《外汇交易实务》PPT课件.ppt

1、2020/7/29，1，1，第5章贸易外汇实务第1节贸易外汇市场1、概念贸易外汇市场指经营外汇兑换交易的交易场所和交易网络。 二、外汇交易市场参与者(一)外汇银行是外汇市场的主体。 (二)外汇兑换经纪人(中间商)一般分为两类： 1、一般经纪人也被称为大经纪人。 一般来说，为了公司和合作组织(法律依据是合作制)，他们也参加了自己的资金外汇兑换买卖。 2020/7/29、2、2、外汇兑换经纪人也被称为小经纪人。 代替顾客买卖外汇，收取佣金，但不垫付资金，不承担风险。 (3)顾客可以根据其交易目的分为不同的类型： 1、交易性的外汇兑换买卖者，如进口商、投资者。 2、套期保值性的贸易外汇者，如套期保值

2、者。 3 .投机的外汇交易者，如外汇投机交易。 4、跨国公司兑换、保值还参与云同步外汇投机。 2020/7/29，3，3，(4)中央银行与外汇市场干预三，贸易外汇市场的类型从不同的角度划分，有不同的类型： (1)贸易外汇的对象划分1，银行与客户之间的外汇市场也被称为零售市场。 2、银行同业者之间的外汇市场亦称批发市场。 银行外汇交易的目的：根据银行与顾客之间的买卖价格差，降低首付款投机、套期保值、送金银行间的外汇交易价格差。2020/7/29、4、3、银行与中央银行之间的外汇交易中央银行干预外汇市场通过与外汇银行之间的外汇交易进行。 成交后的外汇交易采用的是银行在海外往来的银行(分理处、代理行

3、)的存款账户进行拨号处理的方式。 例如，一家公司从美国进口货物，该公司的开户行为是中国银行。 中国银行在借记该公司的人民币存款帐户的同时，通知海外的分理处或代理行借记自己(中行)的美元存款帐户，贷记出口银行或其代理行的美元存款帐户。 (二)以贸易外汇的组织形式1、有形市场有固定的交易场所。 2、通过无形市场、2020/7/29,5、5、电话、电报、用户电报、计算机网络等通讯设施达成外汇交易。 五、世界主要外汇市场(一)伦敦外汇市场居世界外汇市场首位。 日平均贸易外汇量达到了6000亿美元左右。 伦敦外汇市场是欧洲货币市场和欧洲债券市场的发祥地。 是通过电话、电报、用户电报、计算机网络进行联系和

4、交易的抽象的外汇市场。 (二)纽约外汇市场也是无形市场。 五洲四海的美元交易，最后必须在纽约银行付款和清算。 纽约外汇市场不仅是最活跃的国际外汇市场之一，也是美元的国际结算中心。 (三)东京外汇市场的三大外汇市场之一(伦敦、纽约、东京)。 主要是日元和美元之间的交易。 (四)苏黎世贸易外汇市场瑞士中立国，政局稳定，二战也无损，实施严格的存款保密制度，加之大量资本流入。 主要是瑞士法郎和美元之间的交易。 (五)新加坡外汇市场新加坡是一个出口贸易港，加上有较宽松的金融环境，形成了以新加坡为中心的亚洲美元市场，主要经营离岸业务(美元与其他自由货币交易)。 (6)香港、外汇市场、香港也是出口贸易港，金

5、融环境比较宽松。 主要以美元对港元的交易为主。 2020/7/29，7，7，从星期一到星期五，出现了世界性的24小时不间断的连续外汇市场。 北京时间上午5点(格林尼治时间21:00点)惠灵顿、悉尼相继开业。 东京8点开门。 九点钟香港、新加坡开业。 巴林在下午两点开业。 下午3点巴黎、法兰克福和伦敦相继开业。 晚上9点半(夏天8点半)在纽约开市，之后在芝加哥、旧金山开市。 上午5点美国终市，惠灵顿、悉尼相继开业。、2020/7/29，8，8，第二节外汇交易的发生与信息处理工具1，外汇交易的发生外汇交易的发生原因：国际结算、国际投资、外汇融资及外汇保持值。 二、外汇交易信息处理工具目前看来，交易

