊购一批材料，则企业的流动比率将会（）。A.提高B.降低C.不变D.不能确定5.关于已获利息倍数的说法错误的是（）。A.已获利息倍数不仅反映了获利能力而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度B.已获利息倍数等于税前利润与利息支出的比率C.已获利息倍数是衡量企业长期偿债能力的指标D.在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，从稳健的

23、角度出发应以本企业该指标最低的年度数据作为分析依据6.产权比率与权益乘数的关系是（）。A,产权比率权益乘数1B.权益乘数1/（1-产权比率）C.权益乘数（1产权比率）/产权比率D.权益乘数1产权比率7.如果企业的经营杠杆系数为3，固定成本为5万元，利息费用为2万元，则企业的已获利息倍数为（）。A.1.2B.1.3C.1.25D.无法计算8.（）在收付实现制的基础上，充分反映出企业当期净利润中有多少是有现金保障的。A.利息保障倍数B.已获利息倍数C.每股收益D.盈余现金保障倍数9.某企业2005年年初所有者权益总额为10000万元，年末所有者权益总额为15000元，本年没有影响所有者权益的客观因

24、素，则企业的资本保值增值率为（）。A.50%B.150%C.100%D.120%10.某企业2005年末的所有者权益总额为8000万元，2003年年末的所有者权益总额为5000万元，2002年年末的所有者权益总额为4500万元，则2005年该企业的三年资本平均增长率为（）。A.16.96%B.18.69%C.21.14%D.23.34%11.不影响净资产收益率的指标包括（）。A.总资产周转率B.主营业务净利率C.资产负债率D.流动比率12.企业大量增加速动资产可能导致的结果是（）。A.减少资金的机会成本B.增加资金的机会成本C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率13.年初资产总额为100万元

25、，年末资产总额为140万元，净利润为24万元，所得税9万元，利息支出为6万元，则总资产报酬率为（）。A.27.5%B.20%C.32.5%D.30%14.下列各项中不属于企业发展能力分析指标的是（）。A.资本积累率B.资本保值增值率C.总资产增长率D.三年资本平均增长率。15.评价企业短期偿债能力强弱最可信的指标是（）。A.已获利息倍数B.速动比率C.流动比率D.现金流动负债比率二、多项选择题。1.财务报表数据的局限性表现在（）。A.缺乏可比性B.缺乏可靠性C.存在滞后性D.缺乏具体性2.进行财务分析时的弥补措施包括（）。A.尽可能去异求同B.将资金时间价值有机纳入分析过程C.注意各种指标的综

26、合运用D.善于利用“例外管理”原则3.（）是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。A.趋势分析法B.比率分析法C.因素分析法D.水平分析法4.使用比率分析法应注意的问题包括（）。A.对比项目的相关性B.对比口径的一致性C.衡量标准的科学性D.计算结果的假定性5.在计算速动资产时需要在流动资产中减掉（）。A.存货B.应付账款C.待摊费用D.待处理流动资产损失6.下列说法正确的是（）。A.产权比率也称资本负债率B.产权比率侧重于揭示自有资金对偿债风险的承受能力C.资产负债率侧重于揭示财务结构的稳健程度D.资产

27、负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度7.应收账款周转率高说明（）。A.收账迅速B.短期偿债能力强C.收账费用增加D.坏账损失减少8.反映企业盈利能力的指标包括（）。A.盈余现金保障倍数B.资本保值增值率C.资本积累率D.每股收益9.每股收益的计算公式中正确的是（）。A.每股收益净资产收益率权益乘数平均每股净资产B.每股收益总资产净利率权益乘数平均每股净资产C.每股收益主营业务净利率总资产周转率权益乘数平均每股净资产D.每股收益总资产净利率平均每股净资产10.提高主营业务净利率的途径主要包括（）。A.扩大主营业务收入B.减少主营业务收入C.降低成本费用D.提高成本费用11.下列各项中，可

28、能会影响流动比率的业务是（）。（2003年考题）A.用现金购买短期债券B.用现金购买固定资产C.用存货进行对外长期投资D.从银行取得长期借款12.财务分析既是对已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。下列属于财务分析的目的的是（）。A.对企业当前财务运作进行调整和控制B.可以提供解决问题的现成方法C.对企业过去的财务状况和经营成果进行总结性分析和评价D.预测未来企业财务运作的方向及其影响三、判断题。1.企业经营者必然高度关心其资本的保值和增值状况。（）2.流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债。（） 3.速动比率较流动比率更能反映流动负债偿还

