了解应考标准化阅卷的特许金融分析师考试试题及答案

了解应考标准化阅卷的特许金融分析师考试试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪些是CFA协会所定义的伦理准则？

A.尊重客户和利益相关者的利益

B.保持专业胜任能力

C.避免利益冲突

D.公正、公平地对待所有市场参与者

E.遵守法律法规

2.下列哪项不是财务报表分析的三大报表？

A.利润表

B.现金流量表

C.资产负债表

D.财务预测表

E.管理费用表

3.以下哪项不属于财务比率分析？

A.流动比率

B.负债比率

C.净资产收益率

D.每股收益

E.股息支付率

4.在投资组合管理中，以下哪项不是风险调整后的收益指标？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.费雪比率

D.风险调整后资本回报率

E.预期收益

5.以下哪项不是资本资产定价模型（CAPM）的组成部分？

A.资本市场线

B.无风险利率

C.股票预期收益率

D.系数

E.股票市盈率

6.以下哪项不是衍生品交易的风险？

A.价格风险

B.流动性风险

C.利率风险

D.操作风险

E.信用风险

7.以下哪项不是宏观经济分析的方法？

A.宏观经济指标分析

B.行业分析

C.公司分析

D.投资者情绪分析

E.投资者行为分析

8.以下哪项不是固定收益证券的类型？

A.政府债券

B.公司债券

C.欧洲债券

D.可转换债券

E.优先股

9.以下哪项不是投资组合管理中的分散化策略？

A.地域分散化

B.行业分散化

C.风险分散化

D.预期收益分散化

E.股票分散化

10.以下哪项不是投资组合评估的指标？

A.投资组合风险

B.投资组合收益率

C.投资组合波动性

D.投资组合夏普比率

E.投资组合特雷诺比率

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会的伦理准则要求分析师在所有情况下都应保持完全的独立性。（）

2.财务报表分析的目的是为了评估公司的财务状况和业绩。（）

3.流动比率高于1表明公司的短期偿债能力较好。（）

4.夏普比率越高，说明投资组合的风险调整后收益越高。（）

5.资本资产定价模型（CAPM）假设所有投资者都具有相同的预期收益率。（）

6.衍生品交易的风险主要来自于市场价格波动。（）

7.宏观经济分析主要是通过分析国家或地区的经济指标来预测市场走势。（）

8.可转换债券在转换成股票之前，持有者享有债券的利息收入。（）

9.投资组合的波动性越低，通常意味着其风险也越低。（）

10.在投资组合管理中，分散化可以降低整个投资组合的风险。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述CFA协会的三个主要伦理准则，并举例说明如何在实践中应用这些准则。

2.解释财务比率分析中的“杜邦分析体系”，并说明如何通过该体系分析公司的盈利能力。

3.描述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理，并说明如何使用该模型来评估股票的预期收益率。

4.阐述投资组合管理中分散化策略的重要性，并讨论如何通过分散化来降低投资风险。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前全球金融市场环境下，如何利用宏观经济分析来指导投资决策，并举例说明。

2.讨论固定收益证券在投资组合中的作用，分析其风险和收益特点，以及如何将其纳入投资策略中。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指数通常用于衡量整个股票市场的表现？

