美的公司财务报表分析报告.ppt

1、美的公司财务报表分析报告，彭云，2，公司法定中文名称：广东美的电器股份有限公司简称：美的电器股份代码：000527发行日期：1993-10-06上市日期：1993-11-12行业：日用电器制造法定代表人：方洪波公司董事会秘书：李德飞公司地址：广东省佛山市顺德区美的大厦6号邮编：528311公司电话：0757-263331 公司业务介绍，经营范围：生产、制造和销售家用电器、电视、通讯设备及其配件，上述产品的技术咨询服务，自制磨具、设备及酒店电子产品销售，百货公司； 出口本企业及其成员企业的自产产品及相关技术，进口生产和科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零部件及相关技术。主要产品：空调系列、

2、电风扇系列、高档电饭煲系列、微波炉系列、电热器等小家电系列和空调电机及压缩机系列。公司简介：公司自1982年开始生产风扇，自1989年开始生产空调，并于20世纪90年代初成为中国最大的空调制造商。风扇的产量和销量在中国排名第三，风扇的产量、销量和出口收入在中国排名第二。公司已发展成为以家电制造和多元化经营为主的大型企业集团。美的空调荣获“全国美誉度调查”第一名和“国内十大品牌空调”第一名。4、盈利能力分析，(1)净资产收益率分析标准净资产收益率=2010-2012年美的公司净利润/股东权益平均总额。从上表可以看出，美的电气2011年的净资产收益率从2010年的14.32%上升至2011年的19

3、.68%，这是因为净利润大幅增长，但所有者权益也大幅增加。到2012年，净资产收益率略有下降，至16.82%，但仍比2010年有所上升。与2011年相比，2012年净资产收益率下降的原因是净利润的增长小于所有者权益的增长。5.盈利能力分析；(2)美的公司2010-2012年净资产利率指数分析。从以上计算可以看出，从2010年到2012年，美的电器净资产利率在2011年上升，2012年下降，但下降幅度小于上升幅度。与2010年相比，2011年增长了4.31%，主要是净利润大幅增长所致。2012年，格力和海尔的净资产利率分别为5.50%和9.75%。海尔排名第一，美的接近海尔，高于格力，说明美的资

4、产利用效果较好，但还可以进一步提升管理水平，提高净资产利率。6。盈利能力分析；(3)美的公司2010-2012年销售净利率计算表分析。从以上计算可以看出，2010年至2012年，美的电器销售净利率大幅提升，尤其是2012年，增速加快，主要是由于2012年净营业收入大幅下降；7.盈利能力分析，(4)2010-2012年毛利率漂亮的公司销售净利润率计算表。从以上计算可以看出，美的2010-2012年销售毛利率大幅上升，2010-2012年三年销售毛利率稳步上升，其中2011年增速高于2010年，2012年销售毛利率的主要原因是372.68%，8、偿付能力分析(短期偿付能力)，(1)美的公司2010

5、-2012年流动比率计算表。从以上计算可以看出，美的流动比率在2010-2012年有所增加，由于2011年流动资产大幅增加，流动比率大幅增加，短期偿付能力较上年有所提高。无流动负债的流动资产提高了保护程度，公司具有较强的短期偿债能力。格力海尔2012年的流动比率分别为1.07和1.26。美的当前比率低于海尔，略高于格力，表明海尔的短期偿债能力和企业财务状况9、偿付能力分析(短期偿付能力)，(2)2010-2012年速动比率公司速动比率计算表。从以上计算可以看出，美国2011年的速动比率为1.01，远高于2010年的0.76，且大于1。2012年，在2011年的基础上略有增加。这两项增长都是由库

6、存减少引起的。与2012年同行业相比，格力和海尔的速动比率分别为0.93和1.04，美的排名第一，总体保持上升趋势，在一定程度上保证了偿付能力。10、偿付能力分析(长期偿付能力)，(1)美的公司2010-2012年资产负债率计算表。从上表可以看出，美的资产负债率从2010年的57.80%下降到2012年的42.04%。总体而言，美的长期偿债能力有所改善，而2012年的资产负债率为42.04，2012年为42.04。该比率变化不大，公司保持了以前的资产负债率，负债的物质保证程度高，财务风险低，不利于公司利用财务杠杆提高股东权益回报率。2012年，海尔和格力的资产负债率分别为68.95%和76.4

7、5%，明显高于美的，说明美的偿付能力明显强于海尔和格力。11、偿付能力分析(长期偿付能力)，(2)美的公司2010-2012年股东权益比率计算表。从上表可以看出，美的股东权益比率从2010年的42.20%上升到2012年的57.96%，说明企业的长期财务状况总体上有所改善。结合海尔和格力2012年分别为31.04%和23.55%的股东权益比率，美的股东权益比率排名第一，说明美的长期偿债能力优于海尔和格力，资本结构优化，债务资本比率安排合理。12.偿付能力分析(长期偿付能力)；(3)美的公司2010-2012年股权乘数计算表。从上表可以看出，美的2010年至2012年的股权乘数呈下降趋势，从20

