《维维股份财务风险及应对策略分析》9200字

维维股份财务风险及应对策略分析摘要财务风险对企业经营来说非常关键，企业只有采用科学有效的财务管理风险辨认办法,准确判断财务风险，并且采取合理的措施控制风险，才能及时避免风险给企业经济利益造成的损失，同样也是提升企业经济效益和保证企业稳定发展的关键。对此本文以维维股份为研究对象，从该公司的财务风险类型、风险特征、企业经营现状以及风险识别下手,并且针对企业的各项财务指标进行分析，一方面探究该企业的筹资、投资、盈利以及营运方面存在的风险，另一方面从企业内外部引发财务风险的因素进行分析，并针对以上问题提出了优化财务风险的对策。关键词：维维股份；财务风险；防范措施目录绪论一、概述1（一）财务风险的定义1（二）财务风险分类2二、维维股份有限公司概况2（一）维维股份有限公司简介2（二）行业风险特征2（三）维维股份有限公司经营现状3三、维维股份有限公司财务风险辨认3（一）筹资方面风险3（二）投资及盈利方面风险7（三）营运方面风险10（四）企业内外部因素引发的财务管理风险11四、维维股份有限公司财务风险优化对策12（一）强化财务管理风险防控意识12（二）提高财务人员的业务素质，应对筹资风险12（三）加强对投资主体的可行性分析13（四）加强企业内部的财务管理13（五）加强对采购和销售环节资金管控14结论 1412754_WPSOffice_Level1参考文献 15绪论豆制品加工行业处于稳定发展期，作为行业中的重要参与者，豆制品加工企业会遇到许多的发展机遇和挑战。豆制品的生产原料主要有大豆、糖、包装材料等等，相关的上游行业主要为大豆种植业，调味品加工业，包装材料制造业。大豆的价格直接影响着企业的生产成本，豆制饮品在全球各地的市场都占有特殊的地位。随着人们对绿色食品，低碳生活的重视和对健康的不断追求，豆奶正日渐受到消费者们的青睐。“维维豆奶，欢乐开怀”广告已经播放到千家万户。维维的主打产品是“维维”牌豆奶粉，维维豆奶成为中国最畅销商品之一，延续十多年名列市场占有率第一、销量第一，被称为中国的“豆奶大王”。若是维维股份想要扩展市场，提防财政危害是重中之重。维维股份需要扩大销售，提高盈利能力，有效控制成本费用，提高企业利润的同时，注重财务人员培养，优化产业结构，提高资产利用效率，进而提高企业盈利能力。。一、概述（一）财务风险的含义财务风险是包括有企业大概损失偿债本领的危害和股东收益的大概率性。债务、租赁和优先股筹资在企业本钱布局中所占比重的进步，企业付出的牢固用度也将会增添，成果使企业损失现金偿付能力的可能性也随即增大了。企业财务危害的另一方面触及股东大概获得的收益的相对于离差。总之，企业的财政危害包括了股东将来收益和企业损失偿债本领的可能性。这两方面都同企业的经营风险，即预期营业收益离差直接相关联。企业财务风险贯穿于生产经营的全过程，可将其划分为：筹资、投资、资金回收和收益分配等方面的风险。主要特征表现在：一、客观性：风险处处存在，时时存在，财务风险是不会以人的意志为转移的，人们回避不了它，也无消弭不了它，只能经由过程各种妙技来应对制止。二、全面性：财务风险存在于企业财务管理工作的各环节，在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等活动中都大概率地产生财务风险。三、不确定性：在一定条件下、一定时期内财务风险大有可能发生，也大概率不发生。四、收益与损失共存性：风险与收益成正比，风险越大收益越高，风险越低收益越低。（二）财务风险分类根据风险的来历可以将财务风险划分为：筹资时产生的风险：筹资风险指因为资金供需市场、宏观经济环境的转变，企业筹集资金的时候给财务成果带来较多的不确定性。筹资风险主要包括利率、再融资、财务杠杆效应、汇率、购买力等种类。投资时风险：是指企业投入一定资金，但是因市场需求的转变进一步地影响了最终的收益和预期收益偏离的风险。