《兴业证券托管与基金服务业务发展与经验总结综述》4500字

兴业证券托管与基金服务业务发展与经验总结综述目录TOC\o"1-2"\h\u17703兴业证券托管与基金服务业务发展与经验总结综述 129924（一）兴业证券托管与基金服务业务发展历程 121248（二）兴业证券托管与基金服务业务发展经验 272021.卓越的集团顶层设计 2215202.协同机制下集团上下各司其职，各展所长 3310323.集团一体化综合金融服务能力的不断提升 3199964.科技赋能业务，并逐渐成为业务发展的重要引擎 416586（一）国内证券公司托管业务空间广阔 46499（二）托管业务为机构服务创新创造条件，数据资产具备战略价值 412187（三）国内证券托管集中度较高、但竞争格局并未固化，市场发展与监管加码孕育破局机会 514102（四）综合服务能力重要性凸显 5944（五）重视金融科技投入及前瞻性布局 628785（六）特色化业务开拓之路 632627（七）健全风控体系、强化内控建设是业务长远健康发展的基石 6（一）兴业证券托管与基金服务业务发展历程兴业证券2014年11月成为第9家获批开展证券投资基金托管业务的券商，2015年6月被基金业协会公示为私募基金业务外包服务机构（第二批），成为当时行业中为数不多的同时具备资产托管与运营外包双资质的证券公司。兴证托管外包业务六年多的发展大体可以划分为两个时期：2015-2018年属于积累期，年托管产品数量以每年300~500只的数量稳步增长，这一时期行业内拥有基金托管业务牌照资格的券商共16家，我司市场份额排名稳定在同业第9，属于打基础阶段。受益于分公司经营体制改革和集团协同机制激励，2019年起兴证托管外包业务开始进入提速增效的飞跃式发展阶段。2019-2020连续两年新增托管外包私募证券投资基金数量市场份额保持同业第四，服务产品数量年均复合增速63%，业务规模年均复合增速95%，增速在托管千只以上产品的券商中排名第一。表6-兴业证券历年各类型产品备案情况备案年份私募证券私募股权公募基金券商资管基金专户期货资管其他合计2014300000032015240602611003642016272270283843512017348341446039720184598906212056820191088601251401170202016356651119217292021Q14801910260508合计452530181738195145098数据来源：中国证券投资基金业协会,兴业证券资产托管部整理图6-兴业证券资产托管与外包服务业务总规模数据来源：兴业证券资产托管部（二）兴业证券托管与基金服务业务发展经验1.卓越的集团顶层设计兴业证券坚持集团一体化经营与管理，要求集团上下贯彻“集团一盘棋”的发展理念，全面强化集团协同。以客户需求为中心，增强跨业务条线、跨经营主体、母子公司以及子公司间的客户服务集成、业务协作和资源整合能力，加快构建财富管理业务与大机构业务“双轮驱动”的发展体系。托管外包业务是机构服务链条的关键功能板块，除了具备中间业务收入稳定的属性以外，还具备“获客引流”的平台作用（以兴业证券为例，2020年托管外包客户的机构经纪业务落地量较2019年增长45%）。此外，托管外包业务沉淀的数据资源也是集团构建大机构业务生态圈中极具想象空间的资产。托管外包业务既是“功能型”业务，也是“平台型”业务，是提升集团机构综合竞争力的重要内容。基于上述认识，兴证集团把托管外包业务放在重要位置，将托管业务作为公司机构业务“尖刀突破”发力点，明确其在机构业务中“获客引流”的重要作用，对托管外包业务发展给予了足够的重视和支持，通过合理的绩效考评体系对托管外包业务开展进行激励。