经管营销第7章-企业盈利能力分析

第七章企业盈利能力分析教学目的：通过本章的学习，让学生了解盈利能力分析的基本内容与分析方法。掌握资本经营、资产经营、商品经营盈利能力和上市公司盈利能力的指标分析方法会计学院杨汉明1第七章分配活动分析第一节盈利能力分析的目的与内容一、盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。会计学院杨汉明2第七章分配活动分析续对企业经理人员来说，进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两个方面：1．利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。2．通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。会计学院杨汉明3第七章分配活动分析续对于债权人来讲，利润是企业偿债的重要来源，特别是对长期债务而言。盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力。会计学院杨汉明4第七章分配活动分析续对于股东(投资人)而言，企业盈利能力的强弱更是至关重要的。股东们的直接目的就是获得更多的利润，因为对于信用相同或相近的几个企业。人们总是将资金投向盈利能力强的企业。股东们关心企业赚取利润的多少并重视对利润率的分析，是因为他们的股息与企业的盈利能力是紧密相关的；此外，企业盈利能力增加还会使股票价格上升，从而使股东们获得资本收益。会计学院杨汉明5第七章分配活动分析二、盈利能力分析的内容盈利能力的分析是企业财务分析的重点。财务结构、偿债能力等分析的最终目的都是为了提高企业的盈利能力。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。但是，由于利润额受企业规模或投入总量的影响较大，一方面使不同规模的企业之间不便于对比：另一方面它也不能准确地反映企业的盈利能力和盈利水平。因此，仅进行利润额分析一般不能满足各方面对财务信息的要求。还必须对利润率进行分析。会计学院杨汉明6第七章分配活动分析续利润率指标从不同角度或从不同的分析目的看中，反映企业盈利能力的指标形式也不同。在这里从以下几方面进行：

1．资产经营盈利能力分析资本经营盈利能力分析主要对净资产收益率和总资产报酬率指标进行分析与评价。

2．商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力包括收入利润率和成本利润率分析两方面内容。而为了搞好利润率因素分析．有必要对销售利润进行因素分析。会计学院杨汉明7第七章分配活动分析续3．上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析即对每股收益指标、价格与收益比率、普通股权益报酬率、股利发放率等指标进行分析。

4．盈利质量分析5.

会计政策对盈利能力的影响会计学院杨汉明8第七章分配活动分析第二节资产经营盈利能力分析

一、净资产收益率净资产收益率，即指企业本期净利润与净资产的比率，其计算公式是：净资产收益率＝净利润/平均净资产*100％如果要通过该指标观察分配能力，则取年度末的净资产更为恰当。会计学院杨汉明9第七章分配活动分析（一）影响资本经营盈利能力的因素

1．总资产报酬率

2．负债利息率

3．资本结构或负债与所有者权益之比

4．所得税率会计学院杨汉明10第七章分配活动分析续下式可反映出净资产收益率与各影响因素之间的关系：净资产收益率＝〔总资产报酬率＋（总资产报酬率－负债利息率）×负债/净资产]×（1－所得税率）（二）资本经营盈利能力因素分析

会计学院杨汉明11第七章分配活动分析二、总资产报酬率总资产报酬率，即息税前利润与平均总资产之间的比率，其公式为：总资产利润率＝EBIT/平均总资产×100%此指标高，盈利能力强。具体评价时，要与企业前期的比率、同行业其他企业的比率进行对比。

会计学院杨汉明12第七章分配活动分析

（一）影响总资产报酬率的因素1.

从企业生产的角度分解总资产报酬率＝总资产产值率×产值利润率2.