企业对其他企业投资第一选择是直接投资和证券投资两种形式。投资风险主要包括在利率、再投资、汇率、通货膨胀、金融衍生工具、道德、违约等方面。经营时风险：也可以叫业务风险，是指在企业的生产经营过程当中，供应、生产、销售各个环节不确定性身份的影响所致使企业资金的活动的迟滞，发生企业代价的变更。经营风险主要包罗了采购引起的风险、生产引起的风险、存货变现引起的风险、应收账款变现引起的风险等。存货办理风险：企业保持一定量的存货对其进行正常生产来说是至关重要的，但如何逼定最优的库存量，是一个比较困难的标题问题，存货太多会导致产品积压，占用企业资金，风险较高；但是存货太少又致使质料供给不实时，影响企业的出产，紧张时另有大概造成对客户的违约，影响企业的诺言，影响企业的信誉。流动性的风险：是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常施行的大概率性事件。从这个意义上来讲，可以把企业的流动性危害从企业的变现力和偿付能力两方面阐发与评价。因为企业支付能力和偿债能力发生的问题，称为现金不敷及现金不可以清偿风险。由于企业资产不能确定性地转移为现金而发生的问题则称为变现力风险。二、维维股份有限公司概况（一）维维股份有限公司简介维维股份有限公司，成立于1994年，总部位于江苏徐州。现发展成为总资产47亿元的跨行业、跨地区的大型企业集团，产业涉足饮料、糕点、保健食品、方便食品、薯类和膨化食品、糖果制品、炒货食品、坚果制品、豆制品生产，预包装食品、乳制品的批发及进出口业务。公司于2000年在上交所上市，秉持“健康生活，欢乐维维”的理念，致力于“国际化、大型、综合性”食品企业之打造，维维出品，被消费者称誉“健康品牌，值得信赖”。公司产品发卖以批发代办署理为主，连接团购和电商等直销渠道的发卖模式。维维之成长，一向固守“寻求出色”的企业精神，把产品质量视做企业的生命，产品质量的不竭晋升，维维股份的品牌影响力也在国内外不竭加强。（二）维维股份风险特征产品质量风险：食品安全一直是食品企业最关注的，因此，公司本着“追求卓越”品质的精神，一直在改善、优化、升级企业的质量管理体系，来确保产品质量和安全。原材料价钱颠簸危害：农产物是公司出产产物的首要原材料，其价钱首要受市场供求等身分影响。若是原材料价格上涨较大，有大概对产物毛利率程度带来必然影响。财务风险：维维股份由于在快速消费品行业中，对资产的流动性要求相对于较高。公司将继续加强相关风险防范，提高资金使用效率，有效降低财务费用，进一步完善经营内控体系。豆奶行业从出现至今，经过近三十年的市场竞争，行业的竞争格局也基本稳定，规模小的豆奶生产企业已逐步被淘汰出市场，竞争主要在相对较大的企业间展开，竞争相对比较有序。我国乳制品行业竞争激烈，针对增速来看仍处于低位。近几年来，越来越多的立异乳品，快速知足了消耗需求。乳品市场的不竭细分和市场消耗范围的扩展，新增品类又将动员乳品市场健康发展，而且海内乳业也已进入品格进级和立异发展新阶段。（三）维维股份有限公司经营现状近来，我国居民收入水平增长，健康消费意识的不断提升，居民饮食消费从享受型向健康型转型，很大程度地促进了消费需求。目前国内包装豆奶消费量较低，除人口基数较大这一身分，消费者选择余地也较少，维维股份在豆奶行业深耕多年，一向位于天下豆奶粉市场第一大知名品牌，久而久之，消费者都很是承认维维豆奶，特别是中老年消费者，是其他品牌很难夺走的忠厚主顾，将来凭仗本身所具有的品牌上风、产物研发和出产共同上风都将充实享受市场规模快速打开的盈利。2019年中心一号文件提出大豆振兴打算，直接刺激了我国大豆财产的成长范围，扩展播种面积和晋升大豆产量，将有利于我国豆奶行业原材料提供的充实性同时也下降原材料入口范围，以此下降出产的本钱。三、维维股份有限公司财务风险识别（二）筹资方面风险公司的偿债能力分为短期的和长期的，短期偿债能力是企业的流动资产对偿还流动负债的保障程度。