29、的安全性，如果速动比率较低，则企业的流动负债到期绝对不能偿还。（）4.现金流动负债比率等于现金比流动负债。（）5.固定资产周转率主营业务收入净额/平均固定资产总值。（） 6.盈余现金保障倍数从动态的角度对企业的收益质量进行评价，真实的反映了企业盈余的质量，是反映企业盈利状况的主要指标。（）7.市盈率越高说明投资者对企业的发展前景越看好，投资者更愿意以较高的价格购买公司股票。（）8.在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，企业的负债程度越高，能给企业带来更多财务杠杆利益，同时也增加了企业的财务风险。（）9.某公司今年与上年相比，主营业务收入净额增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总

30、额增加9%。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。（）10.计算应收账款周转率时，公式中的应收账款包括“应收账款”和“应收票据”等全部赊销款，是未扣除坏账准备的总额。（）四、计算题。1.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为300%，年末速动比率为150%，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：（1）计算该公司流动负债年末余额；（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额；（3）计算该公司本年主营业务成本；（4）假定本年赊销净额为960万元,应收账款以外的其他速动资产忽略不计,计算该公司应收账款周转

31、天数。2.某企业2005年主营业务收入净额为77万元，主营业务净利率10%，按照主营业务收入计算的存货周转率为7次，期初存货余额为8万元；期初应收账款余额为12万元，期末应收账款余额为10万元，速动比率为150%，流动比率为200%，固定资产总额是50万元，该企业期初资产总额为80万元。该公司流动资产由速动资产和存货组成，资产总额由固定资产和流动资产组成。要求：（计算结果保留两位小数）（1）计算应收账款周转率；（2）计算总资产周转率；（3）计算总资产净利率。3.2004年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，年资本积累率50%，2004年年末的资产负债率40%。2004年该公司的

32、固定成本总额170万元，实现净利润300万元，所得税率33%。2004年末的股份总数为600万股，假设普通股股数在04年和05年年度内未发生变化，企业没有优先股，2004年末的普通股市价为5元/股。（计算结果保留两位小数）要求：（1）计算2004年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率；（2）计算2004年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率；（3）计算2004年的总资产净利率、权益乘数（使用平均数计算）、平均每股净资产、每股收益、市盈率；（4）假设05年实现净利润400万元，05年年末保持04年末的资金结构和04年的资本积累率，计算05年的每股收益，并结合连环替代法分析总

33、资产净利率，权益乘数以及平均每股净资产对于每股收益的影响数额。 五、综合题。1.某公司2005年的有关资料如下：项目年初数年末数本年数或平均数存货 72009600流动负债60008000总资产1500017000流动比率 150%速动比率 80%权益乘数 1.5流动资产周转次数 4净利润 2880要求：（1）计算2005年该公司流动资产的年初余额、年末余额和平均余额（假定流动资产由速动资产和存货组成）；（2）计算2005年的主营业务收入和总资产周转率；（3）计算主营业务净利率和净资产收益率；（4）假定该公司2006年投资计划需要资金2100万元，维持权益乘数1.5的资金结构，规定按照10%的

34、比例提取盈余公积金，按照5%的比例提取公益金。计算按照剩余股利政策2005年向投资者分配股利的数额。2.某企业2005年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）2005年12月31日单位：万元资产 期末数负债及所有者权益期末数货币资金 400 应付账款 400应收账款净额 1000 应付票据 800存货 1800 长期借款 2700固定资产净值 2200 实收资本 1200无形资产 300 留存收益 600资产总计 5700负债及所有者权益总计5700该企业2005年的主营业务收入净额为8000万元，主营业务净利率为10%，净利润的40%分配给投资者。预计2006年主营业务收入

35、净额比上年增长20%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。假定该企业2006年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2006年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2006年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。要求：（1）计算2006年需要增加的营运资金额。（2）预测2006年需要增加对外筹集的资金额。（3）预测2006年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。（4）预测2006年的速动比率和产权比率。（5）预测2006年

36、的流动资产周转次数和总资产周转次数。（6）预测2006年的净资产收益率。（7）预测2006年的资本积累率和总资产增长率。第四章-第五章企业投资管理一、单项选择题。1.某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为100万元，流动负债需用额为80万元，第二年流动资产需用额120万元，流动负债需用额90万元，则第二年的流动资金投资额为（）万元。A.30B.20C.10D.02.某项目投资需要的固定资产投资额为100万元，无形资产投资10万元，流动资金投资5万元，建设期资本化利息2万元，则该项目的原始总投资为（）万元。A.117B.115C.110D.1003.关于估计现金流量应当考虑的问题中说法错误的

