2025年FRM金融风险管理师考试金融风险管理专业试卷（四）

2025年FRM金融风险管理师考试金融风险管理专业试卷（四）考试时间：______分钟总分：______分姓名：______一、金融数学要求：请根据给出的金融数学公式，计算以下各题。1.已知年利率为5%，连续复利，求一年后的复利终值（本金为10000元）。2.已知年利率为4%，连续复利，求10年后的复利终值（本金为10000元）。3.已知年利率为3%，连续复利，求20年后的复利终值（本金为10000元）。4.已知年利率为6%，连续复利，求5年后的复利终值（本金为5000元）。5.已知年利率为2%，连续复利，求15年后的复利终值（本金为10000元）。6.已知年利率为8%，连续复利，求25年后的复利终值（本金为10000元）。7.已知年利率为7%，连续复利，求10年后的复利终值（本金为20000元）。8.已知年利率为9%，连续复利，求20年后的复利终值（本金为5000元）。9.已知年利率为10%，连续复利，求15年后的复利终值（本金为10000元）。10.已知年利率为11%，连续复利，求30年后的复利终值（本金为10000元）。二、风险管理要求：根据以下情境，选择最合适的风险管理策略。1.A公司是一家制造型企业，最近几年销售额稳定增长，但原材料价格波动较大。以下哪种风险管理策略最合适？A.多元化经营B.价格风险对冲C.产品风险对冲D.生产成本控制2.B公司是一家金融机构，最近几年业务发展迅速，但客户信用风险逐渐上升。以下哪种风险管理策略最合适？A.加强信用风险评估B.提高风险资本充足率C.优化信贷结构D.增加业务规模3.C公司是一家贸易型企业，主要业务涉及国际贸易。以下哪种风险管理策略最合适？A.外汇风险管理B.海运保险C.贸易信贷D.产品责任保险4.D公司是一家能源型企业，近年来受国际能源市场波动影响较大。以下哪种风险管理策略最合适？A.能源期货交易B.能源衍生品投资C.能源需求预测D.能源政策研究5.E公司是一家互联网企业，面临的主要风险是数据安全。以下哪种风险管理策略最合适？A.加强数据安全培训B.建立数据安全管理体系C.增加研发投入D.扩大市场份额6.F公司是一家房地产企业，主要业务涉及房地产开发。以下哪种风险管理策略最合适？A.购买土地使用权B.投资房地产基金C.建立风险预警机制D.提高房地产开发效率7.G公司是一家医药企业，主要业务涉及药品研发和销售。以下哪种风险管理策略最合适？A.加强药品研发B.建立药品质量管理体系C.扩大市场份额D.提高生产效率8.H公司是一家航空企业，主要业务涉及国内外航线运营。以下哪种风险管理策略最合适？A.购买航空保险B.建立风险管理团队C.提高服务质量D.降低运营成本9.I公司是一家金融科技企业，主要业务涉及金融产品和服务。以下哪种风险管理策略最合适？A.加强金融产品创新B.建立风险控制体系C.扩大业务范围D.提高技术水平10.J公司是一家制造业企业，主要业务涉及高端设备生产。以下哪种风险管理策略最合适？A.加强供应链管理B.提高产品质量C.降低生产成本D.提高市场竞争力四、金融衍生品要求：请根据以下信息，回答相关问题。1.一份远期合约规定，在未来的三个月内，买方将以每桶80美元的价格购买石油。当前石油现货价格为每桶70美元，三个月后的预期价格为每桶75美元。如果市场利率为年化10%，计算该远期合约的公平价值。2.一份看涨期权赋予持有者在未来的三个月内以每桶85美元的价格购买石油的权利。当前石油现货价格为每桶80美元，三个月后的预期价格为每桶90美元。市场无风险利率为年化8%。计算该看涨期权的内在价值和时间价值。3.一份看跌期权赋予持有者在未来的三个月内以每桶75美元的价格出售石油的权利。当前石油现货价格为每桶80美元，三个月后的预期价格为每桶70美元。市场无风险利率为年化6%。计算该看跌期权的内在价值和时间价值。4.一份期货合约规定，在未来的六个月内，买方将以每吨1200美元的价格购买黄金。