短时偿债能力对公司极为重要，倘若没有得到保障，就算公司的规模再大，盈利能力再强都会因为资金调度不畅而陷入财务危机，严重的话甚至导致破产。阐发短期偿债能力常常从四个指标进行，分别是营运资本、流动比率、速动比率和现金比率。1.营运资本表1维维股份营运资本计算表单位：万元2019年2018年2017年2016年流动资产467,497.04451,230.47409,710.96445,724.58流动资产同比增减额16226.5741519.51-36013.623,518.97流动资产同比增减率3.61%10.13%-8.07%0.79%流动负债548,812.23510,507.56451,135.14488,547.33流动负债同比增减额38304.6759372.42-37412.1978348.96流动负债同比增减率7.5%13.16%-7.7%19.1%营运资本-81315.19-59277.09-41424.18-42822.75营运资本同比增减额-22038.1-17852.911398.57-74829.99营运资本同比增减率37.18%43.10%3.27%-233.79%上表及以下所有数据均来源于新浪财经维维股份财务报表笔者自行计算整理图1由表和图可知，维维股份2016年到2019年的变化趋势。2016年的营运资本为-42822.75万元。2017年的营运资本为-41424.18万元，2018年的营运资本为-59277.09万元2017年的营运资本为-81315.19万元，说明维维股份不能偿债的风险很大，并且逐年下降。公司短时间偿债本领较弱，营运资本的欠缺，会迫使公司为了保持正常的谋划和信誉，在不适当的时机，按不好的利率进行不利的贷借款，从而影响利钱和股利的付出能力。因此，公司应保持科学合理的营运资本规模。2016年到2019年公司的营运资本，处于下降趋势，并且于2019年到达最小值。每年的营运资本均为负，说明流动资产小于流动负债，营运资本呈现欠缺。公司部分非流动资产以流动负债作为资金来源，公司不能偿债的风险很大，影响公司的利息和股利的支付能力，短期偿债能力较弱。2.流动比率表2维维股份流动比率计算表单位：万元2019年2018年2017年2016年流动资产467,497.04451,230.47409,710.96445,724.58流动负债548,812.23510,507.56451,135.14488,547.33流动比率85.18%88.39%90.82%91.23%图2维维股份2016年到2019年流动比率分别为91.23%、90.82%、88.39%、85.18%，2017年至019年公司的整体营运资本,处于下降趋势,并且在019年达到最低值。每年营运资本均被称为负,说明流动资产规模远远小于流动负债,营运资本也就呈现欠缺。公司中的部分非流动性资产主要是以流动负债为主要的资金来源,公司无法实现偿债的风险较大,影响公司对利息和股票的支付能力,短期偿债的能力相对较弱。维维股份2016年至2019年流动比率平均值分别是91.3%、90.8%、88.39%、85.18%,2017年相对于2016年的流动比率呈缓慢下降趋势,上升幅度显著减弱,下降了0.41%。3.速动比率表3维维股份速动比率计算表单位：万元2019年2018年2017年2016年流动资产467,497.04451,230.47409,710.96445,724.58存货130,965.15112,184.83145,826.86141,735.09流动负债548,812.23510,507.56451,135.14488,547.33速动比率61.32%66.41%58.49%62.2%图3维维股份2016-2019年速动比率分别为62.2%、58.49%、66.41%、61.32%，、主要是由于公司的其他应收款和的减少，并且都小于1，说明该公司的偿债能力差。