2.协同机制下集团上下各司其职，各展所长资产托管部作为集团托管外包的业务推动部门和业务承做部门，既承担集团托管外包业务统筹规划的职责，也承担业务承做工作，掌握着最前沿的业务信息和最丰富的专业知识，可在专业队伍培训打造、搭建战略合作渠道、区域资源禀赋特点分析、业务开拓策略研究、核心客户服务维护方面为各业务单位提供专业指导和支持。分公司作为奋战在业务一线的力量，最了解客户需求和集团所能提供的服务种类，特别近几年经过分公司经营体制机制改革后，分公司独立经营主体得到强化，已成为是集团公司在各区域的综合业务平台，可充分发挥自身业务资源优势，整合集团各条线资源力量，为客户打造有针对性的个性化服务方案。集团总部单位和各子公司通过发挥各自在投研、销售、交易服务方面的实力和自身资源，共同为专业机构投资者提供一站式综合金融服务。这样的组织架构设计，让业务管理部门和业务单位之间，可以通过“专业+资源”优势互补模式，推动业务快速发展。3.集团一体化综合金融服务能力的不断提升相较于个人投资者，机构客户对包含研究、销售、融资、投资等在内的一揽子综合金融服务需求更综合、要求更高，券商抢抓机构化风口机遇的关键之一在于为客户提供一体化综合金融服务的能力。近两年集团加快了协同改革的步伐，不断激励集团各业务条线资源的整合共享。目前，集团正在推动构建含交易服务、销售服务、托管外包、研究服务、增值服务“五位一体”的私募综合服务体系建设。协同改革激励下，各条线资源的不断整合、集团一体化综合金融服务能力的不断提升，也有助于公司资产托管外包业务的发展。4.科技赋能业务，并逐渐成为业务发展的重要引擎在行业竞争日益激烈的背景下，金融科技是驱动证券公司转型发展、在新时代新环境下立于不败之地的重要引擎。集团对金融科技的定位，不仅是传统意义上赋能业务的技术手段，更要求通过数字化、智能化方式实现集团内外部资源协同、整合和共享，重造业务运营模式与金融服务生态。[[]李予涛.金融科技是驱动券商转型重要引擎[OL].[2021-4-28]./s?id=1680481884553829059&wfr=spider&for=pc.[]李予涛.金融科技是驱动券商转型重要引擎[OL].[2021-4-28]./s?id=1680481884553829059&wfr=spider&for=pc.对兴业证券托管外包业务而言，目前前端通过管理人服务平台不断提升投资机构服务质量、拓宽服务半径、优化客户体验；中台已实现估值流程监控、调度、结果推送等任务链全过程自动化处理，运营效能大幅提升；后端正在推动采用大数据的业务综合分析和风险评估，以支持事前预警、事中控制及事后处置的全流程风控。通过持续推动业务技术“超融合”，以金融科技为引擎，不断探索数字化经营，提升业务综合竞争力。六、证券公司托管业务的国际经验借鉴与发展思考（一）国内证券公司托管业务空间广阔目前国内证券公司托管业务的主要客群是私募证券投资基金。近5年我国私募行业发展非常迅速，管理规模年复合增速达12%以上，远超资产管理其他行业。参照国际经验，随着投资者进一步向机构化、专业化发展，与传统投资品种相比，私募基金凭借投资范围广、投资策略灵活等优势，除了可满足居民日益多元化的财富管理需求外，也将逐渐成为银行、保险、养老金等机构投资者的重要资产配置选择。此外，股票发行注册制、公募转融通、两融扩容、定增新规等资本市场改革红利的释放，也将为私募行业发展注入新的活力，预计未来我国私募行业将继续保持快速增长。与此同时，在持续强化的监管要求和降低成本的市场需求驱动下，国内信托计划、银行理财等资管产品的托管外包业务空间正逐步释放，也将为券商带来新的业务机遇。