掌握2025年国际金融理财师考试的企业估值技巧试题及答案

掌握2025年国际金融理财师考试的企业估值技巧试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.企业估值中，以下哪些方法属于市场法？

A.市盈率法

B.市净率法

C.成本法

D.收益法

2.下列哪项不是影响企业价值的因素？

A.资产负债率

B.行业地位

C.管理团队

D.政策法规

3.成本法中，以下哪些属于重置成本？

A.重置成本

B.成新率

C.重置成本折旧

D.重置成本净残值

4.收益法中，以下哪些属于预测期？

A.预测期

B.趋势期

C.递减期

D.递增期

5.企业估值中，以下哪些属于非财务指标？

A.市场份额

B.产品竞争力

C.研发投入

D.管理团队

6.市场法中，以下哪些属于可比公司分析？

A.行业分析

B.公司规模

C.盈利能力

D.财务状况

7.成本法中，以下哪些属于折旧方法？

A.线性折旧法

B.年数总和法

C.双倍余额递减法

D.直接法

8.收益法中，以下哪些属于贴现率？

A.折现率

B.风险调整贴现率

C.资本成本

D.投资回报率

9.企业估值中，以下哪些属于企业价值评估的假设？

A.估值假设

B.市场假设

C.财务假设

D.法律假设

10.以下哪些属于企业估值报告的主要内容？

A.企业概况

B.估值方法

C.估值结果

D.风险提示

二、判断题（每题2分，共10题）

1.企业估值时，市场法是通过比较同行业其他公司的市场价值来确定目标公司的价值。（）

2.成本法中的重置成本是指在不考虑折旧和损耗的情况下，重建或替换资产所需的成本。（）

3.收益法中的贴现率应该仅考虑无风险利率，而不需要考虑风险因素。（）

4.在使用市盈率法进行企业估值时，可以简单地使用同行业公司的市盈率乘以目标公司的净利润来估算其价值。（）

5.企业估值时，如果预测期内的收益增长速度较快，则递减期会相应延长。（）

6.市场法中的可比公司分析主要关注公司的财务报表数据，而忽略公司的管理团队和市场策略。（）

7.成本法中的折旧方法对估值结果的影响通常较小，因为它们主要影响资产的账面价值。（）

8.收益法中的预测期长度应该与企业的生命周期一致，以确保估值结果的准确性。（）

9.企业估值报告中，风险提示部分通常不包含任何具体的量化分析。（）

10.在进行企业估值时，如果市场环境发生重大变化，应该重新评估估值假设并调整估值结果。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述市场法在企业估值中的应用及其局限性。

2.解释成本法中重置成本和账面价值之间的关系。

3.如何选择合适的贴现率用于收益法估值？

4.在使用收益法进行企业估值时，如何处理预测期内的不确定性？

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述企业估值中市场法、成本法和收益法三种方法的优缺点，并说明在实际操作中如何选择合适的方法进行估值。

2.结合当前经济环境，分析企业估值中可能面临的主要风险，并提出相应的风险管理和应对策略。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.在市场法中，以下哪个指标不是用来比较同行业公司的？

