天马资产管理有限公司_方总报告.ppt

1、A,1,天马资产管理有限公司,2011-01-05,A,2,关于天马资产 About Lighthorse,深圳市天马资产管理有限公司（天马资产）成立于2002年1月，以稳健、透明、共享为价值观，致力于为高端财富人群及机构投资者提供积极专注型的资产管理服务。 我们是一家跨国经营的资产管理公司，在国际资本市场具有良好的声誉和广泛的资源网络，拥有具全球视野并熟悉中国市场的专业投资团队。目前在美国和香港设有分公司，并持有SEC和SFC牌照。 天马资产控股的“今日投资财经资讯有限公司”主要业务是为专业投资者提供证券资讯服务。今日投资拥有强大的证券资讯数据库平台，目前涵盖了国内70多家证券研究机构、18

2、00多名执牌分析师的综合盈利预测和投资评级数据，是国内首屈一指的第三方专业系统化研究平台。,A,3,组织架构 Organization,A,4,我们的主要成员平均有15年以上专业投资经验，多曾从业于国内外一流投资银行，在宏观微观分析、估值比较、投资决策和风险控制等方面都具有全方位的国际视野，分别专长于公司研究、数量模型、风险控制和组合管理等领域。 康晓阳（Shawn Kang）：武汉大学理学学士、金融学硕士，香港证监会SFC持牌人。现任亚联天马资产管理公司CEO兼首席投资官、深圳天马资产管理有限公司董事长兼投资总监。曾任君安证券公司董事副总裁兼投资总监。具有18年以上证券投资管理经验与骄人业绩

3、，是中国证券市场率先推崇“价值投资”的杰出代表，为今日投资财经资讯有限公司创始人。 刘虹俊（Michael Liu）：马里兰（Maryland）大学金融学硕士、上海交通大学学士、硕士，美国证监会SEC持牌人。现任亚联天马资产管理公司执行董事，深圳天马资产管理有限公司执行董事兼督察长。曾担任摩根史坦利（Morgan Stanley）投资资深副总裁、美林证券（Merrill Lynch）投资资深副总裁，具有16年以上证券投资管理经验。,精英团队 Key Team Members,A,5,曹 伟：武汉大学金融学学士、南开大学经济学硕士、博士。现任深圳天马资产管理有限公司执行董事兼研究总监。10多年证

4、券研究与管理经验，历任君安证券资产管理部研究员、研究主管、证券投资部总经理，国泰君安证券副投资总监，国泰君安（香港）证券投资公司董事。 方 力：武汉大学金融学学士。现任天马资产管理公司董事总经理兼市场总监。1991年开始从事证券、期货和外汇投资，历任中国银行外汇交易员、香港英皇金融集团投资经理、君安证券上海总部资产管理部投资经理、北京清华隆信投资管理公司常务副总裁、中山证券公司董事、武汉新奇投资集团有限公司总裁等职。 朱繁林：密苏里大学工程博士、伯克利大学金融工程硕士、清华大学机械工程学士。现任天马资产管理公司首席数量分析师。超过7年的投资和金融模型管理经验，曾任职美国穆迪公司高级信用分析员。

5、 陈 智：华中科技大学经济学硕士，CFA。现任天马资产管理公司交易主管。 8年的制药行业管理及研究经验、8年金融证券行业从业及研究经验。曾任今日投资财经资讯有限公司策略分析部经理。,精英团队 Key Team Members,A,6,精英团队 Key Team Members,高卫国：美国伍斯特理工学院（WPI）金融数学硕士，计算机硕士，电子工程硕士。现任天马资产管理公司投资经理。曾任嘉实基金管理公司投资组合经理、数量分析师。具有10多年的金融、投资从业经验。 刘 斌：伍斯特理工学院（WPI）计算机博士。现任天马资产管理公司数量及系统分析师。具有10多年系统开发及管理经验。在金融数据分析，分布

6、式实时数据处理处理等领域有深入研究并提出多项创新。 李 雪：上海财经大学经济学硕士。现任天马资产管理公司研究主管。5年上市公司基本面分析及行业研究经验。具备较强的宏观经济、行业、上市公司分析能力。 姚兴存：厦门大学统计学硕士。现任天马资产管理公司投资经理。曾任职东北证券金融产业研究所研究员， 3年上市公司基本面分析及行业研究经验。具备较强的宏观经济、行业、上市公司分析能力。,A,7,我们用一致性的逻辑推理和数据挖掘，寻找能分享中国经济高速增长的、具有爆发性成长或者长期成长的公司，实现风险可控的优化回报。,投资理念 Investment Philosophy,A,8,投资策略 Investmen

7、t Strategy,三眼共视 动能择时 综合考量股票的基本面、技术面和市场认同度（三眼共视），优化基础股票池中的股票权重，提高组合效率，并降低组合风险及波动。 我们不是通过主观预测来择时，而是通过盈利动能（Earning Momentum）和价格动能（Price Momentum）来把握买卖时机。,A,9,投资方法 Investment Approach,模型选股 量化投资 我们通过对中国股票市场股价动因分析，引入和开发了26种主要基于成长性的选股模型，经过量化和系统化处理形成基础股票池。研究团队调研和筛选后，形成核心股票池。 在量化模型帮助下，投资经理通过对关键因子的排序组合，形成优化投资

8、方案并实施。 我们的模型和策略经过了6年的研究开发和反复验证。,A,10,核心股票池 Core Equity Pool,I66 今日投资I66是在基础股票池基础上，依照价格动能，盈利动能开发的核心股票池。我们每周一在今日投资网站（）公布最新选股结果。在过去近四年多时间中，今日投资I66的表现远优于同期沪深300指数。这66个股票是天马资产投资的主要标的。 I20和I7 通过进一步优化，并加入投资策略设计和风险控制规则，我们在核心股票池基础上开发了I20和I7数量化投资模型。 右图显示了I66（66只股票），I20（20只股票），I7（7只股票），沪深300指数在近3年来的表现。“I7w1%成本

9、”代表在I7的基础上每个月减去1%作为交易成本，市场冲击等费用。,A,11,天马资产设有独立的风险控制组织体系和完善的风险管理程序，从制度上保证风险控制的贯彻执行。 我们在模型设计时已经通过指标设置屏蔽大多数涉及个股的风险因素。 我们的投资策略设有趋势追踪系统，能发挥风险预警作用。 我们的研究和投资团队在风险识别方面有丰富的经验。,风险控制 Risk Control,A,12,平安LIGHTHORSE信托 设立于2006年10月。截止2010年12月31日，累积回报率为110%。,业绩记录 Track Record,A,13,业绩记录 Track Record,深国投.天马信托 设立于2006年9月。截止2010年12月31日，累积回报率为126%。,A,14,业绩记录 Track Record,亚联天马中国成长基金（Ajia lighthorse China Growth Fund） 设立于2006年1月10日，托管银行为汇丰银行，Bloomberg代码为AJILGTH KY，是以多头为主策略的对冲基金。截止2010年12月31日，累积回报率为327%。,A,15,业绩记录 Track Record,Dynamic Lighthorse Chin