财务管理习题集

第一章财务管理总论

一、单项选择题

1.资金的实质是（D）。

A.商品的价值表现B.货币资金C.财产物资的价值表现1）.再生产过程中运动着的价值

2.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片

面性和短期行为的财务管理目标是（B）。

A.利润最大化B.企业价值最大化C.每股收益最大化D.资本利润率最大化

3.企业的出发点和归宿是（C）o

A.生存B.发展C.获利1）.节支

4.威胁企业生存的内在原因是（C）o

A.生存B.发展C.长期亏损I）.不能偿还到期债务

5.考虑风险因素的财务目标有（D）。

A.每股盈余最大化B.权益资本净利率最大化C.利润最大化D.股东财富最大化

6.企业的核心目标是（C）。

A.生存B.发展C.获利D.竞争优势

7.企业与债权人之间的财务关系主要体现为（D）。

A.投资一收益关系B.等价交换关系C.分工协作关系D.债务债权关系

8.在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（I））o

A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款

C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利

9.企业价值最大化目标强调的是企业的（C）。

A.实际利润额B.实际利润率C.预期获利能力D.生产能力

10.能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（C）。

A.税后净利润B.净资产收益率C.每股市价D.剩余收益

11.企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是（D）。

A.资本利润率B.资金使用的时间价值C.资金使用的风险D.企业账面净资产

12.财务管理的核心工作环节为（B）。

A.财务预测B.财务决策C.财务预算D.财务控制

13.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（A）。

A.股票选举权B.解聘C.接收D.监督

14.企业与政府间的财务关系体现为（B）。

A.债权债务关系B.强制和无偿的分配关系C.资金结算关系I）.风险收益对等关系

15.在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（A）。

A.企业向国有资产投资公司交付利润B.企业向国家税务机关缴纳税款

C.企业向其他企业支付货款D.企业向职工支付工资

16.相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（D）。

A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑投资的风险价值

C.不能反映企业潜在的获利能力D.不能直接反映企业当前的获利水平

17.每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是（D）。

A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值

C.有利于企业克服短期行为【）.反映了投入资本与收益的对比关系

18.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（C）。

A.考虑了资金时间价值B.考虑了风险因素

C.可以用于同一企业不同时期的比较D.不会导致企业的短期行为

19.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（A）o

A.市场对公司强行接收或吞并B.债权人通过合同实施限制性借款

C.债权人停止借款D.债权人收回借款

二、多项选择题

1.企业管理的目标可以概括为（ACD）。

A.生存B.有收入C.发展D.获利

2.企业能在市场中生存为基本条件是（BC）。

A.激励经营者B,以收抵支C.到期偿债D.扩大L攵入

3.企业目标对财务管理的要求有（ABC）,

A.以收抵支，偿还到期债务B.筹集企业发展所需资金

C.合理有效使用资金使企业获利I）.利润最大化

4.影响企业价值的基本因素有（CD）。

A.资本结构B.股利政策C.投资报酬率D.风险E.投资项目

5.财务预测环节工作主要包括以下几个步骤（ABCD）o

A.明确预测目标B.搜集相关资料C.建立预测模型D.实施财务预测

6.利润最大化目标与每股利润最大化目标的相同缺陷是（ABI））。

A.没有考虑货币时间价值B.没有考虑风险因素

C.没有考虑利涧与资D.容易导致短期行为

7.企业最重要的财务关系是（AC）o

A.股东和经营者的关系B.经营者和职工的关系

C.股东和债权人的关系D.本企业与其他企业的关系

8.没有考虑货币时间价值和风险因素的财务目标是（ACD）。

A.利润最大化B.股东财富最大化C.每股盈余最大化D.权益资本净利率最大化

9.以企业价值最大化作为企业财务管理的目标的优点有（ABC）。

A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值

C.有利于社会资源的合理配置D.能够直接揭示企业的获利能力

10.利润最大化不能作为企业财务目标，其原因是（ABD）o

A.没有考虑利润的取得时间B.没有考虑利润和投入资本间的关系

C.没有考虑形成利润的收入和成本大小D,没有考虑获取利润和风险的大小

11.以股东财富最大化为财务管理总目标具有（ABD）等优点。

A.考虑了收益的时间因素B.能克服短期行为

C.考虑利润与投入资本间的关系I）.考虑风险与收益关系

12.财务管理十分重视股价的高低，因其（ABCD）o

A.代表公众对公司价值的评价B.反映资本和获利之间的关系

C.反映每股盈利和风险的大小D.反映财务管理目标的实现程度

13.利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因包括（BC）o

A.不能直接反映企业创造剩余产品多少B.没有考虑利润和投入资本额的关系

C.没有考虑利润取得的时间和承受风险的大小D.没有考虑企业成本的高低

14.以资本利润率最大化作为财务目标，存在的缺陷是（C1））。

A.不能反映资本的获利水平B.不能用于不同资本规模的企业间比较

C.没有考虑风险因素和时间价值I）.也不能避免企业的短期化行为

15.企业价值最大化目标均缺点在于（CD）o

A.没有考虑资金时间价值和投资的风险价值B.不能反映对企业资产保值增值的要求

C.很难确定企业价值D.股价最大化并不是使所有股东均感兴趣

16.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有

（ABCD）o

A.所有者解聘经营者B.所有者向企业派遣财务总监

C.公司被其他公司接收或吞并I）.所有者给经营者以“股票选择权”