A.市盈率

B.市净率

C.营业收入增长率

D.净利润增长率

2.成本法中，以下哪种折旧方法不考虑资产的使用年限？

A.线性折旧法

B.年数总和法

C.双倍余额递减法

D.实际成本法

3.收益法中，以下哪个因素不是影响贴现率的？

A.资本成本

B.风险调整

C.货币时间价值

D.企业规模

4.企业估值时，以下哪个指标不是衡量企业盈利能力的？

A.毛利率

B.净利率

C.负债比率

D.股东权益收益率

5.在市场法中，以下哪个假设是市场法的基础？

A.市场有效假设

B.价值驱动假设

C.市场中立假设

D.价值中立假设

6.成本法中，以下哪种方法适用于评估土地和建筑物等不动产？

A.重置成本法

B.成新率法

C.市场法

D.收益法

7.收益法中，以下哪个阶段是预测企业未来收益的关键？

A.预测期

B.趋势期

C.递减期

D.递增期

8.企业估值时，以下哪个指标不是衡量企业成长性的？

A.营业收入增长率

B.净利润增长率

C.股东权益增长率

D.资产负债率

9.在市场法中，以下哪个因素不是影响可比公司选择的标准？

A.行业地位

B.公司规模

C.财务状况

D.管理团队

10.成本法中，以下哪种折旧方法适用于评估折旧较快的资产？

A.线性折旧法

B.年数总和法

C.双倍余额递减法

D.实际成本法

试卷答案如下

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.AB

解析思路：市场法包括市盈率法、市净率法等，这些都是通过比较同行业其他公司的市场价值来确定目标公司的价值。

2.D

解析思路：影响企业价值的因素包括财务指标、非财务指标、市场因素等，政策法规属于市场因素，不是直接影响企业价值的因素。

3.ACD

解析思路：重置成本是指在不考虑折旧和损耗的情况下，重建或替换资产所需的成本，包括重置成本、重置成本折旧和重置成本净残值。

4.A

解析思路：预测期是指对企业未来收益进行预测的期间，通常与企业的生命周期一致。

5.D

解析思路：非财务指标包括市场份额、产品竞争力、研发投入等，这些都是影响企业价值的重要因素。

6.ABCD

解析思路：可比公司分析需要考虑公司的行业、规模、盈利能力、财务状况等因素。

7.ABC

解析思路：折旧方法包括线性折旧法、年数总和法、双倍余额递减法等，这些都是根据资产的使用年限来计算折旧的方法。

8.B

解析思路：贴现率需要考虑资本成本、风险调整和货币时间价值等因素。

9.D

解析思路：估值假设包括估值假设、市场假设、财务假设等，它们是进行企业估值的基础。

10.ABCD

解析思路：企业估值报告应包含企业概况、估值方法、估值结果和风险提示等内容。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

解析思路：市场法是通过比较同行业其他公司的市场价值来确定目标公司的价值，但并非所有公司都适合市场法。

2.√

解析思路：重置成本是指在不考虑折旧和损耗的情况下，重建或替换资产所需的成本，不包括折旧。

3.×

解析思路：贴现率需要考虑风险因素，因为风险会影响未来的现金流。

4.×

解析思路：使用市盈率法进行企业估值时，需要考虑公司的具体情况，不能简单地使用同行业公司的市盈率。

5.×

解析思路：预测期内的收益增长速度较快，递减期不会相应延长，递减期通常与资产的使用寿命有关。

6.×

解析思路：可比公司分析需要考虑公司的管理团队和市场策略，这些都是影响公司价值的重要因素。

7.×

解析思路：折旧方法对估值结果的影响较大，因为它们直接影响资产的账面价值。

8.√

解析思路：预测期长度应该与企业的生命周期一致，以确保估值结果的准确性。

9.×

解析思路：风险提示部分应该包含具体的量化分析，以便评估风险的程度。

10.√

解析思路：市场环境的变化会影响企业的价值，因此需要重新评估估值假设并调整估值结果。

三、简答题（每题5分，共4题）

1.市场法的应用及其局限性：

-应用：市场法通过比较同行业其他公司的市场价值来确定目标公司的价值，适用于市场活跃、交易数据丰富的行业。

-局限性：市场法受市场情绪和短期波动的影响较大，可能无法准确反映企业的内在价值。

2.重置成本与账面价值的关系：

-关系：重置成本是指在不考虑折旧和损耗的情况下，重建或替换资产所需的成本，而账面价值是指资产在财务报表上的价值，通常等于重置成本减去累计折旧。

3.选择合适的贴现率：

-考虑因素：资本成本、风险调整、货币时间价值等。

-方法：可以使用资本资产定价模型（CAPM）或其他方法来估算贴现率。

4.处理预测期内的不确定性：

-方法：采用保守的预测假设、进行敏感性分析、考虑市场趋势和行业变化等。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.市场法、成本法和收益法优缺点及选择：

-市场法：优点是简单易行，缺点是受市场波动影响较