2025年特许金融分析师考试考生反馈分享试题及答案

2025年特许金融分析师考试考生反馈分享试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于金融衍生品的特征？

A.基于基础资产

B.风险与收益不对称

C.高度标准化

D.通常涉及实物交割

2.以下哪种投资策略通常被认为是一种风险规避策略？

A.投资组合分散化

B.加权平均

C.价值投资

D.投资组合保险

3.以下哪个概念与资本资产定价模型（CAPM）相关？

A.资本成本

B.预期回报率

C.贝塔系数

D.投资组合风险

4.以下哪个工具通常用于评估企业价值？

A.企业价值比（EV/EBITDA）

B.价格-收益比率（P/E）

C.现金流量折现法（DCF）

D.股东权益比

5.以下哪项不是金融资产的三种主要属性？

A.风险

B.收益

C.流动性

D.期限

6.以下哪项不是影响债券价格的因素？

A.利率水平

B.发行企业的信用评级

C.债券的到期时间

D.债券的面值

7.以下哪种投资策略通常与固定收益投资相关？

A.购买并持有

B.指数投资

C.加权平均

D.价值投资

8.以下哪个指标通常用于衡量股票市场的整体表现？

A.标准普尔500指数

B.股票市场交易量

C.股票市场波动性

D.股票市场回报率

9.以下哪个概念与期权定价模型（Black-Scholes模型）相关？

A.股票价格

B.无风险利率

C.期权行权价格

D.期权的到期时间

10.以下哪项不是风险管理中的关键步骤？

A.风险识别

B.风险评估

C.风险监控

D.风险报告

二、判断题（每题2分，共10题）

1.金融分析师的主要职责是提供投资建议，而非进行投资决策。（）

2.市场有效性假说认为，股票价格反映了所有可用信息，因此无法通过技术分析获利。（）

3.主动管理策略旨在通过选择表现优于市场平均水平的投资组合来超越市场回报。（）

4.通货膨胀对固定收益投资的影响通常比对股票投资的影响更大。（）

5.股票的市盈率（P/E）越低，通常意味着该股票被低估。（）

6.企业债券的信用评级越高，其利率通常越低。（）

7.在股票市场中，波动性通常与较高的风险相关，但并不总是意味着低回报。（）

8.投资组合保险策略在市场下跌时通过卖出股票来保护资本。（）

9.期权的时间价值（TimeValue）随着到期日的临近而增加。（）

10.在计算净现值（NPV）时，折现率的选择对结果没有实质性影响。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其在投资中的应用。

2.解释债券的信用评级如何影响债券的价格和收益率。

3.描述价值投资策略的核心原则和其与成长投资策略的主要区别。

4.说明为什么投资组合分散化是降低投资风险的有效方法。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述金融危机对全球金融市场的影响，以及金融分析师在预防和管理金融危机中应扮演的角色。

2.分析在当前经济环境下，投资者如何利用衍生品进行风险管理和资产配置。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个比率通常用于衡量公司的盈利能力？

A.流动比率

B.速动比率

C.净资产收益率（ROE）

D.资产负债率

2.以下哪种类型的基金通常不投资于股票或债券？

A.货币市场基金

B.混合型基金

C.收益型基金

D.索引基金

3.以下哪个指标用于衡量公司支付股利的频率？

A.股息收益率

B.股息支付率

C.股息支付频率

D.股息增长比率

4.以下哪个术语用于描述当市场预期某种资产的价格将上涨时购买该资产的行为？

A.卖空

B.多头

C.短线交易

D.长期持有

5.以下哪种类型的期权给予持有人在未来特定日期以特定价格买入或卖出资产的权利？

A.看涨期权

B.看跌期权

C.双向期权

D.等待期权

6.以下哪个概念与市场效率相关？

A.投资组合理论

B.有效市场假说

C.资本资产定价模型

D.风险调整后回报

7.以下哪种投资策略旨在通过购买被市场低估的股票来获取回报？

A.成长投资

B.价值投资

C.股票分割

D.指数投资

8.以下哪个指标用于衡量公司的偿债能力？

A.流动比率

B.速动比率

C.利息保障倍数

D.净资产收益率

9.以下哪种类型的投资通常被认为具有较低的风险和稳定的回报？

A.股票

B.债券

C.投资组合

D.期权

10.以下哪个术语用于描述在特定时间窗口内，投资组合的预期回报率与市场回报率之间的差异？

A.投资组合回报

B.风险调整后回报

C.资本增值

D.收益率

试卷答案如下：

一、多项选择题

1.C

解析思路：金融衍生品通常不涉及实物交割，而是基于基础资产进行合约交易。

2.A

解析思路：投资组合分散化通过将资金分配到不同的资产类别来降低整体风险。

3.C

解析思路：CAPM中的贝塔系数衡量的是资产相对于市场风险的敏感度。

4.C

解析思路：企业价值比（EV/EBITDA）是评估企业价值的一个常用指标。

5.D

解析思路：金融资产的三种主要属性是风险、收益和流动性。

6.D

解析思路：债券价格受多种因素影响，但面值是债券的固定金额，不直接影响价格。

7.A

解析思路：购买并持有策略是一种长期投资方法，通常与固定收益投资相关。

8.A

解析思路：标准普尔500指数是衡量美国股票市场整体表现的一个广泛使用的指标。

9.B

解析思路：Black-Scholes模型用于计算期权的理论价值，其中无风险利率是一个关键参数。

10.D

解析思路：风险管理中的关键步骤包括风险识别、风险评估、风险监控和风险报告。

二、判断题

1.×

解析思路：金融分析师提供投资建议，但最终的投资决策由投资者本人做出。

2.√

解析思路：市场有效性假说认为市场已经反映了所有可用信息，因此技术分析难以获利。

3.√

解析思路：主动管理策略旨在通过选择性投资来超越市场平均回报。

4.√

解析思路：通货膨胀会降低固定收益投资的购买力，因此对固定收益的影响更大。

5.√

解析思路：市盈率低可能意味着股票价格低于其内在价值，即被低估。

6.√

解析思路：信用评级高的债券通常被认为风险较低，因此利率也较低。

7.√

解析思路：波动性高可能意味着风险高，但同时也可能带来更高的回报。

8.√

解析思路：投资组合保险策略在市场下跌时卖出股票，以保护资本免受损失。

9.×

解析思路：期权的时间价值随着到期日的临近而减少，因为它减少了执行期权的可能性。

10.×

解析思路：折现率的选择对NPV的计算有直接影响，因为它是将未来现金流折现到现值的比率。

三、简答题

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其在投资中的应用。

解析思路：解释CAPM的公式，说明预期回报率与市场风险的关系，以及如何使用CAPM来评估投资机会。

2.解释债券的信用评级如何影响债券的价格和收益率。

解析思路：讨论信用评级如何反映发行人的信用风险，以及信用风险如何影响债券的利率和价格。

3.描述价值投资策略的核心原则和其与成长投资策略的主要区别。

解析思路：列出价值投资的核心原则，如寻找被低估的股票，并对比成长投资策略的焦点，如寻找快速增长的股票。

4.说明为什么投资组合分散化是降低投资风险的有效方法。

解析思路：解释分散化如何通过减少特定资产或行业的不确定性来降低整体投资组合的风险。

四、论述题

1.论述金融危机对全球金融市场的影响，以及金