保险机构投资管理能力监管政策解读

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保险机构投资管理能力监管政策解读（上）保险资金运用监管部2021年4月二、政策框架一、背景和意义目录四、投资能力披露情况三、主要内容取得的成果投资管理能力已成为提升保险机构资产管理水平，增强保险资金运用效率和监管效能的有力工具助力培育风险管理文化，保险资金运用体系建设取得了长足发展形成了以保险公司承担资产负债管理职能、保险资产管理公司开展专业化投资为主要模式，以保险公司自行投资和委托业外机构运作为补充的资产管理格局存在的问题不利于深化推进“放管服”改革部分投资管理能力设置不合理2009年《关于加强资产管理能力建设的通知》首次明确保险机构信用风险管理能力（无担保债券投资能力）和股票投资管理能力标准2010年、2013年《保险资金运用管理暂行办法》《关于加强和改进保险机构投资管理能力建设有关事项的通知》：进一步明确保险机构投资管理能力的构成和相关标准一、政策背景历史沿革一、政策背景贯彻落实党中央、国务院关于深化“放管服”改革，推动优化营商环境的重要举措对保险机构投资管理能力监管框架的优化完善进一步推进保险资金运用市场化改革、提高保险机构自主投资决策效率推进保险机构持续、全面强化投资管理能力建设激发保险资金投资活力，更好支持实体经济和资本市场发展《通知》出台的意义按照“有多大能力干多大事”的原则，细化和明确保险机构开展债券、股票、股权、不动产、衍生品运用等各类投资业务以及发行债权投资计划、股权投资计划的能力标准和监管要求，引导保险机构全面加强投资管理能力建设增强和压实机构主体责任主要涉及监督管理方式的转变取消事前备案管理要求，改为公司自评估、信息披露和持续监管相结合对原有能力标准要求调整较小，力求更加准确完善不涉及风险责任人、投资范围等其他政策事项调整一、政策背景基本思路一、背景和意义二、政策框架目录三、主要内容四、投资能力披露情况《通知》由正文和七项附件构成，正文主要规定了保险机构投资管理能力自评估、管理和信息披露的基本要求附件对各项投资管理能力的具体建设标准进行了细化要求二、政策框架股指期货国债期货发行债权计划发行股权计划《通知》信用风险管理能力标准股票投资管理能力标准股权投资管理能力标准不动产投资管理能力标准《衍生品运用管理能力标准》《债权投资计划产品管理能力标准》《股权投资计划产品管理能力标准》正文七项附件《信用风险管理能力标准》《股票投资管理能力标准》《股权投资管理能力标准》《不动产投资管理能力标准》无担保债有关金融产品股票未上市股权、私募股权基金投资性不动产、不动产相关金融产品合并保险资产管理机构同类产品创新能力新增股权投资计划产品管理能力对保险资产管理机构不再设置股权、不动产能力基础设施投资计划产品管理能力不动产投资计划产品管理能力衍生品运用管理能力无担保债券投资能力股票投资管理能力股权投资管理能力不动产投资管理能力原七项能力新七项能力衍生品运用管理能力债权投资计划产品管理能力股权投资计划产品管理能力股权投资管理能力不动产投资管理能力信用风险管理能力股票投资管理能力二、政策框架一、背景和意义三、主要内容目录二、政策框架四、投资能力披露情况投资管理能力是保险机构开展债券、股票、股权、不动产等投资管理业务的前提和基础。保险机构自行或受托开展各类投资管理业务，应按规定具备相应的投资管理能力。（保险公司委托投资不作能力要求，应遵循委托投资相关规定）正文共22条，主要规定了保险机构投资管理能力自评估、管理和信息披露的基本要求三、主要内容一基本定位保险资产管理机构具备债权投资计划产品管理能力的，可以提供不动产投资咨询服务和技术支持；具备股权投资计划产品管理能力的，可以提供股权投资咨询服务和技术支持。境外投资不属于投资管理能力范畴，需要对照境外投资办法及实施细则，履行行政许可程序。保险资管机构专有二能力构成衍生品运用管理能力债权投资计划产品管理能力股权投资计划产品管理能力股权投资管理能力不动产投资管理能力信用风险管理能力股票投资管理能力保险公司保险集团（控股）公司专有三、主要内容保险机构投资管理能力管理监督实施公司自评估、信息披露和持续监管相结合的方式。