会计中级财务管理模拟试卷及答案解析

会计专业技术资格中级财务管理（财务分析与评价）模拟试卷29及答

案与解析

一、单项选择题

本类题共25小题，每题1分，共25分。每题备选答案中，只有一种符合题意的对

时答案。多选、错选、不选均不得分。

1在应用高下点法进行成本性态分析时，选择高点坐标的根据是（）。

（A）最高点业务量

（B）最高的成本

（C）最高点业务量和最高日勺成本

（D）最高点业务量或最高H勺成本

2如下有关资金时间价值日勺表述中，错误H勺是（）o

（A）资金时间价值是指没有风险和没有通货膨胀状况下，货币经历一定期间的投

资和再投资所增长口勺价值

（B）用相对数表达的资金口勺时间价值也称为纯粹利率

（C）根据资金时间价值理论，可以将某一时点日勺资金金额折算为其他时点於J金额

（D）资金时间价值等于无风险收益率减去纯粹利率

3下列多种风险应对措施中，可以转移风险H勺是（）。

（A）业务外包

（B）多元化投资

（C）放弃亏损项目

（D）计提资产减值准各

4下列属于半固定成木R勺是（）。

（A）直接材料

（B）检查员的工资费用

（C）直接人工

（D）常年租用时仓库的年租金

5有关预付年金和递延年金，下列说法中不对的的是（）。

(A)预付年金终值系数等于一般年金终值系数乘以一加利率

(B)求预付年金的现值时，现值点在第一笔年金发生时点日勺前一种时点

(C)递延期为m,持续等额收到现金流量A的次数为n次，则递延年金现值为

P=Ax(P/A,i,n)x(P/P,i,m)

