华南师范大学《宏观经济学》考研内部题库模拟20

1、宏观经济学考研模拟试题（二十）一、选择题1下列哪一项不是公司间接税？（ ）A销售税 B公司利润税 C印花税 D增值税2关于简单加速数模型的表述正确的是：（ ）。A如果重置投资保持不变，则净投资比总投资更稳定B如果重置投资保持不变，则总投资比净投资更稳定C重置投资比净投资的比例更大D如果资产产出比率下降，净投资会增加3假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时：（ ）。A货币需求增加，利率上升 B货币需求增加，利率下降C货币需求减少，利率上升 D货币需求减少，利率下降4下列哪种情况下货币政策将是有效的？（ ）。A对利率的变动货币需求是敏感的，投资需求并不敏感B对利率的

2、变动货币需求非常敏感，投资需求是敏感的C利率对货币供给是敏感的，投资对利率变动是敏感的D以上情况都是有效的5假设某国的政府债务一直在上升，在下列哪一情况下债务收入比率会一直下降？（ ）A债务与名义GDP以同样的速度增加 B债务比名义GDP增长得更快C债务比政府赤字增长得要慢一些 D债务比名义GDP增长得慢一些6技术进步会引起（ ）。A短期总供给曲线和长期总供给曲线都向右方移动B短期总供给曲线和长期总供给曲线都向左方移动C短期总供给曲线向右方移动，长期总供给曲线不变D长期总供给曲线向右方移动，短期总供给曲线不变7假如要把产量的年增长率从5%提高到7%，在资本产量比等于4的前提下，根据哈罗德增长模

3、型，储蓄率应达到（ ）。A28 % B30% C20% D8%8市场利率提高，银行的准备金会（ ）。A增加 B减少C不变 D以上几种情况都有可能9总需求曲线是（ ）。A与价格水平是负相关的，因为价格水平的降低对产出的需求具有负效应B与价格水平是负相关的，因为价格水平的降低对产出的需求具有正效应C与价格水平是正相关的，因为价格水平的降低对产出的需求具有正效应D与价格水平是正相关的，因为价格水平的降低对产出的需求具有负效应10如果某人由于钢铁行业不景气而失去工作，这种失业属于（ ）。A摩擦性失业 B结构性失业 C周期性失业 D永久性失业二、概念题1索洛剩余2货币创造乘数3总需求4国际收支失衡5长期

4、劳动合同论三、简答题1简述LM曲线所描述的宏观经济含义。2简述货币需求的三类动机。3在一个小国经济中，资本完全控制的情形下，试述下列政策对国内利率、货币余额、央行的外汇储备以及总需求的影响，且区分短期和长期的不同影响。（1）政府税收的减少；（2）央行购买公众手中的国库券。4. 根据现代国民收入理论，假如其他条件不变，储蓄的变化将对国民收入产生什么影响？根据现代经济增长理论（哈罗德多马模型），假如其他条件不变，储蓄率的变化将对国民收入增长率产生什么影响？这两个结论有矛盾吗？如何解释这个“矛盾”？四、计算题1设有如下简单经济模型：式中，为收入；为消费；为可支配收入；为税收；为投资；为政府支出。试求

5、：收入、消费、投资与税收的均衡值及投资乘数。2假设货币需求L0.2Y5r，货币供给M100，消费函数为C400.8Y，税收T50，政府支出G50，投资I14010r，求：（1）均衡收入、利率、消费和投资的值；（2）当政府支出从50增加到80时，利率和投资各为多少？均衡收入为多少？（3）为什么均衡收入的增加量小于IS曲线向右的移动量？3以下给出对货币的交易需求和投机需求（见表1）：（1）求收入为700美元，利率为8%和10%时的货币需求；（2）求600，700和800美元的收入在各种利率水平上的货币需求；（3）根据上述数据，写出货币需求函数的表达式；（4）说明收入增加时，货币需求曲线怎样移动？表