8、10年的2.37下降至2011年的1.76，2012年略有下降至1.73，说明企业的长期财务状况总体有所改善。2012年，海尔和格力的权重乘数分别为4.60和4.24，远高于美国，表明美国企业的财务风险较小，财务状况优于海尔和格力。13，经营能力分析，(1)美的公司2010-2012年总资产周转率指标分析。从上表可以看出，美的总资产周转率从2010年的0.61下降到2012年的0.03，说明美的资产利用效果相对较差，经营效率较低，经营能力减弱，主要是2012年经营收入下降。结合海尔和格力2012年的总资产周转率，分别为1.79倍和0.80倍，说明美的总资产周转率最低，需要尽快赶上格力。14、经

9、营能力分析，(2)美的公司2010-2012年应收账款周转率计算表。从以上计算可以看出，美的从2010年的73.78倍下降到2012年的2.10倍，这主要是由于2011年和2012年应收账款平均余额的增加和信用销售收入的减少，表明美的应收账款在2012年海尔和格力的应收账款周转率分别为21.92和50.23。相比之下，美的应收账款周转率排名最后，因此有必要加强应收账款的管理水平。15、运营能力分析，(3)美的公司2010-2012年库存周转率计算表。从上表可以看出，美的公司的库存周转率从2010年的12.31倍下降到2012年的4.88倍，表明周库存率放缓。再加上海尔和格力2012年的库存周转

10、率，分别是9.13倍和3.90倍。美的库存周转率低于海尔，但略高于格力，应加强经营能力，赶上海尔。，16，运营能力分析，(4)美的公司2010-2012年流动资产周转率计算表。从以上计算可以看出，美的电器2010年至2012年的流动资产周转率呈下降趋势，2012年的流动资产周转率下降至0.06倍，主要是由于销售收入大幅下降，说明美的电器的流动资产利用效果不佳。结合海尔和格力2012年的流动资产周转率，分别为2.25倍和0.97倍。美的流动资产周转率最低，流动资产流动性稍差。17、发展能力分析，(1)美的公司2010-2012年销售增长率计算表。从上表可以看出，美的销售增长率从2010年的295

11、.78%下降到2012年的-82.85%，海尔和格力2012年的销售增长率分别为8.13%和22.13%，18、发展能力分析，(2)2010-2012年利润增长率较好的公司利润增长率计算表。从上表可以看出，2011年利润总额增长率最大，导致2011年利润增长率大幅上升，而2012年利润总额增长率下降，利润总额增加，导致2012年利润增长率与2011年和2010年相比有所上升。近年来，公司的营业利润增长率高于销售增长率。2011年和2012年销售增长率为负，利润增长率超过销售增长率，表明美的营业利润增长波动较大。19，发展能力分析，(3)美的公司2010-2012年资产增长率计算表。从表中可以看

12、出，美的资产规模从2010年的17，542，045.26万元增加到2012年的24，485，461.53万元，但美的公司从2010年到2012年，20，发展能力分析，(4)美的公司2010-2012年股权资本增长率计算表。从表中可以看出，美的股东权益总额从2010年到2012年一直在下降，从2010年的14，192，915.17万元下降到2012年的740，187.268万元。然而，美的股东权益增长呈现出上升和下降的趋势，2011年大幅上升，2012年大幅下降，表明美的企业发展不稳定。21、问题与对策美的电器有限公司是一家稳定、专注的企业，经营状况良好，呈现相对稳定的上升趋势，但公司经营能力指

13、标略低于同行，总资产和应收账款周转率远低于同行业的海尔和格力。这表明企业的经营能力低下。基于美的电气，一个在同行业中有很高地位的企业，它有一个良好的经营状况是可以理解的。但是，从长期稳定的角度来看，如果公司的经营能力不能提高，就会存在一定的经营风险。因此，公司应加强销售和应收账款的管理。为了公司的未来发展，美的电气应该立足现有业务，拓展未来产业，逐步实现公司的国际化战略和发展目标。22，摘要，(1)盈利能力分析：公司2012年净资产收益率为16.82%，资产净利率为9.65%，总体低于海尔和格力，说明美的盈利能力还有待提高。(2)偿付能力分析：根据对公司短期和长期偿付能力的分析，美的偿付能力仍然良好，有一定的保证，财务状况较好，特别是长期偿付能力强于格力和海尔。从企业安全水平来看，公司经营风险的安全水平相对较高，从已实现利润与债务资本成本的关系来看，公司债务经营的风险相对较小。(3)运营能力分析：公司运营能力水平较低，各项运营能力指标均低于格力和海尔。与同行业的海尔和格力相比，总资产周转率和应收账款周转率相差甚远。这说明公司应该加强销售和应收账款的管理。(4)发展能力分析：公司发展能力各项指标变化非常不稳定，2012年销售增长率呈下降趋势，为负值，而资产增长率、股权资本增长率等其他指标先升后降。就发展而言，美的仍有很