五大投融资模式全解析

1、.五大投融资模式全面分析首先，公共专用伙伴关系(PPP)模式一般来说，PPP模式是民政合作的各种模式的统称。这是独立的具体模式。在这方面，PPP融资模式主要用于公共项目，如基础结构。首先，政府为特定项目建立了新的项目公司，提供了支持它的措施，然后项目公司负责项目资金分配和建设，包括项目资本金和贷款。项目竣工后，政府特许企业开发和运营项目，贷款人不仅可以从项目运营中获得直接收益，还可以通过政府支持获得转换后的收益。自20世纪90年代以来，新的融资模式-PPP模型(即“公共部门-私有企业-合作”模型)非常大，一次性，特别是在西方，在欧洲，在公共基础结构领域，特别是在道路、铁路、地铁等PPP模型是将

2、参与者的“双赢”或“多赢”作为合作的基本概念而优化的项目融资和实施模型，典型的结构是由政府或地方政府通过政府采购形式与中标者一起建立的特殊目的公司由特许协议(特殊目的公司通常是由中标的建设公司、服务运营公司或投资于项目的第三方组成的有限公司)融资、建设和实施政府通常与提供贷款的金融机构直接签订合同。该合同不是保证项目的合同，而是根据特殊目的公司签署的合同向贷款机构承诺支付相关费用的合同，使特殊目的公司获得金融机构的贷款比较顺畅。这种形式的融资的本质是政府长期赋予民营企业特许经营权和收益权，以加快基础设施建设和有效运营。PPP模式的含义主要包括以下四个方面：首先，PPP是一种新型的项目融资模式。

3、PPP融资是基于项目的融资活动，是项目融资的一种形式，它根据项目的预期收入、资产和政府支持努力而不是项目投资者或赞助者的信用来安排融资。通过项目经营的直接收益和政府支持而转换的好处是偿还贷款的源泉，项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全。第二，PPP融资模式可以让更多的私人资本参与项目，以提高效率和降低风险。这也是目前项目融资模式鼓励的。政府公共部门和民营企业以特许权协议为基础进行全程互助，双方共同负责项目运营的全周期。通过PPP融资模式的运行规则，民营企业可以参与城市轨道交通项目的确认、设计和可行性研究等前期工作，不仅降低了民营企业的投资风险，还可以将民营企业的管理方法和技术引入项目

4、中，还可以有效地控制项目建设和运营，降低了项目建设投资的风险，更好地保护了国家和民营企业各方的利益。这有缩短项目建设周期，降低项目运营成本，积极思考资产负债率的现实意义。第三，PPP模式可以在一定程度上保证民间资本的“盈利能力”。私营部门的投资目标是找到能同时产生贷款和投资收益的项目，没有收益的基础设施项目不能吸引民间资本的投资。政府可以通过PPP模式向民间投资者提供税收优惠、贷款担保、跟随民间企业的土地优先开发权等政策支持作为补偿。实行这种政策，可以提高民间资本投资城市铁路运输项目的积极性。第四，PPP模式在缓解政府初期建设投资负担和风险的前提下，提高城市轨道交通服务质量。在PPP模式下，公

5、共部门和私营企业共同参与城市轨道交通的建设和运营，私营企业负责项目融资，增加项目资本金数量，减少资产负债比例，从而不仅将政府投资，还将项目的部分风险转移到私营企业，从而降低政府风险。同时，双方可以形成互利的长期目标，为社会和公众提供更好的服务。PPP模型的组织形式非常复杂，可能包括私营盈利企业、私营非营利组织和公共非营利组织(如政府)。合作当事人之间不一样的阶层、类型的利益、责任上的分歧是不可避免的。只有政府和私营企业形成相互合作体系，才能模糊合作各方之间的分歧，找到共同点，以差异为前提实现项目的目标。PPP模型的制度层面与金字塔相同。金字塔的顶部是政府，是将私营部门引入基础设施建设项目的相关

6、政策的制定者。政府对基础设施建设项目有完整的政策框架、目标和实施战略，指导和约束项目实施和运行过程的每个参与者。金字塔中部是政府相关机构，负责解释和应用政府政策指南，形成具体的项目目标。金字塔底部，项目非公开参与者与政府相关部门签订了长期合同或合同，协调该机构的目标、政策目标和政府相关机构的具体目标之间的关系，以便尽可能在项目进行中实现参与方的预期目标。该模式最重要的特点之一是政府或所属机构与项目的投资者和经营者之间的相互协调以及在项目建设中所起的作用。PPP模型是一个完整的项目融资概念，但不是完全改变项目融资，而是在项目生命周期中为组织设置建议新模式。该产品是政府、盈利企业和非营利企业基于项

