AI 终端新品迭出重塑创新趋势2025

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业专题研究续提升用户体验，有望加速换机周期。Coun场。在芯片厂商的支持下，联想、惠普、戴尔等电脑厂商纷纷加大在AIPC领域的研发和生性，不断拓展市场空间。行业走势60%44%28%12% -4%-20%2024-012024-052024-092025-01作者邮箱：zhengzhenxiang@g相关研究化亟待推进》2025-01-18重点标的股票代码股票名称投资评级2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E002384.SZ东山精密2.232.8126.7033.9615.6312.37资料来源：Wind，国盛证券研究所P.2请仔细阅读本报告末页声明 4 6 7 9 16 18 20 26 32 37投资建议 45 45 4 5 6 6 6 6图表7：写作能力对比 7图表8：数学能力对比 7图表9：OpenAI12天直播内容总结 8 8 8 9 9图表14：ChatGPT与Siri结合 10图表15：影像乐园功能 10图表16：iGenmoji贴纸功能 10图表17：iOS18.2的影像魔杖功能 11图表18：iOS18.2的视觉智慧功能 11图表19：iOS18.3Beta3修改通知摘要显示风格 12 12图表21：整合至讯息APP的Genmoji功能 12图表22：iOS18.3截图界面编辑PDF时的裁剪提示 13图表23：安卓AI布局 14图表24：2024Q3全球AI手机型号榜单 14图表25：2024Q3中国大陆AI手机型号榜单 14图表26：生成式AI手机渗透率预测 15图表27：2018Q3-2024Q3全球PC出货量 16图表28：全球PC市场各品牌市场份额 16图表29：24Q3全球平板出货量情况 17图表30：2023Q4-2024Q3全球AIPC出货量（按操作系统划分） 17图表31：2024年-2028年大中华地区AIPC出货量以及预测 17图表32：中国部分地区3C数码产品补贴活动 19图表33：MetaRay-Ban外观图 20图表34：RayBanMeta智能眼镜主板BOM 21图表35：RayBanMeta智能眼镜BOM（除主板外） 22P.3请仔细阅读本报告末页声明 图表36：MetaRay-Ban带显示屏效果图 22图表37：MetaOrion效果图 22图表38：AR光学显示方案对比 23图表39：2024年11-12月AI/AR智能眼镜新品汇总 24图表40：闪极AI拍拍镜硬件配置 25图表41：讯飞录音降噪会议耳机Pro2 26图表42：OlaFriend智能体耳机 26图表43：全球TWS耳机出货量（亿部） 27图表44：24Q3全球智能耳机市场格局 28 28图表46：截止2024年8月中国AI耳机2024年月度销售额 29图表47：Cleer私人AI运动教练 30图表48：截止2024年8月中国商务+娱乐AI耳机2024年月度销售额（百万元） 31图表49：截止2024年8月中国运动AI耳机2024年月度销售额（百万元） 31 32图表51：特斯拉Optimus机器人模型 33图表52：Casio推出AI宠物Moflin 33图表53：毛绒玩具外置AI挂件BubblePal 33图表54：字节“显眼包”内嵌FoloToy的大模型AI机芯Magicbox 33 34 34图表57：机器宠物Ropet能表达情绪 34图表58：水滴状的对话机器人Romy 34图表59：TCL发布AiMe概念陪伴机器人 35 35图表61：三星Ballie滚动机器人 35图表62：声控机器人伴侣ElliQ 36图表63：Miroka社交机器人 36图表64：英伟达发布GeForceRTX™50GPU 37图表65：英伟达GB10GraceBlackwellSuperchip 37图表66：英特尔发布全新酷睿Ultra200HX和200H系列移动处理器 37图表67：AMD锐龙AIMax和锐龙AIMaxPRO系列处理器 38图表68：AMD锐龙AI300和锐龙AI300PRO系列处理器 38图表69：联想发布卷轴屏ThinkBookPlusGen6AIPC 39图表70：CES展出AR+AI眼镜 40图表71：Halliday在镜框部分塞入DigiWindow微型显示器 41图表72：XREALOne产品亮点 41图表73：ThinkAR首次亮相AI+AR眼镜AiLens 42图表74：莫界轻量型全彩AR+AI眼镜 42图表75：NVIDIADriveOS 43图表76：宝马推出新世代超感智能座舱BMW全景iDrive 44 44P.4请仔细阅读本报告末页声明 