（二）托管业务为机构服务创新创造条件，数据资产具备战略价值参照美国顶级投资银行发展历史，保留托管功能为20世纪70年代以后投资银行的融资融券、场外金融产品等方面的一系列金融创新提供了条件。托管业务可视为券商机构服务切入口，机构服务实践是券商逐步完善机构综合服务体系的内生动力。证券公司开展基金托管业务不但能直接增加收入，还能以托管业务为基础，促进对机构客户交易支持、创新产品研发等多元化业务需求的挖掘，助力证券公司创建新的盈利模式。反过来，参照纽银梅隆等托管行业龙头经验，基础业务沉淀的数据资产对内可在整合前中后台资源中发挥重要作用，对外使得更多增值服务成为可能，具备极强的战略价值。（三）国内证券托管集中度较高、但竞争格局并未固化，市场发展与监管加码孕育破局机会国际PB业务发展经历了“探索-扩张-重塑”三个阶段。凭借先入优势，摩根士丹利、贝尔斯登的PB业务市占率一度分别高达33%和28%。然而，随着金融危机爆发，市场调整、监管趋严，行业格局随之重塑整合。我国证券公司托管业务目前看似集中度较高，但总体而言，国内证券公司PB服务仍处于基础阶段，同质化严重。尽管已有部分前序券商初步搭建好服务体系，但在投资者机构化加速、私募行业快速发展、监管加码、行业日趋规范的背景下，现有服务体系的可拓展性与迅速扩大的市场规模及日益严格的监管要求是否匹配仍有待检验，竞争格局远未固化。市场的快速发展与监管加码孕育着破局机会。在客户与服务商双向选择的过程中，认真领会握监管意图、准确把握客户的核心需求、做好前瞻性规划布局，显得至关重要。（四）综合服务能力重要性凸显金融危机对国外PB业务格局进行洗牌后，高盛、摩根士丹利等龙头服务商尽管市场份额下滑（部分原因在于为满足监管要求，大型服务商对客户进行了主动性选择），但依旧保持明显的领先优势、特别是在大型对冲基金服务领域。究其原因，在于顶级服务商深厚的机构服务历史积淀中形成的综合服务优势。丰富的客户资源、全面的产品线、强大的资本实力、足够的券源储备、优秀的服务能力、良好的机构声誉使得其能够为各类对冲基金尤其是大型对冲基金提供交易执行、托管清算、资本引荐、杠杆管理和研究支持等全方位高质量服务，为顶级服务商构筑起宽阔的业务护城河。托管外包业务是机构服务的基础功能，业务的长远发展取决于综合的机构服务能力。整合跨条线机构服务资源、深化跨条线协同、构建综合服务生态才是业务健康长远发展的保障。（五）重视金融科技投入及前瞻性布局PB业务链条长、环节多、运营属性强，对金融科技的依赖性极高。国外大型PB综合服务商如高盛、摩根士丹利均十分重视通过对金融科技的前瞻性布局以强化资源整合、巩固竞争优势。对于精品型服务商而言，金融科技的布局应用亦是其奇招致胜、乃至弯道超车的重要手段。如盈透证券就以足够前瞻的交易系统和技术，打造自动化业务流程形成成本控制上的优势，以“低成本或零成本”服务优势抢占费率敏感型客户市场。（六）特色化业务开拓之路国外诸多精品型服务商的发展为国内中小型券商打造特色化服务、构建差异化竞争优势亦提供了良好的借鉴范本。后起证券公司可通过对客户进行细分、圈定重点进行突破。以私募基金为例，其差异化需求主要来自于两方面，一为管理人所处的生命周期，二为其主要投资策略。生命周期方面，对于处在创设阶段、快速成长阶段或成熟阶段的私募基金，需求重点各不同。如私募基金公司创设之初即有包括场地租赁、工商注册、协会备案、税务筹划等需求，PB服务商即有机会介入。投资策略角度，基于不同投资策略的私募基金对于PB服务需求也各有差异。如股票策略型私募产品管理人对于股票交易和融资融券的需求最为直接。而随着金融衍生工具的不断完善，某些基于衍生品的复杂策略产品会更加重视交易过程中的风险管理，也可能演变成规模可观的细分领域需求。对于整体实力不突出的中小型证券公司，可通过针对各类产品的深入研究、细分市场需求，利用自身优势