2022年期货从业人员考试知识点大全

2022年期货从业人员考试知识点大全期货市场概述1.期货市场最早萌芽于欧洲。现代意义上的期货交易产生于美国芝加哥。1848年，82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。1865年，该交易所推出了标准化合约，同时实行了保证金制度。2.期货与现货相对，期货是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货合约包括商品期货合约和金融期货合约及其他期货合约。3.期货市场的功能主要有规避风险和价格发现。规避风险是通过套期保值实现的，套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货和现货两个市场建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险。价格发现功能是指在期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。4.期货市场的作用包括：宏观上，有助于稳定国民经济，为政府宏观政策的制定提供参考依据，促进本国经济的国际化等；微观上，锁定生产成本，实现预期利润，利用期货价格信号，组织安排现货生产，期货市场拓展现货销售和采购渠道。期货合约与期货交易制度5.期货合约的主要条款包括合约名称、交易单位/合约价值、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份（或合约月份）、交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、交易手续费、交割方式、交易代码等。6.保证金制度是指在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率（通常为5%-15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金；交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。7.当日无负债结算制度，又称逐日盯市，是指在每个交易日结束后，由期货结算机构对期货交易保证金账户当天的盈亏状况进行结算，并根据结算结果进行资金划转。当交易发生亏损，进而导致保证金账户资金不足时，则要求必须在结算机构规定的时间内向账户中追加保证金，以做到“当日无负债”。8.涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制制度，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价，不能成交。9.持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。大户报告制度是指当交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或客户应向交易所报告。10.强行平仓制度是指当会员、客户违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。强行平仓的几种情形包括：因账户交易保证金不足而实行强行平仓；因会员（客户）违反持仓限额制度而实行强行平仓等。11.交割制度是指合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。交割方式分为实物交割和现金交割。期货交易流程12.期货交易流程包括开户、下单、竞价、结算、交割。开户时，客户需要向期货公司提交相关资料，签署《期货经纪合同》等文件，获得交易编码后即可进行交易。13.下单指令主要有市价指令、限价指令、止损指令、停止限价指令、触价指令、限时指令、长效指令、套利指令、取消指令等。市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令，特点是成交速度快，但不能保证成交价格最优。限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。14.竞价方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交两种。公开喊价方式又可分为连续竞价制和一节一价制。计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计而成的一种计算机自动化交易方式，是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程。15.结算包括交易所对会员的结算和期货公司对客户的结算。结算的内容包括交易盈亏结算、保证金结算等。套期保值16.套期保值的原理是：同种商品的期货价格和现货价格走势一致；现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。17.套期保值的操作原则包括商品种类相同原则、商品数量相等原则、月份相同或相近原则、交易方向相反原则。18.买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。适用于预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定，担心市场价格上涨；目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出，担心市场价格上涨，影响其销售收益等情况。19.卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。适用于持有某种商品或资产，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降；已经按固定价格买入未来交收的商品或资产，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降；预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌等情况。20.基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格-期货价格。基差的变化会影响套期保值的效果。当基差走强时，卖出套期保值有盈利，买入套期保值有亏损；当基差走弱时，卖出套期保值有亏损，买入套期保值有盈利。期货投机与套利交易21.期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。期货投机者按交易主体划分，可分为个人投机者和机构投机者；按持有头寸方向划分，可分为多头投机者和空头投机者。22.期货投机的作用包括：承担价格风险，投机者在博取风险收益的同时，承担了相应的价格风险，是期货市场风险的承担者；促进价格发现，投机者的参与增加了市场交易量，提高了市场流动性，有助于形成合理的价格；减缓价格波动，投机者的逐利行为使得期货价格向合理水平趋近；提高市场流动性，投机者频繁地建仓、平仓，增加了期货市场的交易量，使得套期保值者更容易找到交易对手，提高了市场的流动性。23.期货投机的操作方法包括：选择入市时机，一般可通过基本分析法、技术分析法和指标分析法等选择入市时机；平均买低和平均卖高策略，在买入合约后，如果价格下降则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，反之在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以求提高平均卖出价，一旦价格回落可在较高价格上买入止亏盈利；金字塔式买入卖出，即在开仓后，市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓，增仓应遵循以下两个原则：只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；持仓的增加应渐次递减；合约交割月份的选择，一般来说，在正向市场中，较近月份的合约价格上升时，买入近期月份合约获利可能较大；在反向市场中，远月合约价格上升幅度可能高于近月合约，此时买入远月合约可能获利较多。