经该指标说明维维股份的偿还流动负债的能力相对来说较弱。2016―2019年公司的速动比率指标基本处于上下波动趋势，2016-2017年期间和2018-2019年期间速动比率处于下降趋势说明该阶段企业短期偿债能力减弱。2017-2018年速动比率指标稍微有所上升，反映本阶段企业短时间偿债本领加强，但仍然不高。4.现金比率表4维维股份现金比率计算表单位：万元2019年2018年2017年2016年现金类资产266785.68233599.4196028.24136127.45流动负债548,812.23510,507.56451,135.14488,547.33现金比率48.61%45.76%43.45%27.86%图4维维股份2017年的现金比率为43.45%，相比于2016年该指标上升了15.59%，可以推测出公司为每1元活动欠债供给的现金类资产保障削减了15..59元，主要原因是公司的货币资金较上年增加了59900.79万元，反映该公司短期偿债能力在提高。通过该指标说明公司的变现能力不强，可是公司的现金比率在0.4左右，所以公司的直接支付能力不会有太大问题。2014-2018年公司的现金比率基本处于上升趋势，并且2016-2017上升速度较快，说明该阶段企业短期偿债能力在持续上升，并且2017-2019年上升比较平缓。造成维维股份短时间偿债能力现状的原因有以下几点：包括营运资本、流动比率，速动比率和现金比率。各种指标之间既密切联系又各有优缺点。从2016年到2019年企业的营运资本处于下降趋势。并且在2018年为负值。公司的营运资本出现欠缺。造成公司的偿债能力较弱。2016年到2019年，公司流动比率处于下降趋势，并且在2019年达到最小。本阶段企业的短期偿债能力在不断的下降。速动比率在2017年到2018年之间，处于上升趋向。现金比率在2016年到2019年之间。也处于上升趋势。但是仍然不高。说明企业的短时间的偿债能力不稳定。（二）投资及盈利方面风险1.投资现金流单位：亿元201920182017201620152014201320122011投资净现金流量6.91-4.238.88-2.21-2.13-4.2010.06-6.08-6.13图5综合分析，一方面维维股份盈利能力较弱，因为企业涉及房地产，白酒等行业，并且出现了亏损。导致公司整体的盈利水平不高，这和维维股份错误的商业模式有关系。所以公司应协调好各项财务活动，一方面要足够经营所得，另一方面要对投资方向、投资策略和收益给予更多一点的关注，防止投资风险提高盈利能力。2.经营现金流单位：亿元201920182017201620152014201320122011经营活动净现金流量-0.1481.421.881.02-0.281.312.10-0.72-2.25图6维维股份上市以来基本上都处于对外投资的状态，从上图可以看出，维维股份2012年2015年均出现负值，说明多元化经营并没有给公司经营现金流带来实质性的增长，2013年出售维维能源有限公司，2017年将房地产业务子公司转让给母公司维维集团收回大量资金，这两项均为非营利性买卖，对比投资现金来看，投资现金流远远无法通过经营现金流来弥补，说明企业投资现金流大量靠融资现金流来满足，企业的投资如果没有得到预期的收益，那么将会造成较高的投资风险。3.维维股份历年各项盈利能力指标201920182017201620152014201320122011销售毛利率（%）23.5423.0623.4428.6132.9234.8631.1730.1931.75销售净利率（%）0.890.791.611.451.784.011.792.664.11总资产收益率（%）0.530.480.90.790.892.461.202.043.42净资产收益率（%）2.962.413.402.623.827.923.33.156.24数据来源新浪财经维维股份现金流量表笔者自行计算整理图8由表3可知，维维股份销售净利率除了2017年有小幅增长外，整体表现出下降的态势，到2018年销售利润率仅为0．