图表1：2019.1-2025.1消费电子行业相对全体A股PE（TTM）估值情况（倍）mm相对全体A股估值溢价率申万消费电子万得全A605040302002019-01-022019-03-022019-05-022019-01-022019-03-022019-05-022019-07-022019-09-022019-11-022020-01-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022022-11-022023-01-022023-03-022023-05-022023-07-022023-09-022023-11-022024-01-022024-03-022024-05-022024-07-022024-09-022024-11-022025-01-02200%180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%资料来源：Wind，国盛证券研究所等多个层面均对AI深入布局，AI应用生态也将不断完善。域的不断拓展，将持续深化和完善人工智能布局，驱动智能终端在硬件端的升级迭代，提升价值量，整个消费电子板块也将迎来历史性的机会，研发能力较强、市占率较高的消费电子板块龙头公司有望深度受益。P.5请仔细阅读本报告末页声明 图表2：2025年部分消费电子公司估值公司2023年营市值（亿元收yoy2023年归母净利yoy（%）收入（亿元）收入yoy2024E归母净利（亿元）归母净利yoyPE收入（亿元）收入yoy2025E归母净利（亿元）归母净利yoyPE工业富联4,570-6.94.85,78221%246.617%7,01321%307.625%立讯精密2,8688.419.52,64914%135.924%213,12218%171.826%鹏鼎控股926-11.4-34.435913%36.110%2641014%45.125%21蓝思科技1,22216.723.468326%39.832%3187128%54.838%22比亚迪电子91020.8117.61,71732%44.19%211,90411%56.829%歌尔股份919-6.0-37.81,0032%27.4152%341,13913%36.734%25领益智造583-1.028.541021%20.3-1%2949521%29.846%20环旭电子340-11.3-36.3////666/23.7/东山精密5746.6-17.137211%18.6-5%3143216%38.0105%闻泰科技4135.4-19.070415%10.2-13%407486%24.7141%瑞声科技462-0.9-9.926228%17.0130%2729412%22.331%21欣旺达398-8.20.854715%17.159%2362815%21.626%水晶光电30516.04.26530%10.372%297921%12.824%24珠海冠宇1724.3278.512510%5.354%3215221%9.376%博众精工1210.617.85311%4.617%266420%6.031%20德赛电池86-6.7-35.12042.7-53%322229%3.842%23杰普特464.539.920%1.542%3022%2.140%22平均值28资料来源：Wind，国盛证券研究所（收盘价为2025年1月23日）注：各公司预测数据为Wind一致预期P.6请仔细阅读本报告末页声明 图表3：2021Q1-2024Q3全球智能手机出货量资料来源：Canalys，国盛证券研究所图表4：2022Q1-2024Q3中国智能手机出货量资料来源：Canalys，国盛证券研究所产品组合丰富，涵盖所有价格区间。图表5：2023Q1-2024Q3全球智能手机厂商市场份额三星苹果小米OPPOvivo其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%7%8%9%9%7%7%7%9%7%8%9%9%23Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q3资料来源：CounterpointResearch，国盛证券研究所图表6：2023Q2-2024Q3中国智能手机厂商市场份额荣耀华为小米OPPOvivo其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%24%18%18%14%11%15%22%24%18%18%14%11%15%22%16%16%14%14%19%26%16%13%13%17%15%22%15%16%14%17%17%20%19%15%15%18%15%19%19%16%15%15%15%23Q223Q323Q424Q124Q224Q3资料来源：CounterpointResearch，国盛证券研究所P.7请仔细阅读本报告末页声明 