（是监管方式的改变，更聚焦事中事后监管，更突出公司主体责任）保险机构开展相关投资管理业务前，应当对照本通知规定的投资管理能力标准，做好调研论证、自评估和信息披露工作，确保人员资质、制度建设、系统建设等符合能力标准。三、主要内容三监管方式四机构行为保险机构董事会履行审计职责的专业委员会应至少每年就保险机构投资管理能力建设情况进行审核，并向董事会提出意见和改进建议。保险机构的合规管理部门具体负责投资管理能力的合规评估工作。五合规部门的合规评估工作要求包括以下两方面：一是强调保险机构投资管理能力建设达标情况是机构合规工作的一部分，投资管理能力建设应当对照监管标准要求，持续符合相关条件二是合规管理部门具体承担合规评估工作的方式、方法、形式可以由各保险机构依据自身情况自行决定。合规部门应当至少在各项投资管理能力的半年度自评估和披露工作中出具合规意见和结论三、主要内容三、主要内容保险机构应当持续加强投资管理能力建设，动态评估各项投资管理能力达标及合规情况，严禁在不符合投资管理能力标准的情况下新增相关投资管理业务。对于投资管理能力不能持续满足监管要求等情形，保险机构应当制定投资管理能力重大事项变动应对预案。六持续建设三、主要内容对于每一项投资管理能力，保险机构均应当明确至少2名风险责任人，其中包括1名行政责任人和1名专业责任人。风险责任人的资质条件、管理要求等按照有关监管规定执行。七风险责任人未新增监管要求，风险责任人具体资质资格和持续管理要求并未调整。主要监管规定参考：《关于保险机构投资风险责任人有关事项的通知》（保监发〔2013〕28号）、《保险公司资金运用信息披露准则第2号：风险责任人》（保监发〔2015〕42号）。三、主要内容八保险集团（控股）公司、保险公司应当在公司及中国保险行业协会官方网站上主动、及时披露投资管理能力建设及自评估情况。保险资产管理机构应当在公司及中国保险资产管理业协会官方网站上主动、及时披露投资管理能力建设及自评估情况。八信披渠道保险机构公开披露的投资管理能力建设及自评估内容，应涵盖相关能力标准的各项要素。涉及人员资质的，应逐一列明专业人员的具体资质、从业经历等；（上报协会更详细，对外披露有简化；公司披露满足监管要求的人员即可）涉及制度建设的，应逐条列出相应制度名称、发文字号；涉及流程机制的，应清晰列明总体框架及各环节分工、管理规则名称及责任人信息；（不需集中到一个制度中，相关制度内容能够涵盖即可；岗位或人员信息均可以）涉及信息系统建设的，应列明系统名称、主要功能等信息。保险机构应当按照保险资金运用信息披露相关准则的格式和内容要求，做好各项投资管理能力风险责任人的信息披露。与投资管理能力相关的风险责任人信息披露的频次、方式等按本通知规定执行。九三、主要内容信披内容三、主要内容保险机构投资管理能力信息披露包括首次披露、半年度披露和重大事项披露。信披类型保险机构首次开展相关投资管理业务的，应当至少提前10日公开披露相应投资管理能力建设及自评估情况。首次开展相关衍生品交易的，保险机构应当至少提前15日将自评估情况报告银保监会。首次披露十十一十二保险机构应当每半年对各项投资管理能力建设合规情况进行自评估，并分别于每年1月31日和7月31日前公开披露投资管理能力建设及自评估情况。半年度披露三、主要内容保险机构出现投资团队主要人员变动、主要制度流程变更、系统重大故障异常、其他突发事件或不可抗力情形，导致投资管理能力不符合能力标准的，应当于发生变动后10日内将相关情况报告银保监会，并进行公开披露。十三重大事项披露保险机构聘请独立第三方审计机构开展外部审计工作时，应当将投资管理能力建设、自评估及信息披露等情况纳入审计，并将审计情况作为保险资金运用内部控制年度专项审计报告的部分内容，按规定报告银保监会。十四中国保险行业协会、中国保险资产管理业协会应当在银保监会指导下，加强保险机构投资管理能力信息披露自律管理，发现保险机构信息披露不及时、内容不完整等问题的，应及时上报银保监会。十六银保监会通过非现场监测和现场调查、检查等方式，对保险机构投资管理能力建设和自评估情况进行持续跟踪监管。