17.债权人为防止股东通过经营者伤害其利益，主要的办法是（ABC）o

A.寻求立法保护B.提前收回贷款C.在借款合同中规定限制性条款D.参与企业经营决策

18.企业价值最大化目标之所以考虑风险与收益的关系，体现在（AB）。

A.折现率中包含风险报酬率B.预期未获利能力用概率估C.期限一定

D.折现率中包含纯利率E.期限很长

19.经营者伤害债权人利益的常见形式有（AC）o

A.不经债权人同意而发行新债B.借口工作需要乱花钱

C.投资于比债权人预期风险要高的新项目D.不尽最大努力增加企•业财富

20.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ABCD）o

A.规定借款用途B.规定借款的信用条件C.要求提供借款担保D.收回借款或不再借款

三、判断题

1.资本利润率最大化考虑到了利润与投入资本之间的关系，在一定程度上克服了利润最大

化的缺点。（J）

2.企业的分配活动只是对股东的利益产生影响，对公司的筹资结构无影响。（X）

3.企业价值是企'Ik全部财产的市场价值，反映了企业已经获得的现金利润水平。（X）

4.“解聘”是一种通过市场约束经营者的办法。（V）

5.根据风险与收益对称的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。（X）

6.所谓股东财富最大化，就是指企业股东权益的价值最大化。（X）

7.如果企业面临的风险较大，那么企业价值就有可能降低。（J）

8.法人股东持有另一家公司股票的目的可能是为了控股或稳定购销关系，而对•该公司的股价

最大化目标没有足够的兴趣。（V）

9.利润最大化目标与企业价值最大化目标是不能共存的。（X）

10.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。

（X）

II.财务管理是基于企业生产经营过程中客观存在的生产活动和财务关系而产生的，是企业

组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项最重要的企业管理工作。（X）

12.企业的资金运动既表现为钱和物的增减变动,又体现了人与人之间的经济利益关系。

（J）

13.以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。（J）

14.财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，提高企业的

经济效益，所以，财务分析是财务管理的核心。（X）

15.如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款的方式来筹集所需资金,

这样会产生企业资金的收付，这属于筹资活动。（X）

第二章财务管理理念

一、单项选择题

1.通常情况下，货币时间价值是指没有风险和没有通货膨胀条件下的（C）O

A超额利润率B额外报酬率C社会平均利润率I）投资利润率

2.在利息计息的情况下，货币时间价值的计算基础应采用（B）o

A单利B复利nC普通年金D即付年金

3.与复利现值系数互为倒数的是（C）。

30万元，所得税率为30%,则该投资方案的年现金净流量为（C）万元。

A52B62C651）48

21.在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的是（C）。

A固定资产投资B开办费投资C增加的营业成本D无形资产投资