6、1货币的交易需求与投机需求对货币的交易需求对货币的投机需求收入/美元货币需求量/美元利率/%货币需求量/美元5006007008009001001201401601801210864305070901104在不考虑资本流动和汇率变动的情况下，已知某经济社会的宏观模型为：， 50， 100， 0.2Y30， 500为充分就业时的产出水平。求：（1）外贸乘数；（2）产品市场均衡的产出水平及贸易收支；（3）使贸易收支均衡的产出水平；（4）实现充分就业时的贸易收支。5（1）因为出现了技术上的突破，某国的全要素生产率A增加了10%。请通过图形显示这种变化对于生产函数的影响。（2）如果在A增加10%的同时

7、，和在任何资本、劳动水平上也同样增加了10%，重复（1）。（3）有人说供给冲击有可能对于和都没有影响，这种说法对吗？为什么？五、论述题1. 运用蒙代尔弗莱明模型说明在浮动汇率和资本完全流动下的财政政策和货币政策的效应。2. 什么是内生增长？说明内生增长模型与新古典增长模型有何不同？请阐述内生增长理论能解释增长率的国际差异吗？参考答案一、选择题1B。间接税企业可以通过提高价格而转嫁给消费者。公司税收包括直接税和间接税。其中，直接税包括：所得税，指公司所得税、以股息、利息和特许权使用费为形式的利润分配税（预提所得税）、以及出售不动产和有价证券的资本利得税（应税的资本利得一般都以售价和原购人价的差额

8、为计算依据）；财产税，指资本税、财富税（不动产、土地）；社会保障税及其他直接税。间接税包括：增值税和消费税；关税及其附加税；交易税，指销售税、不动产交易税、股票交易税等。个人也会面临如下一些直接税和间接税。其中，直接税包括：个人所得税（这里的所得包括某纳税人全部的收入，其中也有股息、利息、稿酬、特许权使用费、动产与不动产的资本利得、受赠等）；财产税，指资本税、动产税和不动产税；社会保障税；遗产税和赠与税。间接税包括：增值税和消费税；交易税，指对不动产、有价证券的交易征收的税；关税和其他与进出口相关的税收。2B。根据简单加速数模型总投资与产出的关系是，则净投资，总投资等于净投资加重置投资，所以如

9、果重置投资不变，总投资比重置投资更稳定。根据净投资公式，如果h下降，净投资降低。3A。货币需求随收入的增加而增加，由题设可知，实际货币供给不变，需求大于供给会引起利率上升。该题答案选A。4C。利率对货币供给敏感，即货币供给增加能引起利率较大的下降；而投资需求对利率敏感时，利率稍有下降会引起投资大幅增加，IS较平缓，这两种情况下货币政策效果都大，因此答案选C。5D。债务比名义GDP增长得慢，这一点保证在新增收里面债务收入比率小于原来的债务收入比率，因而能够降低总的债务收入比率。6A。技术的进步会根本性地改变总供给曲线，使得短期和长期的供给曲线都向右移动。7A。根据可得：，所以答案为A。8B。市场

10、利率上升说明市场对资金的需求增加，银行会让更多准备金（特别是超额准备金）通过信贷进入市场，故减少。答案选B。9B。价格水平的变化对总需求会产生利率效应和实际余额效应，价格水平的下降对产出的需求会产生正效应。价格与产出水平是负相关的。10B。根据结构性失业的定义。二、概念题1索洛剩余：又称索洛残差，是指不能为投入要素变化所解释的经济增长率。具体而言，索洛剩余是指在剥离资本和劳动对经济增长贡献后的剩余部分。一般认为剩余部分是技术进步对经济增长的贡献部分。在发达国家制度比较稳定，除去资本和劳动贡献后确实主要是技术进步对经济增长的贡献；而在发展中国家，很大一部分正在经历了制度变革和经济自由化的过程，显