7、目的相互合作形式，参与方将获得比图中所示的个人行动更有利的结果。虽然参与各方没有实现自己理想的最大利益，但总收益是社会效益最大的，这更符合构建公共基础设施的目的。PPP模式方案北京地铁4号线在国内首次采用PPP模式，以7: 3的基础比率主持工程的所有投资建设任务，包括a、b、a段的洞、站等土木工程的投资工程在内的政府投资工程。b部分由PPP项目公司执行，该项目公司是通过吸引社会投资(包括车辆、信号等设备资产的投资、运营和维护)组成的。政府部门与PPP公司签订了特许经营合同，以根据PPP项目公司提供的服务的质量、收益等标准审查企业。在项目增长期间，政府将投资形成的资产以无偿或象征性的价格租赁给P

8、PP项目公司，以确保正常的投资收益。在项目成熟期，政府投资公司将收回部分政府投资，以调整租金(为方便起见，在以后的实施中使用固定租金方式)的形式，避免PPP项目公司产生超额利润，让政府投资公司参与收益分配；项目特许期限结束后，PPP项目公司无偿将项目全部资产转让给政府或更新了运营合同。深圳地铁4号线由香港铁路公司获得运营及相应的发展权。根据深圳市政府与香港铁路公司签订的协议，香港铁路公司决定在深圳设立项目公司，以僵尸方式建设总长度约16公里，总投资约60亿元的4号线二期工程。与此同时，深圳市政府将2004年底开通的4.5公里长的4号线第一阶段工程租赁到香港铁路深圳，在第二阶段工程开通前(200

9、7年)香港铁路深圳，从4号线第二阶段开通之日起，4号线全段由香港地铁公司设立的事业公司拥有特许经营权30年。另外，香港地铁沿着4号线获得了290万m2建筑面积的房地产开发权。在整个建设和运营期间，项目公司是香港地铁公司绝对控股、自主运营、自我损益、运营到期、对深圳政府所有资产的无偿转让。第二，bulid-operate-transfer是实施-运营-迁移方法bot模式的最大特点是，将基础设施经营权抵押，获得项目融资，或基础设施国营项目民营化。在这种情况下，项目发起人首先通过投标从委托人那里获得对项目的特许权，组织项目公司，负责项目资金分配，组织项目建设，管理项目运营，在特许期间通过项目开发运营

10、及对当地政府的其他优惠回收资金偿还，并获得合理利益。特许经营期结束后，要无偿将项目交给政府。在BOT模式中，投资者通常需要政府保证最低收益率，如果在特许期间不符合这个标准，政府就要特别补偿。我国第一个BOT基础设施项目是1984年香港联合企业公司和中国发展投资公司等作为承包商在深圳建设的沙洲b电厂。此后，我国广东、福建、四川、上海、湖北、广西等地也出现了一批bot项目。广珍珠高速公路、重庆地铁、地面接触高速公路、上海延安东路隧道复线、武汉地铁、北海油田开发等。1，什么是BOTBOT是英语Build-Operate-Transfer的缩写，是“建设-运营-转移”。本质上，作为基础设施投资、建设和

11、运营的一种方式，以政府和民间机构之间的协议为前提，赋予民间机构特许特许调光权，允许政府在特定时间内建设特定基础设施，为管理和运营设施及其产品和服务提供资金。政府对该机构提供的公共产品或服务的数量和价格可能有限制，但保证民间资本有机会获得利润。整个过程的风险由政府和民间机构分担。特许期限结束后，民间机构按照规定将该设施转让给政府部门，由政府指定部门经营管理。2，伯特的历史近年来，随着一些发展中国家在基础设施建设中使用并取得了成功，BOT在世界范围内受到了广泛关注，并以新的投资方式进行了宣传，但BOT至今至少在300年内还不是新的。17世纪英国港口协会有幸管理包括灯塔的建设和运营在内的海上工作，建

12、造灯塔，向船只收费。但是据调查，从1610年到1675年的65年间，在吉德港没有建一座灯塔，而同期私人建造的灯塔至少有10座。这种私人建造灯塔的投资方式与现在的bot一模一样。向政府提交灯塔建设和运营许可的非公开申请必须包括许多船主的签名，以证明将建造的灯塔有利，并愿意支付通行费。经政府批准后，将建设灯塔必须占用的土地租给政府，在包机内管理灯塔，并对过去的船只征收通行费。特权到期后，政府将收回灯塔，交给柔道协会，继续收取费用。到1820年为止，46座灯塔中有34座是用民间投资建设的。可见，在投资效率方面，bot模式远远高于行政部门。3、bot的特征bot具有市场机制和政府干预相结合的混合经济的