37、是（）。A.必须考虑现金流量的总量B.尽量利用现有会计利润数据C.充分关注机会成本D.不能考虑沉没成本4.在考虑所得税的情况下，计算项目的现金流量时，不需要考虑（）的影响。A.更新改造项目中旧设备的变现收入B.因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少C.固定资产的折旧额D.以前年度支付的研究开发费5.某企业投资方案A的年销售收入为200万元，年总成本为100万元，年折旧为10万元，无形资产年摊销额为10万元，所得税率为40%，则该项目经营现金净流量为（）。A.80万元B.92万元C.60万元D.50万元6.某企业打算变卖一套尚可使用6年的旧设备，并购置一台新设备替换它，旧设备的账面价值为5

38、10万元，变价净收入为610万元，新设备的投资额为915万元，到第6年末新设备的预计净残值为15万元，旧设备的预计净残值为10万元，则更新设备每年增加折旧额为（）万元。A.66.67B.50C.48.33D.49.177.（）属于项目评价中的辅助指标。A.静态投资回收期B.投资利润率C.内部收益率D.获利指数8.已知甲项目的原始投资额为800万元，建设期为1年，投产后1至5年的每年净现金流量为100万元，第6至10年的每年净现金流量为80万元，则该项目不包括建设期的静态投资回收期为（）年。A.7.5B.9.75C.8.75D.7.659.某项目投资的原始投资额为100万元，建设期资本化利息为5

39、万元，投产后年均利润为10万元，则该项目的投资利润率为（）。A.9.52%B.10%C.15%D.5%10.净现值、净现值率和获利指数指标共同的缺点是（）。A.不能直接反映投资项目的实际收益率B.不能反映投入与产出之间的关系C.没有考虑资金的时间价值D.无法利用全部净现金流量的信息11.下列（）指标的计算与行业基准收益率无关。A.净现值B.净现值率C.获利指数D.内部收益率12.如果某投资项目建设期为0，生产经营期为8年，基准投资利润率为5%，已知其净现值为80万元，静态投资回收期为5年，投资利润率为3%，则可以判断该项目（）。A.完全具备财务可行性B.完全不具备财务可行性C.基本具有财务可行

40、性D.基本不具备财务可行性13.某投资项目的项目计算期为5年，没有建设期，投产后每年的净现金流量均为100万元，原始总投资150万元，资金成本为10%，（P/A,10%,5）3.791，则该项目的年等额净回收额约为（）万元。A.100B.60.43C.37.91D.5014.某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为38万元，当贴现率为18%时，其净现值率为-22万元。该方案的内部收益率（）。A.大于18%B.小于16%C.介于16%与18%之间D.无法确定二、多项选择题。1.项目投资与其他形式的投资相比，具有以下特点（）。A.投资金额大B.影响时间长C.变现能力差D.投资风险小2.原始总投资

41、包括（）。A.固定资产投资B.开办费投资C.资本化利息D.流动资金投资3.单纯固定资产投资项目的现金流出量包括（）。A.固定资产投资B.流动资金投资C.新增经营成本D.增加的各项税款4.与项目相关的经营成本等于总成本扣除（）后的差额。A.折旧B.无形资产摊销C.开办费摊销D.计入财务费用的利息5.关于项目投资决策中的现金流量表与财务会计的现金流量表说法正确的是（）。A.项目投资决策中的现金流量表反映的是项目生产经营期的现金流量B.财务会计中的现金流量表反映的是一个会计年度的现金流量C.二者的勾稽关系不同D.二者的信息属性相同6.项目投资的评价指标中按照指标的性质可以分为（）。A.正指标B.反指

42、标C.绝对量指标D.相对量指标7.静态投资回收期和投资利润率指标共同的缺点包括（）。A.没有考虑资金的时间价值B.不能正确反映投资方式的不同对项目的影响C.不能直接利用净现金流量信息D.不能反映原始投资的返本期限8.计算净现值时的折现率可以是（）。A.投资项目的资金成本B.投资的机会成本C.社会平均资金收益率D.银行存款利率9.净现值计算的一般方法包括（）。A.公式法B.列表法C.逐步测试法D.插入函数法10.下列说法正确的是（）。A.在其他条件不变的情况下提高折现率会使得净现值变小B.在利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策时，会得出完全相同的结论C.在多个方案的组合排队决策中，如果资金

