证券基础知识-股票.ppt

1、什么是股票？,股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票代表着其持有人（股东）对股份公司的所有权，每一股同类型股票所代表的公司所有权是相等的，即“同股同权”。股票可以公开上市，也可以不上市,当前A股有多少只股票？,截止2011年2月22日，A股一共有股票2170只，其中上海证券交易所上市A股880只、B股53只，深圳证券交易所上市A股1184只（包括中小板547只、创业板183只）、B股53只。股票代码各有什么特征？000001、600001、002001、300001各是什么股票

2、？,股票的分类,A股以人民币计价，面对中国公民发行且在境内上市的股票B股以美元港元计价，面向境外投资者发行，但在中国境内上市的股票H股H股是以港元计价在香港发行并上市的境内企业的股票此外，中国企业在美国、新加坡、日本等地上市的股票，分别称为N股、S股和T股。值得一提的是，沪市挂牌B股以美元计价，而深市B股以港元计价。,股票上市有哪些条件？,财务要求：发行前三年的累计净利润超过3,000万人民币；发行前三年累计净经营性现金流超过5,000万人民币或累计营业收入超过3亿元；无形资产与净资产比例不超过20%；过去三年的财务报告中无虚假记载股本及公众持股：发行前不少于3,000万股；上市股份公司股本总

3、额不低于人民币5,000万元；公众持股至少为25%；如果发行时股份总数超过4亿股，发行比例可以降低，但不得低于10%；发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷,创业板股票上市有哪些条件？,创业板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择：第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长;第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十,股票交易时间,交易所逢国家法定节假日、周末休市。申报及交易时间：上海证券交易所规定，接受会

4、员竞价交易申报的时间为每个交易日9：159：25、9：3011：30、13：O015：00；每个交易日9：209：25的开盘集合竞价阶段，上海证券交易所交易主机不接受撤单申报。深圳证券交易所则规定，接受会员竞价交易申报的时间为每个交易日9：1511：30、13：O015：O0。每个交易日9：209：25、14：5715：O0，深圳证券交易所交易主机不接受参与竞价交易的撤销申报。每个交易日9：259：30，交易主机只接受申报，但不对买卖申报或撤销申报作处理。,股票交易价格集合竞价,集合竞价确定成交价的原则：（1）可实现最大成交量的价格；（2）高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价

5、格；（3）与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。,股票交易价格连续竞价,连续竞价时，成交价格的确定原则为：（1）最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价；（2）买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价；（3）卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。,怎样才算是一只好股票？,tenbagger-“10年10倍股”-世界最知名的基金经理彼得林奇用“tenbagger”这个词来描述在十年内公司股票价格能上涨约十倍的股票，寻找这样的股票是他投资的第一法则。假定估值不变，当企业盈利年增长率超过2

6、5时，十年间公司的盈利和股票价格就将上涨约十倍。,“10年10倍股”的典型代表,贵州茅台、山西汾酒、张裕A、苏宁电器、华兰生物、云南白药、恒瑞医药、万科A、盐湖钾肥、烟台万华,成为“10年10倍股”的若干特征,“10年10倍股”都具备的若干共同特征：一、处于一个好行业之中；二、行业中居于绝对垄断地位或者竞争者极少，能比一般公司更赚钱；三、有“老实”的管理层。,先选好行业，再选好公司,“错误的路上脱光了奔跑也没用”-巴菲特好行业的几条标准：一、成长空间非常广阔，典型如消费板块。1974年，沃尔玛公司在纽约上市股票，其价值在以后的25年间翻了4900倍；二、在整个产业链和市场格局中中占据优势地位，

