特许金融分析师考试常用题型及答案

特许金融分析师考试常用题型及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪项不属于金融市场的功能？

A.价格发现

B.风险分散

C.信用创造

D.证券发行

2.以下哪种资产属于衍生品？

A.货币

B.债券

C.期权

D.股票

3.下列关于有效市场假说的说法，正确的是：

A.在有效市场中，所有信息都是公开的。

B.在有效市场中，股票价格总是围绕其内在价值波动。

C.在有效市场中，投资者无法获得超额收益。

D.以上都是。

4.以下哪些属于固定收益证券？

A.国债

B.企业债券

C.股票

D.欧洲债券

5.下列关于CAPM模型的说法，正确的是：

A.CAPM模型认为，所有风险都可以通过分散投资来消除。

B.CAPM模型使用β值来衡量股票的系统性风险。

C.CAPM模型中的无风险利率是指无风险资产的收益率。

D.以上都是。

6.以下哪项不属于金融风险管理的方法？

A.风险规避

B.风险转移

C.风险分散

D.风险接受

7.以下关于投资组合理论的说法，正确的是：

A.投资组合理论认为，投资者应该追求风险和收益的最优平衡。

B.投资组合理论中，风险和收益是相互独立的。

C.投资组合理论中的风险是指非系统性风险。

D.以上都是。

8.以下关于金融工程的说法，正确的是：

A.金融工程是利用数学、统计学和计算机技术来解决金融问题的方法。

B.金融工程主要用于衍生品定价和风险管理。

C.金融工程是金融学的一个分支。

D.以上都是。

9.以下关于金融市场参与者，说法正确的是：

A.机构投资者主要包括保险公司、养老基金和共同基金。

B.机构投资者通常追求长期稳定的投资收益。

C.机构投资者对市场的影响力较大。

D.以上都是。

10.以下关于财务报表分析的说法，正确的是：

A.财务报表分析可以评估企业的财务状况和经营成果。

B.财务报表分析包括利润表、资产负债表和现金流量表。

C.财务报表分析可以用于投资决策和信用评估。

D.以上都是。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.在金融市场中，所有的交易都是即时成交的。（×）

2.货币市场工具的期限通常不超过一年。（√）

3.股票的内在价值与其市场价格总是相等的。（×）

4.有效市场假说认为，市场是信息完全透明的。（√）

5.利率风险是指利率变动对固定收益证券价格的影响。（√）

6.风险和收益是成正比的关系。（×）

7.投资组合理论中，投资组合的风险只与组合中各个资产的β值有关。（×）

8.金融衍生品的风险通常高于其基础资产的风险。（×）

9.机构投资者通常比个人投资者更能承受市场波动。（√）

10.财务报表分析中，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强。（√）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述金融市场的三大功能。

2.解释资本资产定价模型（CAPM）的基本原理。

3.描述财务比率分析在投资决策中的应用。

4.简要说明投资组合理论中的马科维茨有效前沿。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，投资者如何运用风险管理工具来降低投资组合的波动性。

2.分析金融危机对金融市场稳定性的影响，并提出相应的防范措施。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪种金融工具属于货币市场工具？