括AFM-on-device和AFM-server，AFM-on-在预训练评估中，苹果开发的端侧大模型在语言理解、指令跟随、推理、写作与工具使安全性评估时，AFM模型也比其他模型要更为负责；4）但AFM模型的数学能力整体上图表7：写作能力对比国盛证券研究所图表8：数学能力对比国盛证券研究所OpenAI12天：全方位重塑AIP.8请仔细阅读本报告末页声明 图表9：OpenAI12天直播内容总结第一天完整版o1和ChatGPTPro发布，提供更强大的数学、代码和科学问题解决能力。ChatGPTPro订阅费用200美元/月。第二天发布强化微调技术，少量数据即可定制领域AI助手，提升特定任务准确性。第三天发布SoraTurbo视频生成模型，可生成20秒1080P视频，成为全球生成时长最高的视频模型。第四天推出ChatGPTCanvas，作为独立协作平台，用于代码编写、写作调整和任务执行。第五天苹果设备全面接入ChatGPT，实现与iPhone、iPad、Mac和Siri的深度集成。第六天发布高级语音和屏幕共享功能，支持实时互动并新增圣诞老人语音模式。第七天推出ChatGPTProjects，整合文件上传、网络搜索和实时协作等多项功能。第八天发布ChatGPTSearch功能，提供实时搜索、语音对话和地图集成功能。第九天完整版o1模型API上线，降低成本并支持WebRTC，简化实时AI开发流程。第十天新增ChatGPT电话功能，通过1-800号码支持电话提问，与WhatsApp集成。第十一天ChatGPT与MacOS原生应用集成，支持代码分析和开发环境高效协作。第十二天发布新模型o3，在ARCAGI测试中超过人类评测分数，具备顶级数学能力。资料来源：AIGC开放社区，国盛证券研究所表现，豆包全面领先国内外多款开源与闭源模型，展现了其在中文理解和应用上的卓越能力，成为国产大模型中的顶尖代表。多模态模型评测榜单国内第一，豆包展现视觉语言综合实力。豆包·视觉理解模型是得分最高的国产模型。豆包在图文理解、复杂信息处理等能力上表现突出，得分达到4.43，成为多模态领域的标杆模型。这一成绩充分体现了豆包在视觉与语言融合任务中的技术领先性，适配了更多实际应用场景。图表10：豆包通用模型pro在主观评测中排名第一资料来源：智源研究院，国盛证券研究所图表11：豆包视觉理解模型在视觉语言模型中排名第二资料来源：智源研究院，国盛证券研究所pro-32k-240828）在智源研究院的FlagEval大模型角斗场榜单中排名第二，仅次于为用户高度认可的国产模型代表。这一榜单反映了豆包在应用落地和用户需求满足上的P.9请仔细阅读本报告末页声明 图表12：大模型角斗场榜单-大语言模型榜单资料来源：智源研究院，国盛证券研究所图表13：豆包通用模型能力全面升级资料来源：智源研究院，国盛证券研究所提高了豆包在高阶任务和复杂问题解决上的能力，进一步夯实了其在多场景应用中的技术优势。将提升摄像头像素，为AI驱动的图像识别与AR应用提供更强支持。苹果通过软件和硬件的不断创新，稳步推动AI技术普及，进一步巩固其行业领先地位。描绘转化为精美图像、视觉智慧功能实现以图搜图、Siri与Cha内容生成和分析能力。P.10请仔细阅读本报告末页声明 能够快速生成内容、整合图像及文件，协助重塑语气与措辞，提升表图表14：ChatGPT与Siri结合资料来源：新识界，国盛证券研究所即便用户不熟悉指令也能轻松上手。它能够依据主题概念创建趣味图像，支持新增文字供用户选择。功能，用户仅需简单的文字描述，或是上传家人朋友的照片，就能轻松生成独一无二的Emoji。这些个性的Genmoji在聊天时可直接当作表情符图表15：影像乐园功能资料来源：新识界，国盛证券研究所图表16：iGenmoji贴纸功能资料来源：新识界，国盛证券研究所P.11请仔细阅读本报告末页声明 描绘转化为精美图像。此外，还可依据上下文智能生成相应图片，轻松提升笔记的视觉4）视觉智慧功能（VisualIntelligence）可以实现以图搜图。该功能结合Apple询餐厅信息、辨识动物、将活动信息加入行事历，还能实现文本总结、语言翻译、复制图表17：iOS18.2的影像魔杖功能资料来源：新识界，国盛证券研究所图表18：iOS18.2的视觉智慧功能资料来源：新识界，国盛证券研究所多项功能进行了调整和优化，包括调整AppleIAppleIntelligence通知摘要功能存在严重错苹果将通知摘要功能标示为测试版，并新增提示，提醒用户摘要功能可能改变原始标题的意思，需再次确认重要信息。此外，苹果还调整了通知摘要的显示风格，采用斜体文字显示，以便用户更清晰地区分标准通知与摘要通知。