24.期货套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。期货套利可分为价差套利和期现套利。25.价差套利根据所选择的期货合约的不同，可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。26.期现套利是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。当期货价格高于无套利区间上界时，可进行正向期现套利，即买入现货、卖出期货；当期货价格低于无套利区间下界时，可进行反向期现套利，即卖出现货、买入期货。利率期货27.利率期货是指以利率类金融工具为标的物的期货合约。利率期货主要包括以短期利率（货币市场利率）为标的物的短期利率期货和以长期利率（资本市场利率）为标的物的长期利率期货。短期利率期货合约的标的物主要有短期资金利率、短期债券、存单等，最典型的短期利率期货是3个月欧洲美元期货。长期利率期货合约的标的物主要是中长期国债，如美国长期国债期货等。28.利率期货价格的影响因素包括宏观经济数据、货币政策、财政政策、通货膨胀率、经济周期等。一般来说，经济增长速度较快时，利率有上升的压力，利率期货价格可能下跌；经济增长速度放缓时，利率有下降的压力，利率期货价格可能上涨。29.利率期货套期保值分为多头套期保值和空头套期保值。多头套期保值是指投资者预期未来利率下降，债券价格上涨，为了规避利率下降带来的风险而进行的套期保值操作，通常是买入利率期货合约。空头套期保值是指投资者预期未来利率上升，债券价格下跌，为了规避利率上升带来的风险而进行的套期保值操作，通常是卖出利率期货合约。30.利率期货套利交易包括跨期套利、跨品种套利等。跨期套利是利用不同到期月份的利率期货合约之间的价差变化进行套利。跨品种套利是利用不同品种的利率期货合约之间的价差变化进行套利，例如利用短期利率期货和长期利率期货之间的价差变化进行套利。外汇期货31.外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约，是金融期货中最早出现的品种。外汇期货交易的主要品种有美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元等。32.外汇期货市场的功能包括价格发现、规避风险和投机等。通过外汇期货市场的交易，能够形成具有参考价值的外汇价格，为市场参与者提供价格信号。进出口商、投资者等可以利用外汇期货进行套期保值，规避汇率波动带来的风险。投机者则可以通过预测汇率的变化，在外汇期货市场上进行投机交易，获取价差收益。33.外汇期货套期保值分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值是指在即期外汇市场处于空头地位的交易者，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上买入外汇期货合约的套期保值行为。卖出套期保值是指在即期外汇市场上持有外汇资产的交易者，为防止外汇汇率下跌带来的风险，在期货市场上卖出外汇期货合约的套期保值行为。34.外汇期货套利交易包括跨市场套利、跨币种套利和跨期套利等。跨市场套利是指利用不同外汇期货市场之间的价格差异进行套利。跨币种套利是指利用不同币种的外汇期货合约之间的价差变化进行套利。跨期套利是指利用同一外汇期货品种不同到期月份合约之间的价差变化进行套利。股指期货35.股指期货是以股票价格指数为标的物的期货合约。它的交易对象是股票价格指数，而不是具体的股票。世界上最早的股指期货是1982年美国堪萨斯期货交易所推出的价值线综合指数期货合约。36.沪深300股指期货合约的合约乘数为每点300元，合约价值等于沪深300指数点乘以合约乘数。最小变动价位为0.2点。合约月份为当月、下月及随后两个季月。交易时间为上午9:30-11:30，下午13:00-15:00。37.股指期货的特点包括：跨期性，股指期货是交易双方通过对股票指数变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约；杠杆性，股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约；联动性，股指期货的价格与其标的资产-股票指数的变动联系极为紧密；高风险性和风险的多样性，股指期货的杠杆效应使收益放大的同时也使风险放大，而且风险来源多样，包括市场风险、信用风险、操作风险等。38.股指期货套期保值可分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值是指投资者预测股市将上涨，为了规避股票价格上涨带来的成本增加风险，在期货市场上买入股指期货合约的操作。卖出套期保值是指投资者持有股票组合，担心股市下跌带来损失，在期货市场上卖出股指期货合约的操作。39.股指期货期现套利是指利用股指期货市场和股票市场之间的不合理价差进行套利的行为。当股指期货价格高于理论价格时，可进行正向套利，即买入股票组合、卖出股指期货合约；当股指期货价格低于理论价格时，可进行反向套利，即卖空股票组合、买入股指期货合约。40.股指期货的投机交易是指投资者根据对股指期货价格走势的判断，通过买卖股指期货合约来获取价差收益的交易行为。投资者可以根据基本面分析、技术分析等方法来预测股指期货价格的走势。期权41.期权是一种选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种特定商品或金融指标的权利。期权的买方支付权利金，获得权利；期权的卖方收取权利金，承担相应的义务。42.期权的基本类型包括看涨期权和看跌期权。看涨期权是指期权的买方有权在约定的期限内按约定的价格买入一定数量的标的资产的期权。看跌期权是指期权的买方有权在约定的期限内按约定的价格卖出一定数量的标的资产的期权。43.期权按照行权时间的不同，可分为欧式期权和美式期权。欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。44.期权价格由内涵价值和时间价值组成。内涵价值是指期权立即执行产生的经济价值，对于看涨期权，内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格>执行价格），否则内涵价值为0；对于看跌期权，内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格>标的资产价格），否则内涵价值为0。时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。45.影响期权价格的因素包括标的资产价格、执行价格、标的资产价格波动率、无风险利率、期权到期时间等。一般来说，标的资产价格上涨，看涨期权价格上涨，看跌期权价格下跌；标的资产价格波动率越大，期权价格越高；无风险利率上升，看涨期权价格上升，看跌期权价格下降；期权到期时间越长，期权的时间价值越大，期权价格越高。46.期权套期保值是指利用期权合约为现货或期货头寸进行保值的操作。例如，持有股票组合的投资者可以买入看跌期权来规避股票价格下跌的风险；预计未来要买入股票的投资者可以买入看涨期权来规避股票价格上涨的风险。47.期权投机是指投资者根据对期权价