十五协会在银保监会指导下制定、修订相关自律管理规则，明确可采取的自律措施、触发情形、实施程序等内容。三、主要内容三、主要内容保险机构出现信息披露不及时、不真实、不准确、不完整等情形，银保监会将采取监管谈话、下发风险提示函等监管措施责令其限期改正。保险机构逾期未改正，或存在编造提供虚假信息、不具备投资管理能力而开展相应投资业务、未履行信息披露和报告程序开展相关投资业务、在投资管理能力未持续符合要求的情况下新增相关投资等情形的，银保监会将依法依规予以行政处罚。十七违规情形投资管理能力是保险机构开展各项投资管理业务的前提和基础各项投资管理能力标准是保险机构开展相关投资业务的基础和最低要求其他规定包括但不限于《保险资金运用管理办法》及《保险资金投资债券暂行办法》、《保险资金投资不动产暂行办法》等各类资金运用管理监管制度保险机构开展相关投资管理业务，除满足本通知规定的能力标准外，还应当遵守银保监会规定的其他监管规定。十九保险机构相关风险责任人应当积极履行管理职责，落实岗位责任制度，加强投资风险管理。对于履职尽责不力且违反相关监管规定的风险责任人，银保监会将依法追究其责任。十八三、主要内容本通知发布前已取得相关投资管理能力备案的保险机构可以继续开展相应投资业务，免于履行相关投资管理能力首次披露程序。相关保险机构应当按照本通知规定持续加强投资管理能力建设，开展投资管理能力自评估、半年度披露和重大事项披露等工作。（已取得能力备案的公司应当在2021年1月31日前按要求完成自评估和披露工作；逾期未披露，不得新增相关投资活动。）二十本通知自发布之日起实施。《关于加强资产管理能力建设的通知》（保监发〔2009〕40号）、《关于加强和改进保险机构投资管理能力建设有关事项的通知》（保监发〔2013〕10号）以及《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》（保监发〔2012〕59号）中“明确事项”第1条第二款同时废止。保险机构投资股权和不动产有关规定与本通知内容不一致的，以本通知为准。二十二本通知所称的“日”是指自然日，“半年”“年度”均指自然年度。二十一三、主要内容一、背景和意义四、投资能力披露情况目录二、政策框架三、主要内容保险公司投资能力情况（截至2021年3月）四、投资能力披露情况均为养老险公司保险公司投资能力情况（截至2021年3月）四、投资能力披露情况占全行业机构的比例保险资产管理公司投资能力情况（截至2021年3月）四、投资能力披露情况保险资产管理公司投资能力情况（截至2021年3月）四、投资能力披露情况占全行业机构的比例PPT模板下载：/moban/行业PPT模板：/hangye/节日PPT模板：/jieri/PPT素材下载：/sucai/PPT背景图片：/beijing/PPT图表下载：/tubiao/优秀PPT下载：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/Word教程：/word/Excel教程：/excel/资料下载：/ziliao/PPT课件下载：/kejian/范文下载：/fanwen/试卷下载：/shiti/教案下载：/jiaoan/PPT论坛：

保险机构投资管理能力监管政策解读（下）保险资金运用监管部2021年4月二、具体内容一、设计思路目录三、信披渠道一、设计思路45号文有7项附件，对各项投资管理能力的具体建设标准设置了差异化要求。信用风险管理能力标准股票投资管理能力标准股权投资管理能力标准不动产投资管理能力标准《衍生品运用管理能力标准》《债权投资计划产品管理能力标准》股权投资计划产品管理能力标准七项附件《信用风险管理能力标准》《股票投资管理能力标准》《股权投资管理能力标准》《不动产投资管理能力标准》衍生品运用管理能力标准债权投资计划产品管理能力标准信用风险管理能力标准股票投资管理能力标准股权投资管理能力标准不动产投资管理能力标准股权投资计划产品管理能力标准七项附件衍生品运用管理能力标准债权投资计划产品管理能力标准信用风险管理能力标准股票投资管理能力标准股权投资管理能力标准不动产投资管理能力标准组织架构、专业团队、制度体系、运行机制、风险控制体系基本条件、组织架构、专业队伍、投资规则与基本制度、托管机制、系统建设和风险管理组织架构、专业团队、制度体系、运行机制、风险控制体系组织架构、专业队伍、管理规则、系统建设和运作管理组织架构、专业队伍、投资制度、系统建设和风险控制组织架构、专业队伍、基本制度、管理能力、风险控制体系组织架构、专业队伍、基本制度、资金来源、风险控制体系一、设计思路1.