22.所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业（C）o

A货币资金支出和货币资金收入增加的量B现金支出和现金收入量

C现金支出和现金收入增加的数量D流动资金增加和减少量

23.甲投资项目原始投资额为120万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金

流量为35万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共12万元，则该投资项目第

10年的净现金流量为（D）万元。

A12B35C49D47

24.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（C）o

A时间价值率B期望报酬率C风险报酬率D必要报酬率

25.企业某新产品开发成功的概率为70%,成功后的投资报酬率为50%,开发失败的概率为

30%,失败后的投资报酬率为-80%,则该产品开发方案的预期投资报酬率为（C）o

A18%B20%C11%D40%

26.下列有关风险的叙述中，正确的是（B）。

A风险只能给企业带来较大的损失B风险可能会给企业带来较高的利涧

C风险是可以回避的D风险的大小是可以由企业的决策者控制

27.从财务的角度来看风险主要指（B

A生产经营风险B借入资金带来的风

C无法达到预期报酬率的可能性D不可分散的市场风险

28.因企业生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性为（B）o

A财务风险B经营风险C生产风险D盈利风险

29.x方案的标准离差是D.5,y方案的标准离差是0.4,如x、y两方案的期望值相同，则

两方案的风险关系为（A）o

Ax>yBx<yC无法比较Dx=y

30.在风险存在的情况下，诱使投资者甘冒风险进行投资的原因是（C）o

A可获得投资收益B充分利用闲置资金C可获得风险报酬率D可一定程度抵御风险

31.下列关于投资组合的叙述中，正确的是（A）0

A通过分散投资，非系统风险能够被降低B通过分散投资，系统风险能够被降低

C通过分散投资，任何风险都能抵消I）通过分散投资，任何风险不能抵消

32.已知某种证券的B系数为1,则表明该证券（B）

A基本上没有投资风险B与一般市场的平均风险一致

C比一•般市场的平均风险低一倍D比一般市场的平均风险高一倍

二、多项选择题

1.下列关于货币时间价值的叙述中，正确的有（ABCD）o

A货币时间价值是货币在周转使用中产生的

B一般情况下，货币时旬价值应按复利方式来计算

C货币时间价值的基本表现形式是利息

I）不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大

小的比较和比率的计算

2.从第一期起，每期期初收款或付款的年金，称为（BCD）。

A普通年金B先付年金C预付年金D即付年金E递延年金

3.递延年金现值是自若干期后开始每期款项的现值之和，假设递延了m期，连续支付了n

期，其计算公式为（ACD）o

AP=AX[(P/A,i,m+n)一(P/A,i,m)]BP=AX[(P/A,i,n)-(P/A,i,m)]

CP=AX(P/A,i,n)(P/F,i,m)I)P=AX(F/A,i,n)(P/F,i,m+n)

4.年金按其每次收付发生的时点不同，可以分为（ABCD）o

A普通年金B即付年金C递延年金D永续年金

5.下列选项中，属于普通年金的是（ABD）o

A零存整取B整存零取C整存整取D等额分期收付款

6.下列关于年金的表述中，正确的有（BC）.