(D)递延年金终值计算与一般年金时终值计算同样

6有一项年金，前4年无流入，后6年每年年初流入100万元，假设年利率为

10%,其现值为()万元。己知：(P/A,10%,6)=4.3553,(P/F,10%,

3)=0.7513,(P/F,10%,4)=0.6830

(A)297.47

(B)327.21

(C)435.53

(D)316.99

7下列有关递延年金日勺说法中，错误日勺是()。

(A)递延年金是指隔若干期后来才开始发生日勺系列等额收付款项

（B）半变动成本

（C）阶梯式成本

（D）非线性成本

10下列预算编制措施中，也许导致无效费用开支项目无法得到有效控制日勺是（）。

（A）增量预算法

（B）弹性预算法

（C）滚动预算法

（D）零基预算法

11某企业2023年第一季度产品生产量估计为1500件，单位产品材料用量为5公

斤/件，季初材料库存量为1000公斤，第一季度还耍根据第二季度生产耗用材料

的10%安排季末存量，估计第二季度生产耗用7800公斤材料。材料采购价格估计

为12元/公斤，则该企业第一季度材料采购H勺金额为（）元。

（A）78000

(B)87360

(C)92640

（D）99360

二、多选题

本类题共10小题，每题2分，共20分。每题备选答案中，有两个或两个以上符合

题意的对日勺答案。多选、少选、错选、不选均不得分。

12某上市企业2023年度净利润为26000万元，优先股股息为1000万元，发行在

外一般股日勺加权平均数为16500万股。2023年3月1日发行了2400万份认股权

证，假如所有行权，可以转换2400万股。行权价格为3.5元，2023年一般股平

均市场价格为4元。下列说法对H勺H勺有（）。

（A）2023年基本每股收益为1.58元/股

（B）假如认股权证持有人所有行权，•般股股数增K2400万股

（C）假如认股权证持有人所有行权，一般股股数增长300万股

（D）假如认股权证持有人所有行权，稀释每股收益为1.49元/股

13在企业预算管理中，下列属于预算委员会职责的有（）。

（A）定期召开预算执行分析会议

（B）制定预算管理的详细措施和措施

（C）定期组织预算审计

（D）预算年度终了，向董事会或经理办公会汇报预算执行状况

14下列各项中，属于静态预算编制措施缺陷口勺有（）o

（A）可比性差

（B）透明度差

（C）也许导致无效费用开支项目无法得到有效控制

（D）适应性差

15下列有关财务预算的表述中，对的的有（）。

（A）财务预算多为长期预算

（B）财务预算又被称伫总预算

（C）财务预算是全面预算体系日勺最终环节

（D）财务预算重要包括现金预算和估计财务报表

16相对于固定预算，弹性预算的特点包括（）。

（A）预算范围宽

（B）过于呆板

（C）可比性差

（D）便于预算执行的评价和考核

17已知A企业销售当季度收回货款55%,下季度收回货款40%,下下季度收回

货款5%,预算年度期初应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售形

成日勺应收账款10万元，第四季度销售形成日勺应收账款18万元（不考虑增值税），则

下列说法对H勺H勺有（）。

（A）上年第四季度的销售额为40万元

（B）上年第三季度的销售额为200万元

（C）第一季度收回口勺期初应收账款为28万元

（D）上年第三季度销售形成口勺应收账款10万元在估计年度第一季度可以所有收

回

18与银行借款相比，下列各项中，属于发行债券筹资特点日勺有（）。

（A）资本成本较高

（B）一次筹资数额较大

（C）扩大企业的社会影响

（D）募集资金的使用限制条件较多

19相对于股权融资而言，长期借款筹资的长处有（）。

（A）筹资风险小

（B）筹资速度快

（C）资本成本低

（D）筹资数额大

20与经营租赁相比，下列各项中，属于融资租赁特点的有（）。

（A）租赁期相称于设备经济寿命H勺大部分

（B）出租的设备一般由租赁企业根据市场需要选定，然后再寻找承租企业

（C）出租人提供租赁资产口勺保养和维修等服务

（D）租赁期满后，租赁资产常常免费转让或低价发售给承租人

21与股权筹资相比，债务筹资的缺陷有（）。

（A）不能形成企业稳定日勺资本基础