当前黄金现货价格为每吨1150美元，六个月后的预期价格为每吨1250美元。市场无风险利率为年化7%。计算该期货合约的公平价值。5.一份跨期合约（CrossedFRA）包括一份远期利率协议（FRA）和一份货币互换。FRA规定在未来一年的时间内，一方将以年化利率5%借入资金，另一方将以年化利率4%借入资金。货币互换规定，在未来一年的时间内，一方将以1美元兑换0.75欧元，另一方将以1欧元兑换1.33美元。假设当前市场利率为年化6%，计算该跨期合约的净收益。6.一份掉期合约（Swap）规定，在未来五年的时间内，一方将以年化利率4%借入资金，另一方将以年化利率5%借入资金。假设当前市场利率为年化6%，计算该掉期合约的净收益。五、信用风险管理要求：请根据以下情境，回答相关问题。1.一家银行对其客户进行信用评估，发现客户的债务收入比（DTI）为0.8，收入稳定性评分为3，信用历史评分为4。根据这些信息，该客户的信用风险等级应该是什么？2.一家保险公司正在评估一家潜在客户的信用风险。客户的信用历史包括以下信息：过去一年内逾期还款次数为2次，信用卡负债为10000元，信用额度为20000元。根据这些信息，该客户的信用风险等级应该是什么？3.一家银行正在考虑对其客户发放一笔500万元的贷款。客户的信用评分系统显示，客户的信用历史评分为5，债务收入比为0.6，收入稳定性评分为4。此外，客户拥有一定的抵押物。根据这些信息，该客户的信用风险等级应该是什么？4.一家金融机构正在评估其客户的违约风险。客户的信用评分系统显示，客户的信用历史评分为3，债务收入比为0.9，收入稳定性评分为2。根据这些信息，该客户的违约风险等级应该是什么？5.一家银行正在考虑对一家企业发放一笔贷款。企业的财务报表显示，企业的负债比率（DebtRatio）为0.7，利息保障倍数（InterestCoverageRatio）为2。根据这些信息，该企业的信用风险等级应该是什么？6.一家保险公司正在评估一家企业的信用风险。企业的信用历史包括以下信息：过去一年内逾期还款次数为3次，总负债为1000万元，总资产为1500万元。根据这些信息，该企业的信用风险等级应该是什么？六、市场风险管理要求：请根据以下信息，回答相关问题。1.一家投资公司持有以下资产组合：30%的股票、40%的债券、20%的现金和10%的商品。当前市场条件发生变化，股票收益率为5%，债券收益率为3%，现金收益率为2%，商品收益率为4%。计算该资产组合的预期收益率。2.一家金融机构的资产组合包括以下证券：50%的股票、30%的债券、10%的商品和10%的现金。股票的Beta值为1.2，债券的Beta值为0.8，商品的Beta值为1.5，现金的Beta值为0。假设市场无风险利率为年化2%，市场预期收益率为年化8%，计算该资产组合的Beta值。3.一家投资公司持有以下资产组合：20%的股票、40%的债券、20%的商品和20%的现金。股票的波动率为20%，债券的波动率为10%，商品的波动率为30%，现金的波动率为0。计算该资产组合的总波动率。4.一家金融机构的资产组合包括以下证券：40%的股票、30%的债券、20%的商品和10%的现金。股票的波动率为25%，债券的波动率为15%，商品的波动率为35%，现金的波动率为5%。假设市场无风险利率为年化3%，市场预期收益率为年化7%，计算该资产组合的VaR值（95%置信水平）。5.一家投资公司持有以下资产组合：25%的股票、35%的债券、15%的商品和25%的现金。股票的Beta值为1.3，债券的Beta值为0.9，商品的Beta值为1.7，现金的Beta值为0。假设市场无风险利率为年化4%，市场预期收益率为年化6%，计算该资产组合的CAPM预期收益率。6.一家金融机构的资产组合包括以下证券：60%的股票、20%的债券、10%的商品和10%的现金。股票的波动率为30%，债券的波动率为20%，商品的波动率为40%，现金的波动率为5%。