7、拥有话语权和定价权；三、受到政府政策的大力扶持；,空间无限的新兴产业,根据10月18日出台的国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定规划，到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右，到2020年这一比重达到15%左右。目前战略性新兴产业占中国国内生产总值的比重为3%左右，决定中提出的目标意味着五年后新兴产业增加值将较目前增长1.67倍，十年后将增长4倍。但若考虑到中国经济未来十年持续的增长和通胀影响，新兴产业未来实际的增速要远远高于这一数字。若按中国经济未来每年增长8%计算，五年后新兴产业增加值实际将较目前增长2.92倍，十年后实际增长9.79倍。若再考虑到每年

8、3%左右的CPI增长，则五年和十年后新兴产业增加值实际分别将较目前增长3.49倍和13.20倍。由此可知，国务院为战略性新兴产业制定的发展目标意味着相关行业未来将实现“十年十倍”的增长，这将为投资者提供未来十年中国最大的结构性投资机会！,产业链中的优势地位-“上下左右”,一、“上下优势”-以少对多，掌握话语权负面代表：钢铁板块二、“左右优势”-在国际上具有竞争优势代表：高铁板块,艰难的钢铁行业,钢铁行业2010年全年利润预计850亿元左右，扣除投资收益近80亿元，主业利润仅770亿元。实际上，钢铁行业利润已经被三大矿山瓜分。钢铁行业2010年前11个月消化进口矿石涨价付出261亿美元，折合人民

9、币约1750亿元，相当于钢铁行业主业利润两倍之多！,从F10中发掘“10年10倍股”,用好F10，从产品毛利率、净利润率、预收账款、应收账款、预付账款、应付账款和净资产收益率中判断其是否有成为“10年10倍股”的潜力。,主营产品毛利率-享受暴利的才是好公司,产品毛利率充分反映了公司的行业地位和产品竞争力。总体而言，毛利率越高，表明产品面临的竞争压力越小，产品具有很强的不可替代性，公司可以充分享受暴利。相反，如果产品在市场中没有独特的优势，存在大量替代产品，价格竞争激烈，毛利率自然就会大幅下降。一般而言，“10年10倍股”有个共同的特征-产品毛利率在百分之五十以上。典型代表：贵州茅台、云南白药,

10、暴利行业主要有哪些？,据统计，A股毛利率最高的行业是食品饮料，52家公司平均毛利率达到40.4%，餐饮旅游居其次，毛利率也达到了38.6%，饱受非议的房地产行业排名第三，毛利率为36.7%。而在细分行业中，酒店、高速公路以及餐饮行业的毛利率都超过60%，是最暴利的三个行业。,净利润率-会省钱的公司才是好公司,净利润率，又称销售净利率，是反映一家公司盈利能力的一项重要指标，是在扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。一般而言，“10年10倍股”的净利润率应该在百分之三十以上，并且与产品毛利率的差距不宜过大。负面代表：久其软件,预收账款-一切由我说了算,简而言之，预收账款就是先交钱再交货，一家公

11、司如果这个款项上金额很高，说明产品供不应求，在交易中完全占据着主动，同时现金充足、财务状况极佳。典型代表：贵州茅台,应收账款-越少越好,应收账款与预收账款相反，是企业先交货后收钱，说明企业在交易中处于相对弱势地位，不掌握定价权，经营风险也较大。负面代表-四川长虹：2002年底，长虹应收账款高达42.2亿元，其中美国代理商APEX约5亿美元，最后APEX破产，长虹仅收回少数账款，遭受巨额损失，股价长期极度低迷,预付账款-能没有则没有,预付账款-先向对方交钱，对方后交货-表明了公司的弱势地位，应该尽量回避此项目金额较大的公司，如果没有则最好。,应付账款有时多些是好事,应付账款指企业因购买材料、商品和接受劳务供应等经营活动应支付的款项先拿货后付款正面代表苏宁电器,净资产收益率越高越好,净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。,市盈率,市盈率（PricetoEarningRatio，简称PE或P/ERatio)，指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例，为衡量股票投资价值的一种动态指标。动态市盈率静态市盈率/(1+年复合增长率)N一般而言，0-13即价值被低估、14-20即正常水平、21