A年金既有终值又有现值

B递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金

C永续年金是特殊形式的普通年金D永续年金是特殊形式的即付年金

7.下列选项中，属于永续年金的是（BC）<,

A普通股股利B优先股股利C奖励基金D零存整取

8.下列选项中，（ABD）可以视为年金的形式。

A直线法计提的折旧B租金C利滚利I）保险费

9.在考虑所得税的情况下，下列哪些公式能计算出经营现金净流量（BC）。

A经营现金净流量=净利涧一折旧B经营现金净流量=净利涧I折旧

C经营现金净流量=营业收入一经营成本一所得税

D经营现金净流量=营业收入一经营成本+折旧

10.在单纯固定资产投资条件下，下列各项中属于固定资产投资项FI现金流出量的是

BD)o

A资本化利息B固定资产购入价C经营成本D固定资产安装成本

11.现金流量指标的优点有（BCD）o

A准确反映企业未来期间盈利状况B体现了资本时间价值观念

C可以排除会计的权责发生制的主观因素的影响D具有低风险性

12.完整的工业投资项目的现金流入主要包括（ABCD）0

A回收固定资产余值B营业收入C其他现金流入量回收流动资金

13.下列各项中，可以用来衡量风险大小的指标有（CD）。

A预期值B风险报酬率C标准差D标准离差率

14.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（ABD）o

A无风险报酬B资金时间价值C投资成本率1）风险报酬率

15.下列选项中，可能导致非系统风险的有（ABC）o

A新产品开发失败B诉讼失败C企业员工罢工I）通货膨胀

16.下列说法正确的有（ABD）o

A风险越大，投资人预期获得的收益应该越大B风险越大，意味着可能的损失越大

C风险越小，投资人预期获得的收益应该越大

D风险收益率是指投资者因冒风险进行投资，而要求超过资金时间价值那部分额外收益率

17.若甲的期望值等于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的

有（BCD）o

A甲的风险小，应选择甲方案B乙的风险小，应选择乙方案

C甲的风险与乙的风险相同D难以确定，因期望值不同，需进•步计算标准离差率

18.从投资组合的角度看，风险可分为（AB）。

A系统风险B非系统风险C经营风险D财务风险

19.下列各项中，可能产生经营风险的因素有（ABC）o

A原材料价格变动B市场销售带来的风险

C生产组织不合理带来的风险D企业筹资决策失误

20.按风险形成的原因，非系统可划分为（AD）°

A经营风险B市场风险C可分散风险D财务风险

21.根据投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B两项目（BC）。

A若项目A、B完全负相关,组合后的风险不扩大也不减少

B若项目A、B完全负相关,组合后的风险完全抵消

C若项目A、B完全正相关,组合后的风险不扩大也不减少

D若项目A、B完全正相关,组合后的风险完全抵消

三、判断题

1.货币时间价值的基本表现形式是利息。（J）

2.所有的货币都具有时间价值。（X）

3.当年利率为24%时，每月复利一次，即24%为名义利率，2%为实际利率。（X）

4.永续年金即有终值又有现值。（X）

5.递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。（X）

6.在现值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则更利终值越小。（J）

7.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（X）

8.即付年金和普通年金的区别在于付款时间与付款方式的不同。（X）

9.即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数加1,系数减1所得的结果。

(V)

