边学边练特许金融分析师考试的试题及答案

边学边练特许金融分析师考试的试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪些属于固定收益证券？

A.股票

B.债券

C.优先股

D.期货

2.在资本资产定价模型（CAPM）中，下列哪个是衡量股票预期收益率的变量？

A.股票的风险溢价

B.股票的贝塔系数

C.无风险利率

D.市场组合的预期收益率

3.以下哪些属于市场风险？

A.信用风险

B.利率风险

C.流动性风险

D.通货膨胀风险

4.以下哪种金融工具用于对冲外汇风险？

A.外汇期权

B.外汇期货

C.外汇远期

D.外汇掉期

5.以下哪些属于衍生品？

A.股票

B.期权

C.基金

D.债券

6.以下哪种资产组合被称为风险资产？

A.股票

B.债券

C.指数基金

D.国债

7.在金融市场中，以下哪个是衡量投资回报率的指标？

A.投资回报率

B.资本回报率

C.股息收益率

D.预期收益率

8.以下哪种金融工具用于对冲利率风险？

A.利率期货

B.利率期权

C.利率掉期

D.利率债券

9.以下哪个属于金融衍生品的特性？

A.价格波动性大

B.流动性差

C.可交易性强

D.合约期限固定

10.在以下哪种情况下，投资组合的风险可能会降低？

A.投资组合中包含多种资产

B.投资组合中包含高贝塔系数的股票

C.投资组合中包含低贝塔系数的股票

D.投资组合中包含高风险资产

二、判断题（每题2分，共10题）

1.有效市场假说认为，所有公开可获得的信息都已经被充分反映在股票价格中。（）

2.股票的市盈率（P/E）是衡量公司股票价格合理性的重要指标。（）

3.债券的信用评级越高，其利率通常越低。（）

4.期权的时间价值随着到期时间的临近而增加。（）

5.在CAPM模型中，市场组合的预期收益率是恒定的。（）

6.利率掉期是一种场外交易工具，用于对冲利率风险。（）

7.期货合约的交割通常在合约到期日进行。（）

8.投资者可以通过购买看涨期权来对冲股票下跌的风险。（）

9.股票分割会增加公司的市值，但不会改变公司的账面价值。（）

10.在固定收益投资中，债券的久期越长，其价格对利率变动的敏感度越高。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

2.解释什么是Beta系数，并说明它在投资分析中的作用。

3.简要说明什么是期权的时间价值，以及它如何影响期权的价格。

4.解释什么是债券的久期，并说明它如何影响债券的价格变动。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，投资者如何通过资产配置策略来降低投资组合的风险。

2.分析金融危机对金融市场的影响，并探讨金融分析师在危机期间的角色和职责。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指标通常用于衡量股票的波动性？

A.市盈率

B.市净率

C.标准差

D.股息收益率

2.在以下哪种情况下，一个投资组合的夏普比率会提高？

A.投资组合的预期收益率增加，风险不变

B.投资组合的风险增加，预期收益率不变

C.投资组合的预期收益率和风险都增加

D.投资组合的预期收益率和风险都减少

3.以下哪种金融工具通常被视为无风险资产？

A.国债

B.公司债券

C.股票

D.期权

4.以下哪个是衡量投资者承担额外风险所要求的额外回报？

A.资本收益

B.风险溢价

C.投资回报率

D.预期收益率

5.以下哪种资产通常被认为是风险厌恶型投资者的首选？

A.股票

B.债券

C.混合型基金

D.指数基金

6.以下哪种衍生品合约允许买方在未来某个时间以特定价格购买标的资产？

A.看涨期权

B.看跌期权

C.期货合约

D.远期合约

7.以下哪个指标用于衡量债券的价格对利率变动的敏感度？

A.久期

B.收益率

C.利率

D.价格

8.以下哪种投资策略旨在通过分散投资来降低风险？

A.资产配置

B.股票分割

C.股息再投资

D.利率掉期

9.以下哪种金融工具允许投资者在未来某个时间以特定价格卖出标的资产？

A.看涨期权

B.看跌期权

C.期货合约

D.远期合约

10.以下哪个是衡量投资组合预期收益率的指标？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.风险调整后收益

D.预期收益率

试卷答案如下

一、多项选择题答案

1.B

2.B

3.B,D

4.B,C,D

5.B

6.A

7.A

8.A,B,C

9.A,B,C

10.A,C

二、判断题答案

1.√

2.√

3.√

4.×

5.√

6.√

7.√

8.×

9.√

10.√

三、简答题答案

1.资本资产定价模型（CAPM）的基本原理是，任何资产的预期收益率都等于无风险收益率加上该资产的风险溢价。公式为：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是资产的预期收益率，Rf是无风险利率，βi是资产的贝塔系数，E(Rm)是市场组合的预期收益率。

2.Beta系数是衡量个别股票相对于整个市场波动性的指标。它表示个别股票价格变动与市场整体价格变动的相关性。在投资分析中，Beta系数用于评估股票的风险水平，以及股票与市场组合的相关性。

3.期权的时间价值是指期权价格中超出内在价值的部分。它反映了期权到期前的时间价值和市场对标的资产价格波动的预期。时间价值随着到期时间的临近而减少，因为期权的时间价值取决于剩余时间、标的资产价格波动性和无风险利率。

4.债券的久期是衡量债券价格对利率变动的敏感度的指标。它表示债券现金流现值的加权平均到期时间。久期越长，债券价格对利率变动的敏感度越高，即利率变动对债券价格的影响越大。

四、论述题答案

1.在当前经济环境下，投资者可以通过以下资产配置策略来降低投资组合的风险：

-分散投资：将资金投资于不同资产类别，如股票、债券、商品和现金等，以降低特定资产类别风险的影响。

-风险评估：对投资组合中的资产进行风险评估，识别高风险资产，并相应地调整投资比例。

-资产类别选择：根据市场环境和投资者风险偏好，选择合适的资产类别，如增加债券比例以降低风险。

-定期审查：定期审查投资组合，根据市场变化和投资目标调整资产配置。

2.金融危机对金融市场的影响包括：

-资产价格波动：金融危机可能导致资产价格剧烈波动，增加投资风险。

-信用风险增加：金融机构和企业的信用风险可能上升，导致信贷市场紧缩。

-金融市场流动性下降：金融危机可能导致金融市场