11、然制度进步会对经济增长有重大的促进作用，这样计算出来的“索洛剩余”不但包括了技术进步对经济增长的贡献，也包括了经济制度的改变（改革使市场经济建立，降低交易费用）对经济的贡献。索洛剩余用公式可以表示为：。其中，为索洛剩余，为总产出增长率，、分别为资本和劳动的增长率，、分别为资本和在总产出中的份额。2货币创造乘数：指一笔存款通过银行系统而对货币供给量所产生的倍数作用。根据银行体系的制度规定，商业银行吸收的存款中必须以法定准备率提取一定比例留作准备金，而另一部分可以由银行向客户放款，从而进一步增加货币量。如此继续下去，整个银行系统中最多可以创造出的货币量为：式中：为银行系统中最初增加的存款；为法定准

12、备率。影响货币创造乘数的因素有：现金漏损率，活期存款法定准备率，超额准备率，定期存款占存款的比例。货币乘数可以从两个方面起作用：它既可以使银行存款多倍扩大，又能使银行存款多倍收缩。因此，中央银行控制准备金和调整准备率对货币供给会产生重大影响。3总需求：指整个经济社会在每一个价格水平下对产品和劳务的需求总量，它由消费需求、投资需求、政府支出和国外需求构成。在其他条件不变的情况下，当价格水平提高时，国民收入水平就下降；当价格水平下降时，国民收入水平就上升。总需求曲线向下倾斜，其机制在于：当价格水平上升时，将会同时打破产品市场和货币市场上的均衡。在货币市场上，价格水平上升导致实际货币供给下降，从而使

13、LM曲线向左移动，均衡利率水平上升，国民收入水平下降。在产品市场上，一方面由于利率水平上升造成投资需求下降（即利率效应），总需求随之下降；另一方面，价格水平的上升还导致人们的财富和实际收入水平下降以及本国出口产品相对价格的提高从而使人们的消费需求下降，本国的出口也会减少、国外需求减少，进口增加。这样，随着价格水平的上升，总需求水平就会下降。总需求曲线的斜率反映价格水平变动一定幅度使国民收入（或均衡支出水平）变动多少。IS曲线斜率不变时，LM曲线越陡，则LM移动时收入变动就越大，从而AD曲线越平缓；相反，LM曲线斜率不变时，IS曲线越平缓（即投资需求对利率变动越敏感或边际消费倾向越大），则LM曲

14、线移动时收入变动越大，从而AD曲线也越平缓。当政府采取扩张性财政政策，如政府支出扩大，或扩张性货币政策，都会使总需求曲线向右上方移动；反之，则向左下方移动。4国际收支失衡：又称“国际收支不平衡”，指一国在一定时期内国际收支发生的顺差或逆差现象。分为四类：周期性不平衡。即由各国经济周期的国际传播引起的国际收支不平衡。货币性不平衡。即货币贬值或升值造成的不平衡，主要由通货膨胀或通货紧缩引起的国际收支不平衡。收入性不平衡。即由本国国民收入变动引起的国际收支不平衡。结构性不平衡。由一国内部产业结构与国际分工结构失调引起的国际收支不平衡。国际收支失衡如果表现为顺差形式，外汇储备就会增加，对外支付能力就会

15、增强；如果表现为逆差形式，对外债务就会相对增加，对外支付能力就会削弱。无论是顺差还是逆差，都会对本国经济发生影响，因此，各国对国际收支失衡特别是逆差尤为重视，并采取一系列措施加以调节，使之趋于平衡。5长期劳动合同论：新凯恩斯主义者用来解释名义工资粘性的一种理论。据解释，在西方国家中，诸如汽车、钢铁、建筑等许多行业是高度工会化的，而像服装、饮食等行业主要是非工会化的。在工资模式上，非工会化行业的工人常常效仿工会化的行业。在工会化的行业中，劳资双方一般签订为期三年或不同期限的劳动合同。这就造成了每三年谈判一次工资的周期。但是，不同厂商或行业的合同的谈判和签订不是同步的，一般是错开的。影响工资谈判的