A.长期国债

B.短期国库券

C.欧洲债券

D.企业股票

2.以下关于股票市场交易的说法，正确的是：

A.股票市场交易是T+0制度，即当天买入的股票可以在当天卖出。

B.股票市场交易是T+1制度，即当天买入的股票需要在第二天才能卖出。

C.股票市场交易是T+3制度，即当天买入的股票需要在第三天才能卖出。

D.以上都不正确。

3.以下哪个指标通常用来衡量一个国家的通货膨胀率？

A.失业率

B.消费者价格指数（CPI）

C.生产者价格指数（PPI）

D.实际利率

4.以下关于衍生品市场的说法，正确的是：

A.衍生品市场主要交易股票。

B.衍生品市场交易的产品包括期货、期权和掉期。

C.衍生品市场交易的产品不包括债券。

D.以上都不正确。

5.以下哪个模型是用来评估股票的系统风险的？

A.股利贴现模型（DDM）

B.投资组合理论

C.资本资产定价模型（CAPM）

D.马科维茨模型

6.以下哪种方法不属于金融风险管理的策略？

A.风险规避

B.风险分散

C.风险转移

D.风险接受

7.以下关于债券信用评级的说法，正确的是：

A.信用评级越高，债券的风险越高。

B.信用评级越高，债券的收益率越高。

C.信用评级越高，债券的风险越低。

D.以上都不正确。

8.以下哪个指标用来衡量企业的偿债能力？

A.流动比率

B.速动比率

C.负债比率

D.以上都是

9.以下关于投资组合理论的说法，正确的是：

A.投资组合理论认为，投资者应该避免所有风险。

B.投资组合理论认为，风险和收益是相互独立的。

C.投资组合理论认为，投资者可以通过分散投资来降低风险。

D.以上都不正确。

10.以下关于财务报表分析的说法，正确的是：

A.财务报表分析主要是为了评估企业的盈利能力。

B.财务报表分析主要是为了评估企业的偿债能力。

C.财务报表分析主要是为了评估企业的运营效率。

D.以上都是。

试卷答案如下：

一、多项选择题答案及解析思路：

1.C.信用创造

解析思路：金融市场的主要功能包括价格发现、风险分散和信用创造，而信用创造是银行等金融机构的职能，不属于金融市场的直接功能。

2.C.期权

解析思路：衍生品是根据基础资产的价格变动而变动的金融工具，期权是一种典型的衍生品，其价值取决于标的资产的价格。

3.D.以上都是。

解析思路：有效市场假说认为市场信息完全透明，股票价格总是围绕其内在价值波动，投资者无法获得超额收益。

4.A.国债

解析思路：固定收益证券通常指债券，国债是最典型的固定收益证券，因为其信用风险较低。

5.D.以上都是。

解析思路：CAPM模型认为所有风险都可以通过分散投资来消除，使用β值衡量股票的系统性风险，无风险利率是指无风险资产的收益率。

6.D.风险接受

解析思路：金融风险管理的方法包括风险规避、风险转移、风险分散和风险接受，风险接受不是一种风险管理方法。

7.A.投资组合理论认为，投资者应该追求风险和收益的最优平衡。

解析思路：投资组合理论强调通过组合不同的资产来平衡风险和收益，以实现最优的投资组合。

8.A.金融工程是利用数学、统计学和计算机技术来解决金融问题的方法。

解析思路：金融工程综合运用数学、统计学和计算机技术，旨在解决金融问题，如衍生品定价和风险管理。

9.D.以上都是。

解析思路：机构投资者包括保险公司、养老基金和共同基金，他们追求长期稳定的收益，对市场有较大影响力。

10.D.以上都是。

解析思路：财务报表分析包括利润表、资产负债表和现金流量表，用于评估企业的财务状况、经营成果和现金流。

二、判断题答案及解析思路：

1.×

解析思路：并非所有交易都是即时成交的，有些交易可能存在延迟或未成交的情况。

2.√

解析思路：货币市场工具通常是指期限不超过一年的金融工具。

3.×

解析思路：股票的内在价值与其市场价格可能存在差异，市场情绪、预期等因素会影响价格。

4.√

解析思路：有效市场假说认为市场信息完全透明，投资者无法获得超额收益。

5.√

解析思路：利率风险是指利率变动对固定收益证券价格的影响，尤其是债券价格。

6.×

解析思路：风险和收益并非总是成正比，有时高风险可能带来低收益。

7.×

解析思路：投资组合理论中的风险不仅与资产的β值有关，还与资产的协方差有关。

8.×

解析思路：衍生品的风险通常与基础资产的风险有关，但并不一定高于基础资产。

9.√

解析思路：机构投资者通常拥有更多的资源和专业知识，更能承受市场波动。

10.√

解析思路：流动比率越高，表明企业短期偿债能力越强，即企业能够快速转换为现金的资产足以覆盖其短期债务。

三、简答题答案及解析思路：

1.金融市场的三大功能：

-价格发现：通过市场交易确定资产价格。

-风险分散：投资者通过多样化投资来分散风险。

-资源配置：金融市场促进资金从低效领域流向高效领域。

2.资本资产定价模型（CAPM）的基本原理：

-CAPM模型认为，资产的预期收益率与其β值成正比，与无风险利率成线性关系。

-模型公式：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是资产的预期收益率，Rf是无风险利率，βi是资产的β值，E(Rm)是市场组合的预期收益率。

3.财务比率分析在投资决策中的应用：

-流动比率：评估企业短期偿债能力。

-负债比率：评估企业长期偿债能力。

-资产回报率：评估企业盈利能力。

-营业成本率：评估企业运营效率。

4.投资组合理论中的马科维茨有效前沿：

-马科维茨有效前沿是指所有风险和收益组合中，风险最低或收益最高的组合。

-投资者可以通过在有效前沿上选择组合，实现风险和收益的最优平衡。

四、论述题答案及解析思路：

1.投资者如何运用风险管理工具降低投资组合波动性：

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