特许金融分析师考试重要理论探讨试题及答案

特许金融分析师考试重要理论探讨试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪些是现代投资组合理论的基本假设？（）

A.投资者风险厌恶

B.投资者追求收益最大化

C.投资者追求效用最大化

D.投资者具有有限的信息处理能力

2.在资本资产定价模型（CAPM）中，以下哪一项表示风险溢价？（）

A.系统风险

B.资本资产定价模型的预期收益

C.预期市场风险溢价

D.资本成本

3.以下哪一项是固定收益证券定价的基本原理？（）

A.收益率曲线分析

B.零息债券定价

C.净现值法

D.证券信用评级

4.在计算债券的久期时，以下哪一项对久期没有影响？（）

A.债券的面值

B.债券的到期时间

C.债券的票面利率

D.市场利率

5.以下哪一项不是财务报表分析的指标？（）

A.营业收入

B.净利润

C.总资产

D.市值

6.在股票市场技术分析中，以下哪一项不是技术指标？（）

A.移动平均线

B.相对强弱指数

C.价格与成交量

D.股息

7.以下哪些是风险管理的步骤？（）

A.风险识别

B.风险评估

C.风险控制

D.风险披露

8.在信用风险分析中，以下哪一项不是信用评分模型的组成部分？（）

A.信用历史

B.财务状况

C.个人属性

D.投资组合

9.以下哪一项是衍生品交易中的风险？（）

A.流动性风险

B.信用风险

C.利率风险

D.市场风险

10.在资本配置理论中，以下哪一项是资本配置的最优化原则？（）

A.效用最大化

B.风险分散化

C.收益最大化

D.风险最小化

二、判断题（每题2分，共10题）

1.股票的市盈率（P/E）越低，通常意味着该股票被市场低估。（）

2.价值投资策略强调寻找被市场低估的股票，而成长投资策略则关注公司的增长潜力。（）

3.股票市场的波动性可以通过标准差来衡量，标准差越大，风险越高。（）

4.风险中性策略是指在投资组合中通过卖空期权来对冲股票风险。（）

5.货币的时间价值是指未来收益现值与当前收益的差额。（）

6.投资者可以通过持有多元化的投资组合来降低非系统性风险。（）

7.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。（）

8.零息债券的到期收益率等于其票面利率。（）

9.企业的财务杠杆越高，其财务风险越大。（）

10.财务报表分析中的流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其在投资决策中的应用。

2.解释什么是债券的久期，并说明它如何影响债券的价格。

3.描述财务报表分析中常用的比率分析，并举例说明如何使用这些比率来评估企业的财务状况。

4.阐述风险管理中风险规避、风险转移和风险保留的区别及其适用场景。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前市场环境下，如何运用现代投资组合理论来构建一个多元化的投资组合，以实现风险与收益的平衡。

2.分析金融危机对金融市场的影响，并探讨金融分析师在危机期间应如何调整投资策略以保护投资者利益。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个概念表示投资者愿意为承担额外风险而要求的额外回报？（）

A.预期收益

B.风险溢价

C.无风险利率

D.市场风险溢价

2.在CAPM中，β系数表示的是（）

A.投资组合的期望收益率

B.投资组合的系统风险

C.投资组合的多样化程度

D.投资组合的信用风险

3.债券的票面利率等于其（）

A.市场利率

B.到期收益率

C.折现率

D.实际收益率

4.以下哪个指标用于衡量企业的短期偿债能力？（）

A.流动比率

B.负债比率

C.股东权益比率

D.净资产收益率

5.在技术分析中，以下哪个指标用于衡量股票的强弱？（）

A.移动平均线

B.相对强弱指数

C.成交量

D.价格波动率

6.以下哪个概念表示投资者对市场波动的容忍度？（）

A.风险偏好

B.风险厌恶

C.风险中立

D.风险分散

7.以下哪个工具用于对冲汇率风险？（）

A.期权

B.期货

C.货币互换

D.远期合约

8.以下哪个模型用于评估企业的信用风险？（）

A.黑盒模型

B.灰盒模型

C.白盒模型

D.黑名单模型

9.在衍生品交易中，以下哪个风险最难以管理？（）

A.流动性风险

B.信用风险

C.利率风险

D.市场风险

10.以下哪个指标用于衡量企业的长期偿债能力？（）

A.流动比率

B.负债比率

C.股东权益比率

D.净资产收益率

试卷答案如下：

一、多项选择题答案及解析思路：

1.A,B,C,D

解析思路：现代投资组合理论基于这些基本假设，如投资者追求收益最大化、风险厌恶等。

2.C

解析思路：CAPM中的风险溢价是指投资者为承担市场风险而要求的额外回报。

3.A,B,C,D

解析思路：固定收益证券定价考虑了收益曲线、零息债券定价、净现值法和信用评级等因素。

4.A

解析思路：久期受债券面值、到期时间和票面利率影响，但不受市场利率影响。

5.D

解析思路：市值是市场对企业的整体估值，不属于财务报表分析的指标。

6.A,B,C,D

解析思路：技术分析中的指标包括移动平均线、相对强弱指数、价格与成交量等。

7.A,B,C,D

解析思路：风险管理包括风险识别、风险评估、风险控制和风险披露等步骤。

8.A,B,C,D

解析思路：信用评分模型考虑了信用历史、财务状况、个人属性等因素。

9.A,B,C,D

解析思路：衍生品交易涉及多种风险，如流动性风险、信用风险、利率风险和市场风险。

10.A,B,C,D

解析思路：资本配置理论旨在优化投资组合，考虑效用最大化、风险分散化和收益最大化等因素。

二、判断题答案及解析思路：

1.正确

解析思路：市盈率低可能意味着股票价格低于其内在价值。

2.正确

解析思路：价值投资寻找低估股票，成长投资关注公司增长。

3.正确

解析思路：标准差是衡量风险波动性的常用指标。

4.错误

解析思路：风险中性策略是通过持有对冲头寸来消除风险，而非卖空期权。

5.正确

解析思路：货币时间价值是指未来收益的现值。

6.正确

解析思路：多元化可以降低