2025年特许金融分析师考试重要通知试题及答案

2025年特许金融分析师考试重要通知试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于金融衍生品？

A.期权

B.债券

C.远期合约

D.股票

2.下列哪个不是衡量市场风险的指标？

A.市场波动率

B.市场流动性

C.信用风险

D.流动比率

3.在资本资产定价模型（CAPM）中，无风险利率通常取以下哪个数值？

A.国债利率

B.股票市场平均收益率

C.银行存款利率

D.企业债券收益率

4.以下哪项不是财务报表的组成部分？

A.利润表

B.资产负债表

C.现金流量表

D.投资收益表

5.以下哪个不是财务比率分析中的偿债能力指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.负债比率

D.净资产收益率

6.以下哪项不是投资组合理论中的风险分散原理？

A.非相关投资之间的风险可以相互抵消

B.投资组合的收益率等于各资产收益率加权平均

C.投资组合的风险等于各资产风险加权平均

D.投资组合的风险与资产种类无关

7.以下哪个不是金融市场的参与者？

A.个人投资者

B.企业

C.政府机构

D.中央银行

8.以下哪个不是金融资产定价模型（FAPM）的理论基础？

A.有效市场假说

B.资本资产定价模型（CAPM）

C.投资组合理论

D.现金流量理论

9.以下哪个不是债券投资的主要风险？

A.利率风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.通货膨胀风险

10.以下哪个不是金融工程师的职责？

A.设计金融产品

B.评估金融市场风险

C.进行投资组合管理

D.制定货币政策

二、判断题（每题2分，共10题）

1.有效市场假说认为，所有公开可得的信息都已经被充分反映在股票价格中。（）

2.久期是衡量债券价格对利率变动的敏感性的指标。（）

3.市场风险是指由于市场因素导致的投资价值波动的风险。（）

4.财务杠杆是指企业通过借款来增加财务风险的行为。（）

5.股票市场的资本利得税通常高于债券市场的利息收入税。（）

6.信用违约互换（CDS）是一种保护投资者免受信用风险损失的工具。（）

7.股票分割会导致股票的每股收益增加，但不会改变公司的市值。（）

8.净营运资本是指企业流动资产与流动负债的差额。（）

9.期权的时间价值是指期权到期前的时间价值。（）

10.投资组合的夏普比率越高，其风险调整后收益越高。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和假设条件。

2.解释什么是财务比率分析，并列举至少三种常用的财务比率及其作用。

3.描述投资组合理论中的马科维茨有效前沿的概念，并说明如何构建有效投资组合。

4.简述金融工程师在金融市场中扮演的角色，并举例说明其工作内容。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述金融危机对金融市场稳定性的影响，并分析金融监管在防范金融危机中的作用。

2.讨论全球化对国际金融市场的影响，包括其对资本流动、汇率波动和金融风险传播等方面的影响。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个不是金融市场的四大参与者？

A.金融机构

B.企业

C.个人投资者

D.政府部门

2.在计算债券的价格时，以下哪个不是必要参数？

A.面值

B.利率

C.期限

D.投资者预期回报率

3.以下哪个不是衡量债券信用风险的指标？

A.信用评级

B.债务覆盖率

C.利率风险

D.流动性风险

4.以下哪个不是衍生品的基本特征？

A.高杠杆性

B.标的资产

C.合约标准化

D.风险分散

5.在CAPM模型中，风险溢价是指？

A.资本成本与无风险利率之差

B.股票收益率与市场平均收益率之差

C.股票收益率与债券收益率之差

D.市场收益率与无风险利率之差

6.以下哪个不是财务报表分析中的比率分析？

A.流动比率

B.速动比率

C.负债比率

D.营业成本比率

7.以下哪个不是投资组合管理中的风险调整收益指标？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.詹森指数

D.净资产收益率

8.以下哪个不是金融市场的交易机制？

A.交易所交易

B.场外交易

C.电子交易

D.邮政交易

9.以下哪个不是金融工程师使用的主要工具？

A.模拟分析

B.量化模型

C.交易策略

D.法规遵循

10.以下哪个不是金融风险管理中的风险敞口？

A.市场风险敞口

B.信用风险敞口

C.流动性风险敞口

D.操作风险敞口

试卷答案如下：

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.B.债券

解析：金融衍生品是从标的资产派生出来的金融合约，而债券是一种固定收益证券，不属于衍生品。

2.C.信用风险

解析：市场风险是指市场价格波动带来的风险，信用风险是指交易对手违约带来的风险，流动比率是衡量短期偿债能力的指标，而流动比率与市场风险无关。

3.A.国债利率

解析：CAPM模型中，无风险利率通常取国债利率，因为国债被认为是风险最低的资产。

4.D.投资收益表

解析：财务报表通常包括利润表、资产负债表和现金流量表，投资收益表不是标准财务报表的一部分。

5.D.净资产收益率

解析：偿债能力指标包括流动比率、速动比率和负债比率，净资产收益率是衡量盈利能力的指标。

6.D.投资组合的风险与资产种类无关

解析：投资组合理论认为，通过分散投资可以降低风险，不同种类的资产具有不同的风险，因此风险与资产种类有关。

7.D.中央银行

解析：金融市场的参与者包括个人投资者、企业、金融机构和政府机构，中央银行是监管机构，不是直接参与者。

8.D.现金流量理论

解析：FAPM的理论基础包括有效市场假说、资本资产定价模型（CAPM）和投资组合理论，现金流量理论不是其理论基础。

9.C.流动性风险

解析：债券投资的主要风险包括利率风险、信用风险和流动性风险，流动性风险是指资产难以迅速变现的风险。

10.C.制定货币政策

解析：金融工程师的职责包括设计金融产品、评估金融市场风险和进行投资组合管理，制定货币政策是中央银行的职责。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.√

2.√

3.√

4.√

5.√

6.√

7.×

8.√

9.√

10.√

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和假设条件。

解答：CAPM模型的基本原理是投资者要求的收益率应该等于无风险收益率加上风险溢价，风险溢价与市场风险溢价成正比。假设条件包括市场是有效的、投资者是理性的、存在无风险资产等。

2.解释什么是财务比率分析，并列举至少三种常用的财务比率及其作用。

解答：财务比率分析是通过计算财务报表中的各项比率来评估企业的财务状况和经营成果。常用的财务比率包括流动比率（评估短期偿债能力）、速动比率（评估更严格的短期偿债能力）和负债比率（评估长期偿债能力）。

3.描述投资组合理论中的马科维茨有效前沿的概念，并说明如何构建有效投资组合。

解答：马科维茨有效前沿是指所有风险和收益组合中，风险最低或收益最高的组合。构建有效投资组合需要确定投资者