10.若假定的经营期不发生提前回收流动资金，则在终结点回收的流动资金应等于各年垫支

的流动资金投资额的合计数。（J）

11.折旧政策不影响企业的净现金流量的大小。（X）

12.确定性假设是指假设与项目现金流量有关的价格、产销量、成本、所得税率等均为已知

常数。（J）

13.项目投资决策的现金流量表是在期末编制的，而财务会计中的现金流量表是在期初编制

的。（X）

14.从财务角度讲，风险既可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。（J）

15.两个方案比较时，标准差越大，说明风险越大。（X）

16.风险与收益是对等的，风险越大，获得高收益的机会越多，期望的收益率就越高。（J）

17.企业投资时应尽量选择风险大的投资项目，因为风险大的投资对企业有利。（X）

18.从企业本身来看，可以将非系统风险分为经营风险和财务风险，这两类均是由企业自身

因素引起的风险，与外界因素无关。（X）

19.若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，其风险也是这些证

券风险的加权平均数。（X）

20.当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动。（J）

第四章筹资管理

一、单项选择题

1.中国进出口银行给某企业提供的主要用于满足犷大机电产品出口资金需求的贷款性质属

于（C）。

A.商业银行贷款B.其他金融机构贷C.政策性银行贷款D.更新改造贷款

2.股份公司增资发行新股的条件之一是与前一次发行股份的时间间隔必须在（B）。

A.6个月以上B.12个月以上C.24个月以上D.36个月以上

3.相对于股票筹资而言，银行借款筹资的缺点是（C）。

A.筹资速度慢B.筹资成本高C.限制条款多【）.财务风险小

4.债券持有者可以根据规定的价格转换为企业股票的债券叫做（B）。

A.有担保债券B.可转换债券C.固定利率债券【）.一次到期债券

5.下列不属于商业信用筹资的优点的是（A）。

A.需要担保B.有一定的弹性C.筹资方便D.不需要办理复杂的手续

6.下列各项内容不属于债券筹资优点的是（C）。

A资金成本较低B可利用财务杠杆C财务风险较低D保障公司控制权

7.建发公司为股份有限公司，该公司2005年净资产额为4000万元，2003年该公司已发行

400万元债券，则该公司2005年最多可再发行（B）万元债券。

A.1600B.1200C.20001）.400

8.下列收取利息的方法中，可以使得名义利率和实际利率相等的是（C）o

A.加息法B.贴现法C.收款法D.分期等额偿还本利和法

9.某企业以名义利率20%取得贷款1000万，银行要求分12个月等额偿还，则其实际利率

为（D）。

A.10%B.20%C.30%I）.40%

10.某企业发行面值为1C0元，期限为10年的债券，票面利率为10%,分期付息，那么当

市场利率为12%时・，发行价格为（C）。

A.100元B.113.4元C.88.7元D.95元

11.企业按年利率10%从银行借款100万元，银行要求维持10%的补偿性余额，则其实际

利率为（B）。

A.10%B11.11%C.12%D.11%

12.以下属于商业信用的融资方式是（A）。

A.预收账款B.其他应付款C.应交税金D.应付工资

13.根据《公司法》的规定，累计发行债券总额不得超过公司净资产的（C）。

A.60%B.50%C.40%D.30%

14.在募集方式下，股份有限公司发起人认购的股本数额应不少于公司拟发行股份总数的

（C）O

A.20%B.25%C.35%D.50%

二、多项选择题

1.下列筹资方式中筹集资金属于企业负债的是（ABD）o

A.银行借款B.发行债券C.经营租赁I）.商业信用

2长期借款的缺点在于（BCD）o

A.不利于利用财务杠杆效应B.财务风险高C.限制条款多【）.筹集资金数额有限

3.根据我国公司法的规定，发行公司债券的具体条件如下（ACD）o

A.股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人

民币6000万元；

B累计债券总额不超过公司净资产的50%；

C最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；

D筹集的资金投向符合国家产业政策；

4.企业权益性筹资方式有（ACD）。

A.吸收直接投资B.发行债券C.发行优先股D.发行普通股

5.补偿性余额的约束使借款企业受到的影响是（AC）。

A.减少了可用现金B.减少了应付利息C.提高了筹资成本D.增加了应付利息

6.采用商业信用融资的主要优点有（ABD）o

A.筹资速度快B.资金成本低C.可以降低企业财务风险

D.限制条件较少E.可以增强企业信誉

7.一般情况下，可以作为长期贷款抵押品的资产有（ABDE）。

A.股票B.债券C.应收账款D.房屋、建筑物E.机器设备

8.与负债融资相比，普通股融资的特点是（ABCD）。

A.有利于增强公司信誉B.所筹集资金可以长期使用，没有到期还本的压力

C.筹资风险小D.容易分散公司的控制权

9.按投资主体的不同，普通股可以分为（ABC）.

