特许金融分析师考试解答技巧分享试题及答案

特许金融分析师考试解答技巧分享试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪项不属于投资组合管理的目标？

A.最大化收益

B.最小化风险

C.实现资本增值

D.达成社会公益目标

2.以下哪项不是市场效率假说的核心内容？

A.价格反映了所有可用信息

B.投资者无法通过交易获利

C.市场存在非效率

D.信息在市场上迅速传播

3.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法正确的是：

A.β系数是衡量股票系统风险的指标

B.无风险利率是模型中的关键变量

C.市场预期收益率与无风险利率之差是风险溢价

D.以上都是

4.以下哪项属于固定收益证券的特点？

A.价格波动性较大

B.收益稳定

C.信用风险较高

D.流动性较差

5.以下哪项不属于量化投资策略？

A.基于历史数据回测的选股策略

B.风险价值（VaR）管理

C.股票套利

D.股票市场情绪分析

6.以下关于衍生品市场风险的说法正确的是：

A.市场风险是衍生品市场的主要风险之一

B.信用风险是指衍生品交易对手违约的风险

C.操作风险是指由于人为错误或系统故障导致的风险

D.以上都是

7.以下哪项属于财务报表分析的基本指标？

A.营业收入增长率

B.资产负债率

C.净资产收益率

D.以上都是

8.以下关于公司治理的说法正确的是：

A.股东会是公司最高权力机构

B.董事会负责监督公司经营

C.独立董事是董事会的组成部分

D.以上都是

9.以下哪项不属于金融监管的目的？

A.保护投资者利益

B.促进金融稳定

C.降低系统性风险

D.提高金融创新

10.以下关于金融市场的说法正确的是：

A.金融市场是资金供求双方进行交易的场所

B.金融市场分为货币市场和资本市场

C.金融市场具有资源配置和风险分散功能

D.以上都是

答案：

1.D

2.C

3.D

4.B

5.D

6.D

7.D

8.D

9.D

10.D

二、判断题（每题2分，共10题）

1.投资组合理论中，投资组合的风险随着组合中资产数量的增加而降低。（）

2.有效市场假说认为，所有公开可得的信息都已经反映在股票价格中。（）

3.市场预期收益率与无风险利率之差是衡量股票风险的一个重要指标。（）

4.信用衍生品是一种用来转移或对冲信用风险的金融工具。（）

5.净营运资本是指企业的流动资产减去流动负债。（）

6.股东权益比率越高，企业的财务风险越小。（）

7.财务报表分析中的比率分析可以帮助投资者评估企业的盈利能力。（）

8.公司治理结构完善的企业，其股票价格通常更稳定。（）

9.金融市场的监管目的是确保市场公平、透明和高效。（）

10.在资本资产定价模型中，所有资产的期望收益率都应该高于无风险利率。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合理论中资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

2.请解释什么是市场风险和信用风险，并举例说明它们在金融产品中的应用。

3.简要说明财务报表分析中如何运用比率分析来评估企业的财务状况。

4.阐述金融监管在金融市场中的作用，以及监管机构应如何平衡监管与创新的关系。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前金融市场环境下，如何运用量化投资策略来提高投资组合的收益与风险平衡。

2.结合实际案例，分析金融危机对金融市场的影响，并探讨金融监管机构在预防和应对金融危机中的角色和措施。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个不是投资组合管理中的被动管理策略？