43、总量受限，则应首先按照净现值的大小进行排队，然后选择使得净现值之和最大的组合D.两个互斥方案的差额内部收益率大于基准收益率则原始投资额大的方案为较优方案三、判断题。1.完整的项目计算期包括试产期和达产期。（）2.投资总额就是初始投资，是指企业为使项目完全达到设计的生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。（）3.对于单纯固定资产投资项目来说，如果项目的建设期为0，则说明固定资产投资的投资方式是一次投入。（）4.项目投资决策中所使用的现金仅是指各种货币资金。（）5.基于全投资假设，项目投资中企业归还借款本金不作为现金流出处理，但是企业支付利息需要作为现金流出处理。（）6.在计算项目的现金流入量

44、时，以营业收入替代经营现金流入是由于假定年度内没有发生赊销。（）7.经营成本的节约相当于本期现金流入的增加，所以在实务中将节约的经营成本列入现金流入量中。（）8.经营期某年的净现金流量该年的经营净现金流量该年回收额。（）9.已知项目的获利指数为1.2，则可以知道项目的净现值率为2.2。（）10.内含报酬率是使项目的获利指数等于1的折现率。（）四、计算题。1.某工业项目需要原始投资130万元，其中固定资产投资100万元（全部为贷款，年利率10%，贷款期限为6年），开办费投资10万元，流动资金投资20万元。建设期为2年，建设期资本化利息20万元。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流动资金

45、于第2年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；开办费自投产年份起分5年摊销完毕。预计投产后第一年获10万元利润，以后每年递增5万元；流动资金于终结点一次收回。要求：（1）计算项目的投资总额；（2）计算项目计算期各年的净现金流量；（3）计算项目的包括建设期的静态投资回收期。2.甲企业拟建造一项生产设备，预计建设期为1年，所需原始投资100万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为4年，使用期满报废清理时残值5万元。该设备折旧方法采用双倍余额递减法。该设备投产后每年增加净利润30万元。假定适用的行业基准折现率为10%。要求：（1）计算项目计算期内各年的净现金

46、流量；（2）计算该项目的净现值、净现值率、获利指数；（3）利用净现值指标评价该投资项目的财务可行性。3.某公司原有设备一台，账面折余价值为11.561万元，目前出售可获得收入7.5万元，预计可使用10年，已使用5年，预计净残值为0.75万元。现在该公司拟购买新设备替换原设备，建设期为零，新设备购置成本为40万元，使用年限为5年，预计净残值与使用旧设备的净残值一致，新、旧设备均采用直线法提折旧。该公司第1年销售额从150万元上升到160万元，经营成本从110万元上升到112万元；第2年起至第5年，销售额从150万元上升到165万元，经营成本从110万元上升到115万元。该企业的所得税率为33%，

47、资金成本为10%。已知（P/A，11%，5）=3.696，（P/A，12%，5）=3.605要求计算：（1）更新改造增加的年折旧；（2）更新改造增加的各年净利润（保留小数点后3位）；（3）旧设备变价净损失的抵税金额；（4）更新改造增加的各年净现金流量；（5）利用内插法计算更新改造方案的差额内部收益率，并做出是否进行更新改造的决策（保留小数点后3位）。4.某公司有A、B、C、D四个投资项目可供选择，其中A与D是互斥方案，有关资料如下：投资项目原始投资净现值净现值率A 120000 67000 56%B 150000 79500 53%C 300000 111000 37%D 160000 800

48、00 50%要求：（1）确定投资总额不受限制时的投资组合；（2）如果投资总额限定为50万元时，做出投资组合决策。五、综合题。1.东大公司于2005年1月1日购入设备一台，设备价款1500万元，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元，经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值总额为1400万元，期限3年，票面年利率为8%，每年年末付息，债券发行价格为1500万元。该公司适用的所得税税率为33%，要求的投资收益率

49、为10%。要求：（1）计算债券资金成本率；（2）计算设备每年折旧额；（3）预测公司未来三年增加的净利润；（4）预测该公司项目各年经营净现金流量；（5）计算该项目的净现值。2.某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：（1）甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100万，流动资金投资50万，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，经营期为5年，到期净残值收入5万，预计投产后年营业收入90万，年总成本60万。（2）乙方案原始投资额200万，其中固定资产投资120万，流动资金投资80万。建设期2年，经营期5年，建设期资本化利息10万，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入10万，项目投产后，年营业收入170万，年经营成本80万，经营期每年归还利息5万。固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。企业所得税税率为30%。要求：（1）计算甲、乙方案各年的净现金流量；（2）计