2025年特许金融分析师考试案例探析试题及答案

2025年特许金融分析师考试案例探析试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列关于CAPM模型的说法正确的是（）

A.CAPM模型假设投资者是风险厌恶的

B.CAPM模型中的β系数衡量的是投资组合的系统风险

C.CAPM模型适用于所有类型的投资

D.CAPM模型可以用来计算资产的预期收益率

2.下列关于债券信用评级的方法正确的是（）

A.信用评级主要关注债券发行人的信用状况

B.信用评级分为投资级和非投资级

C.信用评级机构会对债券发行人进行实地考察

D.信用评级结果会影响债券的发行价格

3.下列关于衍生品市场的说法正确的是（）

A.衍生品市场包括远期、期货、期权和掉期等

B.衍生品市场具有风险转移和价格发现的功能

C.衍生品市场可以提高市场的流动性

D.衍生品市场可以降低投资者的风险

4.下列关于投资组合管理的说法正确的是（）

A.投资组合管理旨在实现投资收益的最大化

B.投资组合管理需要考虑投资者的风险承受能力和投资目标

C.投资组合管理包括资产配置、资产组合和资产再平衡

D.投资组合管理可以降低投资组合的波动性

5.下列关于财务报表分析的说法正确的是（）

A.财务报表分析可以帮助投资者了解企业的财务状况

B.财务报表分析包括比率分析、趋势分析和现金流量分析

C.财务报表分析可以预测企业的未来盈利能力

D.财务报表分析可以帮助投资者做出投资决策

6.下列关于固定收益证券的说法正确的是（）

A.固定收益证券包括债券、优先股和存款等

B.固定收益证券的收益率是固定的

C.固定收益证券的风险相对较低

D.固定收益证券的流动性较差

7.下列关于股票市场的说法正确的是（）

A.股票市场分为主板市场和创业板市场

B.股票市场具有价格发现和资源配置的功能

C.股票市场的交易价格受供求关系影响

D.股票市场的交易时间分为交易时间和非交易时间

8.下列关于风险管理的方法正确的是（）

A.风险管理包括风险识别、风险评估和风险控制

B.风险管理旨在降低投资组合的风险

C.风险管理可以采用保险、对冲和分散投资等方法

D.风险管理可以提高投资组合的收益

9.下列关于投资策略的说法正确的是（）

A.投资策略包括价值投资、成长投资和收入投资等

B.投资策略需要根据投资者的风险承受能力和投资目标制定

C.投资策略包括资产配置、资产组合和资产再平衡

D.投资策略可以降低投资组合的波动性

10.下列关于金融市场的说法正确的是（）

A.金融市场包括货币市场、债券市场和股票市场等

B.金融市场具有价格发现和资源配置的功能

C.金融市场可以提高市场的流动性

D.金融市场可以降低投资者的风险

二、判断题（每题2分，共10题）

1.价值投资的核心是寻找市场价格低于内在价值的股票。（）

2.在资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价是一个固定不变的值。（）

3.衍生品合约的持有者必须每天根据合约的价值变动支付或收取保证金。（）

4.投资组合的β系数越高，表明该投资组合的预期收益率也越高。（）

5.信用评级机构的评级结果不会对债券发行人的信用状况产生直接影响。（）

6.在财务报表分析中，流动比率越高，表明企业的短期偿债能力越强。（）

7.债券的票面利率越高，其市场收益率也越高。（）

8.交易量较大的股票通常具有较高的流动性。（）

9.风险管理的主要目的是通过降低风险来提高投资回报。（）

10.在投资组合管理中，多元化可以消除非系统性风险。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合分散化策略的理论基础和实际应用。

2.解释什么是财务杠杆，并说明其对企业财务风险的影响。

3.描述如何使用杜邦分析体系来评估企业的财务健康状况。

4.说明衍生品在风险管理中的作用，并举例说明其具体应用。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，投资者应如何平衡风险与收益，以构建一个有效的投资组合。

2.分析金融危机对金融市场的影响，并探讨金融分析师在危机后如何为企业和投资者提供专业的咨询服务。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个不是金融分析师的主要职责？（）

A.分析市场趋势

B.评估公司财务状况

C.设计投资策略

D.进行法律咨询

2.以下哪个指标通常用来衡量企业的盈利能力？（）

A.流动比率

B.存货周转率

C.负债比率

D.营业利润率

3.以下哪种金融工具属于衍生品？（）

A.政府债券

B.股票

C.期权

D.活期存款

4.以下哪个市场不属于货币市场？（）

A.同业拆借市场

B.国债市场

C.股票市场

D.外汇市场

5.以下哪个因素不是影响股票价格的主要因素？（）

A.公司盈利

B.市场利率

C.通货膨胀率

D.天气变化

6.以下哪个不是风险管理的主要目标？（）

A.预防风险

B.减少风险

C.承受风险

D.传递风险

7.以下哪个不是投资组合管理的步骤？（）

A.设定投资目标

B.评估投资风险

C.选择投资工具

D.监控投资组合

8.以下哪个不是财务报表分析的三大报表？（）

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.投资组合表

9.以下哪个不是固定收益证券的特点？（）

A.收益稳定

B.风险较低

C.流动性较差

D.发行主体多样

10.以下哪个不是投资策略的类型？（）

A.价值投资

B.成长投资

C.收入投资

D.风险投资

试卷答案如下：

一、多项选择题

1.ABD

解析思路：CAPM模型假设投资者是风险厌恶的，β系数衡量的是投资组合的系统风险，CAPM模型适用于特定类型的投资，可以用来计算资产的预期收益率。

2.ABCD

解析思路：信用评级关注债券发行人的信用状况，分为投资级和非投资级，评级机构会进行实地考察，评级结果影响债券发行价格。

3.ABCD

解析思路：衍生品市场包括远期、期货、期权和掉期等，具有风险转移、价格发现和流动性提高的功能。

4.ABCD

解析思路：投资组合管理旨在实现收益最大化，需要考虑风险承受能力和投资目标，包括资产配置、组合和再平衡，可以降低波动性。

5.ABCD

解析思路：财务报表分析帮助了解企业财务状况，包括比率分析、趋势分析和现金流量分析，可以预测未来盈利能力，辅助投资决策。

6.ABCD

解析思路：固定收益证券包括债券、优先股和存款等，收益率固定，风险相对较低，流动性较差。

7.ABCD

解析思路：股票市场分为主板和创业板，具有价格发现和资源配置功能，交易价格受供求关系影响，有固定的交易时间。

8.ABCD

解析思路：风险管理包括风险识别、评估和控制，旨在降低风险，可采用保险、对冲和分散投资，提高投资回报。

9.ABCD

解析思路：投资策略包括价值、成长和收入投资，需根据风险承受能力和投资目标制定，包括资产配置、组合和再平衡。

10.ABCD

解析思路：金融市场包括货币、债券和股票市场等，具有价格发现和资源配置功能，提高流动性，降低风险。

二、判断题

1.正确

2.错误

3.正确

4.错误

5.错误

6.正确

7.错误

8.正确

9.正确

10.正确

三、简答题

1.解析思路：分散化策略基于投资组合理论，通过将资金投资于不同资产类别和行业来降低非系统性风险，提高整体投资组合的稳定性和收益。

2.解析思路：财务杠杆是指企业使用债务融资的比例，增加财务杠杆可以提高财务风险，但也可能提高企业的盈利能力。

3.解析思路：杜邦分析体系通过分解财务比率，揭示企业盈利能力的驱动因素，如净利润率、资产回报率和权益回报率。

4.解析思路：衍生品如期