A.国家股B.法人股C.个人股D.原始股E.发起人股

10.影响债券发行价格的因素包括（ABC1））。

A.债券面额B.票面利率C.市场利率D.债券期限

三、判断题

1.利用商业信用筹资与利用银行借款筹资不同，前者不需要负担资金成本，而后者肯定有

利息等成本。（X）

2.补偿性余额对借款企业的影响是实际利率高于名义利率。（J）

3.应收账款不能作为长期借款的抵押品。（J）

4.由于普通股的预期收益较高，并可以在一定程度上抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资

容易吸收资金。（V）

5.某企业按年利率8%从银行借款100万元，银行要求企业保持20%的补偿性余额，则企业

贷款的实际利率为12%。（X）

6.票面利率的高低决定了债券采用何种价格发行。（X）

7.公司法规定，股份有限公司向社会公开发行股票，必须与依法设立的证券经营机构签订承

销协议，由证券经营机构承销。（V）

8.在债券价值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。

（V）

9.由于抵押贷款的成本较低，风险也相应较低，故抵押贷款的利率通常小于信用贷款的利率。

（X）

10.企业向银行举借长期债务时，如预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率借款合同。

（X）

第五章资本成本与资本结构

一、单项选择题

1.下列筹资方式中无需考虑筹资费用的是（C）。

A普通股B长期借款C留存收益D长期债券

2.要使资本结构达到最佳，应使（A）达到最低。

A加权平均资本成本B边际资本成本C债务资本成本D权益资本成本

3.在借款利率不变的情形下，所得税税率越低（A八

A借款成本越高B借款成本越低C借款成本不变D不一定

4.公司普通股目前市价为30元，股利年增长率为10%,本年将发放股利2元，则留存收益的成

本为（A）。

A16.67%B46.67%C7.33%【）6.67%

5.只要企业借入需付息的资金，则财务杠杆系数必（D）。

A与债务利息成反比B与息税前利润成正比C与风险成反比D大于1

6.如果不存在固定成本，则经营杠杆系数会随着销量的变化而（C）。

A增大B减小C不变D不一定

7.某企业经营杆杆系数为2,息税前利润为500万元，若销售额下降10%,息税前利润为

（A）o

A400万元B10。万元C300万元D200万元

8.调整资本结构并不能是使企业（C）。

A降低资金成本B降低财务风险C降低经营风险D增加融资弹性

9.在其他条件相同的情况下，折价发行的债券比溢价发行的债券资本成本（A

A高B低C相等D不变

10.若经营杠杆系数和财务杠杆系数已知，在销售额下降时（D）。

A息税前利润卜降最快B产品成本下降最快C税前利润下降最快D每股收益下降最快

11.经营杠杆风险是指（C）。

A利润下降风险B成本上升风险

C业务量变动导致息税前利润更大变动的风险D业务量变动导致息税前同比变动的风险

12.根据风险与收益对等概念，一般情况下，各筹资方式资金成本由小到大依次是（A）o

A银行借款、企业债券、普通股B普通股、银行借款、企业债券

C企业债券、银行借款、普通股I）普通股、企业债务、银行借款

13.某企业本期财务杠杆系数为1.5,本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为

（D）O

A100万元B675万元C300万元D150万元

14.某公司资金总额为1000万元，负债比率为40%,负债利息率为10%。该年公司实现息

税前利润为150万元，公司每年还将支付7.5万元的优先股股利，所得税率25%。则该公

司下年的财务杠杆系数为（C）。

A3B2.5C1.5D0.5

15.某公司发行债券面值为1000万元，票面利率为12%,偿还期限5年，每年付息一次。公

司溢价发行，发行收入为1050万元，发行费用率为3%,所得税率为25乐则债券资金成本

为（B）。

A8.04%B8.84%C12.37%D16.45%

16.关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（C）.