16、因素有预期的劳动生产率、产出增长率、通货膨胀率、失业率和其他可比工人的工资等。劳资双方对这些因素都要进行调查研究，因而谈判要花费成本。罢工则会给劳资双方带来更大的损失。而长期劳动合同对厂商和对工人都是有利的，可以降低谈判成本，减少罢工次数。所以，追求最大化的厂商和工人都愿意通过谈判签订为期几年的长期劳动合同，以便预先规定厂商和工人的未来行为。结果不但合同期内工资固定，而且合同到期后，工资也受未到期工资固定的影响，而不能迅速充分地调整，从而排除了适应条件变化而迅速调整工资的可能性。三、简答题1简述LM曲线所描述的宏观经济含义。答：（1）LM曲线表示货币市场中货币需求和货币供给达到均衡，即LM时，

17、国民收入（Y）与利息率（r）的组合轨迹。LM曲线中的L是流动性偏好货币需求L（Y，r），M是货币供给量。（2）LM曲线向右上方延伸，表明在货币市场达到均衡时，收入与利息率成同方向变动。其原因是：在货币供给不变时，收入增加要求交易货币需求量增加，这样导致货币需求大于货币供给，从而使利息率提高。（3）位于LM曲线右方的收入和利息率的组合，都是货币需求大于货币供给的非均衡组合；位于LM曲线左方的收入和利息率的组合，都是货币需求小于货币供给的非均衡组合。（4）LM曲线的形成是由货币的交易需求、投机需求和货币供给共同决定的，因此，LM曲线位置的移动，主要取决于这三个因素的变化。在货币需求较稳定的情况下，

18、LM曲线的移动主要由货币供给变动引起。货币供给增加使LM曲线向右平行移动，货币供给减少使LM曲线向左平行移动。h和k的变动则会使LM曲线斜率变动。2简述货币需求的三类动机。答：货币的需求简单地说就是人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需要。西方学者认为，人们在一定时期所拥有的财富的数量总是有限的，他们都必须决定自己以何种形式来拥有财富。人们如果以货币形式拥有财富的比例越大，则他们以其他资产形式拥有财富的量就越少，拥有其他资产形式（如证券、实物资本等）预计能带来较高的收益，会使他们减少对货币的需要。因此，不管人们持有货币的动机多么强烈，都得仔细权衡以货币形式保存财富所花的成本。对于一个想借款

19、的人来说，利息就是他为获得一定量货币所必须支付的价格，而对一个货币持有者来说，利息则表示他持有货币的机会成本，即持有货币就得不到的利息收入。如果市场的年利率为10%，则持有1 000美元而未买债券的人每年就会失去100美元的利息收入，如果利率降为3%，则他持有货币的机会成本就会降为30美元。既然持有货币就会失去利息收入，那么，人们为什么要把不能生息的货币持在手中呢？凯恩斯认为，人们需要货币是出于以下三类不同的动机。（1）交易动机，指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。由于收入和支出在时间上不是同步的，因而个人和企业必须有足够的货币资金来支付日常需要的开支。个人或企业出于这种交易动机所需

20、要的货币量，决定于收入水平以及惯例和商业制度，而惯例和商业制度在短期内一般可假定为固定不变，于是，按凯恩斯的说法，出于交易动机的货币需求量主要决定于收入。收入越高，交易数量越大。交易数量越大，所交换的商品和劳务的价格越高，从而为应付日常开支所需的货币量就越大。（2）谨慎动机或称预防性动机，指为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币，因此，如果说货币的交易需求产生于收入和支出间缺乏同步性，则货币的预防性需要产生于未来收入和支出的不确定性。西方经济学家认为，个人对货币的预防需求量主要决定于他对意外事件的看法，但从全社会来看，这一货