13、特点。一方面，bot可以保持市场机制。BOT项目的经济行为大部分在市场上进行，政府以投标方式确定项目公司的实践本身也包含竞争机制。作为可靠的市场主体的私营部门是bot模式的行为主体，在特许经营期间对建设项目拥有完全的产权。这样，负责BOT项目的民间机构在实施BOT项目时的行为与经济人的假设完全一致。另一方面，BOT为政府干预提供了有效的方法。这就是与民间机构的BOT相关协议。BOT合同的执行都是项目公司的责任，但政府自始至终都有对项目的控制权。在入港、投标、协商三个阶段，政府的意志起着决定性的作用。在合规阶段，政府有权监督检查，项目运行期间的定价也受政府限制，政府可以通过普通的BOT法限制BO

14、T项目公司的行为。4、bot的主要参与者典型BOT项目的参与者包括政府、BOT项目公司、投资者、银行或财团，以及负责设计、构建和运营的相关公司。政府是bot项目的控制主体。政府决定是设立这个项目，还是采用bot方式。在协商签订BOT项目合同时，政府也占据了有利的位置。还有权监督项目进行过程中需要的部分。如果项目许可到期，也有无偿收回项目的权利。BOT项目公司是BOT项目的执行主体，位于中心位置。与BOT项目相关的所有资金分配、分包、建筑、验收、管理系统和债务偿还以及利息支付都由BOT项目公司负责，并与设计公司、建筑公司、制造商和运营公司进行交易。投资者是bot项目的风险负担。他们对投资的资本承

15、担有限的责任。原则上说政府和民间机构分担风险，但实际上运营上的差距很大。发达市场经济国家在BOT项目中共享的风险很小，而发展中国家在跨国BOT项目中往往占很大比重。银行或财团通常是bot项目的主要投资者。对于中小型BOT项目，单个银行通常足以提供所需的全部资金，而大型BOT项目通常组织银团，使单个银行不愿意提供贷款。BOT项目的负债比例通常为70-90%，因此贷款通常是BOT项目的最大资金来源。5、bot项目实施流程bot模型常用于投资限制大、期限长的项目。BOT项目通常从成立以来的几十年或几十年到特许经营到期，整个实施过程可以分为项目、投标、投标、协商和遵守5个阶段。入港阶段。现阶段，政府将

16、根据中长期社会及经济发展计划，制定并公开新建及改造项目目录。民间机构可以根据此列表中的项目合理计划与本机构联系的事业发展方向，然后向政府提交以BOT方式构建项目的提案，申请投标或表明执行项目的意向。政府依靠咨询机构进行各种方案的可行性调查，决定各方案的技术经济指标采用何种方式。投标阶段。确定项目以BOT方式构建后，首先由政府或相应的委托机构发布投标广告，然后对注册的民间机构进行资格预审，选择多个民间机构作为投标人，并将投标文件发放给该机构。决定以bot方式建设的项目也可以不采用投标方式，直接与具有项目意图的民间机构协商。但是，协商方式的成功率不高，即使协商成功，由于缺乏竞争，政府的承诺条件过多

17、，项目费用经常会提高。投标阶段。BOT项目投标的准备时间很长，通常超过6个月，在此期间接受政府委托的机构必须随时回答投标人对项目要求提出的问题，并考虑投标人提出的合理建议。投标人必须在规定的日期前向投标人提交投标书。投标人在开标、评标、排序后，选定前2-3个进行协商。谈判阶段。特许经营合同是BOT项目的核心，具有法律效力，在整个特许经营期间有效，并规定政府和BOT项目公司的权限和义务，以确定双方的风险和赔偿。因此，特许合同谈判是bot项目的核心部分。政府委托的投标人依次与选定的几名投标人进行了谈判。成功签订合同，失败转入下一个投标人。有时谈判需要循环。相容阶段。这一阶段包括整个特许经营期间，可以分为建设阶段、运营阶段、前期阶段。bot项目公司作为此阶段的主角，负责履行合同的很多工作。必须特别指出，良好的特许经营合同可以引导BOT项目公司认真负责地监督建设和运营参与者，努力降低成本和提高效率。6、bot项目的风险BOT项目的