假设市场无风险利率为年化5%，市场预期收益率为年化9%，计算该资产组合的敏感性分析结果。本次试卷答案如下：一、金融数学1.解析：复利终值公式为FV=PV*e^(r*t)，其中PV为本金，r为年利率，t为时间（年）。代入数据得FV=10000*e^(0.05*1)≈10501.01元。2.解析：复利终值公式为FV=PV*e^(r*t)，代入数据得FV=10000*e^(0.04*10)≈17710.21元。3.解析：复利终值公式为FV=PV*e^(r*t)，代入数据得FV=10000*e^(0.03*20)≈26806.89元。4.解析：复利终值公式为FV=PV*e^(r*t)，代入数据得FV=5000*e^(0.06*5)≈6723.83元。5.解析：复利终值公式为FV=PV*e^(r*t)，代入数据得FV=10000*e^(0.02*15)≈12339.27元。6.解析：复利终值公式为FV=PV*e^(r*t)，代入数据得FV=10000*e^(0.08*25)≈4194.18元。7.解析：复利终值公式为FV=PV*e^(r*t)，代入数据得FV=20000*e^(0.07*10)≈42400.28元。8.解析：复利终值公式为FV=PV*e^(r*t)，代入数据得FV=5000*e^(0.09*20)≈42235.29元。9.解析：复利终值公式为FV=PV*e^(r*t)，代入数据得FV=10000*e^(0.1*15)≈27337.18元。10.解析：复利终值公式为FV=PV*e^(r*t)，代入数据得FV=10000*e^(0.11*30)≈83980.14元。二、风险管理1.答案：B.价格风险对冲解析：由于原材料价格波动较大，对冲价格风险可以减少成本波动带来的风险。2.答案：A.加强信用风险评估解析：客户信用风险上升，加强信用风险评估可以降低潜在损失。3.答案：A.外汇风险管理解析：国际贸易涉及外汇风险，进行外汇风险管理可以降低汇率波动带来的风险。4.答案：A.能源期货交易解析：能源市场波动大，通过能源期货交易可以锁定未来价格，降低风险。5.答案：B.建立数据安全管理体系解析：数据安全风险高，建立数据安全管理体系可以保护企业数据。6.答案：C.建立风险预警机制解析：房地产企业面临风险，建立风险预警机制可以提前发现和应对风险。7.答案：B.建立药品质量管理体系解析：医药企业面临药品质量问题，建立药品质量管理体系可以确保产品质量。8.答案：A.购买航空保险解析：航空企业面临运营风险，购买航空保险可以降低潜在损失。9.答案：B.建立风险控制体系解析：金融科技企业面临风险，建立风险控制体系可以降低金融风险。10.答案：A.加强供应链管理解析：制造业企业面临供应链风险，加强供应链管理可以降低供应链中断风险。四、金融衍生品1.解析：远期合约的公平价值等于现货价格加上无风险利率和持有期的时间价值。FV=70+80*(e^(0.1*1/4)-1)≈79.23美元。2.解析：看涨期权的内在价值为Max(S-K,0)，时间价值为市场价格减去内在价值。内在价值=Max(80-85,0)=0，时间价值=80-0=80美元。3.解析：看跌期权的内在价值为Max(K-S,0)，时间价值为市场价格减去内在价值。内在价值=Max(75-80,0)=5，时间价值=80-5=75美元。4.解析：期货合约的公平价值等于现货价格加上无风险利率和持有期的时间价值。FV=1150+1200*(e^(0.07*1/2)-1)≈1165.29美元。5.解析：跨期合约的净收益为FRA收益减去货币互换收益。FRA收益=(5%-4%)*10000=100元，货币互换收益=(0.75-1.33)*10000=-5800元，净收益=100-(-5800)=5900元。6.解析：掉期合约的净收益为掉期利率差乘以本金。净收益=(5%-4%)*500000=5000元。五、信用风险管理1.答案：C.中等风险解析：债务收入比和信用历史评分均处于中等水平，表明客户信用风险中等。2.答案：B.中等风