从生产经营的角度分析：总资产报酬率＝资产产值率×产品销售率×销售利润率3.从资金周转的角度分析：总资产报酬率＝销售利润率×流动资金周转率×流动资金的比重4.按经济内容进行分解总资产报酬率＝总资产周转率×销售利润率会计学院杨汉明13第七章分配活动分析续（二）总资产报酬率的因素分析在上述总资产报酬率因素分解式的基础上，运用连环替代法或差额计算法，分析总资产周转率和销售息税前利润率等变动对总资产报酬率的影响。会计学院杨汉明14第七章分配活动分析第三节商品经营盈利能力分析一、反映商品盈利能力的指标商品经营是相对资产经营和资本经营而言的。商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系。因此，反映商品经营盈利能力的指标可分为两类：一类是各种利润额与收入之间的比率，统称收入利润率；另一类是各种利润额与成本之间的比率，统称成本利润率。会计学院杨汉明15第七章分配活动分析（一）收入利润率指标1.营业利润率＝营业利润/营业收入营业收入利润率指营业利润与营业收入之间的比率，营业收入包括产品销售收入和其他业务收入。会计学院杨汉明16第七章分配活动分析续2.营业净利率＝净利润/营业收入3.营业税前利润率＝EBIT/营业收入收入利润率指标是正指标，指标值越高越好。分析时应根据分析目的与要求，确定适当的评价标准值。会计学院杨汉明17第七章分配活动分析（二）成本利润率分析

1.营业成本利润率营业成本利润率＝营业利润/营业成本*100%

2．营业成本费用利润率营业成本费用利润率＝营业利润/（营业成本+营业费用）（＋所得税）会计学院杨汉明18第七章分配活动分析续

3．全部成本费用利润率，该指标可分为全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润率两种形式。其计算公式是：（1）全部成本费用总利润率＝利润总额/（营业成本费用总额＋营业外支出）*100%(2)全部成本费用净利润率＝税后利润/（营业成本费用总额＋营业外支出）*100%会计学院杨汉明19第七章分配活动分析续以上各种利润率反映企业投入产出水平。即所得与所费的比率，体现了增加利润是以降低成本及费用为基础。成本利润率也是正指标，即指标值越高越好。分析评价时，可将各指标实际值与标准值进行对比。标准值可根据分析的目的与管理要求确定。会计学院杨汉明20第七章分配活动分析二、营业利润的计算与分析（一）影响营业利润的因素进行产品销售利润因素分析，首先应找出影响产品销售利润的因素；然后确定各因素变动对产品销售利润的影响程度；最后对产品销售利润完成情况进行分析评价。会计学院杨汉明21第七章分配活动分析续产品销售利润＝Σ[产品销售量(产品单价—单位销售成本)]－期间费用

从上式可看出，影响产品销售利润的基本因素是销售量、单价和单位销售成本。在生产多种产品的企业，它还受产品销售品种构成的影响；在生产等级品的企业，由于优质优价，它又受产品等级的影响。会计学院杨汉明22第七章分配活动分析（二）营业利润因素分析

1．销售量变动对利润的影响分析可用下式计算销售量变动对利润的影响＝产品销售利润基期数×（产品销售量完成率－1）产品销售量完成率＝

〔产品实际销售量×基期单价（或单位成本）〕/

〔产品基期销售量×基期单价（或单位成本）〕

×100%会计学院杨汉明23第七章分配活动分析2．销售品种构成变动对利润的影响分析

品种构成变动对利润的影响＝（产品实际销售量×产品基期单位利润）－基期产品销售利润×产品销售量完成率3．销售价格变动对利润的影响分析价格变动对销售利润的影响＝

〔产品实际销售量×（实际销售价格－基期销售价格）会计学院杨汉明24第七章分配活动分析续4．等级构成对利润的影响分析产品等级构成是指在等级产品总产销量中，各等级品产销量所占的比重，它是反映等级品质量的重要指标。可用下式计算：质量变动对销售利润的影响＝等级产品实际销售量×（实际等级基期平均单价－基期等级基期平均单价）其中：基期等级基期平均单价＝

(各等级基期销售量×该等级基期单价)/各等级基期销售量之和会计学院杨汉明25第七章分配活动分析续

5．销售成本变动对利润影响分析计算成本变动对利润的影响的公式成本变动对利润的影响＝产品实际销售量×（单位产品基期成本－单位产品实际成本）会计学院杨汉明26第七章分配活动分析续6．税率变动对利润影响分析消费税率变动对产品销售利润影响的计算公式是：消费税率变动对利润的影响＝产品实际销售量×（基期消费税率－实际消费税率）单位消费税额变动对利润的影响的计算公式为：消费税额变动对利润的影响＝产品实际销售量×（单位产品基期消费税额－单位产品实际消费税额）会计学院杨汉明27第七章分配活动分析续（三）产品销售利润完成情况评价从以下几方面进行：第一，分清影响产品销售利润的有利因素与不利因素。

