开设中小企业板块的意义及其影响天一证券研究所张冬云演示教学

开设中小企业板块的意义及其影响

——天一证券研究所张冬云1/20/202511、中小企业板块的定位分析一方面，深圳中小企业板块是未来创业板的过渡品种。

另一方面，设立中小企业板块的宗旨，是为主业突出、具有成长性和科技含量的中小企业提供直接融资平台。

1/20/202522、开设中小企业板块的重要意义第一，将对创业投资与风险投资行业产生非常显著的积极影响。

第二，为沪深证券市场投资理念朝多元化方向发展提供基础。第三，有利于逐步吸引更多场外游资和私募资金光顾股市。

第四，将为市场投资者提供更多的可选择性投资品种。

1/20/202533、中小企业板块的开设也将对主板市场上的如下几个相关板块在二级市场上的走势产生显著影响

（1）中小盘股会有联动效应。

（2）科技股走势将重新活跃。（3）创投概念将受到普遍关注。

（4）深圳本地股可能复苏

（5）进一步降低T族股票的壳资源价值。

1/20/20254图1深圳市场历年上市公司集资总额

1/20/20256图2深圳市场历年股票、基金成交总额

1/20/20257透过“新八股”看中小企业板块的未来1/20/20258笔者认为，对于中小企业板块个股的定价估值，以下几个方面参数的考察将显得更为重要：第一，行业成长性预期。

第二，主导产品的科技含量。

第三，行业竞争地位与优势。

第四，股本扩张潜力。

第五，大股东背景与实力。

1/20/20259就“新八股”目前在二级市场上的股价定位而言：

一方面，“新八股”与上证A股的比较。

另一方面，“新八股”与今年上半年沪市共发行的17只流通A盘在4000万股以内的小盘股之间的比较。

结论：“新八股”长期运行趋势面临逐步向下价值回归的较大风险。1/20/202510股票名称总股本（万股）流通股本（万股）发行价格（元）摊薄EPS（元）每股净资产（元）每股公积金（元）6月29日午市收盘价格（元）6月29日市盈率（倍）新和成11402300013.410.616.223.2020.2833.2江苏琼花917030007.320.253.501.8914.4657.8伟星股份747821007.370.273.221.6714.3253.0华邦制药880022009.600.453.942.0915.6834.8德豪润达10100260018.200.686.824.2022.0032.4精工科技800030007.720.284.032.4614.4351.5华兰生物6700220015.740.536.854.6321.6340.8大族激光1070227009.200.343.391.9831.6693.1算术平均值9044260011.070.434.752.7619.349.6上证A股（截取6月28日）4412.04亿股1164.45亿股

0.172.941.456.93（总股本加权）26.5表2新八股与上证A股部分数据一览1/20/202511股票名称所属行业流通股本（万股）总股本（万股）发行价格（元）2003年摊薄EPS6月28日收盘价（元）市盈率（倍）千金药业医药1800560023.051.3224.2218.3益佰制药医药2000670014.41.1021.8319.8交大博通IT220062468.260.4115.6938.3动力源电子设备300086958.290.4212.7230.3滨州活塞交运设备4000108558.000.5110.8621.3康恩贝生物医药4000137208.250.4111.5628.2东方宝龙运钞车250090589.080.4711.5824.6武汉健民医药3500767011.60.5813.1922.7科达股份建筑3000107468.600.4312.7229.6雷鸣科化民爆器材400090005.000.2810.9839.2北矿磁业电子组件3500100006.560.2113.4664.1马应龙医院1800511716.110.7819.2424.7龙元建设建筑28001080017.080.7717.1922.3晋西车轴铁路装备4000102916.390.208.0640.3新五丰生猪养殖3500100159.200.3610.6329.5文山电力水利发电360087578.200.3011.6438.8现代制药医药330087198.080.2712.5546.5平均3088894010.40.5214.