最后，用户可以在锁定画面上针P.12请仔细阅读本报告末页声明 图表19：iOS18.3Beta3修改通知摘要显示风格资料来源：来回科技，国盛证券研究所整，让用户能够更直观清晰地理解该功能的实际作用，减少了操作上的困惑。同时，干选单，这一设计极大地简化了用户的操作流程。用户可以直接在聊天界面内轻松调用Genmoji功能，为对话增添更多的趣味性和互动性，进一图表20：相机控制功能选单的调整资料来源：来回科技，国盛证券研究所图表21：整合至讯息APP的Genmoji功能资料来源：来回科技，国盛证券研究所程序中可能仍可显示。这个提示提醒用户，裁剪并不等于完全删除，部分内容可能仍然P.13请仔细阅读本报告末页声明 图表22：iOS18.3截图界面编辑PDF时的裁剪提示资料来源：来回科技，国盛证券研究所们，没有中国的合作伙伴们，苹果就无法取得今天的成就”。P.14请仔细阅读本报告末页声明图表23：安卓AI布局品牌AI大模型参数量级智能助手华为盘古大模型十亿级-万亿级小艺荣耀魔法大模型70亿YOYO助手小米小米MiLM13亿小爱同学OPPOAndesGPT70亿小布助手VivoVivo蓝心大模型70亿蓝心小V资料来源：电子工程专辑，量子位，半导体产业纵横，国盛证券研究所图表24：2024Q3全球AI手机型号榜单资料来源：Canalys，国盛证券研究所图表25：2024Q3中国大陆AI手机型号榜单资料来源：Canalys，国盛证券研究所行效果已有长足进步，构建开放的AI服务生态体系已成为众多安卓厂商下应用与服务，进一步完善目前初具雏形的手机AIAgenP.15请仔细阅读本报告末页声明 图表26：生成式AI手机渗透率预测资料来源：电子工程专辑，国盛证券研究所P.16请仔细阅读本报告末页声明 图表27：2018Q3-2024Q3全球PC出货量资料来源：Canalys，芯智讯，国盛证券研究所图表28：全球PC市场各品牌市场份额资料来源：Canalys，芯智讯，国盛证券研究所Day）的强大推动力；华为以330万台的出货P.17请仔细阅读本报告末页声明 图表29：24Q3全球平板出货量情况资料来源：IDC咨询，国盛证券研究所统市场格局来看，WindowsAIPC的市场份额从2024年第二季度的41%进一步提升至图表30：2023Q4-2024Q3全球AIPC出货量（按操作系统划分）资料来源：Canalys，国盛证券研究所图表31：2024年-2028年大中华地区AIPC出货量以及预测资料来源：Canalys，国盛证券研究所P.18请仔细阅读本报告末页声明 标准提升四大行动等作出具体安排；7月，国家发展于进一步做好家电以旧换新工作的通知，明确各地自主确定补贴“8+N”每件最高补贴2000元。自此全国各地家电以旧换新补补贴。我们预计，明年实施手机等三类数码产品购新补贴后，中国智能手机、平板电脑P.19请仔细阅读本报告末页声明 图表32：中国部分地区3C数码产品补贴活动资料来源：本地宝，杭州网，贵州省人民政府，江苏省发展和改革委员会，快科技，国盛证券研究所P.20请仔细阅读本报告末页声明 图表33：MetaRay-Ban外观图资料来源：Ray-Ban官网，国盛证券研究所回想国内外厂商初期推出的智能眼镜产品，我们很容易发现一个共通点这个品类去让消费者接受并习惯于长期佩戴，其他竞品来说已经算得上成功，而第二代产品在保持基本形态、外观、重量、价格等基本一致的基础上，对以下核心功能及体验的全面升级是其放量的地满足了普通用户的日常使用需求；且一代是方形长宽比进行拍摄和录制，不太适合在社交媒体发布，而二代的拍摄格式和效果完美适配了现在的社交媒体；同时二代支持在P.21请仔细阅读本报告末页声明 虽然当前的功能还并不是十分丰富，包括询问天气、时间等日常基础信息，以及拍照并30%以上的提升，而且蓝牙连接更稳定，电图表34：RayBanMeta智能眼镜主板BOM处理器SoCAR1gen11BWCK1EZC-32G1WiFi芯片WCN78511111111Semiconductors2122500EMN1/2JS1221过流过压保护芯片111LED驱动芯片A26AET11111板载天线1其他元器件1616资料来源：WellsennXR，国盛证券研究所在智能眼镜产业链上，处于以上4个器件环节的相关受益，我们看好相关国产供应商在以上环节的布局和卡位。