A.指数基金

B.ETFs

C.持有策略

D.定制投资组合

2.以下哪个不是衡量市场风险的标准差？

A.均值

B.方差

C.标准差

D.离差

3.以下哪个不是债券的基本特征？

A.付息频率

B.面值

C.发行价格

D.期限

4.以下哪个不是量化投资中的机器学习技术？

A.线性回归

B.决策树

C.随机森林

D.深度学习

5.以下哪个不是信用衍生品的一种？

A.信用违约互换（CDS）

B.信用联结票据

C.信用证

D.信用风险敞口

6.以下哪个不是财务报表分析中的流动性比率？

A.流动比率

B.速动比率

C.营业成本率

D.存货周转率

7.以下哪个不是公司治理中的关键角色？

A.董事

B.监事

C.高级管理人员

D.客户代表

8.以下哪个不是金融监管的目标之一？

A.保护投资者

B.促进市场效率

C.降低系统性风险

D.提高税收收入

9.以下哪个不是金融市场的组成部分？

A.货币市场

B.资本市场

C.衍生品市场

D.非正式市场

10.以下哪个不是影响股票价格的基本面因素？

A.经济增长

B.利率变化

C.公司盈利

D.政治稳定性

试卷答案如下：

一、多项选择题答案及解析：

1.D解析：投资组合管理的目标通常包括最大化收益、最小化风险和实现资本增值，但不包括达成社会公益目标。

2.C解析：市场效率假说认为价格反映了所有可用信息，投资者无法通过交易获利，市场不存在非效率。

3.D解析：CAPM公式为E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是资产的预期收益率，Rf是无风险利率，βi是资产的β系数，E(Rm)是市场预期收益率。

4.B解析：固定收益证券通常指的是债券，它们提供稳定的收益，但价格波动性相对较小。

5.D解析：量化投资策略包括基于历史数据回测的选股策略、风险价值（VaR）管理、股票套利等，但不包括股票市场情绪分析。

6.D解析：衍生品市场风险包括市场风险、信用风险、操作风险等，以上都是衍生品市场的主要风险。

7.D解析：财务报表分析中的比率分析包括盈利能力、偿债能力、运营能力和增长能力等方面的指标。

8.D解析：公司治理结构完善的企业通常具有稳定的股票价格，因为良好的治理能够增强投资者信心。

9.D解析：金融监管的目的不包括提高税收收入，而是保护投资者、促进市场效率和降低系统性风险。

10.D解析：金融市场包括货币市场、资本市场、衍生品市场等，非正式市场不是官方认可的金融市场。

二、判断题答案及解析：

1.√解析：投资组合理论中，通过增加资产数量，可以分散非系统性风险，从而降低整体风险。

2.√解析：有效市场假说认为市场是信息有效的，即所有公开信息都已经被充分反映在价格中。

3.√解析：市场预期收益率与无风险利率之差即为风险溢价，是投资者承担额外风险所要求的补偿。

4.√解析：信用衍生品是一种用来对冲或转移信用风险的金融工具，如信用违约互换（CDS）。

5.√解析：净营运资本是指企业的流动资产减去流动负债，反映了企业的短期偿债能力。

6.√解析：股东权益比率（权益乘数）越高，说明企业负债水平越高，财务风险相应增加。

7.√解析：比率分析通过比较财务报表中的数据，可以评估企业的盈利能力、偿债能力等财务状况。

8.√解析：公司治理结构完善能够提高企业透明度和责任性，从而增强投资者信心。

9.√解析：金融监管的目的是确保市场公平、透明和高效，保护投资者利益。

10.√解析：在CAPM中，所有资产的期望收益率都应该高于无风险利率，以反映市场风险。

三、简答题答案及解析：

1.解析：CAPM的基本原理是，任何资产的预期收益率都应该等于无风险收益率加上该资产的风险溢价，风险溢价与市场风险溢价成正比。公式为E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)。

2.解析：市场风险是指由于市场整体波动导致的价格变动风险，如利率变动、汇率变动等。信用风险是指交易对手违约导致的风险。例如，通过购买CDS可以对冲信用风险。

3.解析：比率分析通过计算财务报表中的比率，如流动比率、速动比率、负债比率等，来评估企业的财务状况。例如，流动比率可以评估企业的短期偿债能力。

4.解析：金融监管在金融市场中的作用包括制定规则、监督市场参与者、处理违规行为等。监管机构应通过适当的监管措施平衡监