覆盖投资管理活动的各项要素，实现全流程管理。2.明确基础条件、基本要求，划清能力建设底线。3.突出重点、详略适度，为机构差异化发展留足空间。组织架构专业队伍管理规则系统建设风险控制4.保持政策的有效衔接、平稳过渡。岗位设置人员数量从业经历二、具体内容一、设计思路目录三、信披渠道（1）信用风险管理能力标准组织架构专业队伍管理规则系统建设运作管理保险机构应当按照“分工明确，相互制衡”的原则，建立信用风险管理组织架构，设立信用评估部门（或者团队）。组织架构保险机构应当在董事会、经营管理层下设专业委员会负责信用风险管理，并明确董事会、经营管理层及各专业委员会在信用风险管理条线的权责界限、履职机制。保险集团（控股）公司、保险公司应当设立独立的信用评估团队，负责信用风险管理，并建立向公司风险管理部门的汇报路径，纳入公司风险管理绩效考核体系。保险资产管理公司应当设立独立的信用评估部门，与投资部门相互独立，并由不同高管分管。强调信用风险应当为保险公司全面风险管理体系的一部分，且信用评估团队应当保持独立性。对于在资产管理部门内部设立信评团队的，该团队除向资产管理部门汇报外，还应当向公司的风险管理部门汇报。该团队的绩效考核应纳入公司风险管理的绩效考核，而不应纳入投资团队的考核。对于设立独立信用评估部门的，信评部门应当建立与风险管理部门常态化的沟通交流机制，及时反馈和沟通有关信用风险管理的信息和情况。（1）信用风险管理能力标准保险机构应当根据行业差别和管理流程，配备独立、专职的信用评估人员，并在下列人员之间建立防火墙机制，包括但不限于：投资人员和信用评估人员、风险管理人员和信用评估人员。保险机构应当下发正式文件设立信用评估部门（或者团队），并在发文中明确信用评估部门（或者团队）的部门职责、岗位职责、部门（或者团队）负责人及人员配置等。防火墙机制包括但不限于团队隔离、岗位隔离、工作流程独立等。具体形式由公司自行把握，但须符合规则初衷和基本原则。信用分析经验主要指在信评机构，银行、券商等金融机构从事信评等相关工作的经验。专业队伍保险集团（控股）公司、保险公司的信用评估团队应当配备至少4名信用评估人员，且均应当具有2年以上信用分析经验，其中，团队负责人应当具有5年以上信用分析经验；保险资产管理公司的信用评估部门应当配备至少6名信用评估人员，且均应当具有2年以上信用分析经验，其中，部门负责人应当具有5年以上信用分析经验。组织架构（1）信用风险管理能力标准保险机构应当建立完善有效的信用风险管理规则体系，相关制度需经董事会、经营管理层或其授权机构批准，以公司正式文件形式下发执行。管理规则信用风险管理制度信用评级符号体系增信措施评估原则管理规则基本要求信用评级基础制度信用评级系统应当包括信息集成、评级结果输出等模块；信用评级系统能对信用评估产生实质影响。系统建设将信用评估设定为固定收益类资产投资的必经环节；主要原始资料、评估工作底稿、尽职调查报告、评审会议记录、信用评级报告等业务档案保存完整。已使用信用评级系统对持仓企业（公司）债券进行100%评级；运作管理信息集成模块包括评级报告库、财务报表库、发行人日常信息库等，能够持续累积违约事件、违约率、违约回收率、信用评级迁移等信息和数据，并作为经营管理资源长期保存；（2）股票投资管理能力标准组织架构专业队伍投资制度系统建设风险控制强调股票投资部门或团队运作的独立性，做好风险隔离和防火墙机制建设。研究、投资、交易岗位应同债券投资、另类投资等特性差异较大的投资业务应当做到严格分离。1.