P.22请仔细阅读本报告末页声明 图表35：RayBanMeta智能眼镜BOM（除主板外）镜片/镜架152919STMicroelectronics111德赛11231资料来源：WellsennXR，国盛证券研究所品，但其采用全彩Micro-LED光机+碳化硅材料的衍图表36：MetaRay-Ban带显示屏效果图资料来源：ifanr，国盛证券研究所图表37：MetaOrion效果图资料来源：Meta官网，国盛证券研究所P.23请仔细阅读本报告末页声明 术方案，存在一个原理性的技术矛盾，即伴随着视场角的扩大，会使镜片变厚、体积增图表38：AR光学显示方案对比棱镜BirdBath衍射光波导几何光波导技术壁垒★★★★★★★★★★★镜片厚度>10mm>10mm>8mm<2mm<2mm视场角~15°~30°40°-50°40°-55°透光度~50%~50%<50%>80%>90%光效10%-20%30%-50%10%-15%0.3%-1%>15%产品尺寸较大较大小显示屏幕LCoSLCoS/Micro-OLEDMicro-OLEDDLP/Micro-LEDLCoS/Micro-OLED/Micro-LED主要缺点体积大厚度相对较大厚度大、亮度低彩虹色散、光效低二维扩瞳技术和键合工艺门槛高主要代表GoogleGlassEPSON耐德佳MicrosoftHoloLensWaveOptics理湃光晶Lumus资料来源：映维网，国盛证券研究所加工工艺，可以分为衍射光波导和几何光波导。度、色彩丰富、景深融合的全彩显示。由于几何光波导的色散控制较好，不存在杂色、彩虹效应等问题。并且几何光波导在显示图像时，正面漏光率低至1%以下，有效地保护了用户的隐私，但几何光波导量产难度较大。因其光栅显示的原理，使得在显示彩色图像时会出现彩虹色散，导致色彩的丰富性、画智能眼镜发展路径：传统眼镜—>音频眼镜—>拍摄+音频眼镜—>多模态AI眼镜首先在传统眼镜的形态基础上叠加少量的科技功能吸引用户无感平替，例如拍照和摄像P.24请仔细阅读本报告末页声明 图表39：2024年11-12月AI/AR智能眼镜新品汇总2024.11.12小度AI眼镜文心一言边走边问、文心一言识物百科、视听翻译、智能备忘等功能,重45g,1600万像素超广角摄像头、配备自研的AI防抖算法,结合4阵列麦克风和定制的开放式防漏音扬声器单元,可识别声源方向。2024.11.16LooktechLooktechAI智能眼镜未知融合眼镜、耳机、相机和AI功能,整机37g,配备了1300万像素的摄像头,支持2K视频录制和4K照片拍摄,并具备防抖和水平校正功能。Al助手Memo是最大亮点,Memo基于大型语言模型,具备自然对话和记忆功能,可全天候为用户提供新闻、天气、电影导览、翻译、会议记录、饮食健康管理等A功能。RokidGlassesAI+AR眼镜通义千问采用一体化结构布局,重量49g,配备1200万像素专业级摄像头,支持竖屏模式下高清拍照和视频录制功能,能完成物体识别、文字翻译,具备接收应用程序的通知提醒等功能。搭载了第一代骁龙@AR12GBRAM+32GBROM存储组合。2024.11.25谷东科技Star1S未知Star1系业内首款全彩双目光波导分体式AI+AR眼镜,配置Al算力和自研大模型应用,主要面向工业设计、教育培训、医疗辅助等。Star1S搭载自研高像素高清快速变焦摄像头和语音系统能实时感知AI大模型辅助。Star1S可自由安装APP,支持语音翻译、外语学习、会议记录等AI功能。2024.11.29影目科技INMOAir3智能眼镜未知一体式AR眼镜。搭载了IMOS3.0空间操作系统,号称为“下一代空间计算设备”设计。迄今,影目科技是全球唯一实现阵列光波导量产的企业。2024.11.29影目科技翻译眼镜未知搭载行业领先的流式同声传译技术,初衷是全面代替翻译机,为商务人士提供流畅、高效的持40种语言在线翻译和90种口音识别,也是全球唯一支持离线翻译的智能眼镜,支持8个语种离线翻译。2024.12.5XREALXREALOne未知全球首款搭载自研空间计算芯片X1的AR眼镜,赋予眼镜本体强大的空间计算能力,具备原生3DoF空间定位能力支持“3DoF悬停”和“0DoF云台”两种空间屏模式。M2P延迟降低至3ms,达到了XR行业最低水平。2024.12.19闪极科技闪极AI拍拍镜未知官方称首款量产的AI拍摄眼镜,业界首款16MP摄像头,123°仿人眼超广角,旗舰级ARM平台,2GBRAM+32GBROM,重约30g。音频眼镜未知小时。支持Al通知播报、Al畅聊、面对面翻译等,有“时尚眼影款”“时尚腮红款”,售价799元。资料来源：亿欧，国盛证券研究所P.25请仔细阅读本报告末页声明 图表40：闪极AI拍拍镜硬件配置资料来源：硬氪，国盛证券研究所软件端的数据，都将成为决定相关企业生死存亡的胜负手，而在当下，这一变化正在悄然发生。P.26请仔细阅读本报告末页声明 摘要提取算法”是基于预训练大语言模型架构的聊天型语言模型基础上进行精调和使用待办事项，支持AI会议助理有问必答、32国语言同传翻技术实现了重大突破，其次，其搭载了时空壶最新的H图表41：讯飞录音降噪会议耳机Pro2资料来源：讯飞商城，国盛证券研究所图表42：OlaFriend智能体耳机资料来源：OlaFriend，国盛证券研究所频技术方面的不足并推动Oladance从可穿戴设备出发向生P.27请仔细阅读本报告末页声明 年国内蓝牙耳机市场出货量达到5540万台，同亿部，增加到2023年的3.08亿部，年均复合增长率为46.27%。