2025年特许金融分析师考试笔记分享试题及答案

2025年特许金融分析师考试笔记分享试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项属于固定收益证券？

A.债券

B.股票

C.期权

D.远期合约

2.以下哪种投资策略旨在通过分散投资来降低风险？

A.股票投资

B.货币市场投资

C.风险分散投资

D.投机性投资

3.以下哪项不是衡量投资组合风险的标准差？

A.历史标准差

B.资产配置

C.预期收益率

D.价值风险

4.以下哪项不属于衍生品？

A.期货

B.期权

C.股票

D.远期合约

5.以下哪种投资策略旨在通过购买低估值股票来获得收益？

A.成长投资

B.价值投资

C.收入投资

D.投机性投资

6.以下哪项不是影响债券价格的因素？

A.利率

B.信用评级

C.发行时间

D.投资者情绪

7.以下哪种投资策略旨在通过购买高增长潜力的股票来获得收益？

A.成长投资

B.价值投资

C.收入投资

D.投机性投资

8.以下哪项不属于投资组合管理中的多元化策略？

A.地域多元化

B.行业多元化

C.资产类别多元化

D.投资者情绪多元化

9.以下哪种投资策略旨在通过购买高收益债券来获得收益？

A.信用投资

B.收入投资

C.成长投资

D.价值投资

10.以下哪项不是影响股票价格的因素？

A.公司盈利

B.市场情绪

C.经济指标

D.投资者偏好

二、判断题（每题2分，共10题）

1.所有类型的债券都提供固定的利率支付。（）

2.股票投资总是比债券投资风险更高。（）

3.投资组合的多样化可以消除所有类型的风险。（）

4.价值投资策略通常涉及购买价格低于其内在价值的股票。（）

5.期权是一种衍生品，它给予持有人在未来以特定价格购买或出售资产的权利。（）

6.市场风险是指由于市场整体波动而导致的投资损失风险。（）

7.信用风险是指由于借款人违约而导致的投资损失风险。（）

8.货币市场工具通常具有较高的流动性和较低的风险。（）

9.投资者应该只关注投资组合的预期收益率，而忽略其波动性。（）

10.风险调整后收益（RAROC）是一种衡量投资决策有效性的指标。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合理论中的马科维茨投资组合理论的基本原理。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并简述其如何应用于资产定价。

3.描述什么是期权定价模型（Black-Scholes模型），并说明其在期权定价中的作用。

4.简述如何在投资组合管理中实现风险控制。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，固定收益产品与股票之间的相对吸引力，并分析投资者应如何平衡两者在投资组合中的比例。

2.讨论在全球化背景下，如何利用国际分散化来降低投资组合的总体风险，并分析国际投资中的潜在风险及其管理策略。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.在CAPM模型中，β系数表示的是：

A.资产的非系统性风险

B.资产的系统性风险

C.资产的预期收益率

D.资产的流动风险

2.以下哪个指数通常用来衡量全球股票市场的表现？

A.标普500指数

B.恒生指数

C.MSCI世界指数

D.纳斯达克指数

3.在期权交易中，执行价格是指：

A.期权合约中规定的最低价格

B.期权合约中规定的最高价格

C.期权买卖双方约定执行期权合约的价格

D.期权合约中规定的最低收益率

4.以下哪种投资工具被认为是无风险资产？

A.国债

B.股票

C.期货

D.期权

5.以下哪个术语用于描述投资组合的预期收益率？

A.标准差

B.风险溢价

C.预期收益率

D.系统性风险

6.在债券收益率曲线中，长期债券的收益率通常：

A.高于短期债券的收益率

B.低于短期债券的收益率

C.与短期债券的收益率相同

D.不确定

7.以下哪个术语用于描述投资组合中各资产之间的相关性？

A.风险分散

B.协方差

C.投资多元化

D.投资组合理论

8.在投资组合管理中，以下哪个目标通常被视为最重要的？

A.收益最大化

B.风险最小化

C.风险与收益平衡

D.流动性最大化

9.以下哪个指标用于衡量市场整体波动性？

A.市场风险溢价

B.股票波动率

C.经济增长率

D.利率变动

10.在期权交易中，以下哪个术语表示期权持有者在到期时不行使权利的情况？

A.行权

B.行权价

C.未行权

D.期权溢价

试卷答案如下：

一、多项选择题答案：

1.A.债券

2.C.风险分散投资

3.B.资产配置

4.C.期权

5.B.价值投资

6.D.投资者情绪

7.A.成长投资

8.D.投资者情绪多元化

9.A.信用投资

10.D.投资者偏好

二、判断题答案：

1.×

2.×

3.×

4.√

5.√

6.√

7.√

8.√

9.×

10.√

三、简答题答案：

1.马科维茨投资组合理论的基本原理是，通过组合不同的资产，可以分散非系统性风险，从而在给定风险水平下实现最大化的预期收益率，或在给定预期收益率下最小化风险。

2.资本资产定价模型（CAPM）是一个用于估计资产预期收益率的模型，它认为资产的预期收益率与其β系数和风险市场溢价成正比。

3.期权定价模型（Black-Scholes模型）是一个用于计算欧式期权理论价值的模型，它基于无套利原理，考虑了股票价格、执行价格、到期时间、无风险利率和波动率等因素。

4.在投资组合管理中实现风险控制的方法包括多样化投资、设置止损点、定期审查投资组合、使用衍生品进行对冲等。

四、论述题答案：

1.在当前经济环境下，固定收益产品与股票之间的相对吸引力取决于多种因素，如市场利率、经济增长预期、公司盈利状况等。投资者应根据市场情况和个人风险承受能力平衡两者在投资组合中的比例，通常在低风险偏好时增加固