保险集团（控股）公司、保险公司应当设有独立的资产管理部门，并在资产管理部门内设置独立的股票投资部门或团队；2.保险资产管理机构应当设置独立的股票投资部门。3.保险机构应当下发正式文件设立股票投资部门（团队），并在发文中明确部门（团队）职责、岗位职责、部门（团队）负责人及人员配置情况等。股票投资部门/团队（2）股票投资管理能力标准拥有足够的股票投资场所，确保集中交易办公区域完全隔离。投资场所组织架构应根据账户/组合性质、管理资金规模等，配备独立的股票投资经理。投资经理1.股票投资经理与基金投资经理之间;2.投资经理与交易人员之间;3.投资管理人员与风险控制、绩效评估人员之间;4.清算人员与核算人员之间。防火墙机制股票投资部门除股票投资外，可以开展公募基金投资（2）股票投资管理能力标准1.股票投资负责人应当具有5年以上股票投资管理经验或者8年以上金融证券从业经历及相关专业资质;2.投资经理应当具有3年以上股票投资管理经验或者5年以上金融证券投资从业经验，有良好的过往业绩表现;3.主要研究人员应当从事行业研究3年以上。1.股票投资规模不超过10亿元的，专职人员不少于12人，其中投资经理不少于3人，研究人员不少于5人（主要研究人员不少于2人），交易人员不少于2人，风控人员不少于1人，清算人员不少于1人；2.股票投资规模超过10亿元的，应当根据股票投资规模情况合理增加投资经理、研究和交易、风控和清算等业务人员配置。其中，投资经理、研究人员和交易人员等主要业务人员不少于12人,并须明确主要研究人员。专业人员数量专业人员从业经历专业队伍对于股票投资管理能力建设的具体人员模式，支持保险机构依据自身情况探索多样化的人员管理。对于采用投研一体化模式进行人员管理的，投资岗位人员可以兼职从事研究工作,但仍需满足监管规则的人数要求。风险控制体系（一）风险管理制度应当至少包括风险管理原则、风险计量、风险点与控制手段、责任追究机制及绩效评估等。（二）风险管理系统应当至少包括风险预警与合规管理系统、绩效评估系统等。（三）压力测试系统应当至少对股票仓位、行业集中度、个股集中度进行压力测试，评估投资组合产生的影响，并以此制定相应的应急预案。系统建设（一）研究分析系统应当至少包括资产配置模型、行业配置模型、个股估值模型、内部研究报告系统等。（二）信息资讯系统应当至少包括2种研究资讯系统，获得多家券商研究服务支持等。（三）交易管理系统应当具备授权管理、合规控制和交易功能等。（四）资产估值和核算系统应当具备安全、高效的清算交割、财务核算系统，能够每日进行清算和估值，实现报表自动生成等。投资制度（一）基本制度（二）决策管理制度（三）研究管理制度（四）交易管理制度（2）股票投资管理能力标准（3）股权投资管理能力标准组织架构专业队伍基本制度管理能力风险控制体系组织架构保险集团（控股）公司、保险公司应当建立职责明确、分工合理的股权投资组织架构。保险集团（控股）公司、保险公司应当设立独立的资产管理部门，并在资产管理部门内部设立独立的股权投资部门（团队）负责股权投资。保险集团（控股）公司、保险公司应当下发正式文件设立股权投资部门（团队），并在发文中明确该部门（团队）的部门职责、岗位职责、部门（团队）负责人及人员配置等。组织架构专业队伍０１开展直接股权投资的，资产管理部门应当拥有不少于6名具有3年以上股权投资相关经验的专职人员，其中专职投后管理的人员不得少于1人；开展重大股权投资的，应当拥有熟悉所投资标的企业经营管理的专业人员。０２０２０２开展间接股权投资的，资产管理部门应当拥有不少于3名具有3年以上股权投资相关经验的专职人员，其中从事投后管理的专职人员不得少于1人。０３保险集团（控股）公司及其保险子公司共享内部资源，由集团内具备股权投资计划产品管理能力的保险资产管理机构提供咨询服务和技术支持的，其资产管理部门应当配备不少于2名具有3年以上股权投资和相关经验的专业人员。０4保险资产管理公司成立2年内，作为其控股股东的保险公司可参照本条第三款的模式共享内部资源。仅指经国务院保险监督管理部门批复设立的保险集团（控股）公司。保险资产管理公司成立2年后，作为控股股东的保险公司应当按照本条第一款的要求对专业人员进行管理。（3）股权投资管理能力标准关于专业人员的股权投资经验认定：（1）“股权投资和相关经验”应如何理解？答：“股权投资和相关经验”应理解为与股权投资有关的投资运作、行业研究、法律