图表43：全球TWS耳机出货量（亿部）020162017201820192020202120222023资料来源：FutureSource，与非网eefocus，国盛证券研究所性能、功能以及设计（开放式、入耳式、半入耳式）等其他因素更加敏感，市场竞争更加激烈，这促使各厂商更加重视产品的功能迭代，以寻找成为行业或细分领域龙头的契P.28请仔细阅读本报告末页声明图表44：24Q3全球智能耳机市场格局56.1%16.9%5.7%4.4%8.7%8.2%w苹果三星.boAt小米索尼其他资料来源：Canalys，国盛证券研究所开放式耳机出货量飞速增长，助力中国厂商加快抢占全球智能耳机市场份额。根据Canalys数据，2024年第三开放式耳机势头迅猛与其对人耳来说更加健康的设计与市场对健康和健身场景的需求的趋势兴起不谋而合，这一转变凸显了开放式设备在消费者越来越重视产品是否拥有适合户外及运动等生活方式的音频解决方案的大背景下日益增长。值得一提的是，目前中国大陆仍然是开放式产品出货量的领导者，中国厂商出货量占全球整体份额的59%，中国厂商有望以开放式耳机为切入点进一步蚕食全球智能耳机市场份额。图表45：全球开放式耳机出货量（百万部）资料来源：Canalys，国盛证券研究所P.29请仔细阅读本报告末页声明 图表46：截止2024年8月中国AI耳机2024年月度销售额销售额（百万元）yoy（%）353025202024年1月2024年2月2024年3月2024年4月2024年5月2024年6月2024年7月2024年8月2000%1800%1600%1400%1200%1000%800%600%400%200%0%资料来源：洛图科技，Ofweek，国盛证券研究所性能的不断的迭代，各类解决方案层出不穷，各家厂商进一步探寻AI可赋能的应用场可结合其自身软件的会议助手，以辅助用户在工作方面的使用体验作为切入点，率先打为应用场景陆续推出旗下AI耳机产品。截至目前，AI耳机的应用场景也在进一步的拓公场景外拓展了户外运动的应用场景，可帮助用户实时监控运动生理数据，为其提供更听电话”等快捷口令即可进行相应操作，实现更自然直接的智能交互。我们认为随着厂P.30请仔细阅读本报告末页声明 图表47：Cleer私人AI运动教练资料来源：Cleer，国盛证券研究所以2450万元达到顶峰后短暂下滑，但整P.31请仔细阅读本报告末页声明 图表48：截止2024年8月中国商务+娱乐AI耳机2024年月度销售额（百万元）科大讯飞其他30252022.722.716.93.14.13.92024年1月2024年2月2024年3月2024年4月2024年5月2024年6月2024年7月2024年8月资料来源：洛图科技，Ofweek，国盛证券研究所图表49：截止2024年8月中国运动AI耳机2024年月度销售额（百万元）84Cleer其他11.36.466.463.90.72024年1月2024年2月2024年3月2024年4月2024年5月2024年6月2024年7月2024年8月资料来源：洛图科技，Ofweek，国盛证券研究所P.32请仔细阅读本报告末页声明 定义陪伴与教育的方式，而无论是为儿童提供个性化的学习体验，还是为成年人提供情图表50：AI玩具市场规模预测（亿美元）40035030025020015010050020222030E资料来源：Tech星球，ResearchandMarkets，国盛证券研究所售阶段就已断货，在闲鱼二手平台上其价格被炒至万元。P.33请仔细阅读本报告末页声明 图表51：特斯拉Optimus机器人模型资料来源：机器人大讲堂，国盛证券研究所图表52：Casio推出AI宠物Moflin资料来源：Casio，国盛证券研究所上线两个月内卖出2万多台。2024年中秋节，字节图表53：毛绒玩具外置AI挂件BubblePal资料来源：Haivivi，国盛证券研究所图表54：字节“显眼包”内嵌FoloToy的大模型AI机芯Magicbox资料来源：多知，国盛证券研究所人在旁边，就会进行对视或者其他反应，对人的触摸也有反馈。种模式。机器人会随机调整吹气强度和节奏，在有效降低温度的同时，确保个性化的冷却体验。例如，它可以在三分钟内将88摄氏度的热水冷却至71摄氏度，五分钟内冷却P.34请仔细阅读本报告末页声明 图表55：Mirumi灵感来源于在公共场合与可爱婴儿眼神接触资料来源：Mirumi，国盛证券研究所图表56：吹气猫“FuFu”为对热食敏感的人设计资料来源：YukaiEngineering，国盛证券研究所Fi就可以与人对话；鼻子上的摄像头能识别不同类型的食物；屏幕是其眼睛，可以传达害羞或不愿互动等情绪，用户抚摸能让它心情愉悦。