21、币需求量大体上也和收入成正比，是收入的函数。因此，如果用L表示交易动机和谨慎动机所产生的全部实际货币需求量，用表示实际收入，则这种货币需求量和收入的关系可表示为：，或者，上式中为出于上述二动机所需货币量同实际收入的比例关系；为具有不变购买力的实际收入，例如，若实际收入1 000万美元，交易和谨慎需要的货币量占实际收入的20%，则L1 0000.2200万美元。（3）投机动机，指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。假定人们一时不用的财富只能用货币形式或债券形式来保存，债券能带来收益，而闲置货币则没有收益，那么人们为什么不全部购买债券而要在二者间作选择呢？原来是因为人们想利

22、用利率水平或有价证券价格水平的变化进行投机。在实际生活中，债券价格高低以反比例关系表现利率的高低。假定一张债券一年可获利息10美元，而利率若为10%，则这张债券的市价就为100美元，若市场利率为5%，则这张债券的市价就为200美元，因为200美元在利率为5%时若存放到银行也可得利息10美元，可见，债券价格一般随利率变化而变化。由于债券市场价格是经常波动的，凡预计债券价格将上涨（即预期利率将下降）的人，就会用货币买进债券以备日后以更高价格卖出；反之，凡预计债券价格将下跌的人，就会卖出债券保存货币以备日后债券价格下跌时再买进。这种预计债券价格将下跌（即利率上升）而需要把货币保留在手中的情况，就是对

23、货币的投机性需求。可见，有价证券价格的未来不确定性是对货币投机需求的必要前提，这一需求与利率成反方向变化。利率越高，即有价证券价格越低，人们若认为这一价格已降低到正常水平以下，预计很快会回升，就会抓住机会及时买进有价证券，于是，人们手中出于投机动机而持有的货币量就会减少。相反，利率越低，即有价证券价格越高，人们若认为这一价格已涨到正常水平以上，预计就要回跌，于是，他们就会抓住时机卖出有价证券。这样，人们手中出于投机动机而持有的货币量就会增加。总之，对货币的投机性需求取决于利率，如果用L表示货币的投机需求，用r表示利率，则这一货币需求量和利率的关系可表示为：3在一个小国经济中，资本完全控制的情形

24、下，试述下列政策对国内利率、货币余额、央行的外汇储备以及总需求的影响，且区分短期和长期的不同影响。（1）政府税收的减少；（2）央行购买公众手中的国库券。答：（1）如图1所示，政府减税意味着IS曲线右移，由于资本完全控制，所以短期内，利率上升，总需求上升，实际货币余额不变，外汇储备不变。长期内，由于国内居民的总支出上升，经常账户（贸易余额）逆差，导致实际货币余额下降。利率急剧上升，总需求回到原来的水平。图1（2）央行购买公众手中的国库券，意味着在短期内LM曲线右移，利率下降，总需求上升，国内居民的总支出上升，导致总进口上升，造成经常账户逆差，实际汇率或保持不变（价格不变），或有所下降（价格上升）

25、，所以进口上升，出口保持不变或实际下降。经常账户逆差导致货币供给下降，LM曲线左移，直至恢复初始水平。所以长期内，利率和总需求不变，外汇储备下降，实际货币余额不变。4. 根据现代国民收入理论，假如其他条件不变，储蓄的变化将对国民收入产生什么影响？根据现代经济增长理论（哈罗德多马模型），假如其他条件不变，储蓄率的变化将对国民收入增长率产生什么影响？这两个结论有矛盾吗？如何解释这个“矛盾”？答：（1）根据现代国民收入理论（凯恩斯的国民收入决定理论），在其他条件不变的情况下，如果储蓄增加，则居民的可支配收入将减少，居民用于消费的支出将减少，从而一国经济的总需求将减少，一国经济将出现有效需求不足，一国