（B）财务风险较大

（C）筹资数额有限

（D）筹资速度较慢

三、判断题

本类题共io小题，每题1分，共io分。表述对的的，填涂答题卡中信息点［山；

表述借误H勺，则填涂答题卡中信息点［X］。每题判断成果对日勺得1分，判断成果借

误日勺扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。

22处在衰退期的企业在制定收益分派政策时，应当优先考虑企业积累。（）

（A）对时

（B）错误

23同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场属于资本市场。（）

（A）对时

（B）错误

24某期预付年金现值系数等于（1+i）乘以同期一般年金现值系数。（）

（A）对的

（B）错误

25证券资产组合中各资产收益率之间的有关程度，会影响证券资产组合H勺风险水

平，但不影响证券资产组合日勺预期收益率。（）

（A）对时

（B）错误

26假设目前的通货膨胀率为5%,银行存款H勺实际利率为3%,则名义利率为

8%。（）

（A）对时

（B）错误

27在资金时间价值指标的计算过程中，一般年金现值与一般年金终值是互为逆运

算日勺关系。（）

（A）对时

（B）错误

28相对于固定预算法来说，弹性预算法具有预算范围广、持续性好H勺长处，更便

于预算执行的评价和考咳。（）

（A）对时

（B）错误

29企业财务管理部门应当运用报表监控预算执行状况，及时提供预算执行进度、

执行差异等信息。（）

（A）对时

（B）错误

四、计算分析题

本类题共4小题，每题5分，共20分。凡规定计算日勺项目，均须列出计算过程；

计算成果有计量单位H勺，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相似；

计算成果出现小数H勺，除特殊规定外，均保留小数点后两位小数。凡规定解释、分

析、阐明理由口勺内容，必须有对应的文字论述。

30某企业拟进行股票投资，计划购置A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙

两种投资组合。已知三种股票H勺。系数分别为1.5、1.0和0.5,它们在甲友资

组合下日勺投资比重分别为50%、30%和20%；乙投资组合日勺风险收益率为

3.4%。同期市场上所有股票H勺平均收益率为12%,无风险收益率为8%。

规定：

(1)根据A、B、C三种股票的。系数，分别评价这三种股票相对于市场投资蛆合

而言H勺投资风险H勺大小。

(2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。

(3)计算甲投资组合的p系数和风险收益率。

(4)计算乙投资组合的p系数和必要收益率。

(5)比较甲、乙两种投资组合H勺。系数，评价它们投资风险的大小。

某投资项目有关资料

市场的售情比橙率收益率

很好0.220%

i般0.415%

0.4-5%.

31已知某投资项目的有关资料如下：---------------------规

定：（1）计算该项目的预期收益率、原则差和原则离差率。（2）假设资本资产定价模

型成立，该项目必要收益率为10%,证券市场平均收益率为12%,政府短期债券

利率为4%,计算该项目的。系数。

32完毕下表第三季度现金预算工作底稿和现金预算(不考虑除所得税之外的其他税

金):

第三季度现金懵算工作底稿和现金预算快付：元

月份五六七A九十

r作底稿

的但收入50006000700()8000900010000

收曝：

销货当月(侑曾收入的20%)

销货次月(的售收入的70%)

销货再次月(销售收入的10%)

收取合计

采购金额(下月销售收入的70%)4900

购货付款(延后1个月)

现金预算

(1)期初余额8000

(2)收账

(3)购货

(4)工费7501001250

(5)其他付现费用100200700

(6)预交所得税2000

(7)的置固定资产8000

(8)现金余跳

(9)向银行借款(1000元的藕粒倍)

(10)偿还银行借款。000元的整数信)

(11)支付借款利息(还款时支付.年利

率12%)

(12)期末现金余额(坡低6000元)