用户与它互动越多，它就越独特。支持提供详细的答案，包括烹饪食谱或详细的科学答案。此模式还允许将机器人设置为图表57：机器宠物Ropet能表达情绪资料来源：ropet，国盛证券研究所图表58：水滴状的对话机器人Romy资料来源：Romi，国盛证券研究所以录制视频或使用人工智能识别物体。虽然，其动作仅限于挥动细小的手臂眼睛，但它可以与一把小型电动椅子配对，自动在家中导航，并支持对话功能P.35请仔细阅读本报告末页声明 图表59：TCL发布AiMe概念陪伴机器人资料来源：TCL，国盛证券研究所物的声音、人脸识别和环境识别等功能。更重要的是，Jennie所有作为智能家居的中枢，也可以是一个有问必答的智能管家。它拥有一个前置全高清三激光投影仪，能够把对用户的答复投影到墙面上。图表60：全自动拉布拉多猎犬小狗机器人Jennie资料来源：TOMBOT，国盛证券研究所图表61：三星Ballie滚动机器人资料来源：多知，国盛证券研究所数字屏幕和一个台灯大小的独立设备组成，可帮助护理人员监控居家老人的健康状况。P.36请仔细阅读本报告末页声明 图表62：声控机器人伴侣ElliQ资料来源：ElliQ，国盛证券研究所图表63：Miroka社交机器人资料来源：EnchantedTools，国盛证券研究所P.37请仔细阅读本报告末页声明 图表64：英伟达发布GeForceRTX™50GPU资料来源：NVIDIA英伟达，国盛证券研究所图表65：英伟达GB10GraceBlackwellSuperchip资料来源：英伟达，国盛证券研究所200H系列相比上代，单线程和多线程性能分别提升约17%和20%，核显性图表66：英特尔发布全新酷睿Ultra200HX和200H系列移动处理器资料来源：PChome电脑之家，国盛证券研究所P.38请仔细阅读本报告末页声明 扩展商用AIPC产品线，将AMDPRO技术集成到锐龙AI图表67：AMD锐龙AIMax和锐龙AIMaxPRO系列处理器资料来源：AMD中国，国盛证券研究所图表68：AMD锐龙AI300和锐龙AI300PRO系列处理器资料来源：AMD中国，国盛证券研究所高通：推出全新系统级芯片SnapdraP.39请仔细阅读本报告末页声明 图表69：联想发布卷轴屏ThinkBookPlusGen6AIPC资料来源：联想，国盛证券研究所根据VR陀螺统计，CES现场展示的AI以及AR眼镜（同系列的SKU算一个）数量达到47款。AI眼镜分为纯音频AI眼镜、音频+拍照AI眼镜、带显示AI眼镜三类，其中音频+拍照AI眼镜数量达到16款（单款眼镜有多个SKU）。P.40请仔细阅读本报告末页声明 图表70：CES展出AR+AI眼镜CES2025AI、AR眼镜统计品牌产品摄像头光学重量其他卖点1MORE万魔GetD格多维GygesLabs&MoodyA音频眼镜AI拍摄眼镜Halliday500万像素1200万像素DigiWindow微投影仪///280mAh电池、运动监测、磁吸充电、双计算核心、Q3上市售价30美金、支持ChatGPT交互恒玄BES2800芯片、IPX4防水、计划售价200美金、Q2上市系统集成AI助手INAIRINAIR2Pro空间套装INAIRAI空间计算机Micro-OLED+BirdbathMicro-OLED+Birdbath//NAIR2Pro眼镜支持双目3840*1080分辨率，120Hz高刷、电致变x色增加外接键盘，AR轻办公RayNeo雷鸟创新雷鸟V3AI拍摄眼镜√雷鸟Air3Micro-OLED+BirdbathMicro-LED+衍射光波导/通义独家定制大模型、AR1旗舰级芯片、定价1799元观影眼镜、游戏眼镜0.36cc体积、Q2上市RokidGlasses√RokidARStudioMicro-LED+衍射光波导Micro-OLED+BirdbathMicro-OLED+Birdbath49g/联合暴龙设计、多模态AI大模型游戏、大屏观影、轻办公空间计算套装SolidddSolidddVision√/针对黄斑变性的低视力辅助星纪魅族StarVAir2Micro-LED+衍射光波导44g与Captify的合作，旨在为听障人士服务、提供语音转写ThinkARAiLensMicro-LED树脂光波导FoV达30°、搭载AmbigApollo4处理器VuzixUltralite智能眼镜参考设计800万像素光波导78.3g30°FOV、AR1平台、Android12XREALXREALAir2Ultra√XREALOne系列Micro-OLED+BirdbathMicro-OLED+Birdbath80g84gXR观影眼镜、娱乐眼镜X1芯片、3DoF悬停体验、Pro版光学为混合波导大朋VRDPVRAlGlasses系列√DPVRAlGlasses系列√//配置具有较大差