A在其他因素一定时，产销量越大，经营杠杆系数小

B在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越大

C在固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于0

I）经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险越大

17.对于财务杠杆较低的企业，没有新的投资机会时，不太可能采用的措施是（D）。

A债权换股权B增加现金股利C股票回购D举借新债

18.在筹资突破点范围内筹资，原来的资金成本率不会改变，超过筹资突破点筹集资金，维

持现有的资本结构，其资金成本率一般会（0）。

A降低B不会增加C保持不变D增加

19.下列表述中不正确的是（B）。

A利率越高，财务杠杆系数越大B负债越多，财务杠杆系数越小

C财务杠杆系数越大，财务风险越大D财务机杆系数越小，财务风险越小

20.下列说法中正确的是（C）。

A经营杠杆通过扩大息税前盈余影响收益B财务杠杆通过扩大销售收入影响息税前盈余

C根据复合杠杆系数能够估计出销售额变动对每股收益造成的影响

D当销售额高于每股利润无差别点时，运用权益筹资可以获得较高的每股收益

二、多项选择题

1.长期借款与普通股筹资相比较（ABD

A普通股筹资的风险相对较低B长期借款的成本相对较低

C普通股筹资可以利用财务杠杆作用I）长期借款的利息可以税前列支

2.在其他条件不变时，销售额越大，（CD）o

A经营杠杆系数越大B经营风险越大C经营杠杆系数越小D经营风险越小

3.在计算个别资金成本时，应考虑所得税因素的是（AB）。

A银行借款成本B债券成本C普通股成本D优先股成本

4.影响企业加权平均资金成木的因素主要有（BCD）。

A筹资期限的长短B个别资金成本的高低C资金结构D筹资总额

5.资金成本的作用在于（ABC）。

A是确定最优资本结构的主要参数B选择资金来源，确定筹资方案的依据

C评价投资项目，决定投资方案的取舍D补偿生产耗费的尺度

6.根据经营杠杆原理；降低经营风险的途径有（AC）o

A提高销售收入B提高固定成本C降低单价变动成本D降低售价

7.关于复合杠杆的表述中，正确的是（ABCD

A经营杠杆与财务杠杆的连锁作用称为好合杠杆

B复合杠杆反映每股收益变动率相当于销售变动率的倍数

C复合杠杆系数越大，风险越大D复合杠杆系数越小，风险越小

8.利用每股利润无差别点进行企业资本结构分析时（CD）。

A当每股利润无差别点高于预计时，负债筹资优于权益筹资

B当每股利润无差别点低于预计息税前利润时,权益筹资优于负债筹资

C当每股利润无差别点高于预计息税前利润时,权益筹资优于负债筹资

D当每股利润无差别点低于预计息税前利润时,负债筹资优于权益筹资

9.所得税税率和利率对资金结构的影响是（BC）。

A所得税税率越低，负债的好处越多B所得税税率越高，负债的好处越多

C利率越低，负债的好处越多D利率越高，负债的好处越多

10.资金结构中负债的意义是（AB）。

A一定程度的负债有利了降低企业资金成本B负债筹资具有财务杠杆作用

C负债资金会降低企业财务风险D负债资金会降低企业经营风险

11.对于财务杠杆较低的企业而言，迅速调整资本结构的方法通常有（BD）。

A发行普通股B股权换债权C债权换股权I）发行新的债务用于回购企业股票

三、判断题

1.债券成本的高低与债券票面利率、发行数额、所得税率、筹资费率有关。（J）

2.边际资金成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。（V）

3.财务风险是由于企业利用负债筹资而增加了破产机会或普通股利润大幅度变动的机会所

带来的风险。（V）

4.财务人员在进行资本结构决策时，需使用边际资金成本分析计算。（X）

5.若债券溢价或折价发行，为了更精确地计算资金成本，应以实际发行价格作为债券筹资额

计算债券成本。（J）