甲公司当前资本结构

项目金•（万元）

长期债券1000

普通股620

留存收益280

优先股200

A计2100

33甲企业目前口勺资本构造如下：--------------------------------其他资

料如下：（1）企业债券面值1000元，票面利率为10%,每年付息一次，发行价为

980元，发行费用为发行价的6%。（2）企业一般股面值为每股1元，目前每股市价

为20元，本年每股派发现金股利1元，估计股利增长率维持6%。（3）企业优先股

每股面值100元，发行价格90元，年固定股息率为8%,发行时筹资费用率为发

行价的2%。（4）企业所得税税率为25%。（5）该企业为了扩大生产经营规模，准备

购置一台新设备，需要筹集资金400万元，既有如下两个方案可供选择（假设均不

考虑筹资费用）：甲方案：按面值发行400万元的债券，债券利率为12%,估计一

般股股利、优先股利、一般股和优先股市价均不变。乙方案：发行股票20万股，

一般股市价20元/股。规定；（1）根据甲企业目前的资料，替甲企业完毕如下任

务：①计算债券H勺税后资本成本（不考虑时间价值），②计算一般股资本成本。③

计算留存收益资本成本。④计算优先股资本成本。（2）通过计算平均资本成本确定

应当选择哪个方案。（按照账面价值权数计算，计算单项资本成本时，百分数保留

两位小数）

五、综合题

本类题共2题，共25分。凡规定计算日勺项目，均须列出计算过程；计算成果有计

量单位H勺，应予标明，标明H勺计量单位应与题中所给计量单位相似；计算成果出现

小数H勺，除特殊规定外，均保留小数点后两位小数。凡规定解释、分析、阐明理由

口勺内容，必须有对应口勺文字论述。

34A企业是一家零售商，正在编制12月份日勺预算，有关资料如下。（1）估计今年

11月30日的资产负债表简表如下：

A公司资产负债表简寰单位：万元

资产金・负债及所有者权益金瓶

货币资金22应付赅款162

应收殊抵76应付利息11

存货132银行借款120

固定资产1770实收贲本1700

在建工程230资本公枳170

无形资产100依余公积120

未分配利润47

资产总计2330负债及所有者权益总计2330

（2）销售收入估计：今年11月份200万元，12月份220万元；明年1月份230万

元。（3）销售收现估计:销售当月收回60%,次月收回38%,其他2%无法收回（坏

账）。（4）采购付现估计：销售商品的80%在前一种月购入，销售商品的20%在当月

购入；所购商品口勺进货款项，在购汽的次月支付。（5）估计12月份购置固定资产需

支付60万元；整年折旧费为216万元：除折旧外的其他管理费用均须用现金支

付，估计12月份为26.5万元；12月末偿还一年前借入日勺到期借款120万元,（6）

估计销售成本率为75%。（7）估计银行借款年利率为10%,还款时支付利息。（8）企

业最低现金余额为5万元；估计现金余额局限性5万元时，在每月月初从银行借

入，借款金额是1万元H勺整数倍。（9）假设企业按月计提应计利息和坏账准备。规

定：（1）计算12月份销售收回日勺现金、进货支付H勺现金、本月新借入H勺银行借款。

（2）计算12月份货币资金、应收账款、应付账款、存货/、J期末余额。（3）计算12月

份的税前利润。

会计专业技术资格中级财务管理（财务分析与评价）模拟试卷29答案

与解析

一、单项选择题

本类题共25小题，每题1分，共25分。每题备选答案中，只有一种符合题意FJ对

的答案。多选、错选、不选均不得分。

1【对的答案】A

【试题解析】高下点法，是根据历史资料中业务量最高和业务量最低点成本以及

对应的产量，推算单位产品的增量成本，以此作为单位变动成本，然后根据总成

本和单位变动成本来确定固定成本的一种成本性态分析措施。在这种措施下，选

择高点和低点坐标的根据是最高的业务量和最低的业务量。

【知识模块】财务分析与评价

2【对的答案】D

【试题解析】无风险收益率等于资金时间价值（纯粹利率）加通货膨胀赔偿率，由

此可以看出，资金时间价值等于无风险收益率减去通货膨胀赔偿率，因此选项D

的表述错误。

【知识模块】财务分析与评价

3【对的答案】A

【试题解析】转移风险是指企业以一定代价，采用某种方式，将风险损失转嫁给

他人承担，以防止也许给企业带来劫难性损失。如向专业性保险企业投保；采用

合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转

让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。选项B可以减

少风险，选项C是规避风险的对策，选项D是接受风险的措施，只有选项A是答

案。

【知识模块】财务分析与评价

4【对的答案】B

【试题解析】选项AC都是变动成本，选项D是固定成本，只有选项B是半固

定成本。对于半固定成本而言，业务量在一定程度内，成本总额不变。当业务量

增长到一定程度后，成本总额跳跃到一种新水平。

【知识模块】财务分析与评价

5【对附答案】B

【试题解析】求预付年金的现值时，现值点就是第一笔年金的发生时点，因此选

项B的说法不对的。

【知识模块】财务分析与评价

61对口勺答案】B

【试题解析】第一笔年金发生在第5年初，即第4年末，贝I」：递延期=4—1=3；

支付期=6；现值=100x(P/A,10%,6)x(P/F,10%,3)=100x4.3553x0.751

3=327.21(万元)