A.标普500指数

B.纳斯达克指数

C.恒生指数

D.日经225指数

2.以下哪个比率用于衡量公司每股收益与市价的比率？

A.股息收益率

B.市盈率

C.流动比率

D.资产负债率

3.以下哪个工具可以用来对冲外汇风险？

A.外汇期货

B.外汇期权

C.外汇远期合约

D.外汇掉期

4.以下哪个概念是指投资组合中各种资产的相关性？

A.投资组合风险

B.系数

C.风险调整后收益

D.预期收益

5.以下哪个指标用于衡量公司的财务健康状况？

A.净资产收益率

B.营业收入增长率

C.资产回报率

D.负债比率

6.以下哪个模型用于评估投资组合的风险？

A.蒙特卡洛模拟

B.CAPM

C.Black-Scholes模型

D.风险价值（VaR）

7.以下哪个市场参与者通常在二级市场中买卖债券？

A.投资银行

B.中央银行

C.企业

D.保险公司

8.以下哪个金融工具在到期时支付固定金额或根据某种指数计算的金额？

A.期权

B.远期合约

C.期货

D.债券

9.以下哪个比率用于衡量公司负债与股东权益的比率？

A.负债比率

B.股东权益比率

C.流动比率

D.营业利润率

10.以下哪个市场参与者通常在一级市场中购买新发行的证券？

A.机构投资者

B.普通投资者

C.投资银行

D.中央银行

试卷答案如下

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.ABCD

解析思路：CFA协会的伦理准则涵盖了尊重客户利益、保持专业能力、避免利益冲突和遵守法律法规等方面。

2.C

解析思路：财务报表分析的三大报表为利润表、资产负债表和现金流量表，财务预测表和企业管理费用表不属于此范畴。

3.E

解析思路：财务比率分析主要关注流动比率、负债比率、净资产收益率、每股收益和股息支付率等。

4.E

解析思路：夏普比率、特雷诺比率、风险调整后资本回报率都是风险调整后的收益指标，而预期收益未考虑风险。

5.E

解析思路：CAPM模型包括资本市场线、无风险利率、股票预期收益率、系数和预期市场收益率。

6.E

解析思路：衍生品交易的风险包括价格风险、流动性风险、利率风险、操作风险和信用风险。

7.D

解析思路：宏观经济分析主要关注国家或地区的经济指标，而行业分析和公司分析属于中观和微观分析。

8.E

解析思路：固定收益证券包括政府债券、公司债券、欧洲债券等，优先股属于混合证券。

9.C

解析思路：分散化策略包括地域分散化、行业分散化、风险分散化等，预期收益分散化不是专业术语。

10.A

解析思路：投资组合评估指标包括投资组合风险、收益率、波动性、夏普比率和特雷诺比率等。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

解析思路：CFA协会的伦理准则要求分析师在大多数情况下保持独立性，但并非所有情况下都要求。

2.√

解析思路：财务报表分析的核心目的是评估公司的财务状况和业绩。

3.√

解析思路：流动比率高于1通常意味着公司有足够的流动资产来覆盖其短期债务。

4.√

解析思路：夏普比率是衡量风险调整后收益的指标，比率越高，表示收益相对风险越高。

5.×

解析思路：CAPM假设所有投资者具有相同的预期收益率，但实际上投资者的预期可能存在差异。

6.√

解析思路：衍生品交易的主要风险之一是市场价格波动，可能导致交易损失。

7.√

解析思路：宏观经济分析确实是通过分析经济指标来预测市场走势。

8.√

解析思路：可转换债券在未转换前，持有者享有债券的利息收入。

9.×

解析思路：投资组合的波动性越低，并不意味着风险也低，风险还包括信用风险、流动性风险等。

10.√

解析思路：分散化策略是降低投资组合风险的有效方法，通过分散投资可以降低单一资产的风险。

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述CFA协会的三个主要伦理准则，并举例说明如何在实践中应用这些准则。

解析思路：回答应包括诚信、专业胜任能力和尊重他人三个准则，并举例说明。

2.解释财务比率分析中的“杜邦分析体系”，并说明如何通过该体系分析公司的盈利能力。

解析思路：解释杜邦分析体系包括净资产收益率、资产回报率、权益乘数等，并说明如何分析。

3.描述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理，并说明如何使用该模型来评估股票的预期收益率。

解析思路：描述CAPM的原理，包括无风险利率、市场风险溢价和系数，并说明如何应用。

4.阐述投资组合管理中分散化策略的重要性，并讨论如何通过分散化来降低投资风险。

解析思路：阐述分散化的重要性，包括降低非系统性风险、提高投资组合的稳定性，并讨论分散化方法。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.