26、经济中的总产出也将减少。因此，储蓄的增加将导致国民收入的减少。（2）根据现代经济增长理论（哈罗德多马模型），一国经济的增长率为：，其中G表示一国国民收入的增长率（），s表示储蓄率（），v表示边际资本产量比率（）。从哈罗德多马模型可见，储蓄率水平的提高将提高一国国民收入的增长率，储蓄率的降低将降低一国国民收入的增长率。（3）（1）和（2）中的两个结论看似矛盾，其实并不矛盾。（1）和（2）中两个理论分析储蓄对国民收入影响的时间长短不同：现代国民收入理论主要是从短期来考虑一国储蓄水平对一国国民收入的影响。在短期内，储蓄的增加将会造成可支配收入的减少，消费水平的降低，总需求的不足，一国国民收入的下降。

27、但是在长期内，一国的较高的储蓄水平，会增加一国经济中的资本存量，从而提高经济的长期增长率。而现代经济增长理论（哈罗德多马模型）主要是从较长的时期内考虑了储蓄对一国资本存量的影响以及对一国国民收入的长期影响。因此，从不同的时间范围来理解以上两个结论，两者其实是并不矛盾的。四、计算题1设有如下简单经济模型：式中，为收入；为消费；为可支配收入；为税收；为投资；为政府支出。试求：收入、消费、投资与税收的均衡值及投资乘数。解：解得：；从而有：2假设货币需求L0.2Y5r，货币供给M100，消费函数为C400.8Y，税收T50，政府支出G50，投资I14010r，求：（1）均衡收入、利率、消费和投资的值；

28、（2）当政府支出从50增加到80时，利率和投资各为多少？均衡收入为多少？（3）为什么均衡收入的增加量小于IS曲线向右的移动量？解：（1）由产品市场均衡YCIG得：YCIG400.8Yd14010r502300.8（Y50）10r整理得IS方程为：Y95050r；由货币市场均衡得：LM即0.2Y5r100整理LM方程为：Y50025r；联立IS和LM方程得：Y650，r6，C520，I80（2）政府投资增加时，IS曲线右移，由YCIG400.8Yd14010r80得新IS方程：Y110050r；与LM方程联立，得：Y700，r8，I60（3）当政府支出增加时，IS曲线右移量大于均衡收入增加量的原

29、因在于：IS曲线的右移，在LM曲线一定时会使利率提高，从而减少了私人投资，也就是存在政府支出增加部分挤占私人投资的“挤出效应”，因而均衡收入的增加量小于IS曲线的右移量。3以下给出对货币的交易需求和投机需求（见表1）：（1）求收入为700美元，利率为8%和10%时的货币需求；（2）求600，700和800美元的收入在各种利率水平上的货币需求；（3）根据上述数据，写出货币需求函数的表达式；（4）说明收入增加时，货币需求曲线怎样移动？（表略）解：（1）收入Y700，利率i8%时的货币需求L114070210；收入Y700，利率i10%时的货币需求L214050190；（2）收入Y600时，i12%

30、时，L120；i10%时，L12050170；i8%时，L12070190；i6%时，L12090210；i4%时，L120110230。收入Y700时，i12%时，L14030170；i10%时，L14050190；i8%时，L14070210；i6%，L14090230；i4%，L40110250；收入Y800时，i12%，L16030190；i10%，L16050210；i8%，L16070230；i6%，L16090250；i4%，L160110270。（3）从上述数据中可知，货币需求函数L0.2Y15010i；收入增加时，货币需求曲线向右移动。4在不考虑资本流动和汇率变动的情况下，已

31、知某经济社会的宏观模型为：， 50， 100， 0.2Y30， 500为充分就业时的产出水平。求：（1）外贸乘数；（2）产品市场均衡的产出水平及贸易收支；（3）使贸易收支均衡的产出水平；（4）实现充分就业时的贸易收支。解：（1）外贸乘数与边际消费倾向、边际进口倾向有关，根据已知的消费函数及进口函数可得0.8，0.2所以，外贸乘数为：（2）将C，I，X，M各式代入的Y均衡方程，得：整理后得均衡产出为，此时得贸易收支（XM）为：（贸易赤字）（3）为使贸易收支均衡，要求（XM）0，即：所以，使贸易收支均衡得产出水平为：5（1）因为出现了技术上的突破，某国的全要素生产率A增加了10%。请通过图形显示这