管理、风险管理、投后管理等方面的经验。（2）股票投资工作算不算股权投资相关经验？答：股票投资工作不算股权投资相关经验。（3）证券研究从业经历（证券公司行业研究员）算不算股权投资相关经验？答：根据证券研究与股权投资的相关性来界定。从事宏观研究和行业研究的经历可以算，但从事策略研究工作的经历不算。（3）股权投资管理能力标准关于专业人员的股权投资经验认定：（4）对于股权投资相关经验的认定，是否必须要在金融机构从事过相关业务？在会计师事务所从事审计工作是否算相关经验？答：关于股权投资相关经验认定，相关人员可以不在金融机构从事股权投资业务，但其工作经历必须与股权投资有直接相关性，实际从事过未上市企业股权投资的尽职调查、项目估值、投资运作、项目运营、后续管理及应急处置等。审计工作主要是对相关经济活动的监督行为，其工作目标、工作方法、关注重点、绩效评估等与股权项目投资存在较大差异，原则上不算股权投资相关工作经验。（3）股权投资管理能力标准风控体系保险集团（控股）公司、保险公司应当建立覆盖事前控制、事中监督、事后评价的风险控制体系，实行独立于投资管理的报告制度:（一）风险管理制度应当至少包括风险管理原则、风险计量、风险点与控制手段、责任追究机制及绩效评估等内容；（二）风险管理系统应当至少包括风险预警与合规管理系统、绩效评估模型等内容。管理能力保险集团（控股）公司、保险公司开展直接股权投资的，应当具有清晰的发展战略和市场定位；开展重大股权投资的，还应当具有较强的并购整合能力和跨业管理能力。基本制度保险集团（控股）公司、保险公司应当建立股权投资基本制度，包括但不限于授权机制、投资决策、投资操作、风险预算和全程管控、资产估值、激励约束和责任追究、信息披露和关联交易、后续管理和退出安排、应急处置和危机解决等。保险集团（控股）公司、保险公司应当建立资产托管机制，确保资产运作规范透明。股权投资相关制度需经保险集团（控股）公司、保险公司董事会、经营管理层或其授权机构批准，以公司正式文件形式下发执行。（3）股权投资管理能力标准（4）不动产投资管理能力标准组织架构专业队伍基本制度资金来源风险控制体系组织架构保险集团（控股）公司、保险公司应当建立职责明确、分工合理的不动产投资组织架构。保险集团（控股）公司、保险公司应当建立职责明确、分工合理的不动产投资组织架构。组织架构保险集团（控股）公司、保险公司应当设立独立的资产管理部门，并在资产管理部门内部设立独立的股权投资部门（团队）负责不动产投资。保险集团（控股）公司、保险公司应当下发正式文件设立不动产投资部门（团队），并在发文中明确该部门（团队）的部门职责、岗位职责、部门（团队）负责人及人员配置等。专业队伍０１直接投资不动产的，资产管理部门应当拥有不少于6名具有3年以上不动产投资相关经验的专职人员，其中具有5年以上相关经验的不少于3人，专职投后管理的人员不得少于1人。０２０２０２投资不动产金融产品的，资产管理部门应当拥有不少于3名具有3年以上不动产投资相关经验的专业人员。０３保险集团（控股）公司及其保险子公司共享内部资源，由集团内具备债权投资计划产品管理能力的保险资产管理机构提供咨询服务和技术支持的，其资产管理部门应当配备不少于2名具有3年以上不动产投资相关经验的专业人员。０4保险资产管理公司成立2年内，作为其控股股东的保险公司可参照本条第三款的模式共享内部资源。（4）不动产投资管理能力标准主要是指投资REITs产品和不动产私募股权基金，不包括的债权投资计划。风控体系保险集团（控股）公司、保险公司应当建立覆盖事前控制、事中监督、事后评价的风险控制体系，实行独立于投资管理的报告制度，并符合以下条件:（一）风险管理制度应当至少包括风险管理原则、风险计量、风险点与控制手段、责任追究机制及绩效评估等内容；（二）风险管理系统应当至少包括风险预警与合规管理系统、绩效评估模型等内容。资金来源保险集团（控股）公司、保险公司应当具有与所投资不动产及不动产相关金融产品匹配的资金，且来源充足稳定。