异化，计划在今年1、2月发布配置具有较大差异化，计划在今年1、2月发布歌尔AR参考设计Mulan2/Wood2√Micro-LED+全息波导48g超薄碳纤维框架和超轻钛合金铰链超轻材料前框、超小型SiP模组等创新技术雷神科技雷神AURA智能眼镜AR轻享版雷神AURA智能眼镜AR+AI版4800万像素雷神AURA智能眼镜AI探索版√Micro-OLED+BirdbathMicro-0LED+阵列光波导//0-600度的屈光调节、600尼特入眼亮度2025年3月上市高通骁龙AR1平台，将支持1080P防抖视频录制李未可MetaLensView1200万像素4阵列麦克风联想LegionGlasses2MicroOLED+Birdbath65gFOV43.5°,最大入眼亮度可达800尼特莫界科技AI+AR眼镜参考设计√AI+AR眼镜参考设计√树脂衍射光波导树脂衍射光波导支持指环、微手势、触碰、语音等多模态交互半前框结构造型奇景光电AR眼镜参考设计支持眼动追踪loomosAI眼镜√支持4K照片和1080P视频、GPT-4o驱动亿境虚拟AI眼镜全栈式解决方案√AR1芯片、多AI支持资料来源：VR陀螺，国盛证券研究所HallidayGlasses：由GygesLab发布，重约35克，续航时间为12小时（待机时间100小时）。Halliday没有采用波导镜片，而是在右侧镜框无缝集成一块超小屏幕DigiWindow，将信息投射到用户的视野内。DigiWindow技术是Halliday独有的智能眼镜投影方法，确保隐私的同时，能为佩戴者观众提供3.5英寸显示屏的视野，且不会阻挡视线。此外，该眼镜搭载了麦克风，同样具备AI助手功能，以实现提词器、翻译文本等显示功能，售价约为399美元至499美元，将在2025年第一季度正式发货。P.41请仔细阅读本报告末页声明 图表71：Halliday在镜框部分塞入DigiWindow微型显示器资料来源：Halliday，国盛证券研究所图表72：XREALOne产品亮点资料来源：XREAL，国盛证券研究所Vuzix：发布面向原始设备制造商的最新Ultralite智能眼镜参考设计。UltralitePro采用高通SnapdragonAR1Gen1平台，采用全彩AvegantLCoS投影机+双目波导光学方案，集成了声控命令、板载摄像头和麦克风阵列；UltraliteAudioOEM平台基于VuzixUltraliteZ100型号，这是其音频迭代版本，集成了双扬声器和降噪麦克风设置，可增强音频和语音交互，该平台配备了单色microLED投影仪，电池续航时间可延长至两天，可提供人工智能驱动的功能，包括语音助手和实时语言翻译。P.42请仔细阅读本报告末页声明 ThinkAR：软银集团（SoftBank）旗下ThinkAR首次亮相了全新大众消费级AI+AR眼镜AiLens，集成了通话、音乐、翻译、导航和智能助手AR眼镜提升连接性，适合通过免提技术增强日势、触碰、语音等多模态交互，实现全场景创新的AI+AR智能体验；2）全球首款半框造型AI+AR眼镜参考设计，重量约38克，同样配有摄像微手势、触碰、语音等多模态交互，从而开创出独图表73：ThinkAR首次亮相AI+AR眼镜AiLens资料来源：ThinkAR，国盛证券研究所图表74：莫界轻量型全彩AR+AI眼镜资料来源：多知，国盛证券研究所功能安全和网络安全认证评估机构的行业安全评估，是业内首个也是唯一一个端到端的作系统、传感器套件以及主动安全和L2+驾驶堆栈，为始部署DRIVEHyperion™平台，以提升其英伟达为乘用车和商用车设计的最新一代DRIVEHyperion，将采用基于NVIDIABlackwell架构构建的高性能系统级芯片DRIVE发下一代自动驾驶汽车，利用其先进的汽车芯片和操作系统，进一步提升自动驾驶车辆P.43请仔细阅读本报告末页声明 图表75：NVIDIADriveOS资料来源：英伟达，国盛证券研究所与工业市场的新一代旗舰级360°远距激光雷达OT128。这款激光雷达已与包括文远知行、西井科技、Embotech、EasyMile在内焦和广角镜头功能的光学镜头系统，使用户能够同时看到远处的情况和检查周边环境。这种设计不仅提高了驾驶员的视野范围，还通过减少视差，提高了图像识别的准确性。同开发。使用安装在仪表板显示器后面的摄像头和激光投影仪来跟踪车内人员的生命体部署，并检查安全带是否正确系好；检测驾驶员的心率等生命体征，以识别驾驶员在座“视平线全景显示”利用超近距投影技术，在前风挡玻璃上呈现直观的车辆信息，取代传感器、算法和通信技术，实现了车辆的高度自动化驾驶。该系统不仅能够在高速公路上实现自动驾驶，还能够在城市道路和复杂路况下安全行驶。这一系统通过引入全新算力平台和加速无图化部署，使得主流新能源产品也能享受高阶智驾体验。此外，吉利还P.44请仔细阅读