6.发行普通股没有固定的利息负担，因此其资金成本较低。（X）

7.如果企业处于不盈不亏状态，经营杠杆系数趋于无穷。（X）

8.筹资总额分界点是保持某一资金成本率的条件下可以筹集到的资金总额。（V）

9.留存收益成本不考虑筹资费用，因此比优先股成本低。（X）

10.财务杠杆是通过扩大销售影响息税前利润的。（X）

11.股份有限公司的每股利润主要受销售水平的影响。（X）

12.在企业的销售水平较高时，运用负债筹资的每股利润较高。（J）

13.如果负债为零，则财务杠杆系数为1。（J）

14.固定成本不断增加，使企业经营风险加大了。（V）

15.资本结构是企业筹资决策的核心问题。（J）

第六章项目投资管理

一、单项选择题

1.投资按投资行为的介入程度，可以分为（A）。

A直接投资和间接投资B短期投资和长期投资

C对内投资和对外投资I）实物投资和金融投资

2.将资金投向金融产品以及衍生金融产品的投资是（D）o

A直接投资B生产性投资C对内投资D金融投资

3.下列投资属于项目投资的是（D）。

A购买原材料B购买低值易耗品C购买包装物D购买固定资产

4.内部收益率是一种能使方案的净现值（C）的报酬率。

A最大B最小C等于零D不确定

5.包括建设期的静态回收期是（D）。

A净现值为零的年限B净现金流量为零的年限

C累计净现值为零的年限D累计净现金流量为零的年限

6.对于某一个方案来说，若净现值小于零，则获利指数一定（A）。

A小于1B大于1C等于1D无法确定

7.一个投资方案的净现值是指（B）。

A现金流出量减原始投资B净现金流量的现值

C现金流量减去原始投资D现金流入量减现金流出量的终值

8.内部收益率是一个（C）。

A考虑时间价值的绝对量正指标B考虑时间价值的绝对量反指标

C考虑时间价值的相对量正指标D考虑时间价值的相对量反指标

9.投产后各年的净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比是（A）0

A现值指数B净现值率C投资报酬率D内部收益率

10.对于两个原始投资额不同的互斥方案进行决策时，比较好的决策方法是（D）。

A净现值法B净现值率法C内部收益率法I）差额内部收益率法

11.某个方案的净现值等于零,下列说法正确的是（C）。

A该方案的获利指数大于1B该方案的内部收益率大于0

C该方案的获利指数等于1D该方案的内部收益率等于1

12.某方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元当贴现率为18S时，其净现值为-22元该

方案的内部收益率为（B）%o

A15.88B16.12C17.88D18.14

13.假设某项目的净现值率为0.18,则下列说法错误的是（B

A该项目的净现值大于0B该项目的获利指数为1.16

C该项目的内部收益率大于设定的折现率

D该项目的投资利润率大于要求的最低投资报酬率

14.某企业计划投资10万元建设一条生产线,预计投资后每年可以获净利1.5万元,年折旧为

1万元，则该方案的静态回收期为（B）年。

A3B4C5D6

15.某企业在进行一项固定资产投资，项目无建设期,原始投资额是100万元，前三年的现金

净流量为每年25万元，后三年的现金净流量是20万元，则该项目的静态回收期是（B）。

A4B4.25C51)5.25

16.下列无法直接利用净现金流量信息计算的指标是（B）。

A投资回收期B投资利润率C净现值D内部收益率

17.下列各项中，属于项目投资决策静态评价指标的是（A）o

A投资利润率B获利指数C净现值D内部收益率

18.一般情况下，当某项投资方案的内部收益率大于资金成本时，则表明（B）.

A该方案的净现值率等于0B该方案的获利指数大于1

C该方案不具备财务可行性1）该方案的净现值等于（）

19.甲企业拟建一项固定资产，需在建设起点一次投入借入资金100万元，建设期为零。该

固定资产可使用20年，按直线法计提折旧，无残值。预计投产后每年净利润为1