2025年特许金融分析师考试实证研究试题及答案

2025年特许金融分析师考试实证研究试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪些是资本资产定价模型（CAPM）中的假设条件？

A.市场是有效的

B.投资者都是风险厌恶者

C.投资者的投资组合只包含无风险资产和风险资产

D.投资者可以无限制地借贷资金

E.投资者的投资决策不受税收影响

2.以下哪些是衡量投资组合风险的方法？

A.均值-方差模型

B.蒙特卡洛模拟

C.市场风险溢价

D.投资组合的夏普比率

E.投资组合的特雷诺比率

3.以下哪些是债券信用评级机构？

A.Moody's

B.Standard&Poor's

C.FitchRatings

D.DBRS

E.Experian

4.以下哪些是衍生品的基本特征？

A.合约双方的权利和义务是相互对应的

B.合约的标的资产可以是股票、债券、商品等

C.合约的期限可以是短期或长期

D.合约的交割方式可以是实物交割或现金交割

E.合约的价格受市场供需关系影响

5.以下哪些是金融风险管理的主要工具？

A.风险规避

B.风险分散

C.风险转移

D.风险对冲

E.风险接受

6.以下哪些是财务报表分析的基本指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.资产负债率

D.净资产收益率

E.每股收益

7.以下哪些是股票市场的主要指数？

A.标准普尔500指数

B.道琼斯工业平均指数

C.纳斯达克综合指数

D.富时100指数

E.恒生指数

8.以下哪些是固定收益投资产品？

A.债券

B.普通股

C.投资级债券

D.高收益债券

E.可转换债券

9.以下哪些是金融市场的参与者？

A.投资者

B.上市公司

C.政府机构

D.银行

E.保险公司

10.以下哪些是金融市场的功能？

A.资源配置

B.价格发现

C.风险管理

D.信用创造

E.交易媒介

二、判断题（每题2分，共10题）

1.在资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价是衡量风险的一个重要因素。（√）

2.投资组合的夏普比率越高，表示该投资组合的风险越高。（×）

3.债券信用评级中的AAA级代表最高信用风险。（√）

4.衍生品市场的参与者主要是机构投资者和大型企业。（√）

5.财务报表分析中的流动比率可以反映企业的短期偿债能力。（√）

6.股票市场指数的编制通常采用加权平均法。（√）

7.固定收益投资产品的收益通常比股票投资产品的收益稳定。（√）

8.金融市场的参与者包括所有参与交易的个体和机构。（√）

9.金融市场的价格发现功能主要是由交易者之间的博弈决定的。（√）

10.风险对冲是指通过购买保险等方式来降低或避免风险。（√）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述有效市场假说的核心观点及其对投资决策的影响。

2.解释什么是Beta值，并说明它在投资分析中的作用。

3.简要描述债券的收益率曲线及其在经济预测中的应用。

4.说明金融衍生品的主要类型及其风险管理策略。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述金融危机的成因及其对全球金融市场的影响，并提出相应的防范措施。

2.讨论全球化对金融市场一体化和风险管理的影响，分析其对金融机构和投资者带来的机遇与挑战。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.在CAPM模型中，预期市场风险溢价通常用以下哪个指标来衡量？

A.无风险利率

B.市场风险溢价

C.资本成本

D.投资组合的Beta值

2.以下哪个指数通常被认为是全球股市的代表性指数？

A.标准普尔500指数

B.道琼斯工业平均指数

C.MSCI世界指数

D.纳斯达克综合指数

3.以下哪个国家的国债通常被视为无风险资产？

A.美国

B.日本

C.德国

D.中国

4.在衍生品交易中，以下哪个合约是远期合约？

A.期货合约

B.期权合约

C.现货合约

D.远期合约

5.以下哪个比率用于衡量企业的盈利能力？

A.营业利润率

B.资产回报率

C.股东权益回报率

D.负债比率

6.以下哪个是衡量企业偿债能力的财务指标？

A.现金流量比率

B.净资产

C.总资产

D.存货周转率

7.以下哪个是衡量投资组合风险与收益关系的指标？

A.收益率

B.风险调整后收益

C.股息收益率

D.价格-收益比率

8.以下哪个是衡量通货膨胀的指标？

A.消费者价格指数（CPI）

B.生产者价格指数（PPI）

C.货币供应量

D.实际利率

9.以下哪个是衡量企业流动性的财务指标？

A.营业收入

B.流动比率

C.固定资产

D.存货

10.以下哪个是衡量企业财务状况的综合指标？

A.财务杠杆

B.财务弹性

C.财务稳定

D.财务风险

试卷答案如下：

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.ABCD

2.ABD

3.ABCD

4.ABCDE

5.ABCD

6.ABCD

7.ABCD

8.ACD

9.ABCD

10.ABCDE

二、判断题（每题2分，共10题）

1.√

2.×

3.√

4.√

5.√

6.√

7.√

8.√

9.√

10.√

三、简答题（每题5分，共4题）

1.有效市场假说的核心观点是股票价格反映了所有可得信息，投资者无法通过分析信息获得超额收益。这一观点对投资决策的影响在于，投资者应认识到市场效率，避免过度交易和追逐短期市场波动。

2.Beta值是衡量股票相对于市场风险的指标。它在投资分析中的作用是帮助投资者评估特定股票或投资组合的风险水平，并与市场整体风险进行比较。

3.收益率曲线是显示不同期限债券收益率与到期期限之间关系的曲线。它在经济预测中的应用包括预测经济增长、通货膨胀和利率变化。

4.金融衍生品的主要类型包括远期合约、期货合约、期权合约和互换合约。风险管理策略包括对冲、分散投资和风险规避。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.金融危机的成因可能包括过度杠杆、市场投机、监管缺失、全球经济失衡等。其对全球金融市场的影响包括资产价格波动、信用紧