第二，分清影响产品销售利润的主观因素与客观因素。第三，分清生产经营中的成绩与问题。会计学院杨汉明28第七章分配活动分析三、营运成本利润率的计算与分析进行商品经营盈利能力因素分析，就是要分析各因素变动对收入利润率和成本利润率的影响程度。由于影响收入利润率的因素与影响成本利润率的因素相同，而二者在评价商品经营盈利能力方面有着相同或相似的作用。这里仅以成本利润率因素分析来说明商品经营盈利能力的因素分析方法。会计学院杨汉明29第七章分配活动分析续（一）销售成本利润率分析其分析方法如下：1．品种构成变动的影响品种构成变动的影响＝（各产品实际销售量×基期单位利润）/（各产品实际销售量×基期单位销售成本）×100%－基期销售成本利润率会计学院杨汉明30第七章分配活动分析2．产品销售价格变动的影响第一步先计算价格变动对销售利润的影响。销售价格提高就会使销售收入增加，从而增加销售利润：价格变动对销售利润的影响＝

〔价格变动的各种产品实际销售量×（各该产品的实际单价－各该产品的基期单价）〕价格变动的影响＝价格变动对销售利润影响数/(产品实际销售量×基期单位成本)×100%会计学院杨汉明31第七章分配活动分析3．产品销售成本变动的影响成本变动对成本利润率影响的计算公式如下：成本变动影响＝实际销售成本利润率－〔

（各产品实际销售量×基期单位销售利润）价格变动对销售利润影响数〕/（产品实际销售量×基期单位成本）

会计学院杨汉明32第七章分配活动分析续应当指出税率也是影响企业利润的重要因素。对于缴纳营业税或消费税的企业应考虑税率变动对利润率的影响问题。其公式为：税率变动对销售利润的影响＝

〔税率变动产品的实际销售收入×（基期税率－实际税率）〕税率变动的影响＝税率变动对销售利润的影响/（产品实际销售量×基期单位成本）会计学院杨汉明33第七章分配活动分析

第四节上市公司盈利能力分析

一、每股收益的计算与分析（一）每股收益的计算其计算公式为：每股收益＝（净利润－优先股股息）/发行在外的普通股加权平均股数

显然，每股收益越高，说明企业的盈利能力越强。会计学院杨汉明34第七章分配活动分析（二）每股收益因素分析依据其影响因素，对每股收益指标作如下分解：每股收益＝（净利润－优先股股息）/流通股股数＝每股账面价值×普通股权益报酬率

会计学院杨汉明35第七章分配活动分析二、普通股权益报酬率分析普通股权益报酬率是指净利润扣除应发放的优先股股利后的余额与普通股权益之比。其计算公式如下：普通股权益报酬率＝（净利润－优先股股息）/普通股权益平均额该指标从普通股股东的角度反映企业的盈利能力，指标值越高，说明盈利能力越强，普通股股东可得收益也越多。会计学院杨汉明36第七章分配活动分析每股净资产=年末股东权益/年末普通股股数会计学院杨汉明37第七章分配活动分析三、股利发放率分析股利发放率是普通股股利与每股收益的比值，反映普通股股东从每股的全部获利中分到多少。其计算公式如下：股利发放率＝每股股利/每股收益×100％股利发放率＝每股股利/每股收益＝价格与收益比率×股利报偿率会计学院杨汉明38第七章分配活动分析四、价格与收益比率分析其计算公式如下：价格与收益比率＝每股市价/每股收益该指标在一个企业内几年的数值能够表明企业盈利能力的稳定性，可在一定程度上反映企业管理部门的经营能力和企业盈利能力及潜在的成长能力。同时该指标还反映此股票市价是否具有吸力，把多个企业的股票价格与收益比率进行比较并结合对其所属行业的经营前景的了解，可以作为选择投资目标的参考。

会计学院杨汉明39第七章分配活动分析五、市净率的计算与分析市净率是每股市价与每股净资产之间的比率。市净率=每股市价/每股净资产会计学院杨汉明40第七章分配活动分析第五节盈利质量分析一、盈利质量的影响因素分析1.会计政策的选择2.