2025年特许金融分析师考试时间安排试题及答案

2025年特许金融分析师考试时间安排试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪项不是CFA协会的四大价值观？

A.专业主义

B.道德与职业行为准则

C.客户利益优先

D.风险规避

2.在CFA一级考试中，以下哪项不是投资组合管理的一部分？

A.资产配置

B.风险管理

C.投资策略制定

D.投资决策执行

3.下列哪项不是CFA考试中的三大科目？

A.财务报表分析

B.股票估值

C.市场分析

D.信用分析

4.以下哪项不是衡量股票市场波动性的指标？

A.波动率

B.收益率

C.平均收益

D.标准差

5.在CFA二级考试中，哪一项不是投资组合管理中的关键概念？

A.投资目标设定

B.风险管理

C.资产配置

D.预算编制

6.以下哪项不是衡量固定收益证券信用风险的指标？

A.信用评级

B.信用违约互换（CDS）

C.资产回报率

D.股东权益回报率

7.在CFA考试中，以下哪项不是财务报表分析的一部分？

A.利润表分析

B.资产负债表分析

C.现金流量表分析

D.投资决策分析

8.以下哪项不是CFA协会的道德准则之一？

A.独立性

B.保密性

C.公正性

D.道德责任

9.在CFA考试中，以下哪项不是市场分析的范畴？

A.经济分析

B.行业分析

C.公司分析

D.投资组合分析

10.以下哪项不是CFA考试中的投资策略类型？

A.长期投资策略

B.短期投资策略

C.股票投资策略

D.固定收益投资策略

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA一级考试中的道德与职业行为准则要求分析师在所有情况下都要维护客户利益。（）

2.投资组合管理中的资产配置过程包括确定投资组合中各类资产的比例。（）

3.财务报表分析中的比率分析可以帮助投资者评估公司的盈利能力和偿债能力。（）

4.信用风险主要影响固定收益证券，对股票市场的影响较小。（）

5.在进行市场分析时，宏观经济因素是影响股票价格的最重要因素。（）

6.CFA二级考试中的投资组合管理部分主要关注资产配置和风险管理。（）

7.信用评级机构对固定收益证券的评级是投资者进行信用风险分析的主要依据。（）

8.在进行财务报表分析时，现金流量表比利润表更能反映公司的真实经营状况。（）

9.CFA协会的道德准则要求分析师在披露信息时必须保持公正和透明。（）

10.投资策略的执行过程比策略制定过程更为重要。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述CFA一级考试中财务报表分析的三个主要步骤。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并说明其在投资组合管理中的应用。

3.描述在投资组合管理中，如何通过资产配置来降低风险。

4.简要说明CFA协会道德准则中“独立性”原则的具体要求。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前全球金融市场环境下，如何运用财务比率分析来评估一家公司的财务健康状况，并指出可能存在的局限性。

2.讨论在投资组合管理中，如何平衡风险与回报，并解释为什么风险管理是投资过程中的关键环节。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪个指数通常用于衡量全球股票市场的整体表现？

A.S&P500

B.MSCIWorldIndex

C.Nikkei225

D.FTSE100

2.以下哪个不是财务报表分析中的流动比率？

A.现金比率

B.存货周转率

C.营业成本比率

D.流动负债比率

3.在CAPM模型中，风险溢价通常基于哪个因素？

A.无风险利率

B.市场风险溢价

C.股票的β值

D.股票的历史收益率

4.以下哪个不是衡量公司盈利能力的指标？

A.毛利率

B.净利率

C.股东权益回报率

D.营业收入

5.以下哪个不是固定收益证券的风险类型？

A.利率风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.政治风险

6.在CFA考试中，以下哪个科目不是一级考试的内容？

A.财务报表分析

B.市场与行业分析

C.企业财务

D.伦理与职业道德

7.以下哪个不是投资组合管理中的资产类别？

A.股票

B.债券

C.商品

D.房地产

8.以下哪个不是衡量公司偿债能力的指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.负债比率

D.净资产

9.在CFA考试中，以下哪个不是投资组合管理中的风险管理工具？

A.风险预算

B.风险分散

C.风险规避

D.风险投资

10.以下哪个不是CFA协会道德准则中的原则？

A.专业主义

B.客户利益优先

C.诚信

D.市场营销

试卷答案如下

一、多项选择题答案及解析思路：

1.C（道德与职业行为准则是CFA协会的四大价值观之一）

2.D（投资决策执行属于投资组合管理的后续步骤）

3.C（市场分析不属于CFA考试的三大学科）

4.B（收益率衡量的是投资回报，而非波动性）

5.D（预算编制是财务管理的范畴，不属于投资组合管理）

6.C（资产回报率和股东权益回报率是衡量盈利能力的指标）

7.D（投资决策分析是战略规划的一部分，不属于财务报表分析）

8.D（道德责任是道德准则的一部分，但不是CFA协会的道德准则之一）

9.D（投资组合分析属于市场分析的范畴）

10.D（固定收益投资策略是投资策略的一种类型）

二、判断题答案及解析思路：

1.×（道德与职业行为准则要求分析师在大多数情况下维护客户利益，但并非所有情况）

2.√（资产配置是投资组合管理中的核心步骤，涉及各类资产比例的确定）

3.√（财务比率分析是评估公司财务健康状况的重要工具）

4.×（信用风险对股票市场也有一定影响，如公司债券发行）

5.×（宏观经济因素是影响股票价格的重要因素之一，但不是唯一因素）

6.√（CFA二级考试的投资组合管理部分主要涉及资产配置和风险管理）

7.√（信用评级是投资者进行信用风险分析的主要依据之一）

8.√（现金流量表直接反映了公司的现金流入和流出，比利润表更直观）

9.√（道德准则要求分析师在信息披露中保持公正和透明）

10.×（投资策略的制定和执行同等重要，缺一不可）

三、简答题答案及解析思路：

1.财务报表分析的三个主要步骤：

a.收集和分析财务报表数据；

b.计算财务比率；

c.解释财务比率和财务报表，评估公司的财务状况。

2.资本资产定价模型（CAPM）：

a.CAPM是一个用于估算股票预期回报率的模型；

b.它基于无风险利率、市场风险溢价和股票的β值；

c.在投资组合管理中，CAPM用于评估投资组合的风险和回报。

3.资产配置降低风险：

a.通过多样化投资于不同资产类别；

b.平衡不同资产之间的相关性；

c.减少特定市场或行业的风险暴露。

4.道德准则中“独立性”原则：

a.要求分析师在提供投资建议或报告时保持独立；

b.避免利益冲突；

c.不得接受可能影响独立性的礼物或补偿。

四、论述题答案及解析思路：

1.财务比率分析评估公司财务健康状况：

a.使用流动比率、速动比率、负债比率等指标；

b.分析盈利能力、偿债能力和运营效率；

c.识别潜在的风险和机会。

局限性：

a.比率分析依赖于历史数据，可能无法反映未来的变化；

b.忽略了非财