基本制度保险集团（控股）公司、保险公司应当建立不动产投资基本制度，包括但不限于授权机制、项目评审和投资决策，投资操作、风险监测、压力测试和全程管理、资产估值、财务分析、信息披露和关联交易等，应当明确岗位职责、风险责任、应急处置和责任追究机制，制度机制应当覆盖风险识别、预警、控制和处置全过程。保险集团（控股）公司、保险公司应当建立资产托管机制，确保资产运作规范透明。不动产投资相关制度需经保险集团（控股）公司、保险公司董事会、经营管理层或其授权机构批准，以公司正式文件形式下发执行。（4）不动产投资管理能力标准1.股权投资管理能力、不动产投资管理能力适用于保险集团（控股）公司、保险公司。有关保险资管机构提供咨询服务问题2.股权、不动产项目的投资决策、项目退出和重大投后管理等重要事项应当由保险集团（控股）公司、保险公司执行。3.“咨询服务和技术支持”主要指在股权、不动产项目投资过程中提供的投资咨询服务，主要包括提供投资建议、推荐专业中介服务机构、尽职调查、可行性研究分析、风险评估等。符合条件的保险资产管理机构可以为保险集团（控股）公司、保险公司提供上述服务，且须通过授权协议、合同等书面形式规定双方的权责义务及授权事项范围。保险集团（控股）公司、保险公司依法应当承担的责任并不因保险资产管理机构提供了咨询服务和技术支持而免除。4.保险公司可以选择符合条件的非关联保险资产管理公司为其开展股权或不动产投资提供咨询服务。但保险公司自身仍需具备股权或不动产投资管理能力，包括专业人员数量等在内的投资管理能力标准要求不因此而降低，即不适用专业人员共享模式。同时，提供咨询服务的保险资管公司应当符合监管规定的要求。只有具备股权投资计划或债权投资计划产品管理能力，才能提供相应的投资咨询服务。（5）衍生品运用管理能力标准组织架构专业队伍投资规则与基本制度托管机制系统建设基本条件风险管理保险公司、

保险集团（控股）公司自行参与衍生品交易境外衍生品交易、利率互换、信用风险缓释工具按照相关监管规定执行。境外衍生品业务需要获得境外投资资格，并持续符合境外投资相关要求。基本条件保险资产管理机构受托参与衍生品交易保险资产管理机构受托参与衍生品交易1.具有良好的公司治理结构，以及健全的衍生品交易业务操作、内部控制和风险管理制度；2.建立投资交易、会计核算和风险管理等信息系统；3.配备衍生品交易专业管理人员，包括但不限于分析研究、投资交易、财务处理、风险控制和审计稽核等。1.董事会知晓相关风险并承担参与衍生品交易的最终责任；2.财产保险公司和人身保险公司上一年资产负债管理能力评估结果不低于85分；3.具有良好的公司治理结构，以及健全的衍生品交易业务操作、内部控制和风险管理制度；4.建立投资交易、会计核算和风险管理等信息系统；5.配备衍生品交易专业管理人员，包括但不限于分析研究、投资交易、财务处理、风险控制和审计稽核等。保险公司、保险集团（控股）公司自行参与衍生品交易（5）衍生品运用管理能力标准（5）衍生品运用管理能力标准组织架构董事会1.董事会应当知晓相关风险并承担参与衍生品交易的最终责任；2.董事会应当根据公司管理情况，制定授权制度，建立决策机制，明确管理人员职责及报告要求。部门设置1.保险机构应当设立负责股指期货交易的投资交易、风险管理、清算核算、内部稽核等部门；2.保险机构应当在不同部门之间设立防火墙体系，实行严格的业务分离制度，确保投资交易、风险管理、清算核算、内部稽核等部门独立运作。3.保险机构设立前述相关部门，应当下发正式文件，并在发文中明确部门职责、岗位职责、部门负责人及人员配置等。集团统一建立审计、稽核部门的，可不单独设置内部稽核部门，但需在信息披露中详细说明相关情况。专业队伍０１保险机构应当配备股指期货交易专业管理人员，至少包括分析研究、投资交易、财务处理、风险控制和审计稽核等人员；０２资产配置和投资交易专业人员不少于5名，风险控制专业人员不少于3名，清算和核算专业人员不少于2名，投资交易、风险控制和清算岗位人员不得相互兼任；０３保险机构同时参与其他衍生品交易的，资产配置和投资交易专业人员人数不得重复计算，风险控制、清算和核算专业人员人数可重复计算；股指期货是股票投资的对冲工具之一，符合衍生品能力标准要求的股票投资人员可以从事股指期货交易。