6、工具主要是路透集团通讯金融信息终端。 德励财经金融信息终端机。 电传输机、电话机、电话记录修订。 转账结算的计算机网络主要是全球银行金融通讯协会(总部位于布鲁塞尔)美国银行同行清算中心支付系统，2020/7/29，9，1、路透集团通讯终端机。 1982年，中国设立了第一个系统。 该系统：操作方便快捷。 提供汇率和趋势等情报服务。 第三节贸易外汇方法一、即期外汇买卖(一)即期外汇买卖的概念以当时的外汇市场价格成交，成交后两个工作日内交货的外汇兑换交易。 1、交割日可细分为3种：2020/7/29、10、成交日进行交割。 成交后第一个工作日交货。 成交后第二个营业日交货(标准现货)。 2 .交易国

7、和结算国的交易国和结算国往往不一致。 决算国一般是货币的发行国。 交易往往不在货币发行国进行。 (二)即期外汇买卖报价1，报价者(报价者)和交易者(报价者)提供汇率的机构称为报价者，也称为报价者。 向报价者要求价格，以报价者提供的汇率与报价者谈判的人称为“交易者”，也称为“报价者”。 检讨：外汇银行是报价人还是报价请求人？2020/7/29、11、2、即期外汇市场中，一般以美元为中心的货币报价。 3、双报价原则应向云同步报告购买价格和销售价格。 4、积分估计法只报告变化的数字。 5 .报价速度和价差的幅度狭窄要求外汇交易员的报价速度(常规交易货币)在10秒以内。 大型银行要求在5秒以内。 (三

8、)即期外汇交易操作实例P129二、远期外汇交易(一)远期外汇交易的意思是成交后不立即交货，约定在将来某一天交货的外汇交易。 2020/7/29、12，期间最短3天，最长5年，但至少1年。 最常见的期限是一、二、三、六个月和一年。 现在，中国的远期交易的期限有7日、20日、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月等几个，远期结售汇的币种是US、日元、欧元、港币。 有一定的期限和待机。 (二)前几天的外汇交易合同规定了买卖外汇兑换双方在将来某一天按约定的汇率、折扣日、外汇兑换种类和交易金额进行外汇兑换交易的合同。 无论如何，银行和客户的远期交易必须由外汇经纪人保证，支付押金或抵押金的10%。 如一方

9、在合同期满时不能履行承付款的，经对方同意，可以展示合同。 远期交易的交易日的订正计算：交易日=即期交易日合同期间，2020/7/29，13，(3)远期外币交易的作用1，利用远期外币交易回避外币风险(P132例)假定日本的出口商向美国进口商输出10万的商品，3个月后支付的这个汇率但是，3个月后，汇率下降到了USD/JPY=120。 出口商只能兑换1200万日元。 比按合同时的汇率核算少100万日元。 为规避外汇兑换风险，出口商可利用长期贸易外汇来规避风险。 日本的出口商在签订贸易合同时，立即与银行签订出售10万的远期外汇合同，如果远期汇率为USD/JPY=125的话。 3个月后，不管汇率如何变化

10、，日本的出口商都能从银行得到1250万日元，减少50日元的损失。 2020/7/29，14，2，利用前几天的外汇交易调整银行的外汇，当银行在即期外汇市场“买多”某种外汇时，在前几天的外汇市场“卖”出这种外汇。 银行在即期外汇市场中“抛售”某种外汇时，前几天在外汇市场中“买入”了这种外汇。(四)升水数字及升水年率的补正1、升水数字的补正(近似式)升水数字=即期汇率两国货币(年)利息差交易期限12升(贴付)水数字12、升水年率=即期2、远期贸易外汇合同的延长期间在终止远期合同后，如想通过远期交易防止外汇兑换风险，可签订新的远期合同3、发散交易与银行签订“零几天付”的远期外汇合同，即期限不是月整数。

11、 前几天的升水数字的月的升水数字的发散天数的升水数字4，选择交接可以选择某一天进行的前几天的贸易外汇。 待机交易银行从待机开始到结束期间选择对顾客最不利的汇率作为待机交易的汇率。 三、掉期外汇交易(一)定义掉期外汇交易是指在购买(或出售)外汇市场即外汇时，向云同步出售(或购买)的金额相等但期限不同的同一外汇的外汇交易活动。2020/7/29、16、下期交易的特点： 1购买和销售货币数相同。 2购买和销售的交易行为发生在云同步。 3交易方向相反，交货期限不同。 (二)跌期交易种类一、即期对长期是外汇市场最常见的跌期交易形式。 2、即期汇票是买即期美元(第一个工作日交货)和向云同步出售即期美元(第