79％。这说明企业的销售收入的盈利能力偏低，销售收入产生的盈利微乎其微。与此同时，企业近五年间呈现逐年下降的态势，相对行业来说，2017年行业营业利润率均值达到6．3％，维维股份仅达到行业均值的三分之一，这说明企业盈利能力比较差。净资产利润率是评判股东权益红利本领的指标。该指标越高，表达的意思就是股东投资所取得收益越高，反之亦然。由表3可知，维维股份2014年至2018年净资产利润率从最高的7.92％降为2018年的2.41％，下降幅度达到69．5％，表明该公司的净资产利用效率下降，产品盈利能力减弱，股东的投资所获收益降低。（三）营运方面风险1.资金回收风险201920182017201620152014201320122011应收账款周转率31.7529.8326.6330.6627.6628.2428.0026.2625.05存货周转率4.043.002.471.611.091.361.942.933.67图92.资产周转风险201920182017201620152014201320122011流动资产周转率1.101.171.091.010.921.121.301.611.88总资产周转率0.600.610.540.500.610.670.770.870.94图10由表格和上图可知，维维股份的总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率在2015年有小幅回落后，总体有所提升，出现好转的趋势。虽然维维股份的流动性近年来有所提升，但相对于行业平均值来说却是偏低的，以维维股份存货周转率为例，维维股份近五年最高的存货周转率为4.04，但行业均值在4．7左右。这说明企业产品市场优势不够明显，存在存货堆积，不能及时销售商品的问题。同时维维股份应收账款周转率也低于行业平均水平，2016年快速消费品行业应收账款周转率为75，维维股份仅为30.66，不到行业均值的一半，这说明企业回款能力较弱，企业流动性风险偏高。通过以上对维维股份财务风险指标的分析，本文发现为维维股份商品偿债能力较弱，偿债风险较高；投资获益不确定性较大；盈利能力逐年削弱，产品销售赢利本领偏低；资产流动性有所加强，但相对处于行业中下水平，有待进一步提高。整体来讲，企业面对的财务风险一年比一年强。（四）企业内外部因素诱发的财务管理风险内部因素：首先，财务人员对财务风险缺乏足够认识，尽管大家都知道避免财务风险很重要，但并没有对财务风险有全面深刻的认识，对存在的规律性并不是很清楚，其次，缺乏科学的财务决策，财务决策失误是极为严重的，将直接导致财务风险，再者，企业的内部财务管理比较混乱，在企业的财务管理中时而会出现权责不明，管理混乱的问题。外部因素：首先，因天然力的不规则转变引发各类物理化学征象致使的企业物质损毁的天然危害，人员伤亡或生产经营受挫。其次，社会危害和因为战役歇工，恐怖主义，环境污染，流行性疾病等引发企业丧失的各种因素。再者，经济风险，是市场经济的内在固有的不确定性造成的风险，例如经济周期的波动，这种波动最先影响企业销售。违约风险，如市场信用等级不高，企业大概面对债权不能如期收回的违约风险，市场风险，指市场供求和价格变化为企业带来的风险。利率风险，是利率的转变致使企业资产负债价值发生变化的风险，竞争风险，竞争的存在一般实业利润空间越来越小，恶性竞争乃至使企业亏损，运营风险极大。最后，政治风险，是政局的转变，政权的更替或政府经济政策，税收政策的转变等带来的各类危害。四、维维股份有限公司财务风险控制优化对策（一）强化财务管理风险防控意识第一，通过认真阐发财务管理的宏观环境及变化，提高企业对财务管理环境的适应能力和应变能力。