32、种变化对于生产函数的影响。（2）如果在A增加10%的同时，和在任何资本、劳动水平上也同样增加了10%，重复（1）。（3）有人说供给冲击有可能对于和都没有影响，这种说法对吗？为什么？解：（1）全要素生产率的提高使得除了0点以外的所有资本劳动组合上的实际产量都有所增加。见下图2所示。 图2（2）假设生产函数的形式为YAF（K，L）。因为，且和都增加了10%。这意味着当和均为单位值时，增加了10%。但是我们知道仅仅因为A的增加就使得在任何资本劳动组合上Y都增加了10%，所以A的增加也使得增加了10%。由此可知，和的变化完全是由A的变化引起的。因此，生产函数的变化与（1）相同。（3）这种说法是有道理的

33、。实际上，我们可以举出以下例子：假设A国和B国签订了一个永久生效的条约，该条约规定每年A国赠送B国以实际产品衡量的价值X的无偿援助。那么对于B国来说，相当于经受了一次正向供给；对于A国来说相当于经受了一次负向供给冲击。对于任何数量的资本、劳动组合B国的实际收入都将增加，而A国的实际收入都将减少。但是，此时两个国家的和，都不会发生变化。五、论述题1. 运用蒙代尔弗莱明模型说明在浮动汇率和资本完全流动下的财政政策和货币政策的效应。答：在资本完全流动时，如果国外利率是既定的，则当国内利率高于国外水平时，资本就会无限地流入本国，就会出现大量的资本流入以及国际收支的盈余。反之，若本国的利率低于国外水平时

34、，资本就会大量外流，就会出现国际收支赤字。这表明，BP=0一定是一条位于国外利率水平上的水平线。根据移上分析，在水平线以上的点对应国际收支盈余，以下的点对应国际收支赤字。在完全浮动汇率情况下，一国的货币当局不干预外汇市场。汇率必须调整以使外汇市场保持供求相等出清状态，从而保持外汇的供求平衡。（1）浮动汇率和资本完全流动下的财政政策的效应在浮动汇率和资本完全流动下扩张性货币政策的效应如图3所示。最初经济在E点实现内部和外部的共同均衡。财政扩张将会推动IS曲线向右移动到IS，并与LM曲线相交于A点。在A点内部达到了均衡，但国际部门的收支处于盈余状态，这种情况下，本币就会升值，这将会推动IS曲线左移

35、，直至返回原有位置，利率水平重新与世界利率水平相等为止。此时与期初相比，利率不变，本币升值，收入不变。需要指出的是，此时收入的内部结构发生变化，财政政策通过本币升值对出口产生了完全挤出效应，即财政支出增加造成了等量的出口下降。总之，在浮动汇率制下，当资金完全流动时，扩张性财政政策会造成本币升值，对收入、利率均不能产生影响。此时的财政政策是完全无效的。图3 浮动汇率制下，资本完全流动时的财政政策分析（2）浮动汇率和资本完全流动下的货币政策的效应在浮动汇率和资本完全流动下扩张性货币政策的效应如图4所示。最初经济在E点实现内部和外部的共同均衡。货币扩张首先影响IM曲线，使其向右移动到IM，并与IS曲线相交于一点，在该点经济虽处于内部均衡，但其位于BP曲线下方，这意味着国际收支处于赤字状态。国际收支的赤字推动汇率进行调整，本国货币贬值，汇率上升。随着汇率上升，例如从e0上升到el，IS曲线向右移动，这个过程将会不断进行下去，直到经济达到一个新的一般均衡的位置，如图中的E点。从图