【知识模块】财务分析与评价

7【对日勺答案】B

【试题解析】递延年金是指隔若干期后来才开始发生的系列等额收付款项；递延

年金存在终值，其终值的计算与一般年金是相似的；终值的大小与递延期无关；

递延年金的现值与递延期是有关的，递延期越长，递延年金的现值越小，因此选

项B的说法错误。

【知识模块】财务分析与评价

8【对口勺答案】B

【试题解析】当两个方案收益的期望值不一样步，比较风险只能借助于原则离差

率这一相对数值。原则离差率=原则差/期望值，原则离差率越大，风险越大；反

之，原则离差率越小，风险越小。甲方案的原则离差率=300/1000=0.3,乙方

案的原则离差率=330/1200=0.275,因此甲方案的风险不小于乙方案。

【知识模块】财务分析与评价

9【对的答案】A

【试题解析】延期变动成本在一定业务量范围内有一种固定不变的基数，当业务

量增长超过了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。本题中，业务量在7

000件以内时，人工成本保持35000元不变，业务量超过7000件后，人工成本随

业务量的增长而增长。因此本题答案为选项A。

【知识模块】财务分析与评价

10【对的答案】A

【试题解析】增量预算法是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水

平及有关减少成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的措施。增量预算

法的缺陷是也许导致无效费用开支项目无法得到有效控制，由于不加分析地保留

或接受原有的成本费用项目，也许使本来不合理的费用继续开支而得不到控制，

形成不必要开支合理化，导致预算上的挥霍。因此本题的答案为选项A。

【知识模块】财务分析与评价

11【对的答案】B

【试题解析】第一季度材料采购的金额=（1500x5+7800x10%—1000）x12=87

360（元）

【知识模块】财务分析与评价

二、多选题

本类题共10小题，每题2分，共20分。每题备选答案中，有两个或两个以上符合

题意的对的答案。多选、少选、错选、不选均不得分。

12【对的答案】C,D

【试题解析】归属于一般股股东的净利润=26000—1000=25000（万元），基本每

股收益=25000+16500=1.52（元/股）；假如认股权证持有人所有行权，增长的一

般股股数=行权认购的股数x（l.行权价格/一般股平均市场价格）=2400x（1-3.5/

4）=300（万股）；假如认股权证持有人所有行权，稀释每股收益=25000/（16

500+300x10/12）=1.49（元/股）。

【知识模块】财务分析与评价

13【对的答案】A,B,C,D

【试题解析】企业应当建立预算分析制度，由预算委员会定期召开预算执行分析

会议，全面掌握预算的执行状况，研究、处理预算执行中存在的问题，纠正预算

的执行偏差，选项A是答案。预算委员会或财务管理部门重要拟订预算的目的、

政策，制定预算管理的详细措施和措施，审议、平衡预算方案，组织下达预算，

协调处理预算编制和执行中的问题，组织审计、考核预算的执行状况，督促企业

完毕预算目的，选项B是答案。企业预算委员会应当定期组织预算审计，纠正预

算执行中存在的问题，充足发挥内部审计的监督作用，选项C是答案。预算年度

终了，预算委员会应当向董事会或经理办公会汇报预算执行状况，并根据预算完

毕状况和预算审计状况对预算执行单位进行考核，选项D是答案。

【知识模块】财务分析与评价

14【对的答案】A,D

【试题解析】固定预算又称静态预算法，缺陷表目前两个方面：一是适应性差，

二是可比性差。因此本题的答案为选项AD。

【知识模块】财务分析与评价

15【对的答案】B,C,D

【试题解析】一般状况下，企业的业务预算和财务预算多为1年期的短期预算，

选项A的表述不对的。

【知识模块】财务分析与评价

16【对的答案】A,D

【试题解析】与按特定业务量水平编制的固定预算法相比，弹性预算法有两个明

显特点：（1）弹性预算是按一系列业务量水平编制的，从而扩大了预算的合用范

围；（2）弹性预算是按成本性态分类列示的，在预算执行中可以计算一定实际业务

量的预算成本，以便于预算执行的评价和考核。