12、二个工作日交货) 3、远期可分为“买短售票员”两类。 三个月前买，六个月前卖。 “卖掉短的购物长度”。 如果销售3个月的未来，就购买1年的未来。2020/7/29、17、(3)掉期交易的作用1、汇率保持值和汇率风险防范(P140例)，如某英吉利公司向银行借贷US，换EURO进口德意志货物，但3个月后US上升，担心偿还时会变成EURO 先销售即期US，购买EURO进口的同时，3个月后购买US，销售EURO，3个月后偿还。 这样既能满足进口需求，又能固定在还款时购买美元的汇率，避免美元升值带来的风险。 2 .变更外币币种(P140例):例如，纽约某银行有54万美元的资金暂时搁置3个月。 2020/

13、7/29，18，由于国内投资收益率低，决定投入收益率高的伦敦市场。 首先要把美元兑换成30万(1美元1.800 )，投入伦敦市场，3个月后回收投资，兑换成美元，但3个月后兑换美元时，如果贬值，该银行就会遭受损失。 因此，为了避免损失，该银行多在投资和云同步进行下期交易，即一边购买30万即期，一边销售相同数量的3个月前。 3、调整银行资金期限结构(P140例)，如某银行卖给客户3个月的长期100万，该银行立即以同行外汇市场购买即期100万进行分期交易。 轧钢头寸是银行外汇交易中重要的原则。 2020/7/29，19，(4)掉期交易操作实例(P141例)注意：报价函：报告即期间价格和掉期率。 有两

14、个利息开始日。 即期一个，前几天一个。 四、外汇远期交易(一)外汇远期交易的概念外汇远期交易是金融期货的一种，是有形的交易场所，是通过结算所下属公司或经纪人，基于成交单位、交货时间标准化的原则，以约定价格购买或出售长期外汇的外汇业务。 注意：外汇期货和远期外汇交易的区别。 2020/7/29、20、1、外汇期货与买方或卖方和期货市场的结算所签约，结算所和直接合同关系发生的远期贸易外汇是买卖双方的合同。2 .外汇远期交易是标准化、格式化的长期外汇交易。 合同金额标准化，交货期限和交货日期固定。 3 .外汇远期交易在交易厅进行竞价交易的长期外汇交易分散，交易双方进行场外交易。 4、外汇期货买方只报

15、买方价格，卖方只报卖方价格，远期贸易外汇双方必须分别报买方和卖方价格。 5 .外汇远期交易执行会员制，非会员进行外汇远期交易要通过经济人，要向经济人缴纳佣金的远期贸易外汇一般不通过经济人。 6、外汇远期交易大多不进行最后交割，前几天的外汇交易大多是最后交易。 7、外汇远期交易实行保证金制度的长期外汇交易大多不收保证金。 远期交易客户的订单处理过程为： 2020/7/29、21、采购师(采购委托)销售者(销售委托)订单经纪商(通过电话向交易厅厅传达客户订单)现场经纪商(经纪商常驻交易厅代表)交易厅指定交易角(聘用合同必须立即登记) 现场内的经纪商(背书成交单转知交易事实)经纪商(转知交易事实)的

16、买方是卖方(买期货的合同) (买方客户的“卖方”、(卖期货的合同)卖方客户的“买方”、P145例。 美国一家跨国公司在英吉利设立的分公司需要用625万现金支付本期费用，当时美国的这个跨国公司正好有一部分闲置资金，所以3月12日向分公司汇了625万。 当天的现金汇率为1美元兑换率1.57901.5806。 将来收回贷款时(假设3个月后偿还)，为了避免汇率变动(汇率下降)所带来的风险，超过美国这个国家的公司在外汇兑换期货市场做套期保值业务。 2020/7/29，23，2020/7/29，24，(2)购买套期保值(多头套期保值)在期货市场中先购买后销售。 P145例。 美国的商人从德意志进口汽车，约定3个月后支付250万德国马克，为了防止马克高所带来的不良影响而进行了购买套期保值。 在预测2020/7/29、25、2、外汇兑换投机(1)多头投机投机者某个外汇汇率的上升时，用期货市场先买后卖和先确立多头地位。 P146例(书上面的例子有错误)投机商预计DM对