（5）衍生品运用管理能力标准（5）衍生品运用管理能力标准０4从事资产配置和投资交易、风险控制、清算和核算等业务的专业人员均应通过期货从业人员资格考试，负责人员在此基础上还应当具有5年以上期货或证券业务经验，业务经理应当具有3年以上期货或证券业务经验。专业队伍负责人员主要指整个衍生品投资交易团队的负责人员，可以是衍生品投资管理能力的专业责任人、衍生品交易部门的负责人等统筹衍生品交易并承担领导责任的人员，并不强调风控、清算核算等部门负责人也需满足5年以上期货证券业务经验。业务经理主要指的是在衍生品交易负责人员领导下，开展或指导交易人员开展具体交易活动的人员，是投资前台人员，不包括风控、清算核算等。（5）衍生品运用管理能力标准投资规则与基本制度０１保险机构应当建立完善、有效的衍生品交易管理制度，相关制度需经董事会、经营管理层或其授权机构批准，以公司正式文件形式下发执行。０２保险机构应当制定风险对冲方案，并经公司风险管理部门及有关决策人员审批。０３保险机构应当与交易结算机构签署协议文件，确定股指期货业务交易、保证金管理结算、风险控制及数据传输等事项，明确双方的权利和义务。０4保险机构应当建立健全衍生品交易业务操作、内部控制和风险管理制度。业务操作制度内部控制制度风险管理制度问责制度保险机构应当与资产托管机构签署协议文件，确定股指期货业务的资金划拨、清算、估值等事项，明确双方的权利和义务。托管机制（5）衍生品运用管理能力标准系统建设０１投资分析系统。保险机构应当配置投资分析系统，计算对冲资产组合风险所需的衍生品数量，并根据市场变化，调整衍生品规模，逐步实现担保品动态调整。０２资产估值和核算系统。保险机构应当配备相应的股指期货估值与清算模块，会计确认、计量、账务处理及财务报告应当符合规定。保险机构委托托管银行进行财务核算的，应当确认托管银行的信息系统合规可靠。股指期货估值系统稳定高效，且能够满足估值需求。（5）衍生品运用管理能力标准系统建设０３风险管理信息系统。保险机构应当建立风险管理信息系统，并能够实现股指期货交易的实时监控，各项风险管理指标固化在系统中，并能够及时预警。０4交易结算系统。交易结算系统应当能够与合作的交易结算机构信息系统对接，并建立相应的备份通道。股指期货交易管理系统应当稳定高效，且能够满足交易需求。０１保险机构应当建立动态风险管理机制，包括制定股指期货交易的全面风险管理制度与业务操作流程，建立实时监测、评估与处置风险的信息系统，完善应急机制和管理预案。０３保险机构应当制定有效的激励制度和机制，不得简单将股指期货交易盈亏与业务人员收入挂钩。后台及风险管理部门的人员报酬，应当独立于交易盈亏情况。保险机构应当根据公司及资产组合实际情况，动态监测相关风险控制指标，制定风险对冲有效性预警机制，及时根据市场变化对交易作出风险预警。０２风险管理（5）衍生品运用管理能力标准（5）衍生品运用管理能力标准风险管理０4保险机构的内部审计与稽核部门应当定期对衍生品交易的风险管理情况进行监督检查，独立提交半年度和年度稽核报告。检查至少包括业务合规情况、制度执行情况、人员资质情况、避险政策及有效性评估等。保险机构应当每半年回溯买入计划与实际执行的偏差，纳入每半年及年度稽核审计报告，并按规定向银保监会报告。０5（6）债权投资计划产品管理能力标准组织架构专业队伍制度体系运行机制风险控制体系组织架构０２产品开发主要指债权投资计划产品管理过程中基础资产甄选等工作内容，也就是常说的“承揽”；投资运作主要指债权投资计划产品管理过程中关于交易结构设计等工作内容，也就是常说的“承做”。保险资产管理机构应当建立独立规范、职责明确、分工合理和相互制衡的债权投资计划业务组织架构，设立相应事业部进行管理。保险资产管理机构应当设置产品开发、投资运作、投后管理等专职岗位，专职岗位人员不得兼任。信用评级、合规风控、清算核算等岗位可以由公司相关部门人员兼任。保险资产管理机构应当下发正式文件设立事业部