成立并完善财务管理体系,去顺应不竭转变的财务管理情况。第二，使财务管理人员的风险意识得到持续的提高。财务风险在财务管理工作的各个环节都存在，任何的工作失误都大概率会给企业带来财务风险。第三，对财务风险做出正确的处置。虽然是风险的过后控制,然而要坚持审慎性原则，确立风险基金。在损失发生后，要么从已经建立了风险基金的项目中列支,要么分批进入经营成本,尽量地削减财务风险对企业的滋扰。成立企业资金效益监督制度。相干部门要按期对资产办理比率举行科学查核。同时，只有加强流动资金的投放和管理，同时提高流动资产的周转率，才能进而提高企业变现能力,增加企业短期偿债能力。另外,盘活存量资产,加快闲置设备的处理,收回的资金偿还债务。重视投资决议计划问题，其是企业庞大谋划决议计划的主要内容之一,直接地影响企业的资金布局。企业决策者必需做好投资目标可行性阐发。第四，进步财政决议计划的程度，防备因为决议计划失误而发生的财务风险。第五，理清企业内部财政干系，做到责、权、利相统一。最后，建立财务“防备”机制，准确掌控好企业负债谋划的“度”。（二）提高财务人员的素质，应对筹资风险应当从如下几个方面：增强思维涵养和财会法制观念，增强本身道德涵养，规矩世界观，人生观和价值观。建立全心全意为人民服务的观念，这是财务人员做好财务工作的前提；强化营业进修，为了做好财务办理工作，财务人员应具有相对于较宽的知识面，纯熟丰硕的专业知识和踏实的基本功，财政主管还应阐扬核心作用，构造按期进修，不单进修所在单位的营业内容，还要进修最新的财政律例，以进步核算的准确性，从而有助于节制办理，更要进修本行业新动向，为办理者提出企业经营公道发起，重视营业查核和营业查核质量，应当多多鼓动勉励财务人员尽量地加入职称测验，晋升查核质量。（三）加强对投资主体的可行性分析做好现实调研事情和假定前提展望。重视项目的风险评价。今在我国利用至多的有敏感阐发法和情形阐发法，企业在项目可行性阐发时，应应用多种阐发方式。为投资决策供给靠得住的根据。完善企业投资活动的内控制度和流程。针对投资活动企业构建内部节制的情况，成立健全内部节制，组织机构和完善，内部运行机制拟定科学健全的内部节制轨制，塑造杰出的企业文化氛围，使员工的节制意识得到进步，成立危害评估和预警系统，公道地肯定危害应答计谋，综合应用节制措施，对投资活动实行有用节制，晋升项目办理专业人员业务素质。对参与编制的人员的专业素质要求比较高。（四）加强企业内部的财务管理理好产权干系，进而完美企业管理布局，企业在成立之初，就明白应答产权干系，这对团体的经营管理及投资筹资，利润分配等事变具备主要影响。在明晰产权关系的基础上，成立有用的公司法人管理布局，是企业增强财务管理的关键问题。企业应拟定严格的内部会计节制轨制，并且在后期的详细实践中，不断完善对装备的采购。严格地履行财务“出入两条线”的办理，加强对预算外资金的宏观调控能力，进步资金的利用效力，制止企业资产的流失，同时还可以增进企业负责人，廉洁自律，制止败北行动的产生。其次要充分利用信息网络等资本，增强调查研究，应用科学方法对投资项目举行展望，进步投资决策的科学性和可行性。（五）加强对采购和销售环节资金管控采购环节：增强采购物质的询价议价的办理。对采购物质实施比价采购，为了更好地从源头上增强现金流管控，应进一步提高企业的询价本领，企业可采用以货易货的体例举行物质采购来削减现金流出，增强对企业应付项目进行管控。公道推延采购应付款的付出，公道操纵银行的信誉额度，企业该当进步本身的贸易信誉。销售环节：企业销售环节的现金流管控。为加强企业的商业信誉方面的风险监控，加强合同订立环节收款条款的管理，加强其应收项目管理，加强企业应收账款的回流工作，合理有效利用银行的承兑汇票结论维维豆奶近年来在走多元化战略路线，在公司净利润持续下滑的情况下，维维依旧大