【知识模块】财务分析与评价

17【对的答案】A,B,D

【试题解析】（1）本季度销售有1・55%=45%在本季度没有收回，所有计入下季度

期初时应收账款中。因此，上年第四季度销售额的45%为18万元，上年第四季度

的销售额为18・45%=40（万元），其中的40%在预算年度第一季度收回（即第一季度

收回40x40%=16万元），5%在预算年度第二季度收回（即第二季度收回40x5^=2

万元）；（2）上年第三季度的销售额在上年第三季度收回货款55%,在上年的第四季

度收回40%,到预算年度第一季度期初时，尚有5%未收回（数额为10万元），因

此，上年第三季度的销售额为10・5%=200（万元），在预算年度第一季度可以所有

收回。因此，预算年度第一季度收回时期初应收账款=16+10=26（万元）。

【知识模块】财务分析与评价

18【对的答案】A,B,C

【试题解析】发行企业债券的筹资特点：（1）一次筹资数额较大；（2）筹集资金的

使用限制条件较少；（3）资本成本承担较高；（4）提高企业的社会声誉。募集资金使

用限制较多是银行借款的特点。因此本题的答案为选项ABC。

【知识模块】财务分析与评价

19【对的答案】B,C

【试题解析】股权融资不需要定期支付利息，也不必到期偿还本金，因此，其筹

资风险不不小于长期借款筹资，即选项A不是答案；相对于长期借款筹资而言，

股权融资的程序比较复杂，所花的时间较长，因此，选项B是答案；由于股东承

受的投资风险不小于银行承受的投资风险，因此，股权融资的资本成本高于长期

借款筹资，即选项C是答案；长期借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制

约，不也许像发行股票那样一次性筹集到大笔资金，即选项D不是答案。

【知识模块】财务分析与评价

20【对的答案】A,D

【试题解析】出租的设备一般由租赁企业根据市场需要选定，然后再寻找承租企

业，属于经营租赁的特点，选项B不对的；出租人提供租赁资产的保养和维修等

服务属于经营租赁的特点，选项C不对的。

【知识模块】财务分析与评价

21【对的答案】A,B,C

【试题解析】与股权筹资相比，债务筹资的缺陷包括：不能形成企业稳定的资本

基础、财务风险较大、筹资数额有限。与股权筹资相比，债务筹资不需要通过复

杂的审批手续和证券发行程序，可以迅速地获得资金。

【知识模块】财务分析与评价

三、判断题

本类题共10小题，每题1分，共10分。表述对的的，填涂答题卡中信息点［山；

表述错误的，则填涂答题卡中信息点［x］。每题判断成果对H勺得1分,判断成果错

误日勺扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。

22【对的答案】B

【试题解析】根据经济周期中不一样阶段的财务管理战略，衰退期的财务管理战

略有：（1）停止扩张；（2）发售多出设备；（3）停产不利产品；（4）停止长期采购；（5）削

减存货；（6）停止扩招雇员。从上述财务战略可以看出，衰退期的企业不再需要大

量的资金，应当以多分派股利为主。

【知识模块】财务分析与评价

23【对的答案】B

【试题解析】以期限为原则，金融市场可分为货币市场和资本市场。货币市场又

称短期金融市场，是指以期限在1年以内的金融工具为媒介，进行短期资金融通

的市场，包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场。资

本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期

资金交易活动的市场，包括债券市场、股票市场和融资租赁市场等。

【知识模块】财务分析与评价

24【对的答案】A

【试题解析】由于预付年金的发生时间早于一般年金，因此预付年金的价值(终

值与现值)均高于一般年金。无论是预付年金终值还是现值，一律在一般年金终值

或现值的基础上，再乘以(IX)。

【知识模块】财务分析与评价

25【对的答案】A

【试题解析】根据两项证券资产组合收益率方差的计算公式

“Op2=WA2aA2+WB2GB2+2WAWBPA,BGAGB"，证券资产组合中各资产收益率之间的I有关

程度即有关系数PA.B会影响到证券资产组合的方差及风险水平；而证券资产组合

