2025年特许金融分析师考试决策支持试题及答案

2025年特许金融分析师考试决策支持试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪项不是投资组合管理的三大目标？

A.最大化收益

B.最小化风险

C.最大化流动性

D.最小化成本

2.以下哪个不是有效市场假说的特征？

A.所有投资者都能够获取所有信息

B.资产价格能够迅速反映新信息

C.所有投资者都追求风险中性

D.资产价格是随机波动的

3.以下哪个不是资本资产定价模型（CAPM）的组成部分？

A.期望收益率

B.无风险利率

C.资产风险溢价

D.资产的市场风险

4.以下哪项不是投资组合分散化策略的优点？

A.降低特定风险

B.提高投资回报

C.降低市场风险

D.降低系统性风险

5.下列哪个不是价值投资的核心理念？

A.关注企业的内在价值

B.选择低估的股票

C.长期持有

D.关注企业的短期业绩

6.以下哪个不是财务比率分析中的偿债能力指标？

A.流动比率

B.存货周转率

C.利息保障倍数

D.负债比率

7.以下哪个不是金融衍生品？

A.期货

B.期权

C.债券

D.股票

8.以下哪个不是投资决策过程中的风险类型？

A.信用风险

B.流动性风险

C.利率风险

D.政治风险

9.以下哪个不是债券投资的基本要素？

A.发行利率

B.还本期限

C.发行价格

D.发行企业

10.以下哪个不是投资组合优化中的均值-方差模型的核心概念？

A.投资组合的预期收益率

B.投资组合的风险

C.投资组合的有效边界

D.投资组合的夏普比率

二、判断题（每题2分，共10题）

1.有效市场假说认为，所有投资者都能够获取所有信息，因此股票价格总是公平的。（）

2.投资组合的夏普比率越高，说明该组合的风险调整后收益越高。（）

3.财务比率分析中的流动比率越高，表明企业的短期偿债能力越强。（）

4.价值投资策略的核心是寻找被市场低估的股票，并长期持有。（）

5.资本资产定价模型（CAPM）认为，所有资产的预期收益率都等于无风险利率加上风险溢价。（）

6.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。（）

7.投资组合的分散化可以降低特定风险，但不能降低系统性风险。（）

8.投资者的投资决策应该基于对市场趋势的预测。（）

9.债券的信用评级越高，其收益率通常越低。（）

10.在进行投资组合优化时，投资者应该优先考虑最大化预期收益率，而不是最小化风险。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合管理的三大目标及其相互关系。

2.解释有效市场假说的含义及其对投资决策的影响。

3.说明资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其在投资分析中的应用。

4.分析投资组合分散化策略的优势和局限性。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前全球经济环境下，如何运用财务比率分析来评估企业的财务健康状况。

2.讨论在投资决策过程中，如何平衡风险与收益，并阐述不同投资者如何根据自身风险偏好调整投资策略。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.在以下哪种情况下，投资组合的夏普比率会提高？

A.投资组合的预期收益率提高

B.投资组合的风险降低

C.投资组合的预期收益率降低

D.投资组合的风险提高

2.以下哪个不是投资组合管理中的风险？

A.市场风险

B.信用风险

C.操作风险

D.环境风险

3.下列哪个不是债券的基本特征？

A.到期日

B.面值

C.利率

D.发行价格

4.以下哪种投资策略旨在通过购买低成本的指数基金来复制市场平均表现？

A.价值投资

B.成长投资

C.指数投资

D.分散化投资

5.以下哪个不是财务比率分析中的盈利能力指标？

A.净利润率

B.营业利润率

C.总资产收益率

D.负债比率

6.以下哪个不是期权的时间价值组成部分？

A.内在价值

B.时间价值

C.行权价格

D.到期日

7.在以下哪种情况下，投资者可能会选择卖出期权？

A.期权处于深度实值

B.期权处于深度虚值

C.期权处于平值

D.期权即将到期

8.以下哪个不是投资组合优化中的一个关键概念？

A.投资组合的有效边界

B.投资组合的风险

C.投资组合的预期收益率

D.投资组合的夏普比率

9.以下哪种金融工具通常用于对冲汇率风险？

A.期货

B.期权

C.远期合约

D.互换

10.在以下哪种情况下，企业的流动比率会降低？

A.短期债务增加

B.流动资产增加

C.存货减少

D.应收账款增加

试卷答案如下：

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.C

2.C

3.D

4.C

5.D

6.B

7.C

8.D

9.B

10.A

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

2.√

3.√

4.√

5.×

6.×

7.√

8.×

9.√

10.×

三、简答题（每题5分，共4题）

1.投资组合管理的三大目标为最大化收益、最小化风险和保持流动性。这三个目标之间相互关联，投资者需要根据自身的风险偏好和投资目标来平衡这三个目标。

2.有效市场假说认为，市场中的所有信息都被充分反映在资产价格中，因此价格是公平的。这对投资决策的影响是，投资者无法通过分析信息来获得超额收益。

3.资本资产定价模型（CAPM）通过预期收益率、无风险利率和风险溢价来计算资产的预期收益率。它在投资分析中的应用是评估资产的风险和预期回报。

4.投资组合分散化策略的优点是降低特定风险，但无法完全消除系统性风险。局限性在于分散化可能导致收益率降低，且需要付出更高的管理成本。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.在当前全球经济环境下，通过财务比率分析评估企业的财务健康状况，需要关注流动比率、债务比率、盈利能力指标等。这些指标可以帮助投资