的预期收益率一直是组合内各资产预期收益率的加权平均值，与组合中各资产收

益率之间的有关程度无关。

【知识模块】财务分析与评价

26【对的答案】B

【试题解析】名义利率=(1+实际利率)X(1+通货膨胀率)一l=(l+3%)x(l+5%)—

1=8.15%,而不是名义利率=实际利率+通货膨胀率。

【知识模块】财务分析与评价

27【对的答案】B

【试题解析】一般年金现值和年资本回收额互为逆运算；一般年金终值和年偿债

基金互为逆运算。

【知识模块】财务分析与评价

28【对的答案】B

【试题解析】弹性预算法的长处是：（1）扩大了预算的合用范围；（2）可以计算实

际业务量的预算成本，便于预算执行的评价和考核。持续性好是滚动预算法的长

处。

【知识模块】财务分析与评价

29[:对的答案】A

【试题解析】企业财务管理部门应当运用财务报表监控预算的执行状况，及时向

预算执行单位、企业预算委员会以至董事会或经理办公会提供财务预算的执行进

度、执行差异及其对企业预算目的的影响等财务信息，增进企业完毕预算目的。

【知识模块】财务分析与评价

四、计算分析题

本类题共4小题，每题5分，共20分。凡规定计算口勺项目，均须列出计算过程；

计算成果有计量单位H勺，应予标明，标明H勺计量单位应与题中所给计量单位相似；

计算成果出现小数丛J,除特殊规定外，均保留小数点后两位小数。凡规定解释、分

析、阐明理由H勺内容，必须有对应H勺文字论述。

30【对的答案】(1)A股票H勺［3系数为1.5,B股票的p系数为1.0,C股票的p

系数为0.5,因此A股票相对于市场投资组合的投资风险不小于B股票，B股票

相对于市场投资组合的发资风险不小于C股票。

(2)A股票日勺必要收益率=8%+1.5x(12%—8%)=14%

(3)甲投资组合的。系数=1.5x50%+).0x30%+0.5x20%=l.15

甲投资组合的风险收益率=1.15x(12%—8%)=4.6%

(4)乙投资组合的0系数=3.4%/(12%—8%)=0.85

乙投资组合的必要收益率=8%+3.4%=ll.4%

(5)甲投资组合的p系数不小于乙种投资组合的P系数，阐明甲投资组合的投资风

险不小于乙投资组合的发资风险。

【知识模块】财务分析与评价

31【对口勺答案】⑴该项目的预期收益率=30%x0.2+15%x0.4+(-

5%)xO.4=10%

该《目的标准是=/(30%-10%)2x0.2+(15%-10%)2x0.44(-5%-10%):x0.4

=0/M2该项目的原

则离差率=(0.1342/10%)xl00%=134.2%⑵根据资本资产定价模型,有：4%

+0x(12%—4%)=10%,解得：p=0.75

【知识模块】财务分析与评价

32【对W、J答案】

第三季度现金预算工作底稿和现金^K单仕：元

月玲£*七A.丸十

工作底稿

就售收入5000600070008000900010000

收龈：

销货当月(糖僧收入的20%)140016001800

糖货次月收人的70%)420049005600

M货〃次月(林&收入的10%►500600700

收赚合计610071008100

采购金*(下月销售收人的70%)4900560063007000

的货付款(生后1个月)490056006300

现金fl(算

(】)期初余tfi800063506530

(2)收赚610071008100

490056006300

(4)Xf7501001250

(5)其他付现费用100200700

(6)发史的得机2000

(7)的亶固定资产8000

(8)现金余轶35075504380

(9)向银什借秋(1000七的整代停)60002000

(10)镂还银行借款(1000元的整效信)1000

(11)支付借款科息(还欧时文仲.年科

20

♦12%)

(12)期未现金余・(*依6000元)635065306380

【知识模块】财务分析与评价

33【对的答案】(1)①债券的税后资本成本

=[1000xl0%x(l-25%)]/[980x(1—6%)]

=8.14%

②一般股资本成本=[lx(l+6%)]/20+6%=ll.3%

③留存收益资本成本;一般股资本成本=11.3%

④优先股资本成本=(100x8%)/[90